弘信电子(300657)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-11-14 弘信电子：厦门国贸入股混改，未来融资成本有望下降 (山西证券 肖索)

●预计公司2022年-2024年归母净利润分别为-1.2亿元、2.0亿元、5.4亿元，相当于2023年28.1倍的动态市盈率，维持“买入-B”的投资评级。

●2022-08-31 弘信电子：Q2业绩呈向好态势，新能源布局落地有望迎来增长 (山西证券 肖索)

●预计公司2022-2024年EPS分别为-0.14\0.51\1.20，对应公司8月30日收盘价14.19元，2022-2024年PE分别为-100.2\28.0\11.8，维持买入-B评级。

●2022-08-29 弘信电子：经营逐季改善，车载FPC打开第二增长极 (长城证券 邹兰兰)

●公司是国内领先的FPC厂商，业务广泛涵盖手机显示、可穿戴设备、新能源动力电池、车载显示以及工控军工等各个领域。手机显示领域，已实现多个主要客户FPC采购份额超过50%，市场份额持续提升；新能源动力电池领域，与核心动力电池龙头厂商保持稳定合作，并完成了多个重要新能源客户的样品交样，同时产品由FPC延伸至CCS模组，实现产品量价齐升；此外，公司积极加码VR等可穿戴设备、车载显示、机器人等业务布局，为公司多元化发展打开了成长新空间。我们预估公司2022-2024年归母净利润为0.17亿元、3.38亿元、6.18亿元，EPS分别为0.03元、0.69元、1.26元，对应PE分别为418X、21X、11X。

●2022-08-09 弘信电子：23亿投资建设CCS等产线，新能源战略实质落地 (山西证券 肖索)

●考虑公司新建的CCS产线明后年进入产能释放期，预计公司2022年-2024年归母净利润分别为-0.69亿元、2.47亿元、5.85亿元，相当于公司2023年31.9倍的动态市盈率，首次覆盖，给与“买入-B的投资评级。

●2021-09-08 弘信电子：消费电子需求下滑拖累业绩，新能源车FPC软板带来需求增量 (华金证券 肖索)

●预计公司2021年-2023年归母净利润分别为0.1亿元、3.47亿元、6.89亿元，相当2022年30.8倍的动态市盈率，首次覆盖，给予“买入-B”的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-04-17 崇达技术：2023年业绩短期承压，高端产品布局助推业绩增长 (开源证券 罗通)

●考虑短期行业疲软等因素，我们下调2024、2025年、新增2026年业绩预期，预计2024-2026年归母净利润为6.63/7.79/9.20亿元(前值为10.06/11.61亿元)，对应EPS为0.61/0.71/0.84元(前值为0.92/1.06元)，当前股价对应PE为12.3/10.5/8.9倍，公司是国内头部PCB企业，积极布局高端PCB产品，随着高端产品占比逐步提升，公司业绩有望稳步增长，维持“买入”评级。

●2024-04-17 大华股份：23年及24Q1业绩稳健改善，中移动合作及多模态助力长期发展 (招商证券 鄢凡,王恬)

●公司作为国内智慧物联龙头，主业有望受益于下游需求持续修复，同时中移动入股将助力公司长期发展，叠加AI产业加速发展。我们预计24-26年公司营收353.23/401.84/457.52亿元，归母净利润40.16/45.97/52.72亿元，对应当前股价PE为14.4/12.6/11.0倍，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-17 道通科技：收入逐季加速，新能源充电桩进入高增长节奏 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●由于全球经济复苏节奏影响，我们下修盈利。预计2024-2026年归母净利润为4.87/6.50/7.81亿元(原预测24-25年为5.50/9.17亿元)，对应当前PE分别为21/16/13倍。考虑到公司23年利空出尽，同时充电桩业务有望继续保持高增长，维持“买入”评级。

●2024-04-17 智明达：2024年一季报点评：存货较年初增长14%，毛利率水平已趋稳定 (民生证券 尹会伟,孔厚融,赵博轩)

●公司是特种嵌入式计算机行业的民企龙头，深耕机载、弹载等领域多年。近年来，公司还重点加强了在低空经济(无人机)、低成本精确制导装备、商业卫星、航天发射配套等领域的研发投入，并已经与客户实现了深度合作，公司未来或将继续保持较强的发展动力。我们预计，公司2024-2026年归母净利润为1.34亿元、1.82亿元、2.42亿元，当前股价对应2024-2026年PE为21x/15x/11x，维持“推荐”评级。

●2024-04-17 深南电路：2024Q1业绩同比大幅改善，各业务条线稳中向好 (开源证券 罗通)

●公司2024Q1单季度实现营收39.61亿元，同比+42.24%，环比-2.56%；归母净利润3.80亿元，同比+83.88%，环比-22.53%；扣非净利润3.36亿元，同比+87.43%，环比+28.66%；毛利率25.19%，同比+2.14pcts，环比+1.01pcts。我们维持2024-2026年业绩预期，预计2024-2026年归母净利润为16.36/19.56/22.98亿元，对应EPS为3.19/3.81/4.48元，当前股价对应PE为27.9/23.3/19.9倍，公司系国内头部数通板厂商，深度布局FC-BGA载板等高端产品领域，业绩有望稳步增长，维持“买入”评级。

●2024-04-17 深南电路：AI放量助力产品结构优化，盈利能力持续改善 (中信建投)

●我们预计公司2024-2026年营收为161.53/182.39/206.43元；归母净利润为19.52/23.78/27.62亿元，yoy+39.65%/+21.80%/16.14%，对应P/E为23.26/19.22/16.55X，维持“买入”评级。

●2024-04-17 瑞芯微：2023年报点评：23H2盈利能力修复,加速汽车SoC和边端侧AI落地 (东方财富证券 邹杰)

●23年公司营收实现增长，随着行业步入复苏轨道，盈利能力逐季改善。公司战略发力汽车电子业务，实现了SoC的快速上车，同时公司积极拥抱AI发展，以多算力SoC承载AI模型、应用在多场景的边缘、端侧设备落地。因此，我们调整对公司2024年盈利预测，新增2025-2026年预测，预计2024/2025/2026年的营业收入为26.21/32.18/39.54亿元，归母净利润分别为3.17/4.79/6.86亿元，EPS分别为0.76/1.15/1.64元，对应PE分别为70/47/33倍，维持“增持”评级。

●2024-04-16 海光信息：23年营收和净利润均创历史新高，有望受益AI浪潮 (德邦证券 陈蓉芳,陈瑜熙)

●根据公司2023年业绩报告，我们预计公司2024-2026年营业收入为85.57/115.31/150.62亿元，归母净利润为17.80/23.77/31.36亿元，以4月15日市值对应PE分别为103/77/58倍，维持“买入”评级。

●2024-04-16 顺络电子：高景气态势延续，新产品放量可期 (国投证券 马良)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为60.80亿元、72.40亿元、87.48亿元，归母净利润分别为8.80亿元、11.10亿元、13.90亿元，PE分别为23.9倍、18.9倍和15.1倍。综合考虑电子元器件市场景气度、公司市场地位以及业务拓展情况，结合Wind行业一致预期，给予公司24年30倍PE，对应目标价32.73元，维持“买入-A”投资评级。

●2024-04-16 瑞芯微：2023Q4业绩同比高增，端侧AI落地驱动成长 (开源证券 罗通,刘天文)

●因下游需求恢复不及预期，我们下调2024/2025年，新增2026年盈利预测，预计2024/2025/2026年归母净利润为3.80/5.63/8.59亿元(前值为3.87/6.31亿元)，预计2024/2025/2026年EPS为0.91/1.35/2.05元(前值为0.92/1.51元)，当前股价对应PE为58.8/39.6/26.0倍，我们看好AI在端侧落地带来的成长动力，维持“买入”评级。