金陵体育(300651)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-23 金陵体育：亚运会项目收关，关注公司球馆、培训业务探索 (财通证券 刘洋,李跃博)

●预计公司23-25年实现营收6.08/6.94/7.94亿元，归母净利润0.57/0.64/0.73亿元，对应PE为42.4/37.5/32.8X，维持“增持”评级。

●2023-08-29 金陵体育：短期大运会、亚运会催化，关注球馆业务拓展 (财通证券 刘洋,李跃博)

●预计公司23-25年实现营收6.08/6.94/7.94亿元，归母净利润0.57/0.64/0.73亿元，对应PE为49.9/44.1/38.6X，维持“增持”评级。

●2023-06-14 金陵体育：亚运会与“村BA”催动，关注体育器材龙头 (财通证券 刘洋)

●预计2023-2025年实现营业收入6.08/6.94/7.94亿元，归母净利润0.57/0.64/0.73亿元，对应PE分别为68.56/60.63/53.07倍，给予“增持”评级。

●2018-08-28 金陵体育：半年报点评：赛事、场馆项目及田径器材放量助公司归母净利大增45%，体育器材龙头加速前行 (天风证券 刘章明)

●公司行业地位领先，品牌优势突出，在器材、场馆设施等方面具备领先专利技术。随着体育器材行业需求增加、市场整合以及球类产业价值再发现，公司有望享受红利，成为体育行业稀缺龙头标的。我们预计公司18-19年EPS分别为0.80/1.12，对应PE为47X/33X，维持“买入”评级。

●2018-08-04 金陵体育：体育产业迎政策红利，器材设施+赛事服务，打造综合性体育装备服务提供商 (天风证券 刘章明)

●公司行业地位领先，品牌优势突出，在器材、场馆设施等方面具备领先专利技术。未来随着体育器材行业需求增加、市场整合以及球类产业价值再发现，公司有望享受红利，成为体育行业稀缺龙头标的。我们预计公司18-19年营收分别为4.39/5.92亿元，归母净利润分别为6065/8504万元，18-19年EPS分别为0.80/1.12，对应PE为47X/33X，首次覆盖，给予“买入”评级。从可比公司估值来看，选取体育行业中体育用品类相关公司作为可比标的，给予公司18年行业平均估值60X，对应目标价48元。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2026-04-26 凯文教育：年报点评：集中区域资源布局教育科技 (华泰证券 夏路路,詹博,郑裕佳)

●我们认为公司主业经营稳健，盈利改善趋势明确，大股东支持下有望持续拓展业务边界，小幅上修26/27，新增28年预测，归母净利润预测为6056/6326/6867万元(原预测26/27E4665/5632万元，变动+29.82%/12.32%)，小幅上修DCF的目标价5.64元(前值5.38元)，WACC为9.50%，永续增长率为2%。维持“增持”。

●2026-04-26 宋城演艺：股东回报提升，持续推进项目改造和中台能力升级 (中信建投 刘乐文,陈如练)

●公司发布2025年年报及2026年一季报。2025年实现营收22.58亿元，同比-6.61%。实现归母净利润8.18亿元，同比-22.03%；2026年一季度实现营收5.34亿元，同比-5.29%，实现归母净利润2.11亿元，同比-15.06%。2025年持续推进三大关键布局和转型升级工作，以及存量项目改造，积极优化股东回报。2026年预计持续推进增量项目培育。预计持续受益演艺产品质量和中台能力持续提升。预计2026~2028年实现归母净利润9.81亿元、10.41亿元、10.75亿元，当前股价对应PE分别为21X、20X、19X，维持“增持”评级。

●2026-04-24 宋城演艺：【国信社服】宋城演艺：2025年分红率首次提升至80%，夯实存量与增量扩容并举 (国信证券 曾光,杨玉莹)

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●2026-04-24 宋城演艺：2025年分红率首次提升至80%，夯实存量与增量扩容并举 (国信证券 曾光,杨玉莹)

●结合一季度情况与最新场次跟踪，我们暂下调公司2026-2028年归母净利润至9.5/10.6/11.6亿元(此前为10.1/11.2/-亿元)，对应动态PE为21/19/17x。目前消费环境和出行习惯变迁下，公司轻重结合扩张，持续推进园区内容创新、品牌营销，以市场化运营以应对挑战，后续跟踪项目迭代效果与经营拐点，同时跟踪出海探索潜力；公司提升分红比例有望边际上提升吸引力，当前股价对应股息率约3.8%，维持“优于大市”评级。

●2026-04-24 宋城演艺：年报点评：积极推进轻资产输出及中台建设 (华泰证券 樊俊豪,曾珺)

●下调宋城演艺2026-2027年的归母净利润预测至9.21亿元和10.12亿元，并引入2028年归母净利润预测10.82亿元。基于可比公司估值水平，给予公司2026年26倍PE，目标价下调至9.23元。尽管面临市场需求波动和竞争压力，公司仍维持“买入”评级，看好其在文旅行业的长期竞争力。

●2026-04-24 南方传媒：主业稳健，AI布局成果丰硕 (中泰证券 康雅雯,李昱喆)

●当前市值对应公司的估值分别为10.5x、9.7x、9.1x，考虑到公司主业稳健，AI布局持续拓展，业绩确定性较强，我们仍看好公司长期投资价值，故维持“买入”评级。

●2026-04-24 上海电影：2025年及2026Q1业绩点评：IP业务稳健增长，加强AI等领域产业合作 (国海证券 杨仁文,方博云,吴倩)

●我们预测公司2026-2028年营业收入为8.59/9.82/10.84亿元，归母净利润为1.34/1.73/2.05亿元，对应PE为82/64/54X。公司明确iNEW新战略，推进大IP开发进程，积极探索“AI+”合作，IP内容焕新初有成效，有望构建第二增长曲线。基于此，维持“买入”评级。

●2026-04-24 昂立教育：年报点评报告：成本效率提升带动业绩向上 (天风证券 孙海洋,何富丽)

●我们预计后续公司伴随业务规模扩张和经营效率提升盈利能力将逐步释放；基于历史业绩表现、新开店爬坡等因素，我们调整26年并新增27-28年盈利预测，预计26-28年收入分别为16/18/20亿(26年前值为22亿)，归母净利分别为1.2/1.4/1.7亿(26年前值为2.2亿)，对应PE分别为25/20/17x。

●2026-04-23 华策影视：践行IP内容为王，AI科技驱动 (华鑫证券 朱珠)

●预测公司2026-2028年收入分别为30.47、33.23、36.34亿元，归母净利润分别为2.89、3.48、4.17亿元，EPS分别为0.15、0.18、0.22元，当前股价对应PE分别为52.8、43.8、36.5倍，EPS端看优质内容持续供给，PE端看2026年公司算力业务将持续加大投入，深耕产业运营拓展新客群，构建更大规模算力运营服务能力，打造轻资产算力综合解决方案与运营平台，为影视科技融合发展提供坚实底座，同时灵活运用投资并购、战略投资、产业基金等资本工具拓展生态版图；中长期看文化强国与版权强国双推动下公司“内容+科技”战略落地带来的经济与社会效应双升，进而维持“买入”投资评级。

●2026-04-23 南方传媒：年报点评：双轮驱动价值提升可期 (华泰证券 夏路路,朱珺,郑裕佳)

●预计2026-2028年归母净利润分别为10.99亿元、11.73亿元和12.48亿元，基于一般图书市场大盘修复缓慢的预期下调了部分预测值。考虑到公司在广东区域的人口红利以及AI教育领域的领先地位，给予2026年14倍PE估值，目标价设定为17.45元，维持“买入”评级。然而，报告也提示了K12学龄人口变化、政策调整及新业务商业化落地不及预期等潜在风险。