雄塑科技(300599)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-04-30 雄塑科技：2021年报及2022年一季报点评：市政类管道快速发展，受原材料影响利润承压 (东吴证券 黄诗涛)

●公司作为华南地区塑料管道行业龙头，受益于下游地产集中度提升、住宅质保期延长以及基建端多重政策推进拉动塑管需求，市场占有率有望不断提升。公司重点推进市政管道业务、持续开发市政类管道新产品，PE管道占比持续提升，预计随着公司市政业务拓展以及新增产能陆续投产，加之后续公司并购康泰塑胶落地，产能规模效应进一步提升。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.60/2.10/2.66亿元，对应PE分别为19X/14X/11X，考虑到公司未来产能增加及重组落地预期，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-04-29 雄塑科技：原材料上涨拖累利润，扩产能优化区域布局 (上海证券 金文曦)

●公司瞄准市政建设新机遇，加大市政管道业务投入，收购康泰集团稳步推进。预计2022-2024年营业收入为26.65/30.82/34.13亿元，同比增长13%/15.7%/10.7%；归母净利润分别为1.91/2.53/3.01亿元，同比增长72.1%/32.5%/18.9%，EPS分别为0.53/0.71/0.84元/股，对应4月28日股价，PE分别为15X/11X/9X，维持“买入”评级。

●2022-04-27 雄塑科技：成本上涨拖累净利润，22Q1有所好转 (海通证券 冯晨阳,申浩,潘莹练)

●管道行业集中度提升趋势有望延续，公司收购计划箭在弦上，增长逻辑清晰。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.95、2.63、2.91亿元，对应EPS分别约0.54、0.73、0.81元/股，我们给予公司2022年PE16-18倍，合理价值区间8.64-9.72元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。

●2022-04-01 雄塑科技：塑管龙头乘政策东风，拟收购康泰集团如虎添翼 (上海证券 金文曦)

●公司深耕塑料管道行业，聚焦核心区域，积极扩产能完善区域布局，顺利完成收购康泰集团后，将提振公司的营收和利润水平。我们预计公司2021-2023年营业收入为23.59、38.14、57.61亿元，分别同比增长14%、61.7%、51%；归母净利润分别为1.17、2.72、4.17亿元，同比变动分别为-45.1%、133.2%、53.2%，EPS分别为0.33/0.76/1.16元/股，对应3月31日股价，2021/2022/2023年雄塑科技估值分别为29/12/8倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-09-01 雄塑科技：2021年中报点评：产能和市场格局不断完善，长期发展值得期待 (国信证券 黄道立,陈颖,冯梦琪)

●公司立足管道行业多年，产品线丰富、种类齐全，渠道优势和品牌优势明显。为适应外部环境和市场需求变化，公司致力优化业务结构，丰富产品类型，打造多层次和品类的产品组合线。报告期内，公司平稳推进公司2020年向特定对象增发股票事项的落地，保障募投项目的顺利实施，产能和市场格局不断完善，未来业绩有望得到持续释放。预计2021-23年EPS分别为0.72/0.86/1.03元/股，对应PE为17.4/14.4/12.1x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-01-08 海安集团：巨胎龙头受益矿端景气度，深度绑定紫金矿业，持续开拓全球市场 (山西证券 李旋坤,王金源)

●预计公司2025-2027年净利润分别为6.8/7.9/10.0亿元，对应PE分别为18/15/12倍。巨胎是矿山运营大型消耗品，市场空间广阔，且巨胎具备高壁垒、定制化、长导入周期的特点，公司深度绑定紫金江铜，持续开拓全球市场，成长可期。首次覆盖，给予“买入-B”评级。

●2026-01-08 英科医疗：手套行业回暖，龙头份额提升可期 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,张超,凌珑)

●一次性手套行业供需格局有望持续优化，叠加公司产能规模扩张与产线升级，成本控制与盈利能力有望进一步增强。公司作为龙头企业，凭借规模化生产优势、全产业链布局及全球化渠道网络，有望进一步提升全球市场份额。维持盈利预测，我们预计公司2025-2027年营收99.9/120.1/138.8亿元，同比增速4.9%/20.2%/15.6%，归母净利润12.4/17.0/20.1亿元，同比增速-15.3%/37.1%/18.1%。综合绝对估值与相对估值，公司价格区间为43.99-48.50元，对应市值区间为288-318亿元，较当前股价有12-23%溢价空间，维持“优于大市”评级。

●2026-01-07 福斯特：走进福斯特：在全球光伏胶膜市场上练就竞争力|跨越山海 (第一财经研究院 黄小婷)

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●2026-01-07 家联科技：PLA改性筑壁垒，抢占3D打印耗材新蓝海 (西南证券 胡光怿,杨蕊)

●预计公司2025/26/27年营业收入分别为25.2、31.9、39.8亿元，归母净利润分别为-0.75、1.8、2.7亿元，EPS分别为-0.39、0.92、1.39元。考虑到公司泰国工厂产能稳步爬坡并逐步释放业绩弹性，3D打印耗材业务成为新增长极，叠加国内外限塑政策红利持续释放，给予公司2026年29xPE，对应目标价26.68元，给予“买入”评级。

●2025-12-30 唯万密封：液压气动密封核心制造商，横向拓展成长业务 (东北证券 刘俊奇)

●公司为液压气动密封产品和密封系统解决方案公司，，主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品，以及气动密封件、油封、履带密封等，公司是国内较早进入液压气动密封件制品行业的公司之一。公司及子公司下游覆盖工程机械、油气及工业阀门设备、通用工业、工业自动化、煤矿机械、农业机械等领域，工程机械中泵车、起重机、装载机等机型贡献主要收入。预计公司2025-2027年净利润分别为1.1亿，1.5亿和1.7亿，对应PE分别为41x、30x、26x，考虑到公司横向业务布局的成长性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-29 家联科技：致力将3D打印耗材作为新业绩增长点 (天风证券 孙海洋)

●考虑公司泰国产能利用率持续提升及规模效应显现，泰国工厂的盈利水平将得到实质性改善，我们调整盈利预测，预计公司25-27年EPS分别为-0.25/0.75/1.32元/股(前值分别为0.18/0.32/0.49元/股)。

●2025-12-29 太力科技：深耕材料科技，多场景多领域赋能 (天风证券 孙海洋)

●盈利预测方面，我们预计公司25-27年营收分别为11.4/13.6/16.5亿，归母净利分别为0.9/1.2/1.5亿。估值方面，参考可比公司PS，给予公司26年目标价49.7元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-28 横河精密：浙商重大推荐&2026行业年度金股 || 横河精密·张菁 (浙商证券 张菁)

●预计2025-2027年归母净利润约0.64、1.02、1.46亿元，同比增长68%、59%、43%，CAGR=57%，对应PE163、102、71倍，维持“买入”评级。

●2025-12-27 横河精密：冉冉升起无人机新星，业务布局“三箭齐发” (浙商证券 张菁)

●公司是优质精密制造企业；智能家电业务稳增长，新能源汽车业务高增长，无人机、机器人业务有望打开成长空间。预计2025-2027年归母净利润约0.64、1.02、1.46亿元，同比增长68%、59%、43%，CAGR=57%，对应PE163、102、71倍，维持“买入”评级。

●2025-12-26 沃特股份：聚焦特种高分子材料，平台化建设赋能成长 (银河证券 王鹏,翟启迪)

●预计2025-2027年公司将分别实现营业收入21.19、26.79、32.58亿元；归母净利润分别为0.45、0.83、1.44亿元，同比分别增长21.77%、87.21%、72.14%；EPS分别为0.17、0.32、0.55元，对应PE分别为120、64、37倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。