贝斯特(300580)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-04 贝斯特：丝杠类业务实现突破，零部件订单稳步发展 (国联证券 高登,黄程保,裴婉晓)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为15.08/17.50/19.17亿元，同比分别+12.28%/+16.06%/+9.53%；归母净利润分别为3.11/3.54/3.83亿元，同比增速分别为18.15%/13.58%/8.33%。EPS分别为0.62/0.71/0.77元。近年公司利润增速有望稳定，给予“买入”评级。

●2024-10-28 贝斯特：24三季报点评：业绩符合预期，C0级丝杠副实现订单突破 (华安证券 张帆,陶俞佳)

●根据公司24年三季报，结合对公司市占及产能释放进度的判断，我们修改盈利预测为2024-2026年营业收入分别为15.23/18.89/22.83亿元(2024-2026年前值15.6/19.7/24亿元)，归母净利润分别为3.1/3.89/4.8亿元(2024-2026年前值3.17/4/5亿元)，以当前总股本计算的摊薄EPS为0.62/0.78/0.96元(2024-2026前值0.64/0.81/1.01元)。公司当前股价对2024-2026年预测EPS的PE倍数分别为28/22/18倍。考虑公司作为精密零部件领先企业，积极切入新能源汽车、工业母机及人形机器人丝杠领域成长空间广阔，精密加工优势显著，维持“买入”评级。

●2024-10-24 贝斯特：季报点评：2024Q3盈利能力环比显著提升，直线运动部件业务稳步推进 (海通证券 刘一鸣,房乔华)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.14/4.18/5.35亿元，EPS分别为0.63/0.84/1.07元，参考同行业公司估值水平，考虑到工业母机相关产品有望开辟全新成长曲线，给予其2025年20-24倍PE，对应合理估值区间为16.8-20.16元，维持“优于大市”评级。

●2024-10-24 贝斯特：Q3净利率同环比提升，重点业务突破可期 (山西证券 刘斌,徐风)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.07亿元、3.71亿元、4.76亿元，同比分别增长16.7%、20.5%、28.4%，EPS分别为0.62元、0.74元、0.95元，按照10月23日收盘价，PE分别为27.5、22.8、17.8倍，首次覆盖给予“增持-A”的投资评级。

●2024-10-24 贝斯特：2024年三季报点评报告：Q3扣非净利润稳步增长，C0级丝杠副获取首批订单 (华龙证券 杨阳)

●国内乘用车市场竞争激烈，仍占公司营收较大比例的燃油车零部件业务或受销量滑坡影响。基于以上我们下调公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.27/4.16/5.15亿元，当前股价对应PE为25.9/20.3/16.4倍，可比公司PE平均值为59.4/42.6/31.7倍，公司估值低于可比公司平均估值，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-11-22 隆盛科技：Q3归母净利同比翻倍，赴渝建厂新能源加速升级 (中信建投 陶亦然,程似骐,李粵皖)

●公司是自主EGR和马达铁芯业务双龙头，各项业务在手订单饱满；EGR业务受益商用车复苏及混动车加速渗透，马达铁芯业务新产能陆续落地有利于在手订单释放。预计公司2024-2025年归母净利润2.34亿元、3.16亿元，对应当前股价PE为26X、19X，给予“买入”评级。

●2024-11-21 星宇股份：发布员工持股计划，带动公司活力 (国联证券 高登,陈斯竹)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为132.7/164.4/198.2亿元，同比增速分别为29.5%/23.9%/20.6%；归母净利润分别为14.2/19.1/23.5亿元，同比增速分别为29.1%/34.1%/23.4%；EPS分别为5.0/6.7/8.2元/股，2023-2026CAGR为28.8%。鉴于公司自主优质客户快速放量，叠加公司车灯产品逐步升级，维持“买入”评级。

●2024-11-21 福达股份：混动纯电多项目加速定点，厚积薄发迈入业绩收获期 (东方财富证券 周旭辉)

●短期，随着曲轴与新能源电驱齿轮新产能顺利投产，新项目逐步进入量产阶段，公司业绩有望持续兑现；中长期，在新能源尤其是混动趋势下，公司有望凭借曲轴与电驱齿轮等产品拿下更多市场份额，同时不断利用原有技术、产能优势拓展机器人等领域新产品，打开更大成长空间。我们预计公司2024-2026年营收分别为16.63、23.19和27.05亿元，归母净利润分别为1.57、2.35和3.06亿元，对应EPS分别为0.24、0.36和0.47元，对应PE分别为28、19和14，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-11-21 郑煤机：公司业绩保持稳健增长，汽车零部件板块有望迎来拐点 (浙商证券 邱世梁,王华君,孙旭鹏,胡飘)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为366、382、401亿元，同比增速分别为0.6%、4.4%、4.8%。归母净利润分别为37.9、39.1、41.9亿元，同比增速分别为15.7%、3.2%、7.3%，PE为6.1、5.9、5.5，维持公司“增持”评级。

●2024-11-20 宇通客车：Q3归母净利同比+31%，静待四季度稳步回升 (中信建投 陶亦然,程似骐,陈怀山,李粵皖)

●公司作为全球客车龙头，出海量利双升，享受出口带来的新增长曲线及高业绩弹性。当前公司盈利的核心变量来自客车(尤其新能源客车)出口销量，2023年外销毛利率高于内销8.7pct；叠加24Q4设备更新高额补贴政策驱动客车内需回暖，或带动公司国内业务规模效应，夯实盈利基础。预计公司2024-2025年归母净利润32亿元、41亿元，对应当前股价PE为16X、12X。

●2024-11-20 北特科技：净利润持续同比高增，丝杠打开成长空间 (财通证券 张一弛)

●人形机器人空间广阔或将打开公司第二成长曲线。我们预计公司2024-2026年实现营业收入20.30/22.46/27.39亿元，净利润0.83/1.14/1.89亿元，对应2024-2026年PE分别为123.51/90.17/54.15，维持“增持”评级。

●2024-11-20 赛力斯：自研核心技术+华为强势赋能，新车周期开启 (西部证券 齐天翔)

●考虑到赛力斯利润增速高于可比公司平均，以及考虑到公司入股引望有望增厚公司远期利润(引望估值1150亿元，公司入股10%)，以及考虑到公司车型结构较为高端，应享有估值溢价，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2024-11-19 潍柴动力：Q3业绩阶段性承压，盈利能力逆势提升 (中信建投 陶亦然,程似骐,陈怀山,李粵皖)

●公司重卡整车与发动机等业务将受益于行业需求回暖及燃气车销量企稳回升，叠加自身产品结构优化升级，海外子公司凯傲经营逐渐向好，看好公司业绩持续改善。我们预计公司2024-2025年归母净利润分别为106亿元、118亿元，对应当前PE为11X、10X，维持“买入”评级。

●2024-11-18 比亚迪：穿越新能源周期的蜕变之旅 (海通证券 刘一鸣,张觉尹)

●null

●2024-11-18 保隆科技：业绩筑底回升进一步确认，看好中期业绩弹性 (中信建投 程似骐,陶亦然,陈怀山)

●公司传感器及空悬具备成长性，Q4及25年业绩有望筑底回升(需求旺季+人民币升值/海运费下降等外部因素改善)，25年利润弹性来自于营收放量下费用率压降，营收端空悬增速上行及传感器延续高增，费用端股权激励一次性费用确认大幅减少、可转债发行减少财务费用及研发费用率回落。预计公司24-26年归母净利润分别约4.0、6.1、7.4亿元，对应PE分别约21.3、14.2、11.6倍，给予“买入”评级。