数字认证(300579)盈利预测

◆研报摘要◆

●2020-10-23 数字认证：季报点评：三季度需求显著加速 (华泰证券 谢春生,郭雅丽,王玮嘉)

●公司2020年将持续扩张业务范围，从数字证书到电子签名及电子认证解决方案，业务领域从政府领域逐渐向金融、医疗、教育等行业扩张。由于公司第三季度需求恢复较为显著，并且我们上调21年公司销售与管理费用率，我们调整公司盈利预测，预计公司20-22年EPS0.68/0.97/1.25元(前值：0.57/0.99/1.29元)，对应20-22年PE76/52/41倍。参考当前可比公司Wind一致预期21年平均P/E60x，给予公司21年60x P/E，对应目标价58.20元(前值：62.37元)，维持“增持”评级。

●2020-08-27 数字认证：中报点评：订单反映需求拐点已至 (华泰证券 谢春生,郭雅丽,王玮嘉)

●公司2020年将持续扩张业务范围，从数字证书到电子签名及电子认证解决方案，业务领域从政府领域逐渐向金融、医疗、教育等行业扩张。受公司解决方案类、集成类项目实施进度较为缓慢的影响，我们调整公司盈利预测，预计公司20-22年EPS0.57/0.99/1.29元(前值：0.67/0.90/1.21元)，对应20-22年PE107/61/47倍。参考当前可比公司Wind一致预期21年平均P/E63x，给予公司21年63x P/E，对应目标价62.37元(前值：39.53-42.21元)，维持“增持”评级。

●2020-03-27 数字认证：年报点评：解决方案跨行业、跨地区加速拓展 (华泰证券 谢春生,王玮嘉,郭雅丽,郭梁良)

●我们认为公司2019年持续扩张业务范围，从数字证书到电子签名及电子认证解决方案，业务领域从政府领域逐渐向金融、医疗、教育等行业扩张。我们预计公司20-22年EPS0.67/0.90/1.21元(20-21年前值：0.82/1.22元)，对应20-22年PE58/43/32倍。参考可比公司20年平均P/E61倍，给予公司20年59-63x P/E，对应目标价39.53-42.21元，维持“增持”。

●2020-02-26 数字认证：疫情有望促使电子签名加速渗透 (华泰证券 谢春生,王玮嘉,郭雅丽,郭梁良)

●数字认证从数字证书到电子签名及电子认证解决方案，业务领域从政府领域逐渐向金融、医疗、教育等行业扩张。数字认证受益于各行业信息化率提升以及密码法出台，赛迪智库预计我国认证行业19年市场空间有望超400亿，其中电子签名市场64亿。快速增长的市场容量有望带动公司电子合同等新兴业务加速渗透。由于公司披露快报，我们调整公司盈利预测，19-21年EPS0.55/0.80/1.22元(前值：0.55/0.82/1.06元)，对应19-21年PE为90/61/40倍。当前可比公司20年平均P/E68x，给予公司20年65-71x P/E，对应目标价52.22-57.04元，维持“增持”。

●2020-01-23 数字认证：全年符合预期，看好“商密+安全” (华泰证券 谢春生,王玮嘉,郭雅丽,郭梁良)

●我们认为公司2019年持续扩张业务范围，从数字证书到电子签名及电子认证解决方案，业务领域从政府领域逐渐向金融、医疗、教育等行业扩张。数字认证受益于各行业信息化率提升以及密码法出台，我们预计公司19-21年EPS0.55/0.82/1.22元，对应19-21年PE为73/49/33倍。当前可比公司20年平均P/E60x，给予公司20年57-63x P/E，对应目标价46.54-51.44元，维持“增持”。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-25 迪普科技：产品能力突出，运营商、能源、金融市场持续突破 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则,曹添雨)

●公司凭借强大的产品力及不断完善的渠道能力，持续突破金融、能源等客户。我们预计公司2024-2026年公司归母净利润分别为1.51亿元、1.99亿元、2.55亿元，对应PE46X、35X、27X，维持“买入”评级。

●2024-04-25 绿盟科技：年报点评：23年经营承压，24年期待改善 (华泰证券 谢春生,范昳蕊)

●2023公司销售商品、提供劳务收入为22.57亿元，同比下降16.34%。考虑到2024年公司业务逐步恢复，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为20.31/23.88/28.16亿元。参考可比公司Wind一致预期平均3.7倍24PS，给予公司3.7倍24PS，目标价9.26元，维持增持评级。

●2024-04-25 博思软件：2023年年报&2024年一季报点评：2023年盈利能力大幅提升，24Q1收入提速 (民生证券 吕伟,丁辰晖)

●预计公司24-26年归母净利润分别4.06、5.06、6.12亿元，同比增速分别为24%/25%/21%，当前市值对应24/25/26年PE为24/19/16倍。考虑到公司在财政IT领域的龙头地位，后续数字政府建设浪潮中公司主营业务有望充分受益，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 光环新网：2024年一季报点评：Q1营收稳步提升，绿色数字化营销推进 (民生证券 马天诣)

●AI浪潮和数字经济背景下，数据中心产业和云计算行业仍将保持快速增长。我们预计公司2024-2026年收入分别为91.2/109.0/128.7亿元，归母净利润分别为6.08/7.85/9.22亿元，当前股价对应2024-2026年P/E分别为26/20/17x，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 科大讯飞：星火驱动C端收入占比提升，AI基座打开产业应用空间 (招商证券 刘玉萍)

●星火大模型持续赋能行业应用及C端产品，平滑G端业务压力，提升公司收入增长动力及持续性。预计公司24-26年实现营收226.90/266.68/309.41亿元，YoY+15%/+18%/+16%；实现归母净利润8.45/10.57/12.85亿元，YoY+29%/+25%/+22%。维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-25 科大讯飞：一季度收入延续增长态势，大模型实现多领域落地 (中银证券 杨思睿,刘桐彤)

●预计24-26年归母净利为10.7、18.0和20.0亿元(考虑公司加大大模型投入，下修36%-43%)，EPS为0.46、0.78和0.86元，对应PE分别为91X、54X和49X。公司大模型已在汽车、金融等领域实现落地应用，一季度收入延续增长态势，维持买入评级。

●2024-04-25 中科创达：研发投入加大影响利润，24年新业务有望突破 (招商证券 刘玉萍,周翔宇)

●调整公司24至26年营收至60.60、74.11、92.35亿元，归母净利润至5.34、7.11、9.51亿元，对应PE39.4、29.6、22.1倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-25 宝信软件：2024年一季报点评：收入增速反弹，业绩持续稳健增长 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●预计2024-2026年营业收入为153.71/186.42/225.80亿元，增速分别为19%/21%/21%，归母净利润为30.22/37.60/45.93亿元，对应当前PE为32/26/21倍，维持“买入”评级。

●2024-04-25 莱斯信息：2023年年报和2024年一季报点评：一季报超市场预期，低空经济有望核心受益 (东吴证券 王紫敬)

●空管系统龙头企业，我们维持公司2024-2025年EPS预测1.00/1.28元，预测2026年EPS为1.64元。预计随着低空经济基础设施建设持续落地，公司有望率先受益，维持“买入”评级。

●2024-04-25 新大陆：利润端实现高增，业务出海有望打造公司重要增长极 (信达证券 庞倩倩)

●我们预计2024-2026年EPS分别为1.25/1.55/1.84元，对应PE为14.11/11.38/9.59倍。