长芯博创(300548)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-02-04 长芯博创：光电互连综合提供商，谷歌算力扩容核心受益 (东北证券 陈建森)

●公司是稀缺的光电互连综合提供商，与谷歌在MPO领域有长期稳定的合作供应关系，同时在光模块、AOC等有源产品长期布局，有望成为谷歌算力扩容核心受益标的，数通业务有望实现快速增长。预计2025-2027年公司营业收入分别为34.52/69.92/120.22亿元，归母净利润分别为3.70/10.94/20.41亿元，对应EPS分别为1.27/3.75/6.99元，对应PE分别为128/43/23倍，予以“买入”评级。

●2026-01-21 长芯博创：2025年度业绩预告点评：业绩符合预期，有源产品打开想象空间 (东北证券 陈建森)

●公司是稀缺的光电互连解决方案综合提供商，考虑公司与谷歌在MPO领域长期稳定的合作供应关系以及公司在光模块、AOC等有源产品的长期布局，有望成为谷歌算力扩容核心受益标的，数通业务有望实现快速增长。预计2025-2027年公司营业收入分别为34.52/69.92/120.22亿元，归母净利润分别为3.70/10.94/19.05亿元，维持“买入”评级。

●2025-12-30 长芯博创：谷歌算力扩容核心受益，数通业务未来可期 (东北证券 陈建森)

●公司是稀缺的光电互连解决方案综合提供商，考虑公司与谷歌在MPO领域长期稳定的合作供应关系以及公司在光模块、AOC等有源产品的长期布局，有望成为谷歌算力扩容核心受益标的，数通业务有望实现快速增长。预计2025-2027年公司营业收入分别为34.52/69.92/120.22亿元，归母净利润分别为3.72/10.94/19.05亿元，予以“买入”评级。

●2025-08-30 长芯博创：25Q2长芯盛营收环比高增，利润有持续提升空间 (招商证券 梁程加,罗嘉成)

●公司作为综合光电互联解决方案提供商，MPO持续高景气，AOC具备批量供货潜力，控股股东长飞光纤优势资源支持下的空芯光纤产品具有想象力。预计公司2025-2027年收入分别为27.4亿元、43.2亿元、59.6亿元，归母净利润分别为3.8亿元、7.3亿元、10.9亿元，对应2025-2027年PE分别为107.9倍、56.4倍、37.9倍，维持“强烈推荐”评级。

●2025-08-03 长芯博创：综合光电互联解决方案提供商，海外产能加速扩张 (招商证券 梁程加,罗嘉成)

●公司海外产能持续扩张，MPO/AOC/AEC等产品均有望受益于下游客户的大规模算力建设。预计公司2025-2027年收入分别为25.2亿元、36.8亿元、50.4亿元，归母净利润分别为3.19亿元、5.73亿元、8.70亿元，对应PE为78.8倍、43.8倍、28.9倍，首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-03-11 天禄科技：战略布局TAC膜，深度绑定下游客户 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入6.21/6.38/8.69亿元，分别实现归母净利润0.28/0.36/0.82亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-10 天赐材料：年报点评：看好旺季6F实现去库涨价 (华泰证券 刘俊,边文姣)

●考虑到上游原材料碳酸锂价格上涨，我们下修26-27年公司电解液业务毛利率假设，预计公司26-27年归母净利润57.17/71.81亿元（前值71.27/89.66亿元，下修20%/20%），新增28年归母净利预测77.50亿元。参考可比公司26年Wind一致预期下平均PE20倍（前值23倍），我们给予公司26年PE20倍（前值23倍），对应目标价56.20元（前值80.50元），维持“买入”评级。

●2026-03-10 威胜信息：业绩表现稳定增长，海内外市场双收 (长城证券 侯宾,沈彻)

●公司报告期内业绩表现持续稳健，在行业景气度不减的基础上，公司海内外市场双收，国际版图拓展进度较为乐观。因此我们持续看好公司未来发展，预计公司2026-2028年实现营收36.30亿元、44.87亿元、56.24亿元；归母净利润8.55亿元、10.67亿元、13.59亿元；EPS1.74元、2.17元、2.76元；PE26.2X、21.0X、16.5X，维持“增持”评级。

●2026-03-10 天赐材料：2025年净利润YOY+181%，产品量价齐升，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们上调公司2026/2027/2028年的净利润分别至75.3/98.4/123亿元，YOY+453%/+31%/+25%，EPS分别为3.7/4.84/6.06元，A股按当前价格计算，对应2026/2027/2028年PE为11.7/9.0/7.2倍，建议买进。

●2026-03-10 美芯晟：25全年营收稳步增长，智能传感解决方案持续完善 (西部证券 葛立凯)

●我们预计25-27年公司营收5.55/9.59/13.03亿元，归母净利润-0.13/0.82/2.01亿元。公司产品线持续丰富，完整的智能产品感知矩阵有力支撑公司拓展端侧AI、工业控制、机器人、汽车电子等新兴应用领域；同时公司亦积极拓展国内外头部客户，目前已在多家客户取得关键进展。我们持续看好公司发展前景，维持“买入”评级。

●2026-03-10 天赐材料：2025年报点评：业绩符合市场预期，六氟涨价弹性显著 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑碳酸锂价格上涨，我们预计26-27年归母净利润70.3/83.0亿元(原预期80.6/90.9亿元)，新增28年归母净利预测97.8亿元，同比+416%/+18%/+18%，对应PE为13/11/9倍，给予26年20xPE，目标价69.2元，维持“买入”评级。

●2026-03-10 三安光电："碳"索未来，光联万物 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营收分别为182.4/217.4/257.4亿元，归母净利润分别为-2.4/4.5/9.8亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-03-10 三安光电：“碳”索未来，光联万物 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年营收分别为182.4/217.4/257.4亿元，归母净利润分别为-2.4/4.5/9.8亿元，首次覆盖给予“买入”评级。本次收购可助力公司产品缩短切入高端汽车、闪光灯市场的时间周期，加速提高中高端LED产品占比，提升营收规模及中长期盈利能力。公司的射频业务聚焦GaAs、GaN射频芯片，是国内少数可大规模量产的厂商，产品应用于5G/6G基站、卫星通信、移动终端等，深度绑定国内外核心客户，是公司重要增长曲线。

●2026-03-10 博敏电子：聚焦高附加值PCB产品，客户结构持续优化 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入35.81/44.62/55.12亿元，分别实现归母净利润0.16/2.02/4.17亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-03-10 联特科技：光互连矩阵日益完善，出海破局打开新空间 (中信建投 杨伟松,阎贵成,汪洁)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为12.02亿元、20.98亿元、34.55亿元，同比分别增长34.87%、74.53%、64.73%；归母净利润分别为1.12亿元、2.86亿元、5.9亿元，同比分别增长20.54%、155。55%、106.18%，对应PE分别为294X、115X、56X。随着AI发展带动光连接带宽需求爆发，公司凭借在800G、1。6T等高速光模块的完备产品体系，有望充分受益旺盛的海外光模块需求，首次覆盖，给予公司“买入”评级。