健帆生物(300529)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-04 健帆生物：年报点评报告：集采冲击显现，新品爬坡支撑 (天风证券 杨松,周海涛)

●我们预测2026-2028年营业收入分别为21.96/24.14/26.95亿元(26年前值45.48亿元)，归母净利润分别为6.58/7.30/8.28亿元(前值15.25亿元)。下调主要系2025年实际营收20.12亿元大幅低于前次预测37.02亿元，KHA130主动降价后销量虽同比增长88%，但收入仅同比增长10.9%。考虑公司KHA130放量趋势延续(销量同比+88%)、肾科/肝病/急危重症多领域布局持续完善，维持“买入“评级。

●2026-05-03 健帆生物：2025年年报及2026年一季报点评：2025年业绩阶段性承压，海外业务保持稳健增长 (西南证券 杜向阳,陈辰)

●预计2026-2028年归母净利润分别为6.4亿元、6.9亿元7.6亿元。公司发布2025年年报，实现营业收入20.12亿元，同比下降24.86%；实现归属于母公司股东净利润5.33亿元，同比下降35.04%；实现扣非后归母净利润5.13亿元，同比下降34.16%。2025年业绩阶段性承压，KHA系列产品降价换量成效显著，海外业务保持稳健增长。公司发布2026年一季报，实现营业收入5.61亿元，同比增长2.33%；实现归属于母公司股东净利润2.21亿元，同比增长16.81%；实现扣非后归母净利润2.08亿元，同比增长13.14%。

●2026-04-28 健帆生物：年报点评：25年业绩承压但1Q26已边际修复 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●基于行业环境及运营效率提升，上调2026–2028年归母净利润预测至6.45/7.18/7.89亿元。维持“买入”评级，给予2026年30倍PE估值(可比公司均值24倍)，目标价24.23元。

●2025-10-29 健帆生物：季报点评：短期调整不改公司业务中长期成长性 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●华泰研究针对健帆生物发布的季报点评指出，尽管公司2025年1-3季度收入和归母净利润同比分别下降29.1%和42.7%，但短期的业绩下滑主要源于销售渠道库存管理强化及产品价格下调导致的高基数效应。然而，血液灌流疗法渗透率持续提升、学术推广力度加大以及海外市场的开拓为公司的中长期发展提供了坚实基础。因此，华泰维持对健帆生物的“买入”评级。

●2025-04-21 健帆生物：血液灌流持续高增，海外布局加速推进 (东北证券 刘宇腾,叶菁,古翰羲)

●公司系国内血液净化领域细分龙头，产品管线持续扩展。我们预计公司2025-2027年营收分别为29.45/33.62/38.07亿元，归母净利润分别为9.29/10.94/12.76亿元，对应PE分别为19X/16X/14X。我们给予公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-06-25 惠泰医疗：惠泰医疗（688617）深度研究报告系列1：冠脉通路为基，电生理+外周介入蓄势 (华创证券)

●综合考虑公司冠脉通路、电生理、外周介入三大核心业务放量节奏、业务出海节奏等因素,我们预计公司26-28年归母净利润分别为10.03、12.42、15.41亿元,同比变动分别为+22.2%、+23.8%、+24.1%,eps分别为7.09、8.77、10.89元。根据dcf模型测算,给予公司整体估值358亿元,对应目标价约253元,首次覆盖,给予"推荐"评级。

●2026-06-25 盛剑科技：立足废气治理，打造半导体厂务系统服务商 (国信证券 黄秀杰,朱家琪,刘汉轩)

●首次覆盖，给予“优于大市”评级。公司由特种风管制造起家，高端认证过关，产能储备充足，有望充分受益下游需求释放。公司产品不断向洁净室内部延伸，在国产替代和海外需求爆发共同作用下，公司厂务设备产品加速迭代验证，订单有望逐步兑现，形成强劲增长极。预测2026-2028年归母净利润为0.71/2.04/3.60亿元，归母净利率为3.9%/9.1%/13.5%。综合绝对估值法与相对估值法，得到公司目标估值区间为59.64-66.10元，对应公司目标总市值88-98亿元，较当前股价有32%-46%的空间。

●2026-06-23 长川科技：2026半年报业绩预告点评：Q2业绩超市场预期，国产测试机龙头SoC&存储双轮驱动 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润分别为21.5/30.4/41.5亿元，当前股价对应2026-2028年动态PE分别为79/56/41倍；公司的SoC测试设备和存储测试设备技术国内领先，未来将受益于半导体测试领域国产化进程的不断推进，综合来看成长性较为突出，维持“买入”评级。

●2026-06-23 矽电股份：存储、光通信应用蓄力上行 (中邮证券 吴文吉)

●布局深化静待业绩释放。2025年，受下游行业资本开支阶段性调整、新产品拓展爬坡及阶段性费用增加等多重因素影响，公司经营业绩呈现阶段性波动，全年实现营业收入4.19亿元，归母净利润0.53亿元。2026年一季度，行业需求仍处于底部修复区间，公司业绩短期承压，但随着近期大额订单正式落地、下游高景气赛道景气度逐步回升，叠加高端产品客户验证持续取得突破，公司业绩有望迎来边际改善，长期成长动能将逐步兑现。我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入6/8/11亿元，实现归母净利润分别为0.9/1.5/2.3亿元，给予“买入”评级。

●2026-06-22 联影医疗：年报点评报告：内需回暖叠加出海提速，业绩亮眼 (天风证券 杨松,周海涛)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为167.32/208.11/249.75亿元，归母净利润分别为24.35/30.46/36.57亿元。国内景气持续复苏、海外加速落地及新品放量构成核心增长驱动，维持“买入”评级。

●2026-06-22 海泰新光：海外增长亮眼，布局光学新兴业务 (西部证券 陆伏崴,孙阿敏)

●预计公司2026/2027/2028年EPS分别为1.87/2.39/2.96元。公司医用内窥镜主业稳健，光学平台打开新增长空间，给予“增持”评级。

●2026-06-22 科威尔：AI测试电源打开新空间，主业修复+激励落地共振 (中航证券 闫智)

●预计公司2026-28年实现营收6.32亿元/7.78亿元/9.73亿元，归母净利润0.88亿元/1.33亿元/2.00亿元，当前股价对应市盈率为96.0X/63.4X/42.0X，维持“买入”评级。

●2026-06-18 帝尔激光：光造万物，智造未来 (中邮证券 吴文吉,徐铭婉)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入25/31/38亿元，分别实现归母净利润6.9/8.8/11.0亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-18 可孚医疗：全生命周期生态领军者，自主研发与品牌重塑共驱高质量发展---可孚医疗深度报告 (东北证券 文将儒,叶菁)

●我们预计公司2026-2028年收入42.65/51.82/62.37亿，归母净利润4.54/5.51/6.66亿，每股收益为1.92/2.33/2.82元，给予“买入”评级。

●2026-06-17 凯格精机：浙商深度白马||凯格精机·邱世梁/张菁 (浙商证券 邱世梁,张菁)

●预计公司2026-2028年营业收入分别约17.05、23.43、31.59亿元,同比增长48%、37%、35%,cagr=36%;归母净利润分别为3.83、5.77、8.44亿元,同比增长105%、50%、46%,cagr=48%。对应pe约63、42、29,维持"买入"评级。