海波重科(300517)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-01-10 海波重科：股权收购公告点评：加速布局光伏业务，业绩有望步入快车道 (兴业证券 孟杰)

●我们调整对公司的盈利预测，预计2022-2024年归母净利润分别为0.69亿元、2.62亿元、3.61亿元，对应1月9日收盘价PE分别为52.5倍、13.8倍、10.0倍。维持“审慎增持”评级。

●2022-07-25 海波重科：深耕桥梁钢结构，探索数字化转型升级 (兴业证券 孟杰)

●预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.30亿元、1.65亿元、2.04亿元，对应7月25日收盘价PE分别为18.6倍、14.8倍、11.9倍。首次覆盖，给予公司“审慎增持”评级。

●2017-02-16 海波重科：盈利能力较强，业绩稳健发展 (兴业证券 孟杰)

●公司参与武汉江夏区PPP战略合作，总投资约142亿元。未来，公司将进一步拓展相关业务，扩大市场份额，往人流量、车流量多的区域拓展业务，如开拓桥梁加固、维护等业务，应用大数据等。预计公司2016-2018年的EPS分别为0.47元、0.53元、0.60元，对应PE分别为79.6倍、69.6倍、61.8倍。

●2016-07-07 海波重科：新股直通车 (中天证券)

●公司利润与毛利提升的关键点在于未来降低甲方供钢，加大钢结构原材料自采。作为国内较早进入桥梁钢结构工程专业领域的企业之一，公司看点在于受益于我国交通路网建设以及区域城市集群的发展，上下游产业链方面钢铁持续低迷有益于公司成本控制，公司也是钢铁行业供给侧改革的重要需求端，未来得益于政策扶持，注意房地产调控、应收账款、原材料波动风险。建议申购。

●2016-06-15 海波重科：桥梁钢结构领域知名的专业承包商，上市解决产能和资金瓶颈 (海通证券 赵健)

●按本次发行2560万股计算，预计16-17年EPS分别为0.48元和0.55元，按照新股发行的规则公司发行价为10.04元((融资额+发行费用)/发行数量)，对应16年PE约20.94倍，考虑到公司属于新股，市值偏小，给予公司16年30-35倍的动态市盈率，对应合理价格为14.39-16.78元。作为桥梁钢结构的专业公司，产能提升、技术升级改造和融资渠道拓宽解决了制约公司业务发展的瓶颈，利好长远发展，建议申购。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2024-10-25 天健集团：季报点评：融资渠道保持畅通，未结资源相对充足 (平安证券 杨侃,郑茜文)

●维持原有预测，预计公司2024-2026年EPS分别为0.45元、0.45元、0.45元，当前股价对应PE分别为9.2倍、9.1倍、9.1倍。公司短期深圳前海等重点项目结转有望对业绩形成一定支撑，中期作为深圳建工资源整合平台，城建施工板块在深圳国资委做大特区建工大背景下，仍有望迎来较大发展，维持“推荐”评级。

●2024-10-22 中材国际：出海工程龙头，订单稳健增长 (东方证券 冯孟乾)

●考虑公司海外工程订单持续增长，预测公司2024-2026年归母净利为32.3、35.6、38.3亿元(原预测2024-2025年归母净利31.4、36.6亿元)，参考同行上市公司水平，我们认可给予公司2024年12XPE，对应目标价为14.64元，维持“买入”评级。

●2024-10-21 中国中铁：大基建龙头，主业受益化债+第二曲线价值重估 (东方财富证券 王翩翩)

●预计2024-2026年，公司归母净利润分别为326.62/335.82/359.10亿元，同比分别-2.45%/+2.81%/+6.93%，对应目前市值4.95/4.81/4.50xPE。给予公司“增持”评级。

●2024-10-19 隧道股份：区域基建龙头转型综合城建运营，数据资产驱动价值重估 (国盛证券 何亚轩,程龙戈,李枫婷)

●我们预测公司2024-2026年归母净利润分别30.3/31.2/32.5亿元，同比增长3.2%/3.0%/4.1%，对应EPS分别为0.96/0.99/1.03元/股，当前股价PE分别7.1/6.9/6.6倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-10-16 中国建筑：基本面稳健，积极增持彰显价值 (华泰证券 方晏荷,黄颖,龚劼)

●我们维持公司24-26年归母净利润预测575/609/640亿。采用分部估值法，可比建筑/地产公司24年PE均值为4.9/10.4x，认可给予公司24年407.7亿建筑净利/167.5亿地产净利4.9/10.4xPE，目标价8.99元(前值7.94元)，维持“买入”评级。

●2024-10-15 中岩大地：中标1.59亿核电建设订单，有望受益于国家重大工程加速落地 (国信证券 任鹤,朱家琪)

●维持盈利预测，预测公司2024-2026年收入分别为9.19/13.42/20.50亿元，归属母公司净利润0.71/1.47/2.99亿元，归母净利增速分别为+123%/+106%/+103%。每股收益分别为0.56/1.15/2.35元。维持“优于大市”评级。

●2024-10-15 中国建筑：前三季度建筑新签增长有韧性，地产销售承压 (国联证券 武慧东,朱思敏)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为24,339/26,212/28,156亿元，同比增速分别为7%/8%/7%，归母净利润分别为591/642/689亿元，yoy分别为9%/9%/7%EPS分别为1.42/1.54/1.66元/股，3年CAGR为8%。我们认为基建、地产行业形势变革背景下，公司作为主要领域龙头地位或持续强化，现价对应2024E PE及股息率预计分别为4.5x、4.6%(按照2024年盈利预测及前期股息率进行分红假设)估值具备性价比，维持“买入”评级。

●2024-10-14 四川路桥：财政刺激预期升温，关注Q4订单、收入及业绩弹性 (天风证券 鲍荣富,王涛,任嘉禹)

●我们维持此前预测，预计公司24-26年归母净利润分别为90、97、106亿元，对应PE分别为6.5、6.1、5.5倍，公司此前公告22-24年现金分红比例不低于50%，截至10月11日收盘，公司总市值为589亿元，按我们预测的24年归母净利润及50%分红比例测算，对应股息率为7.65%，我们认为公司后续高股息高分红的风格仍有望延续，维持“买入”评级。

●2024-10-14 中国建筑：建筑高股息典范，率先受益基建化债+地产回稳 (东方财富证券 王翩翩)

●预计公司2024-2026年，收入23419.7/24528.8/25878.3亿元，同比+3.37%/+4.74%/+5.50%，归母净利润554.8/590.6/615.3亿元，同比+2.23%/+6.46%/+4.17%，对应目前市值4.77/4.48/4.30x PE。维持“增持”评级。

●2024-10-11 中岩大地：中标金七门核电项目，岩土龙头踏上崭新征程 (国盛证券 何亚轩,杨义韬,尹乐川)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为10.45/13.40/17.61亿元；归母净利润0.77/1.12/1.54亿元；对应PE分别为39.1/27.1/19.6倍。公司是高附加值岩土工程龙头，依托核心技术+核心材料服务国家战略项目，切入中核金七门核电主体标段，打开成长空间，维持“买入”评级。