天邑股份(300504)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-30 天邑股份：经营业绩短期承压，看好海外业务+品类拓展提振公司长期利润空间 (银河证券 赵良毕)

●我们预测公司2024/2025/2026年将实现营收23.73/26.73/31.25亿元，同增-7.09%/12.64%/16.91%；EPS分别为0.39/0.60/0.83元，对应2024/2025/2026年PE分别为34.26/22.35/16.18倍，考虑公司技术核心竞争力及中长期发展有望向好，维持对公司“推荐”评级。

●2023-05-14 天邑股份：2022年年报和2023年一季报点评：Q1业绩承压，中长期海内外需求增长可期 (民生证券 马天诣,于一铭)

●考虑Q1业绩承压，运营商宽带终端设备不及预期，我们下调盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.69/3.57/4.44亿元，对应PE倍数为17/13/10x。维持“推荐”评级。

●2023-05-07 天邑股份：23Q1业绩短期承压，看好国内双千兆建设+海外市场开拓 (银河证券 赵良毕)

●我们认为随着国内双千兆的不断超预期部署，以及海外PON市场的逐步高增，公司有望在国内市场份额稳步增长的同时加速拓张海外市场，由于22年全年疫情仍有一定影响，故公司海外业务开展相对受限，预计23年公司将加大海外市场开拓力度，在22年低基数基础上有望形成较高增速。我们给予公司2023E-2025E年归母净利润预测值为2.83亿元、3.84亿元、5.03亿元，对应PE分别为16.59倍、12.22倍、9.32倍，维持对公司“推荐”评级。

●2023-04-21 天邑股份：受益双千兆建设加速，业绩稳定增长 (华金证券 李宏涛)

●我们认为公司受益千兆光网建设，未来将保持较高成长性。预测公司2023-2025年收入39.74/51.30/65.46亿元，同比增长32.8%/29.1%/27.6%，公司归母净利润分别为2.94/3.84/5.06亿元，同比增长52.1%/30.4%/31.9%，对应EPS1.08/1.41/1.86元，PE18.9/14.5/11.0；首次覆盖，给予“增持-B”评级。

●2022-10-30 天邑股份：双千兆基建有望加速，公司产品创新驱动业绩高增可期 (银河证券 赵良毕)

●我们看好公司未来高成长态势，结合公司2022年三季度等业绩，我们给予公司2022E-2024E年归母净利润预测值2.4亿元、3.05亿元、3.84亿元，对应EPS为0.88元、1.12元、1.41元，对应PE为18.65倍、14.68倍、11.66倍，给予“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-10-23 天孚通信：高速光器件需求持续增长，盈利能力得到提升 (开源证券 蒋颖)

●我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为14.94、21.78、27.24亿元，当前股价对应PE为45.7/31.4/25.1倍，维持“买入”评级。

●2024-10-23 移远通信：2024年三季报点评：Q3扭亏为盈，龙头位置稳固 (民生证券 马天诣,崔若瑜)

●我们认为伴随物联网行业的发展与下游应用领域的不断延伸，尤其是AIPC起量带来模组需求提升，公司作为产业龙头带来的规模效应收益将持续显现，预期公司市场领先地位有望进一步得到巩固。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.22/8.46/11.57亿元，对应PE倍数27x/17x/12x。我们预期股权激励下公司业绩有望持续高增，具备较高成长性。维持“推荐”评级。

●2024-10-23 中际旭创：2024年三季报点评：业绩维持高速增长，期待硅光及1.6T产品放量 (东北证券 要文强,刘云坤)

●中际旭创是全球领先的光模块龙头公司，看好公司持续受益AI带来的需求高增，在硅光模块和1.6T模块领域维持竞争优势，实现业绩高速增长。预计公司2024-2026年分别实现营业收入257.99/375.78/463.52亿元，归母净利润57.93/85.32/105.48亿元，对应EPS5.17/7.61/9.41元，维持“买入”评级。

●2024-10-23 铂科新材：三季报点评：三季度维持良好的经营状态，未来有望保持高成长性 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●维持公司盈利预测，预计公司2024-2026年营收分别为17.68/22.51/27.43亿元，同比增速52.6%/27.4%/21.8%；归母净利润分别为4.11/5.35/6.21亿元，同比增速60.6%/30.3%/16.0%；摊薄EPS为1.46/1.90/2.21元，当前股价对应PE为35/27/23X。考虑到公司仍处于快速成长期，金属软磁粉芯产销量规模仍有望快速提升，且公司芯片电感业务已快速放量，利润贡献度已实现快速提升，维持“优于大市”评级。

●2024-10-23 鼎通科技：2024年三季报点评：Q3业绩超预期，新产品加速推进 (民生证券 马天诣,崔若瑜)

●我们预计伴随公司通信主业下游需求的好转，同时叠加公司车载业务客户开拓及新产品布局，公司有望在2024~2026年实现高质量增长，我们预计公司2024~2026年营业收入有望分别达10.39亿元、15.37亿元、21.82亿元，归母净利润有望分别达1.02亿元、1.53亿元、2.23亿元，对应PE分别为61/40/28X，我们认为行业高速发展的同时公司有望凭借自身技术优势快速成长，维持“推荐”评级。

●2024-10-23 龙迅股份：Q3毛利率大幅回升，积极加大研发投入 (华福证券 陈海进,徐巡)

●根据公司24Q3业绩，我们上调此前预测，预计公司将在24-26年实现营业收入4.63/6.40/8.74亿元(前值：4.43/6.23/8.61亿元)，归母净利润1.4/2.0/3.0亿元(前值：1.2/1.9/2.8亿元)，对应当前PE估值48/32/22倍。维持“买入”评级。

●2024-10-23 威胜信息：业绩符合预期，中东布局喜讯频传 (招商证券 梁程加,李哲瀚)

●公司聚焦数字电网和数智城市，具备能源物联网全层级综合解决方案能力，在新型电力系统加速转型、数字经济顶层规划出台、智慧城市建设推进的背景下，公司国内业务有望持续扩张。此外，公司积极把握海外发展机遇，覆盖地区逐步向阿拉伯地区等蓝海市场蔓延，海外市场营收有望持续高速增长。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.55/8.43/10.96亿元，对应增速分别为25%/29%/30%，对应PE分别31.7X/24.6X/18.9X，维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-10-23 威胜信息：季报点评：深度布局三大市场，在手订单持续充盈 (海通证券 吴杰,余伟民,房青,杨彤昕)

●我们预计，公司2024-2026年归母净利润为6.34、7.86、9.83亿元，EPS对应为1.29、1.60、2.00元，结合可比公司PE估值，考虑到公司在电力物联网领域的头部地位，给予公司2024年33-39倍PE，合理价值区间为42.57-50.31元，维持“优于大市”评级。

●2024-10-23 中际旭创：季报点评：Q3业绩同比高增，毛利率稳健提升 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●虽然公司Q3业绩短期受到汇兑损失等因素影响，但考虑到随着后续公司1.6T光模块的导入，有望带动公司盈利能力的提升，我们上调业绩预期，预计公司2024-2026年归母净利润分别为52.03/94.83/123.20(前值：51.23/92.65/122.58)亿元，可比公司2025年Wind一致预期PE均值为26.64x，给予公司25年26.64x PE，对应目标价225.36元(前值：164.51元)，维持“买入”评级。

●2024-10-23 天孚通信：季报点评：业绩快速增长，有望长期受益AI红利 (华泰证券 王兴,高名垚,王珂)

●我们维持公司2024-2026年归母净利润预期分别为15.34/22.37/29.23亿元，可比公司2025年Wind一致预期PE均值为29x，考虑到公司在光器件领域的龙头地位，给予公司2025年36xPE，对应目标价145.41元(前值为110.75元)，维持“买入”评级。