昊志机电(300503)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-10-30 昊志机电：下游PCB行业景气，盈利已兑现 (招商证券 刘荣,时文博)

●预计公司21-23年净利润为2.28/2.46/3.12亿元，对应PE18.3/17/13.4，年初推荐时的下游复苏逻辑已兑现。21年基数较高，制造业增速放缓，大宗商品价格仍在高位，“双限”影响资本开支信心，下调至“审慎推荐-B”评级。

●2021-05-03 昊志机电：季报点评：Q1收入利润双增长，期待新兴业务放量 (天风证券 李鲁靖)

●综合考虑公司基本面及一季度业绩，我们调整盈利预测，预计2021-2023年公司归母净利润分别为2亿(前值1.9亿)、2.8亿(前值3.1亿)和3.7亿，对应PE分别为18.9、13.5、10.5X，持续重点推荐，维持“买入”评级。

●2021-03-24 昊志机电：2021年一季报业绩预告点评：需求旺盛、产销大增，2021Q1归母净利翻倍 (新时代证券 孟鹏飞,韦俊龙,杨铎)

●预计公司2020-2022归母净利润分别为0.83/1.42/2.03亿元，增速分别为-/71.2%/43.7%；EPS分别为0.29/0.50/0.72元，对应2020-2022年市盈率分别为44/26/18倍。基于公司资产稀缺、困境反转、周期拐点、平台转型的核心逻辑，参考同属工业自动化“核心资产”可比公司2021年平均50倍的PE，以及公司历史平均74倍的PE，维持“强烈推荐”评级。

●2021-03-04 昊志机电：2020年业绩快报点评：顺周期高增长，平台转型打开更大空间 (新时代证券 孟鹏飞,韦俊龙)

●预计公司2020-2022归母净利润分别为0.83/1.42/2.03亿元，增速分别为-/71.2%/43.7%；EPS分别为0.29/0.50/0.72元，对应市盈率分别为49.4/28.9/20.1倍。基于公司资产稀缺、困境反转、周期拐点、平台转型的核心逻辑，参考同属工业自动化“核心资产”可比公司2021年平均50倍的PE，以及公司历史平均74倍的PE，维持“强烈推荐”评级。

●2021-03-01 昊志机电：下游复苏，布局高端零部件多年始发力 (招商证券 刘荣,时文博)

●好赛道+低估值：高端制造行业蓄水池深，未来小龙头仍有跑赢平均市场机会。我国高端制造零部件起步晚，同时进口替代空间大，格局尚未稳定，小企业仍有进入机会。2021年下游复苏提升设备需求，同时3C及汽车行业技术提升将提升设备护城河。我们预计21年营收10.1亿元，同比+15%(除口罩机业务外同比+33%)，归母净利润1.1亿元，同比+36%(除口罩机业务外同比+63%)，对应PE31倍，低于同类高端零部件上市公司，估值提升空间大。长期看好国产高端零部件进口替代，22年禾丰智能项目陆续达产后，22-24年减速器产能同比+713%/88%/40%，转台产能同比+106%/51%/29%。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-10-28 盾安环境：季报点评：谨慎性计提引业绩波动，Q4或迎以旧换新利好 (天风证券 孙谦,朱晔,宗艳,赵嘉宁)

●盾安是制冷元器件领域龙头，家电主业结构升级、盈利改善持续兑现，将业务延伸高景气新能源车热管理赛道后，抓住二供机遇逐渐打造出新的增长曲线。公司双板块发展持续向好，历史包袱逐渐出清，预计24-26年归母净利润分别为9.3/11.7/13.8亿元(前值9.4/12.1/14.8亿元，考虑设备业务营收略有承压下调24-26年收入增长预期)，对应12.7x/10.1x/8.6x，维持“买入”评级。

●2024-10-27 美力科技：盈利水平持续高增速，积极拓宽下游新领域 (财通证券 佘炜超)

●公司是国内高端弹簧领先供应商，主业受益下游新能源车景气度高企，逐步实现规模化效应，叠加空悬弹簧等新领域布局积极推进，未来公司盈利水平有望持续提升。我们预计公司2024-2026年实现归母净利润1.08/1.80/2.53亿元，对应PE为20.5/12.3/8.7倍，维持“增持”评级。

●2024-10-27 金风科技：第三季度收入同比增长超五成，主机盈利或继续改善 (国信证券 王蔚祺,王晓声,袁阳)

●考虑到今年以来公司各项主营业务顺利发展，我们上调公司2024-2026年盈利预测至22.2/32.2/42.3亿元(原为19.2/27.5/32.7亿元)，同比增长66.7%/45.2%/31.3%。当前股价对应PE分别为20.9/14.4/11.0倍，维持“优于大市”评级。

●2024-10-27 汉钟精机：2024年三季报点评：业绩短期承压，看好半导体真空泵放量 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到下游验收节奏，我们维持2024-2026年公司归母净利润分别为9.43/10.76/13.02亿元，当前股价对应PE为9/8/7倍，维持“增持”评级。

●2024-10-27 新莱应材：2024年三季报点评：业绩延续增长，看好公司受益半导体国产化替代推进 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到公司业绩增长速度放缓，我们下调2024-2026年公司归母净利润预测分别为2.8(3.7)/4.7(5.2)/6.2(6.6)亿元，当前市值对应PE为36/22/16倍，维持“增持”评级。

●2024-10-27 金风科技：2024三季报点评：Q3综合毛利率环比持平，在手订单饱满 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,胡隽颖)

●考虑公司24年风场转让表现较好，以及风机业务毛利率持续回升，我们上调24年盈利预测；考虑到公司风机业务降本效果超预期，预计25年起该部分业务盈利将实现较大改善，我们上调25-26年盈利预测；24-26年归母净利润预期22.8/28.6/35.6亿元（原预期为15.1/18.3/20.2亿元），同增71%/25%/25%，对应PE20x/16x/13x，维持“增持”评级。

●2024-10-27 新莱应材：2024年三季报点评：Q3收入同环比略增，毛利率同环比承压 (国海证券 姚健,杜先康)

●我们预计公司2024-2026年实现营业收入29.60、35.89、43.37亿元，实现归母净利润3.02、4.11、5.45亿元，现价对应PE分别为34、25、19倍，公司是国内少数能够覆盖泛半导体、生物医药、食品饮料三大应用领域的高洁净应用材料研发和制造商之一，未来成长可期，维持“买入”评级。

●2024-10-27 新莱应材：2024年三季报点评：半导体业务保持较快增长，Q3利润端有所承压 (华西证券 黄瑞连)

●考虑到食品和医药行业景气度持续下行，我们调整公司2024-2026年营业收入为30.56、37.64、44.47亿元(原值为31.51、39.76、48.02亿元)，同比增速为13%、23%和18%；同步调整2024-2026年归母净利润为2.78、4.33、5.75亿元(原值为3.19、4.68和6.46亿元)，同比增速分别为18%、56%和33%；2024-2026年EPS为0.68、1.06和1.41元。公司2024/10/25股价25.41元对应PE分别为37、24和18，维持“增持”评级。

●2024-10-27 汉钟精机：短期真空泵业务承压，看好长期发展趋势 (华安证券 张帆)

●我们看好公司长期发展，但考虑到大环境影响，修改盈利预测为：2024-2026年营业收入预测37.37/39.77/44.25亿元(前值为42.35/48.47/55.80亿元；归母净利润预测为8.49/9.12/10.37亿元(前值为9.69/11.18/13.05亿元)；以当前总股本5.35亿股计算的摊薄EPS为1.59/1.71/1.94元(前值为1.81/2.09/2.44元)。当前股价对应的PE倍数为13/12/10倍，维持“买入”投资评级。

●2024-10-26 盾安环境：2024Q3点评：盈利受信用减值损失影响 (华安证券 邓欣)

●基于公司Q3减值计提情况，我们调低盈利预测。我们预计2024-2026年公司收入125.32/137.82/150.60亿元(前值125.32/137.82/150.60亿元)，同比+10.1%/+10.0%/+9.3%，归母净利润9.04/11.75/13.62亿元(前值10.47/11.74/13.67亿元)，同比+22.5%/+29.9%/+16.0%；对应PE13/10/9X，维持“买入”评级。