中科创达(300496)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-25 中科创达：研发投入加大影响利润，24年新业务有望突破 (招商证券 刘玉萍,周翔宇)

●调整公司24至26年营收至60.60、74.11、92.35亿元，归母净利润至5.34、7.11、9.51亿元，对应PE39.4、29.6、22.1倍，维持“强烈推荐”评级。

●2024-04-24 中科创达：季报点评：研发投入加大利润承压，关注端侧智能机遇 (华泰证券 谢春生,彭钢)

●利润下滑主因研发投入力度加大，经营净现金流下滑主因销售回款减少、职工相关支出及其他经营支付的现金增加。我们预计公司2024-2026(年EPS分别为1.33、1.75、2.26元，可比公司2024E平均估值47.2xPEWind一致预期)，给予公司2024年47.2xPE，对应目标价62.65元，维持“买入”评级。

●2024-04-22 中科创达：年报点评：战略转型带来短期利润承压，看好核心业务长期发展 (东方证券 浦俊懿,陈超)

●根据公司2023年年报，我们预测公司2024-2026年每股收益为1.35/1.93/2.46元(原24-25年预测为3.03/3.97元，下调营收、费用预测)，参考可比公司给予公司2024年40倍市盈率，对应目标价为54.00元，维持买入评级。

●2024-04-07 中科创达：年报点评：战略转型关键期，端侧AI时代有望打开新空间 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预测，公司2024-2026年营业收入分别为65.92/80.13/98.68亿元，归母净利润分别为7.97/10.18/12.96亿元，对应EPS分别为1.73/2.21/2.82元。参考可比公司，结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予2024年动态PE45-50倍，6个月合理价值区间为77.95-86.62元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-03 中科创达：全球领先智能操作系统提供商迎终端AI机遇 (国联证券 黄楷,陈安宇)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为63.47/78.89/99.55亿元，同比增速分别为21.08%/24.30%/26.18%；归母净利润分别为6.32/8.78/12.11亿元，同比增速分别为35.63%/38.85%/37.89%，3年CAGR达37.45%；EPS分别为1.37/1.91/2.63元/股。鉴于公司是全球领先的智能操作系统提供商，参考可比公司2024年平均PE为42倍，给予公司2024年45倍PE，目标价61.85元，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-04-25 迪普科技：产品能力突出，运营商、能源、金融市场持续突破 (中信建投 刘永旭,阎贵成,武超则,曹添雨)

●公司凭借强大的产品力及不断完善的渠道能力，持续突破金融、能源等客户。我们预计公司2024-2026年公司归母净利润分别为1.51亿元、1.99亿元、2.55亿元，对应PE46X、35X、27X，维持“买入”评级。

●2024-04-25 绿盟科技：年报点评：23年经营承压，24年期待改善 (华泰证券 谢春生,范昳蕊)

●2023公司销售商品、提供劳务收入为22.57亿元，同比下降16.34%。考虑到2024年公司业务逐步恢复，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为20.31/23.88/28.16亿元。参考可比公司Wind一致预期平均3.7倍24PS，给予公司3.7倍24PS，目标价9.26元，维持增持评级。

●2024-04-25 博思软件：2023年年报&2024年一季报点评：2023年盈利能力大幅提升，24Q1收入提速 (民生证券 吕伟,丁辰晖)

●预计公司24-26年归母净利润分别4.06、5.06、6.12亿元，同比增速分别为24%/25%/21%，当前市值对应24/25/26年PE为24/19/16倍。考虑到公司在财政IT领域的龙头地位，后续数字政府建设浪潮中公司主营业务有望充分受益，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 光环新网：2024年一季报点评：Q1营收稳步提升，绿色数字化营销推进 (民生证券 马天诣)

●AI浪潮和数字经济背景下，数据中心产业和云计算行业仍将保持快速增长。我们预计公司2024-2026年收入分别为91.2/109.0/128.7亿元，归母净利润分别为6.08/7.85/9.22亿元，当前股价对应2024-2026年P/E分别为26/20/17x，维持“推荐”评级。

●2024-04-25 科大讯飞：星火驱动C端收入占比提升，AI基座打开产业应用空间 (招商证券 刘玉萍)

●星火大模型持续赋能行业应用及C端产品，平滑G端业务压力，提升公司收入增长动力及持续性。预计公司24-26年实现营收226.90/266.68/309.41亿元，YoY+15%/+18%/+16%；实现归母净利润8.45/10.57/12.85亿元，YoY+29%/+25%/+22%。维持“强烈推荐”投资评级。

●2024-04-25 科大讯飞：一季度收入延续增长态势，大模型实现多领域落地 (中银证券 杨思睿,刘桐彤)

●预计24-26年归母净利为10.7、18.0和20.0亿元(考虑公司加大大模型投入，下修36%-43%)，EPS为0.46、0.78和0.86元，对应PE分别为91X、54X和49X。公司大模型已在汽车、金融等领域实现落地应用，一季度收入延续增长态势，维持买入评级。

●2024-04-25 宝信软件：2024年一季报点评：收入增速反弹，业绩持续稳健增长 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●预计2024-2026年营业收入为153.71/186.42/225.80亿元，增速分别为19%/21%/21%，归母净利润为30.22/37.60/45.93亿元，对应当前PE为32/26/21倍，维持“买入”评级。

●2024-04-25 莱斯信息：2023年年报和2024年一季报点评：一季报超市场预期，低空经济有望核心受益 (东吴证券 王紫敬)

●空管系统龙头企业，我们维持公司2024-2025年EPS预测1.00/1.28元，预测2026年EPS为1.64元。预计随着低空经济基础设施建设持续落地，公司有望率先受益，维持“买入”评级。

●2024-04-25 新大陆：利润端实现高增，业务出海有望打造公司重要增长极 (信达证券 庞倩倩)

●我们预计2024-2026年EPS分别为1.25/1.55/1.84元，对应PE为14.11/11.38/9.59倍。

●2024-04-25 天融信：2023年年报点评：经营活动净现金流显著改善，数据安全与云计算业务稳健发展 (东北证券 吴源恒,马宗铠)

●公司发布2024年一季度预告，预计实现营业收入4.15-4.35亿元；归母净利润-0.85至-0.95亿元。由于网安行业下游恢复不及预期，我们调整2024/2025/2026年归母净利润预测至2.22/2.74/3.34亿元，给予“买入”评级。