全志科技(300458)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-11 全志科技：一季度业绩超预期，新一轮成长逻辑清晰 (华金证券 孙远峰,王臣复)

●维持前次预测，预计2024-2026年公司分别实现营收22.79亿元、28.44亿元、35.15亿元，分别实现归属于上市公司股东的净利润1.80亿元、3.71亿元、5.47亿元，维持采用PS估值法来分析公司估值，2024年4月11日公司收盘价18.45元/股，总市值117亿，对应2024年22.79亿营收的PS约为5.13倍，低于公司过往5年PS(TTM)的平均值8.91倍，维持买入-B建议。

●2024-04-02 全志科技：需求复苏叠加平台升级，端侧智能化浪潮将至 (华金证券 孙远峰,王臣复)

●考虑到由于公司工艺平台升级导致研发费用提升，目前还处于研发投入期，我们建议采用PS估值法来分析公司估值，2024年4月2日公司收盘价19.34元/股，总市值122亿，对应2024年22.79亿营收的PS约为5.35倍，低于公司过往5年PS(TTM)的平均值8.91倍。此外需求复苏、公司工艺平台升级叠加端侧AI的发展大机遇，因此将公司的评级由之前的增持-B上调至买入-B建议。

●2024-04-01 全志科技：2023年年报点评：业绩逐步向好，多领域拥抱AI智能化浪潮 (民生证券 方竞,李少青,宋晓东)

●我们预计24/25/26年公司归母净利润分别为1.54/2.86/3.94亿元，同比增长570.5%/85.5%/37.8%，对应现价PE为80/26/19倍。公司在智能终端应用领域技术优势明显，随着下游市场需求有望企稳回升，公司业绩有望稳健增长，维持“推荐”评级。

●2024-02-06 全志科技：下游景气度逐步恢复，把握AI发展机遇 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2023-2025年收入分别为16.74、22.94、29.42亿元，EPS分别为0.03、0.27、0.51元，当前股价对应PE分别为447.6、50.4、26.9倍，公司作为国内SoC龙头企业，持续精进“SoC+”和“智能大视频”，公司AI芯片在工业、汽车、消费等应用领域量产落地和NPU、AIPU等加速单元的积极布局，有望未来持续受益于AI浪潮，首次覆盖，给予“增持”投资评级。

●2023-11-01 全志科技：消费需求有望拉动成长，关注AI相关产品进展 (首创证券 何立中,韩杨)

●我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为0.57/1.72/3.04亿元，对应当前股价PE分别为252/83/47倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-04-11 南大光电：2023年年报点评：前驱体及特气产品稳步放量，关注新增产能爬坡及落地进展 (光大证券 赵乃迪,周家诺)

●受益于前驱体和特气的持续放量，23年公司营收实现稳步增长。然而由于研发费用增多和资产减值，公司业绩略低于此前预期。考虑到公司仍将维持较高程度的研发投入，同时公司产品对应的下游领域有待进一步恢复，因此我们下调公司24-25年盈利预测，新增26年盈利预测。预计24-26年公司归母净利润分别为2.78(下调19.7%)/3.52(下调22.5%)/4.40亿元。我们仍旧看好前驱体、特气、光刻胶供应能力提升的情形下公司的后续成长，维持“增持”评级。

●2024-04-11 士兰微：2023Q4业绩环比复苏，电车+新能源领域加速布局 (开源证券 罗通)

●受行业周期下行影响，我们下调公司2024-2025年归母净利润预测至3.39/5.99亿元(调前8.58/11.33亿元)并新增2026年预测9.40亿元，对应EPS为0.20/0.36/0.56元，当前股价对应PE为93.4/52.9/33.7倍。我们看好公司在新能源领域的持续发展，维持“买入”评级。

●2024-04-11 康冠科技：2023年报点评：四季度营收创新高，自有品牌+电视出海助成长 (东方财富证券 邹杰)

●公司在2023年营收稳健增长，尤其是在四季度取得营收利润同环比高增。公司大力支持自有品牌战略，创新类显示产品增长取得了阶段性成果。电视代工业务利用优势开展差异化竞争，持续导入新兴市场客户，出货量持续提升。公司2023年全年营收超预期，因此我们调整了2024-2025年盈利预测，新增2026年盈利预测，预计2024/2025/2026年的营业收入为159.09/174.24/189.94亿元，归母净利润分别为15.03/17.29/20.05亿元，EPS分别为2.19/2.52/2.92元，对应PE分别为12/10/9倍，维持“买入”评级。

●2024-04-11 振邦智能：研发技术创新驱动，2023年高质量快速发展 (中邮证券 杨维维)

●我们看好智能控制器行业市场空间广阔，公司在保持强劲盈利能力同时营收规模持续拓张，上调公司2023-2025年归母净利润分别至2.76/3.64/4.60亿元，同比分别+32.92%/+31.81%/+26.19%，对应PE分别为16/12/9倍，上调至“买入”评级。

●2024-04-11 澜起科技：2024年一季度业绩预告点评：24Q1业绩高增，受益AI拉动新产品正式起量 (西部证券 贺茂飞)

●预测公司24-26年营收分别为43.27、63.63、82.87亿元，归母净利润为15.19、22.67、29.20亿元，AI相关应用的快速发展将推动算力、存力和运力需求增长，持续看好公司在高速互连领域的发展前景，维持“买入”评级。

●2024-04-11 当升科技：2023年报点评：单吨盈利维持高位，新型材料进展行业领先 (中信建投 许琳)

●2023年实现营收151.27亿元，同比-28.9%，归母净利润19.24亿元，同比-14.8%，扣非后19.80亿元，同比-14.9%。 预计2024-25年公司归母净利润9.3、11.1亿元，对应PE28、23倍。

●2024-04-11 富信科技：23年业绩承压，Micro TEC持续放量 (东方证券 韩潇锐,杨宇轩)

●我们预测公司23-25年每股收益分别为-0.14/0.50/0.71元，(原23-24年预测分别为0.82/1.17元，主要上调23年信用减值损失，上调费用率预测，下调公司营收及毛利率预测)，根据可比公司24年49倍PE估值，对应目标价为24.50元，下调至增持评级。

●2024-04-11 移为通信：海外强布局+自研高毛利，业绩持续快速提升 (华金证券 李宏涛)

●预测公司2024-2025年收入14.02/19.06亿元，同比增长38.0%/36.0%，公司归母净利润分别为2.32/3.08亿元，同比增长59.1%/32.6%，对应EPS0.51/0.67元，PE21.7/16.4；首次覆盖，给予“增持-B”评级。

●2024-04-10 聚和材料：年报点评：23年出货同比高增46%，24年有望充分受益新技术迭代 (海通证券 徐柏乔)

●我们预计公司24-26年归母净利润分别为7.35、9.05、9.31亿元，同比增长66.3%、23.1%、2.9%。公司作为光伏银浆龙头，综合优势明显，参考可比公司给予公司2024年15-16倍PE估值，对应合理价值区间66.60-71.04元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-10 长盈精密：盈利能力大幅提升，MR+钛合金+新能源三大结构件放量助力成长 (华鑫证券 毛正)

●预测公司2024-2026年收入分别为169.94、205.30、240.67亿元，EPS分别为0.58、0.74、0.91元，当前股价对应PE分别为18、14、12倍。当前消费电子及新能源市场复苏向好，生成式AI将提升下游智能硬件价值量及生态创新，并加快手机、PC及XR设备的更新换代以及复苏节奏，公司整体业绩有望迎来增长，我们看好公司的发展前景，将评级上调至“买入”。