鹏辉能源(300438)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-06-16 鹏辉能源：产品结构持续优化，储能业务焕发新机 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到公司26年储能大幅扩产，叠加单位盈利能力改善，我们预计公司2026--2028年归母净利润分别为20.1/30.4/36.9亿元，同比增长874%/51.54%/21.35%，对应PE分别为19/12/10倍，给予27年20xPE，目标价121元/股，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-08 鹏辉能源：成本传导顺利，26Q1业绩超预期，储能满产+扩产支持业绩持续增长 (中信建投 朱玥,许琳,雷云泽)

●公司Q1业绩、单位盈利大超预期，预计26-28年归母净利润达到18.9、28.1、42.2亿元，估值分别为24、16、11倍，公司在行业周期上行体现出强劲的盈利弹性，随着下游需求的不断释放，价格、盈利能力具备持续上修潜力。

●2026-05-06 鹏辉能源：25年年报及26年一季报点评：储能景气上行提振盈利，关注海外区域市场放量 (西部证券 杨敬梅,朱北岑)

●25年营收119.44亿元，同比+50.04%；归母净利润2.06亿元，同比+181.61%；扣非归母净利润0.98亿元，同比+130.48%。26Q1实现营收47.68亿元，同比+182.14%，环比+9.29%；预计公司2026-2028年实现归母净利16.17/25.69/36.02亿元，同比+684.9/+58.9%/+40.2%，对应EPS为3.21/5.1/7.16元，维持“买入”评级。

●2026-05-05 鹏辉能源：年报点评报告：业绩超预期，持续扩产顺应储能景气上行 (国盛证券 杨润思,林卓欣)

●考虑到下游储能电池景气度持续上行，预计公司2026-2028年营收为244.7/332.5/445.2亿元，同增104.9%/35.9%/33.9%；归母净利润为18.4/28.5/40.2亿元，同增794.1%/54.5%/41.3%，对应2026-2028年PE为23.5/15.2/10.8倍。维持“买入”评级。

●2026-04-29 鹏辉能源：盈利能力显著提升，股权激励计划彰显公司信心 (财信证券 杨鑫)

●我们预计公司2026-2028年实现归母净利润17.24、25.08、35.54亿元，对应当前PE为23.65、16.26、11.47倍，公司是老牌锂电企业，近年重点发力储能业务，随着储能行业景气度的提升，公司有望充分受益。我们继续看好公司中长期的发展，维持公司“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-06-22 科大智能：【国盛通信&机械&电新·深度】科大智能：自研SST、布局上游SiC的全链条玩家 (国盛证券 宋嘉吉,张一鸣,杨润思,黄瀚,石瑜捷)

●公司深耕智能配用电领域,收购源光电气补齐出海能力,并参股格灵诺半导体卡位高压sic,布局sst及aidc供配电系统,有望受益于ai算力建设带来的sst放量,我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润为2.1/3.8/6.0亿元,对应2026/2027/2028年pe分别为53/29/18倍。首次覆盖给与"买入"评级。

●2026-06-22 科大智能：自研SST、布局上游SiC的全链条玩家 (国盛证券 宋嘉吉,张一鸣,杨润思,黄瀚)

●公司深耕智能配用电领域，收购源光电气补齐出海能力，并参股格灵诺半导体卡位高压SiC，布局SST及AIDC供配电系统，有望受益于AI算力建设带来的SST放量，我们预计公司2026/2027/2028年归母净利润为2.1/3.8/6.0亿元，对应2026/2027/2028年PE分别为53/29/18倍。首次覆盖给与“买入”评级。

●2026-06-22 长高电气：进一步聚焦主业，GIS新产品持续高压化 (中邮证券 苏千叶,杨帅波,盛炜)

●我们预测公司2026-2028年营收分别为20.9/24.7/29.6亿元，归母净利润分别为5.4/4.4/5.5亿元，对应PE分别为13/16/13倍，维持“买入”评级。

●2026-06-22 骆驼股份：铅酸稳固、多元布局 (西南证券 郑连声)

●公司系国内汽车低压电池龙头，铅酸主业提供稳定现金流，低压锂电进入放量期，铅锂双循环全产业链构筑长期成本与供应链壁垒。我们预计公司未来3年归母净利润复合增长率为14.4%。维持“买入”评级。

●2026-06-21 万和电气：Q1业绩承压，后续盈利修复可期 (兴业证券 颜晓晴,王雨晴,周庆,林寰宇)

●多重压制因素下26Q1仍处于盈利低谷，后续伴随基数减弱、海外业务规模扩张及工厂盈利爬坡、产品及渠道布局优化逐步兑现，利润率有望持续修复。预计2026-2028年EPS为0.34/0.39/0.44元，6月18日收盘价对应PE分别为19.3/16.6/14.7倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-18 国轩高科：动储双轮驱动成长，大众赋能与全球化布局推动盈利修复 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,朱家佟)

●扣非主业低位修复，储能放量与动力亏损收窄驱动利润改善。我们预计2026-2028年公司归母净利润分别为9.7/15.9/22.9亿元，同比-59.4%/+63.9%/+44.2%，对应EPS分别为0.53/0.87/1.26元/股，PE为56/34/24倍。2026年表观归母同比下降，主要因2025年非经常性损益基数较高；扣非主业口径下，公司受益于储能出货增长、动力业务亏损收窄及费用摊薄，盈利能力有望逐步修复。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-06-18 许继电气：2026年一季报点评：一季度业绩阶段性承压，特高压设备交付在即 (中信建投 朱玥,郑博元)

●公司发布2026年第一季度报告，2026Q1实现营业收入23.78亿元，同比增加1.3%；归母净利润1.11亿元，同比减少46.5%；扣非归母净利润1.07亿元，同比减少47.3%。预计公司2026/2027年归母净利润为13.5/17.0亿元，对应PE17.3/13.8x。

●2026-06-18 思源电气：2026年一季报点评：海外需求高景气延续，出口+网内高压强α凸显 (中信建投 朱玥,郑博元)

●公司发布2026年一季度报告，2026Q1实现营业总收入45.69亿元，同比增长41.60%，归母净利润5.5亿元，同比增长23.17%；扣非归母净利润4.9亿元，同比增长12.8%。预计2026/2027年公司归母净利润为44.9/58.0亿元，对应PE为32.6/25.2x。

●2026-06-18 伊戈尔：2026年一季报点评：出海业务持续发力，数据中心需求高景气 (中信建投 朱玥,郑博元)

●公司发布2026年第一季度报告，2026Q1实现营业收入12.76亿元，同比增长17.71%；归母净利润0.69亿元，同比增长63.53%；扣非归母净利润0.52亿元，同比增长89.82%。预计2026/2027年归母净利润为4.5/7.0亿元，PE34.9/22.2x。

●2026-06-18 平高电气：2026年一季报点评：业绩稳增符合预期，高压设备保持较高景气度 (中信建投 朱玥,郑博元)

●公司发布2026年第一季度报告，2026Q1实现营业收入24.50亿元，同比下降2.41%；归母净利润4.15亿元，同比增长15.75%；扣非归母净利润4.07亿元，同比增长14.45%。预计公司2026/2027年归母净利润为13.4/16.5亿元，PE19.3/15.6x。