中建环能(300425)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-04-25 中建环能：2020年年报及2021年一季报点评：技术创新持续，叠加中建集团支持保障公司长远发展 (光大证券 殷中枢,郝骞,黄帅斌)

●根据公司设备销售情况和在手订单情况，下调公司21/22年盈利预测，引入23年盈利预测，预计公司21-23年归母净利润为2.15/2.52/3.02亿元(下调6.5%/下调5.5%/新增)，21-23年对应EPS为0.32/0.37/0.45元，当前股价对应21-23年PE为14/12/10倍。我们认为，后续中建集团将持续为上市公司带来新的业务资源，且国企混改背景下中建集团有望以上市公司为平台进行相关业务的拓展，进一步增加公司业务和资产体量，维持“买入”评级。

●2020-01-10 中建环能：2019年度业绩预告点评：中建入主协同效应显现，2020年公司发展值得期待 (光大证券 殷中枢)

●根据公司2019年业绩预告情况，以及中建集团给公司带来的平台资源正逐步显现，叠加我们对2020年水务市场发展情况的景气度判断，我们上调公司盈利预测，预计公司19-21年归母净利润为1.70/2.23/2.72亿元(原值为1.32/1.38/1.47亿元，原值暂未考虑中建集团的资源协同作用)，当前股价对应2020年PE为14倍。我们认为，后续中建集团将持续为上市公司带来新的业务资源，叠加2020年是“水十条”收官之年，中建集团有望以上市公司为平台进行相关业务的拓展，进一步增加公司业务和资产体量，期待混改整合后带来新的增长动力，上调至“买入”评级。

●2019-08-30 中建环能：2019年中报点评：业绩低于预期，等待混改整合新动力 (光大证券 殷中枢,王威)

●根据公司2019年上半年实际经营情况，在暂不考虑中建集团带来的市政资源的情况下，审慎起见我们下调公司19-21年归母净利润至1.32/1.38/1.47亿元(原值为1.58/1.78/1.96亿元)，预计公司19-21年的EPS分别为0.20/0.20/0.22元，当前股价对应19年PE为24倍。我们认为，后续中建集团有望以上市公司为平台进行相关业务的拓展，进一步增加业务和资产体量，期待混改整合后带来新的增长动力，维持“增持”评级。

●2019-04-16 中建环能：2018年年报点评：国资入主，未来可期 (光大证券 殷中枢,王威)

●我们预计公司2019-2021年归母净利润为1.58、1.78、1.96亿元，对应EPS分别为0.23、0.26、0.29元，当前股价对应PE分别为28、25、22倍。考虑到公司已有设备销售业务稳步推进，而中建集团的入主有望帮助公司突破细分行业天花板，未来给予公司业绩新的增量，给予公司2019年30倍PE，对应目标价7.02元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2017-10-25 中建环能：磁分离技术龙头，受益于工业端需求回暖和黑臭水治理市场开启 (海通证券 张一弛,赵树理,张磊)

●预计公司17、18、19年归母净利润分别为1.03亿元、1.55亿元、1.92亿元，对应EPS分别为0.27、0.41、0.51元。考虑公司所在行业的前景及利润弹性，给予18年37倍PE，对应目标价15.17元，买入评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-02-11 可孚医疗：渠道积淀筑底，自研驱动与战略拓展打开成长空间 (中泰证券 祝嘉琦,谢木青)

●我们预计2025-2027年公司收入33.84、40.98、51.00亿元，同比增长13%、21%、24%，归母净利润3.59、4.36、5.51亿元，同比增长15%、22%、26%。对应2025-2027年PE为32、26、21x。我们认为公司健耳、呼吸机、背背佳等业务保持较快增长，产品高端化升级，出海步伐加速，盈利能力有望稳步提升；同时战略布局AI医疗、脑机接口等领域，成长空间进一步打开。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-10 惠泰医疗：PFA放量，心血管平台加速上行 (华源证券 刘闯,林海霖)

●我们预计2025-2027年公司总营收分别为25.78/32.40/40.60亿元，增速分别为24.78%/25.70%/25.31%；2025-2027年归母净利润分别为8.34/10.57/13.40亿元，增速分别为23.95%/26.73%/26.70%。当前股价对应的PE分别为39x、31x、24x。选取电生理赛道的微电生理，同为高值耗材厂家的心脉医疗、佰仁医疗作为可比公司，26年可比公司平均PE为58倍，基于公司PFA新品快速放量，在电生理及其他血管介入领域竞争力不断增长，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-10 豪迈科技：铸造、机加一体化龙头，受益轮胎、燃机、风电、机床景气共振催化 (国投证券 朱宇航)

●公司各业务景气共振，公司有望实现市场份额与盈利能力同步提升。我们预计公司2025年-2027年主营业务收入为110.1、135.4、161.4亿元，同比增长26.0%、21.9%、19.2%；净利润分别为24.6、30.7、35.3亿元，同比增长22.3%、24.7%、15.1%。我们给予6个月目标价95.84元，对应2026年25xPE，给予“买入-A”评级。

●2026-02-10 金海通：强劲增长 (中邮证券 翟一梦,吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入7/13/19亿元，归母净利润分别为1.9/4.3/6.7亿元，维持“买入”评级。

●2026-02-10 南微医学：内镜诊疗耗材龙头亮剑全球 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●考虑到国内集采对国内业务收入及毛利率均有影响，以及考虑到人民币升值对公司汇兑收益影响，参考9M25业绩下调各项费用率预测，我们预测25-27年归母净利润6.0/7.1/8.4亿元(相比前值下调5%/8%/8%)，对应EPS3.22/3.76/4.49元。考虑到公司海外业务高毛利率直销模式+发达国家市场拓展双轮驱动，为公司业绩主要增长引擎，且国内预期边际好转，可视化产品打造第二增长引擎，我们给予26年26x PE估值(可比公司26年Wind一致预期均值20x)，目标价97.65元(前值106.48元，26年26x PE)。

●2026-02-10 拓荆科技：持续推动薄膜沉积及三维集成设备突破 (东方证券 薛宏伟,蒯剑)

●我们预测公司25-27年归母净利润分别为10.4、16.3、24.3亿元(原25-26年预测为9.1、12.9亿元，主要调整了营业收入、毛利率与费用率)，根据DCF估值法，给予380.22元目标价，维持买入评级。

●2026-02-09 联动科技：大算力SoC测试机加速推进 (中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入3.6/6.0/10.0亿元，实现归母净利润分别为0.4/1.2/2.5亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-02-09 明月镜片：主业高增夯实基础，受益AI眼镜增长红利 (国投证券 罗乾生,刘夏凡)

●公司在产品研发等优势的同时积极推进产品结构优化升级，加码品牌传播力度并拓展社交媒体渠道，其AI眼镜业务有望成为新的业绩增长点。我们预计明月镜片2025-2027年营业收入为8.35、9.25、10.26亿元，同比增长8.43%、10.70%、11.00%；归母净利润为2.01、2.27、2.60亿元，同比增长13.54%、13.27%、14.53%，对应PE为40.2x、35.5x、31.0x，给予26年43xPE，目标价48.51元，维持买入-A的投资评级。

●2026-02-09 杭可科技：锂电后道设备优质企业，固态电池打开空间 (东北证券 韩金呈)

●锂电后道设备优质企业，固态电池有望打开成长空间。我们预计公司2025-2027年的营收分别为37.1/45.9/57.3亿元，归母净利润为4.8/7.0/9.6亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-02-06 新国都：年报业绩符合预期，软硬出海+港股上市加速全球化布局 (国盛证券 孙行臻,李纯瑶)

●考虑到公司软硬件出海进度、国内收单业务平稳增长，以及AI研发投入持续进行，根据公司业绩预告，我们预计2025-2027年营业收入分别为35.51/41.08/48.48亿元，归母净利润分别为4.77/5.98/7.90亿元。维持“买入”评级。