金盾股份(300411)盈利预测

◆研报摘要◆

●2017-11-01 金盾股份：季报点评：业绩稳定增长，重组并表腾飞在即 (天风证券 邹润芳)

●我们认为此次重组完成后，公司未来盈利能力将有显著提升，不考虑此次并购影响，预计公司2017-2019年实现净利润5215万元、5837万元和6870万元，如考虑本次并购，预计公司2017-2019年净利润1.35亿元(全年口径备考2.02亿)、3.55亿元和4.72亿元，假设此次增发后股本摊薄至2.66亿股，对应EPS分别为0.51元、1.33元和1.77元。当前股价对应的动态PE分别为72倍、28倍和21倍，维持“买入”评级。

●2017-10-30 金盾股份：收购优质军工企业即将并表，打造军民融合的高端装备制造商 (东北证券 刘军)

●不考虑本次收购的影响，2017-2019年公司主营业务的净利润为0.51亿、0.65亿、0.73亿，对应EPS为0.32元、0.41元、0.46元，PE为117倍、92倍、82倍。若考虑此次并购，红相和中强于2017年11月开始并表，预计2017年净利润1.3亿，2018-2019年净利润为3.5亿和4.1亿，给予“买入”评级。

●2017-09-29 金盾股份：资产换血，军民融合注入成长新动能 (东北证券 刘军)

●不考虑本次收购的影响，2017-2019年公司主营业务的净利润为0.51亿、0.65亿、0.73亿，对应EPS为0.32元、0.41元、0.46元，PE为120倍、94倍、84倍。若考虑此次并购，根据对赌协议和业绩增速测算，未来有望超额完成业绩承诺，预计2017-2019年净利润为2.0亿、3.5亿和4.1亿，给予“买入”评级。

●2017-09-26 金盾股份：并购注入新动力，军民融合新平台即将起航 (天风证券 邹润芳)

●我们认为在公司内生外延的双重驱动下，公司未来盈利将有显著提升，不考虑此次并购影响，预计公司2017-2019年实现净利润5215万元、5837万元和6870万元，如考虑本次并购，预计公司2017-2019年备考净利润2.02亿元、3.43亿元和4.72亿元，假设此次增发后股本摊薄至2.66亿股，对应EPS分别为0.76元、1.29元和1.77元。当前股价对应的动态PE分别为50倍、29倍和21倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2017-06-16 金盾股份：定增获批助力未来发展，军民融合新星冉冉升起 (民生证券 刘振宇)

●不考虑本次并购影响，预计公司2017年到2019年EPS分别为0.30、0.41、0.50。考虑本次重组影响，公司2017年到2019年备考业绩分别为2.01亿元、2.66亿元、3.39亿元，假定本次增发及配套募资后股本为2.6亿股，对应EPS分别为0.77元、1.02元、1.30元，对应PE分别为50倍、38倍、30倍，维持“强烈推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2026-05-28 昊志机电：PCB主轴龙头业绩爆发，机器人与商业航天打开新空间 (华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2026-2028年收入分别为26.28、33.9、41.41亿元，EPS分别为1.22、1.73、2.31元，当前股价对应PE分别为64.3、45.5、34.0倍，考虑公司深度受益于AI算力基础设施爆发驱动的高端PCB需求高增，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-05-27 开创电气：全球化布局迎拐点，锂电+机器人共筑第二成长曲线 (国投证券 汪磊,朱宇航,卢璇)

●考虑到公司近两年受到关税影响，北美市场波动，新产能和新业务尚处于爬坡期，采取PS估值，我们预计我们预计公司2026-2028E总营业收入分别为7.73/10.95/14.66亿元，增速为4.6%/41.7%/33.9%，实现归母净利润-0.1亿、0.46亿、0.9亿，增速分别为-341.6%、574.6%、94.6%，考虑到公司近几年处于转型成长期，营收利润增速较快，叠加海外产能释放、机器人等新业务有序推进，给予2027年3.5倍PS，对应目标价38.31元，首次覆盖给予公司增持-A的投资评级。

●2026-05-26 绿的谐波：2026年一季度业绩快速增长，人形机器人优势持续巩固 (国信证券 吴双,杜松阳)

●公司是国内谐波减速器龙头，技术壁垒叠加产能扩张，有望在大型本体厂商中占据较高份额。同时布局反向行星滚柱丝杠，单机价值量有望提升。考虑到公司2025年和2026年一季度超预期，同时下游需求旺盛、人形机器人业务进展迅速的趋势有望延续，我们上调2026年-2027年归母净利润分别为1.88/2.50亿元（前值为1.32/1.69亿元），新增2028年预测3.62亿元，对应PE298/224/155倍，维持“优于大市”评级。

●2026-05-25 五洲新春：盈利能力有所修复，新业务持续取得突破 (山西证券 刘斌,贾国琛)

●公司凭借在轴承及套圈业务上沉淀的工艺，展开平台化经营。传统主业轴承产品和套圈供应舍弗勒、斯凯孚等轴承巨头，有望保持平稳增长；风电业务有望扭转颓势并实现增长；公司在汽配领域尤其是安全气囊气体发生器部件业务实现高速增长，已成为国内该类产品的唯一生产企业，成功实现进口替代，未来有望保持较快增长；热管理领域，中长期我们看好新能源汽车上公司产品矩阵拓宽以及价值量提升；在滚柱/滚珠丝杠业务布局上，公司凭借全产业链优势和先期技术储备，已完成产品的快速迭代，随着公司与杭州新剑合作加强，高端精密丝杠产业化逐步落地，下游机器人及汽车客户逐步放量，公司有望打开持续增长空间。我们预计公司2026-2028年营收分别为38.65、44.77、52.51亿元；归母净利润分别为1.43亿元、2.11亿元、2.96亿元，EPS分别为0.37元、0.55元、0.77元，对应2025年5月19日收盘价PE分别为237、160、114倍，维持“增持-A”评级。

●2026-05-25 国机精工：聚焦高端轴承、超硬材料，金刚石散热有望打造新增长点 (中邮证券 刘卓,陈基赟)

●预计公司2026-2028年营收分别为33.88、38.38、44.10亿元，同比增速分别为12.22%、13.29%、14.91%；归母净利润分别为2.52、3.20、4.15亿元，同比增速分别为-3.34%、27.10%、29.63%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为117.17、92.18、71.11，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-05-24 杭叉集团：26Q1点评：高油价加速海外叉车电动化，公司份额有望继续提升 (东方证券 杨震)

●在高油价背景下，我们预计海外叉车的电动化率有望提升。我们看到杭叉集团持续完善海外的布局，Q1也取得较强增长韧性。考虑到汇率和毛利率波动，我们微调成本费用，预测公司2026-2028年归母净利润24.8/27.9/31.1亿元（前值2026/2027年分别为24.94/27.00），参考可比公司估值，给予2026年16.4xPE，对应目标价为31.0元，维持买入评级。

●2026-05-24 纽威股份：外销高增盈利超预期，平台化战略加速兑现 (中航证券 闫智)

●预计公司2026-28年实现营收92.74亿元/110.79亿元/132.43亿元，归母净利润20.97亿元/25.88亿元/32.15亿元，当前股价对应市盈率为23.6X/19.1X/15.4X，维持“买入”评级。

●2026-05-24 三花智控：2025年全年业绩高增，盈利能力大幅提升 (兴业证券 董晓彬)

●战略新兴业务（包括仿生机器人机电执行器行业）持续开拓，给予“增持”评级。2025年，公司在新兴业务领域聚焦多款关键型号产品开展技术改进，配合客户进行重点产品研发、试制、迭代、送样，获得客户高度评价，并取得了一系列围绕现有产品的创新成果，实现了产品力的整体提升。预计公司2026-2028年归母净利润分别为47.72亿元、55.58亿元、63.15亿元，5月22日收盘价估值分别为47.7x、40.9x、36.0x。

●2026-05-22 双环传动：2026Q1营收、归母净利润同比稳健增长，全球化战略稳步推进 (浙商证券 邱世梁,周向昉,姬新悦)

●公司精密传动齿轮龙头地位稳固，智能执行机构业务打开第二成长曲线，机器人减速器新业务放量在即。我们预计公司2026-2028年分别实现营收103、116、132亿元，分别实现归母净利润13.5、16.1、18.2亿元，对应PE分别为28、23、21倍，维持“买入”评级。

●2026-05-22 华曙高科：3D打印将迎来产业拐点，定增扩产彰显信心 (东北证券 刘俊奇)

●预计公司2026-2028年净利润分别为1.5亿，2.5亿和4.1亿，对应PE分别为283x、172x、103x，首次覆盖，给予“增持”评级。