斯莱克(300382)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-05 斯莱克：2025三季报点评：电池壳业务拉动业绩扭亏为为盈，机器人核心部件研发取得突破 (东吴证券 周尔双,李文意)

●考虑到订单确收节奏，我们调整公司2025-2026年归母净利润预测至0.5/1.1(原值为1.3/2.6)亿元，并新增2027年归母净利润预测为2.1亿元；当前市值对应动态PE分别为187/95/47倍，考虑到公司平台化布局持续推进，维持“增持”评级。

●2025-09-10 斯莱克：谐波减速器柔轮项目取得突破，电池壳业务稳步推进拐点在即 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺)

●预计公司2025-2027年收入为21、27、35亿元，同比增长37%、32%、30%；归母净利润为1.1、1.6、2.1亿元，同比扭亏、增长55%、30%，25-27年复合增速为42%，对应PE为104、67、52倍，维持“买入”评级。

●2025-05-12 斯莱克：一季度收入同比增长55%，电池壳、人形机器人减速器放量在即 (浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺)

●预计公司2025-2027年收入为19、23、29亿元，同比增长25%、24%、23%；归母净利润为1.3、1.6、2.1亿元，同比扭亏、增长27%、29%，25-27年复合增速为28%，对应PE为76、59、46倍，维持“买入”评级。

●2025-02-18 斯莱克：拟在美国建设电池结构件产能，看好公司充分受益于4680扩产【勘误版】 (东吴证券 周尔双,李文意)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为-1.5/1.3/2.6亿元，2025-2026年PE分别为66/33倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-10-28 斯莱克：2023年三季报点评：业绩短期承压，电池壳需求后续有望回升 (东吴证券 周尔双,刘晓旭)

●考虑到电池壳业务放量进度，我们预计公司2023-2025年归母净利润为1.6(原值1.8，下调11%)/3.1/4.9亿元，对应PE为38/20/13倍，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2026-04-29 新益昌：年报点评：静待需求回暖，多品类布局 (平安证券 杨钟,徐勇,徐碧云,陈福栋,郭冠君)

●基于公司最近财报及下游需求情况，我们调整公司26/27年盈利预测，新增28年盈利预测，预计2026-2028年公司实现归母净利润分别为0.89元、1.24亿元、1.56亿元(26/27年原值为1.04亿元、1.40亿元)，对应的PE分别为114倍、82倍和65倍。公司是国内半导体、新型显示封装和电容器老化测试智能制造装备领域的领先企业，凭借过硬的产品质量、技术创新能力和高效优质的配套服务能力，未来有望受益于半导体设备国产替代。维持公司“推荐”评级。

●2026-04-29 联影医疗：年报点评：25年顺利收官，26年值得期待 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●根据行业发展趋势及公司各业务25年实际表现，我们调整公司收入增速及相关费用预测，我们预测公司26-28年归母净利至23.42/28.47/34.57亿元(相比26/27年前值调整-3%/-2%)。公司为国产医学影像领域龙头，产品竞争力持续提升且国内外渠道持续完善，给予公司26年60x PE(可比公司Wind一致预期均值50x)，给予目标价170.51元(前值187.89元，对应26年64x PEvs可比公司均值54x PE)。

●2026-04-29 迈瑞医疗：Q4收入延续正增长，长周期业绩拐点已现 (中信建投 袁清慧,王在存,李虹达,喻胜锋,贺菊颖)

●短期建议关注公司业绩拐点，中长期看好数智化、流水化、国际化持续带来成长动力短期来看，公司迎来长周期拐点，2026年收入预计回归稳健增长，在业绩修复、港股上市、战略转型背景下有望估值重塑。中长期来看，数智化、流水化、国际化三大战略布局清晰，业务结构由设备销售为主向可持续、复购型收入模式升级，将打开更大的成长天花板；公司研发创新、销售管理、国际化和并购能力已得到充分验证，全球市场份额将持续提升。我们预计2026-2028年公司收入分别为361.58亿元、402.90亿元、452.13亿元，增速分别为8.6%、11.4%、12.2%。归母净利润分别为83.11亿元、91.46亿元、101.23亿元，增速分别为2.2%、10.1%、10.7%。维持买入评级。

●2026-04-29 爱迪特：2025年年报点评：氧化锆瓷块产品销量高增，海外向上势能强劲 (西部证券 陆伏崴,孙阿敏)

●预计公司2026/2027/2028年归母净利润分别为2.62/3.47/4.31亿元，分别同比+33.7%/32.4%/24.1%。考虑到公司为国内齿科耗材龙头企业，随公司突破氧化锆瓷块产能瓶颈、全球化布局加速出海、数字化设备等新业务打开成长空间，产品调价有望贡献业绩弹性，维持“买入”评级。

●2026-04-29 迈普医学：新品放量驱动高增长，Q1短期承压不改全年增长趋势 (信达证券 唐爱金)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为4.74、6.26、8.43亿元，同比增速分别为28.5%、32.2%、34.6%，实现归母净利润为1.48、1.99、2.62亿元，同比分别增长31.2%、33.8%、32.1%，对应PE分别为25、19、14倍，维持“买入”投资评级。

●2026-04-29 联影医疗：Strong 2025 results driven by overseas expansion and domestic share gains (招银国际 Jill Wu,Cathy WANG)

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●2026-04-29 东威科技：受益PCB产能扩张及高端化，电镀设备龙头业绩拐点已现 (中银证券 陶波,曹鸿生)

●综合考虑PCB行业的景气度及公司订单情况，我们调整公司的盈利预测并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年实现营业收入19.17/27.31/34.72亿元，实现归母净利润2.94/4.62/6.32亿元，EPS为0.98/1.55/2.12元，当前股价对应PE为62.2/39.6/28.9倍，考虑到公司作为PCB电镀设备龙头企业，未来有望充分受益于人工智能、算力等驱动的高端PCB扩产周期，上调至“买入”评级。

●2026-04-28 恒立液压：1Q26 EBIT +34% YoY above expectation;net profit dragged by FX loss (招银国际 冯键嵘)

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●2026-04-28 安徽合力：2026年一季报点评：营收同比+12%，盈利改善明显 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●2026年Q1公司销售毛利率22.9%，同比提升0.6pct，海外占比提升，盈利中枢上移；销售净利率7.0%，同比下降1.5pct，主要受汇兑影响。2026年Q1公司期间费用率15.2%，同比提升2.5pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别为4.7%/2.9%/6.0%/1.6%，同比分别变动-0.1/-0.1/-0.1/+2.8pct，三费控制良好。我们维持2026-2028年公司归母净利润预测为13.4/15.0/17.2亿元，当前市值对应PE分别为12/11/10X，维持“买入”评级。

●2026-04-28 浙江鼎力：2026年一季报点评：归母净利润+6%超预期，海外核心市场快速增长 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●我们维持公司2026-2028年归母净利润预测分别为21.5/24.5/27.7亿元，当期市值对应PE12/11/9X，维持“买入”评级。2026年Q1公司实现营业总收入25亿元，同比增长29%，归母净利润4.5亿元，同比增长6%，扣非归母净利润4.4亿元，同比增长2%。公司Q1收入高增，我们判断系海外美、欧需求回暖、份额提升逻辑继续兑现，利润增速低于营收，主要系汇兑影响：2026年Q1汇兑亏损约1.4亿元(去年同期收益约0.7亿元)，汇兑损益同比减少约2.1亿元，以剔除汇兑影响后的归母净利润约6.6亿测算，汇兑同比减少额约占32%，对表观利润增速形成明显压制。