我武生物(300357)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-24 我武生物：聚焦过敏诊疗主业，业绩恢复态势显著 (兴业证券 孙媛媛,黄翰漾,东楠)

●公司积极开拓研发管线，在干细胞、天然药物与人工智能领域为公司增长注入新动能。我们调整了公司的盈利预测，预计2024-2026年归母净利润分别为3.79亿元、4.65亿元、5.58亿元；对应4月23日收盘价，PE分别为32.1倍、26.2倍和21.8倍，维持“增持”评级。

●2024-04-22 我武生物：年报点评：黄花蒿滴剂快速放量，点刺产品逐步扩充品种 (国联证券 郑薇,陈翠琼)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为10.25/12.38/14.90亿元，同比增速分别为20.86%/20.72%/20.42%，归母净利润分别为3.99/4.81/5.78亿元，同比增速分别为28.57%/20.69%/20.09%，EPS分别为0.76/0.92/1.10元/股，3年CAGR为23.05%。鉴于公司国内脱敏诊疗领域龙头，参照可比公司估值，我们给予公司2024年35倍PE，目标价26.66元，维持“增持”评级。

●2024-03-08 我武生物：发布“质量回报双提升”方案，看好脱敏治疗龙头价值回归 (德邦证券 陈铁林)

●我们预计23-25年公司归母净利润分别为3.2/4.0/5.1亿元，对应PE分别为40/32/25倍，考虑到公司是国内脱敏治疗龙头企业，未来几年粉尘螨滴剂和黄花蒿滴剂仍将处于快速放量阶段，维持“买入”评级。

●2023-11-03 我武生物：Q3业绩环比改善，看好脱敏需求持续恢复 (德邦证券 陈铁林)

●考虑到公司第三季度业绩情况，我们谨慎下调公司全年业绩预期，预计23-25年公司归母净利润分别为3.6/4.4/5.5亿元，对应PE分别为41/34/27倍，考虑到公司是国内脱敏治疗龙头企业，未来几年粉尘螨滴剂和黄花蒿滴剂仍将处于快速放量阶段，维持“买入”评级。

●2023-10-26 我武生物：粉尘螨积极入院，期待Q4恢复 (中泰证券 祝嘉琦,张楠)

●预计2023-2025年营业收入为9.35、10.76、12.39亿元，同比增长4.36%、15.09%、15.11%；归母净利润为3.60、4.17、4.81亿元，同比增长3.15%、15.88%、15.37%。国内过敏性疾病患病人群多、脱敏市场空间大，公司是国内市占率超过80%的龙头企业，大品种黄花蒿粉滴剂21年获批上市、有望逐步上量，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:医疗卫生

●2024-04-25 天士力：年报点评：业绩增长稳健，创新研发管线亮点颇多 (海通证券 余文心,郑琴,彭娉)

●我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为11.69亿元、12.60亿元、13.40亿元，同比分别增长9.2%、7.7%、7.1%。公司深耕现代中药创新，研发储备品种丰富，业绩恢复快速增长。参考可比公司，我们给予公司2024年20-25X PE，对应合理价值区间为15.65-19.56元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-24 万孚生物：盈利能力持续增强，多元化布局助力高质量增长 (信达证券 唐爱金,曹佳琳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为33.25、41.05、50.50亿元，同比增速分别为20.2%、23.5%、23.0%，实现归母净利润为6.52、8.49、10.77亿元，同比分别增长33.8%、30.1%、26.9%，对应当前股价PE分别为19、14、11倍，维持公司“买入”投资评级。

●2024-04-24 佐力药业：2023年报和2024一季报点评：业绩超预期，院内和OTC加速放量 (东吴证券 朱国广,徐梓煜)

●我们维持2024-2025年归母净利润5.4/6.8亿元的预期，预计2026年归母净利润为8.3亿元，2024-2026年P/E估值为19/15/12X；基于公司1)乌灵胶囊集采影响边际减弱，OTC不断扩展；2)百令胶囊上市后百令系列恢复增长；3)灵泽片维持放量；维持“买入”评级。

●2024-04-24 安图生物：2023年报和2024一季报点评：业绩符合预期，看好2024年院内恢复 (东吴证券 朱国广,徐梓煜)

●考虑到行业反腐和集采影响，我们将公司2024-2025年归母净利润的盈利预测从17.99/21.92亿元下调至15.36/18.20亿元，预计2026年归母净利润为22.34亿元，当前股价对应2024-2026年PE估值为21/18/15倍；基于1)2024年反腐后院端加速恢复；2)分子等新业务加速，我们维持“买入”评级。

●2024-04-24 圣诺生物：利润端弹性逐渐释放，新产能即将落地突破供给瓶颈 (开源证券 余汝意)

●我们看好公司的长期发展，维持原盈利预测并新增2026年盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润为1.41/1.76/2.11亿元，EPS为1.26/1.57/1.88元，当前股价对应PE为21.9/17.5/14.6倍，维持“买入”评级。

●2024-04-24 百克生物：24Q1净利率达22%，带疱疫苗前景可期 (信达证券 唐爱金,章钟涛)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为25.31亿元、31.31亿元、36.53亿元，同比增速分别为39%、24%、17%，归母净利润为7.37亿元、9.48亿元、11.39亿元，同比分别增长47%、29%、20%，对应2024/4/23股价的PE分别为23倍、18倍、15倍。

●2024-04-24 恒瑞医药：2023年报和2024一季报点评：创新药收入占比持续增加，国际化进程稳步推进 (东吴证券 朱国广)

●根据公司创新药放量情况，我们调整2024-2025年归母净利润至53.81(前值54.65)/66.32(前值65.89)亿元，预计2026年归母净利润81.72亿元，当前市值对应2024-2026年PE为52/42/34倍。由于：1)创新成果持续兑现，驱动业绩稳步增长；2)持续推进BD和国际化，有望迎来质变；3)利空出清，迈入新增长阶段，维持“买入”评级。

●2024-04-24 京新药业：季报点评：24Q1业绩重回长期增长轨道，盈利能力持续优化 (平安证券 叶寅,韩盟盟)

●受公司销售调整持续利好影响，我们预计公司2024-2026年营收分别为43.99/50.19/57.70亿元，净利润分别为6.98/8.21/9.77亿元，与原有预期保持一致。考虑在研创新管线持续推进，估值仍有提升空间，维持"推荐"评级。

●2024-04-24 新和成：Q1业绩同比大幅改善，四大板块业务持续拓展 (华安证券 王强峰)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为40.51、49.88、63.21亿元(2024-2025年前值分别为：36.99、43.83亿元)，同比增速为49.8%、23.1%、26.7%。对应PE分别为14、11、9倍，维持“买入”评级。

●2024-04-24 新和成：年报点评：维生素景气下滑拖累业绩，在建项目保障公司成长 (东方证券 倪吉)

●我们调整公司2024-2026年归母净利润分别为36.57、42.85、47.49亿元(原预测42.96、47.14、-亿元)，可比公司24年平均PE为16倍，对应目标价为18.88元，维持增持评级。