华民股份(300345)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-11-22 华民股份：控股鸿新科技切入光伏赛道，股权激励显决心 (华鑫证券 傅鸿浩)

●考虑到公司新增硅片产能未来部分投产，预测公司2022-2024年收入分别为2.31、27.0、37.9亿元，EPS分别为0.03、0.27、0.33元，当前股价对应PE分别为314、34、27倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2017-01-11 华民股份：主业有望企稳回升，PIP业务将成发展亮点 (国海证券 冯胜)

●随着公司不断升级高效球磨综合节能技术，磨球及衬板业绩有望企稳回升。此外，公司还通过多重布局推动PIP技术的产业化，我们看好PIP业务未来的发展。基于审慎性原则，暂不考虑定增对公司业绩的影响，预计2016-2018年公司净利润分别为0.21、0.30、0.49亿元，对于EPS分别为0.05、0.07、0.11元/股，按照2017年1月10日股价11.23元计算，对应PE分别为231、163、102倍，维持公司“增持”评级。

●2016-11-11 华民股份：PIP技术获得新型武器应用研究协议，意义重大 (华金证券 张仲杰)

●公司与军方签署PIP技术武器应用研究意向协议：红宇新材11月10日公告，不中国人民解放军某研究所签署了《某新型武器可控离子渗入(PIP)技术应用研究意向协议》。公司按照军方规定的作战使用性能要求和战术技术指标进行某新型武器可控离子渗入(PIP)技术应用的样机试制，公司提供研究报告和样机供军方验收。该意向协议的签订，表明公司的PIP技术在“民参军”的道路上迈出了重要的一步。维持2016-2018年每股收益0.06、0.21、0.33元的预测值。以及”买入-A”的投资评级和6个月目标价19.6元。

●2016-09-20 华民股份：深耕耐磨铸件，PIP及3D智能喷焊技术产业化可期 (国瑞证券 黄文忠)

●我们假设公司PIP定增项目明年三季度逐步投产，预计公司2016-2017年的净利润分别为4049万元、5711万元，EPS分别为0.09元、0.13元，对应P/E分别为131.44倍、91.00倍，目前机械基础件行业P/E(TTM，剔除负值)中位数为129.38倍，考虑公司可控离子渗入(PIP)技术、高能离子束3D喷焊技术产业化逐步落地，前景广阔，公司估值仍有一定的上升空间，我们首次给予其“买入”投资评级。

●2016-08-21 华民股份：PIP市场需求多点开花，后续订单值得期待 (华金证券 张仲杰)

●PIP业务保持良好的发展势头，为公司业绩的高速成长奠定扎实基础，我们维持2016-2018年每股收益0.07、0.21、0.33元预测值。以及”买入-A”的投资评级和6个月目标价19.6元。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-01-07 鸿路钢构：Q4整体经营稳健，顺周期复苏下看好钢结构“量价”齐升 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●顺周期复苏下，我们看好钢结构“量价”齐升，预计公司24-26年实现归母净利润为8.8、10.2、11.8亿，对应PE为13、11.3、9.7倍，维持“买入”评级。

●2025-01-07 鸿路钢构：Q4产量符合预期，25年业绩有望展现较强弹性 (国盛证券 廖文强,何亚轩)

●后续随着宏观需求改善、钢结构售价上升，以及机器人铺设带来的产能释放、降本增效，公司业绩有望展现较大弹性，我们调整预测公司2024-2026年归母净利润分别为8.7/11.9/16.0亿元，YoY-26%/+37%/+35%，当前股价对应PE13.1/9.6/7.1倍，维持“买入”评级。

●2025-01-07 鸿路钢构：Q4产能利用率环比改善明显，订单充足 (国联证券 武慧东,朱思敏)

●公司是钢结构构件制造龙头，规模优势、成本优势、客户优势形成正反馈，新阶段的智能化改造效果值得期待，产能利用率有望持续提升，看好公司竞争优势持续强化，成长动能不宜低估。公司现价对应2024年/2025年P E分别为12.0x、10.4x，估值有优势，维持“买入”评级。

●2025-01-07 鸿路钢构：2024年年度经营数据点评：经营数据表现平稳，判断Q4接单量同比个位数增长 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●产线改造过程中，对当期生产效率提升尚不明显，但长期视角来看将助力公司提升产能利用率上限、降低单位生产成本，强化公司竞争优势、提升市场份额。我们维持对公司24-26年归母净利润预测12.4/13.0/16.5亿元，现价对应公司25年动态市盈率为9x，维持“买入”评级。

●2025-01-03 鼎泰高科：PCB产业升级驱动高端钻针需求释放，数控刀具和功能性膜有望放量 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为15.88/18.50/21.02亿元，归母净利润分别为2.50/3.07/3.72亿元，对应PE分别为33.34x/27.19x/22.42x。

●2025-01-03 巨星科技：巨星出海，乘风破浪 (天风证券 朱晔)

●维持公司“买入”评级。预计公司24-26年归母净利润分别为24.1/29.5/35.1亿元，同比+43%/22%/19%，对应PE16/13/11X。

●2025-01-02 广大特材：连续回购公司股份，彰显业绩发展信心 (中泰证券 曾彪,吴鹏,刘耀齐)

●我们预计公司24-26年分别实现归母净利润1.2/3.0/3.9亿元，同比分别增长7%/154%/30%，对应PE分别为29/11/9倍。继续重点推荐，维持“买入”评级。

●2025-01-01 华达新材：镀锌板产能扩张，精益领航铸辉煌 (招商证券 贾宏坤,刘伟洁)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.90亿元、4.59亿元、8.29亿元，给予公司25年目标价为15.30元/股。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级。

●2024-12-31 恒而达：金属切削工具细分龙头，布局滚动功能部件产品再出发 (华福证券 俞能飞,师浩云)

●采取泰嘉股份、秦川机床、浙海德曼、贝斯特、五洲新春为可比公司，可比公司2024-2026年去掉最高值与最低值后的平均PE为67.8、39.9、30.9。我们预计恒而达2024-2026年，对应EPS分别为0.82元、0.90元、1.01元，对应PE为34.3、31.0、27.8,2024与2025年低于可比公司平均PE，估值具备性价比，给予“买入”评级。

●2024-12-31 宏盛华源：特高压建设新周期，铁塔龙头迎发展新阶段 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋,司鑫尧)

●公司是国内电力铁塔的龙头，网内有望随特高压的放量加速成长，出海+网外新市场成为第二增长驱动力，我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.31/2.79/3.85亿元，同比+86%/21%/38%，估值对应现价分别为52x、43x、31x。首次覆盖，给予“增持”评级。