立方数科(300344)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-10-31 立方数科：业绩扭亏为盈符合预期，收购元恒时代进一步增强盈利能力 (联讯证券 王凤华,郭佳楠)

●我们上调公司2016-2018年的营业收入至2.82/4.51/6.31亿元，EPS上调至0.26/0.44/0.64元，参考申银万国二级分类-其他建材的PE(TTM)行业中值96.44，出于谨慎性原则给予公司2016年80XPE，目标价20.8元，维持“增持”评级。

●2016-09-13 立方数科：出售亏损子公司谋转型，盈利预期提高 (联讯证券 王凤华,郭佳楠)

●我们调整公司2016-2018年的营业收入至1.76/5.28/7.39亿元，EPS上调至0.22/0.24/0.31元，参考申银万国二级分类-其他建材的PE(TTM)行业中值80.53，出于谨慎性原则给予公司2016年76XPE，目标价16.72元，投资评级上调至“增持”。

●2016-08-28 立方数科：并购上游公司协同联动，下半年有望扭亏为盈 (联讯证券 王凤华,郭佳楠)

●预计公司2016-2018年分别实现营业收入399.02/458.88/527.71百万元，实现归属母公司的净利润2.03/11.58/27.11百万元，对应EPS分别为0.01/0.05/0.11元，对应BPS分别为6.67/7.63/11.38元。根据可比公司2016年的平均预测市净率，我们给以公司2016年2.2倍PB，对应目标价14.67元，首次覆盖给予“持有”评级。

●2014-11-19 立方数科：主业经营一般，具备转型预期 (海通证券 周煜)

●主业经营较为困难，且长期来看，伴随中国经济转型，厂房的建设也将难有高速发展。公司实际控制人樊立、樊志持有公司54.19%的股份，公司资产负债率为22.94%，具备股权收购兼并与增加杠杆的能力；2015年7月公司有56.04%的股份解禁，目前公司总市值为21.69亿元，在A股为倒数125位。鉴于公司主业反转较为困难，财务情况较为健康以及解禁日期、市值等综合判断，我们认为公司具备较强的转型预期。我们预计公司2014/2015/2016年每股收益是0.03/0.08/0.08元，2014年每股收益对应2014年11月18日收盘价为269.9倍PE，估值较高，暂不评级。

●2014-01-07 立方数科：绿色建筑领域再加码，公司发展前景看好-投资设立绿色建筑控股子公司事项点评 (信达证券 关健鑫,徐林锋)

●由于公司业绩受宏观经济运行放缓影响较大，我们下调公司2013年-2015年EPS至0.33元(-19.36%)、0.49元(-19.16%)和0.68元(-18.79%)。考虑到公司在绿色建筑产业化领域的领先地位以及太空板产品的发展前景，我们维持对公司“买入”的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-10-25 晶丰明源：新品放量毛利率改善，收购四川易冲打开增长空间 (东北证券 李玖,武芃睿)

●我们预计公司2024/2025/2026年实现归母净利分别为-0.26/0.73/1.36亿人民币，对应2025/2026年PE分别为126/68倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-10-25 天德钰：三季度收入创季度新高，盈利能力持续提高 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋,李书颖)

●由于公司新产品放量顺利，且新产品毛利率相对较高，我们上调公司2024-2026年归母净利润至2.36/2.87/3.45亿元(前值为1.84/2.27/2.84亿元)，对应2024年10月22日股价的PE分别为44/36/30x。公司新产品逐渐放量，维持“优于大市”评级。

●2024-10-25 光环新网：2024年三季报点评：算力稳步发展，AIGC提速增效 (民生证券 马天诣,谢致远)

●AI浪潮和数字经济背景下，数据中心产业和云计算行业仍将保持快速增长。我们预计公司2024-2026年收入分别为91.2/109.0/128.7亿元，归母净利润分别为6.08/7.84/9.20亿元，当前股价对应2024-2026年P/E分别为31/24/21x，维持“推荐”评级。

●2024-10-25 理工能科：Q3毛利率环比提升，油色谱仪放量可期 (财通证券 杨烨,王妍丹)

●公司主营业务稳健，油色谱仪产品有望带来新增长曲线。我们预计公司2024-2026年实现营业收入13.71、16.10、18.55亿元，实现归母净利润3.24、4.20、5.33亿元，对应PE为17x、13x、11x，维持“增持”评级。

●2024-10-25 万兴科技：前三季度成本上升、AI投入加大致业绩承压 (华安证券 金荣,王奇珏)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入15.2/17.3/20.5(前值2024-2026年分别为16.2/19.2/23.3)亿元，同比增长2%/14%/18%(前值2024-2026年分别为10%/18%/21%)；实现归母净利润0.7/0.9/1.2(前值2024-2026年分别为0.9/1.3/1.6)亿元，同比增长-22%/38%/24%(前值2024-2026年分别为9%/37%/26%)，维持“买入”评级。

●2024-10-25 乐鑫科技：单季度收入环比微增，经营效率持续提升 (华安证券 金荣,王奇珏)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入20.3/25.0/31.0(前值2024-2026年分别为19.7/24.3/30.0)亿元，同比增长42%/23%/24%(前值2024-2026年分别增长38%/23%/24%)；实现归母净利润3.5/4.5/5.9(前值2024-2026年分别为3.0/3.9/5.1)亿元，同比增长157%/29%/30%(前值2024-2026年分别增长121%/29%/30%)，维持“买入”评级。

●2024-10-25 普联软件：控费效果明显，现金流表现持续改善 (中泰证券 闻学臣)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为9.02/10.96/13.07亿元，归母净利润分别为1.70/2.02/2.46亿元，对应PE分别为23.7/19.9/16.4倍，维持“买入”评级。

●2024-10-25 朗新集团：季度业绩回到正增长，业务企稳 (财通证券 杨烨,王妍丹)

●公司作为电力数字化改革用电侧龙头，新兴业务有望打开成长天花板。预计公司2024-2026年分别实现收入52.65/62.98/75.29亿元，实现归母净利润5.40/6.46/7.81亿元，对应当前PE估值分别为23/19/16倍，维持“增持”评级。

●2024-10-25 深信服：2024三季报点评：基本面筑底中 (浙商证券 刘雯蜀,刘静一)

●考虑到公司Q3毛利率持续承压，我们调整此前盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为77.18、79.56、85.63亿元，归母净利润分别为2.14、2.93、4.15亿元。同时考虑到公司降本增效效果显著，基本面呈现筑底信号，我们长期对公司展望乐观，维持“买入”评级。

●2024-10-25 广立微：加大研发投入，夯实中长期技术壁垒 (中银证券 杨思睿,刘桐彤)

●预计24-26年归母净利为1.4、2.1和2.8亿元，EPS为0.71、1.03和1.42元(考虑公司加大研发投入，下修58.7%-63.1%)，对应PE分别为71X、49X和35X。公司加大研发投入，夯实中长期技术壁垒，维持买入评级。