联创股份(300343)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-08-11 联创股份：PVDF价格回落不减成长动力，Q2业绩表现符合预期 (万联证券 徐飞)

●预计公司2022-2024年归母净利润分别为12.7/14.8/15.0亿元，对应的P/E分别为14.7/12.6/12.5(对应8月9日收盘价16.4元)，维持“增持”评级。

●2022-04-20 联创股份：PVDF需求端利好仍存，2022Q1公司业绩高增长持续 (万联证券 黄侃)

●叠加疫情反复或导致下游需求阶段性不及预期的风险，我们下调了2022-2023年对于公司的盈利预测，并新增2024年盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润分别为12.7/14.8/15.0亿元，对应的P/E分别为11.1/9.5/9.4(对应4月19日收盘价12.28元)，调整为“增持”评级。

●2021-10-19 联创股份：含氟新材料板块业绩基本符合预期，Q4综合表现有望再创新高 (万联证券 黄侃)

●考虑到互联网子公司报告期内出现的大额亏损，以及公司一期PVDF于8月末开始试生产，到年末为止1000吨合格产品或许不能如我们此前预期的满产满销，因此我们小幅调整了对公司全年的盈利预测，预计公司2021-2023年营业收入分别为20.98/39.74/52.05亿元，归母净利润分别为4.8/16.0/16.5亿元，EPS分别为0.42/1.38/1.43，对应的P/E分别为46.3/13.9/13.5(对应10月18日收盘价19.26元)，对于含氟新材料板块后市的业绩表现，我们依旧持乐观看好态度，因此维持“买入”评级。

●2021-08-26 联创股份：PVDF、R142b涨价持续进行中，含氟新材料业绩逐季增长 (万联证券 黄侃)

●考虑到R142b涨价提速以及PVDF投产都集中在下半年，因此我们认为公司下半年业绩将较上半年大幅提升。我们依旧维持此前的盈利预测，预计2021-2023年实现营业收入21.9/38.5/47.4亿元，实现归母净利润5.6/16.0/16.6亿元，对应的PE为39.18/13.69/13.15(对应8月25日收盘价18.91元)。

●2021-08-02 联创股份：子公司华安新材重磅宣布PVDF及其原材料再扩产 (万联证券 黄侃,江维)

●预计公司2021-2023年营业收入分别为21.90/38.50/47.40亿元，归母净利润分别为5.6/16.0/16.6亿元，EPS分别为0.48/1.38/1.44，对应的P/E分别为28.3/9.9/9.5(对应7月30日收盘价13.65元)。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:化工化纤

●2024-02-23 世名科技：深耕色彩新材料，光刻胶及碳氢树脂支撑未来高增长 (天风证券 鲍荣富,唐婕,熊可为)

●公司24-25年即将进入产能落地业绩贡献大年，在部分产品上国产替代有所突破。我们预计公司23-25年归母净利分别为1757万元、1.9和3.5亿元。参考可比公司，我们认为24年22倍PE估值较为合理，目标价12.9元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-02-23 麦加芯彩：风电叶片和集装箱涂料龙头，产能投放带来长期成长空间 (海通证券 刘威,孙维容)

●我们预计麦加芯彩2023-2025年归母净利润分别为205、303、377百万元，对应EPS分别为1.90元、2.81元、3.49元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，我们给予2024年麦加芯彩21-23倍PE估值区间，对应合理价值区间59.01-64.63元，首次覆盖，给予“优于大市”投资评级。

●2024-02-23 瑞联新材：Q4业绩符合预期，可转债申请获通过 (开源证券 金益腾)

●我们下调2023、维持2024-2025年盈利预测，预计2023-2025年归母净利润为1.32(-0.24)、3.16、3.92亿元，对应EPS为0.96(-0.17)、2.30、2.85元/股，当前股价对应2023-2025年PE为37.2、15.6、12.5倍，可转债扩产支撑中长期成长，维持“买入”评级。

●2024-02-22 浙江龙盛：染料龙头静待行业复苏，房地产项目稳步推进 (华鑫证券 张伟保)

●公司作为染料行业龙头主业有望受益于行业景气度回升，同时房地产业务未来将持续贡献增量利润。预测公司2023-2025年收入分别为150.22、168.6、200.6亿元，EPS分别为0.43、0.49、0.82元，当前股价对应PE分别为19.8、17.1、10.3倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-02-21 硅宝科技：拟收购优质标的嘉好股份，加速扩品类+出海蓬勃 (民生证券 李阳)

●公司已披露业绩快报，预计2023年收入26.05亿元，归母净利3.15亿元，同比+25.9%。考虑到业绩快报以及公司拟收购嘉好股份，我们略微调整盈利预测，预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.15、3.96、4.88亿元，现价对应2023-2025年动态PE分别为17x、13x、11x。继续重点推荐：①建筑胶继续提升市占率，流通渠道高增，②工业胶光伏、动力电池突破大客户放量，③硅碳负极加快建设，④拟外延收购优质标的嘉好股份，加快出海。维持“推荐”评级。

●2024-02-21 硅宝科技：拟收购热熔压敏胶企业嘉好股份100%股权 (海通证券(香港) 庄怀超)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润为3.15亿元、3.62亿元和4.16亿元。参考同行业公司，考虑到公司在建项目较多具备一定成长性给予一定估值溢价，我们认为合理估值为2024年PE20倍，目标价18.40元，维持优于大市评级。

●2024-02-21 瑞丰新材：润滑油添加剂新星崛起，国产替代加速产能扩张 (华安证券 王强峰)

●未来瑞丰市场份额有望继续快速提升。预计公司2023年-2025年分别实现营业收入34.0、43.6、61.8亿元，实现归母净利润6.3、8.1、10.6亿元，对应PE分别为20X、15X、12X。首次覆盖给予公司“买入”评级。

●2024-02-21 麦加芯彩：专精细分工业涂料，领航提速国产替代 (财通证券 毕春晖)

●集装箱&风电涂料细分赛道领先地位稳固，IPO项目打开未来成长空间。我们预计公司2023-2025年实现营业收入10.57/15.56/19.55亿元，归母净利润1.86/3.11/3.73亿元。对应PE分别为25.67/15.38/12.81倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-02-21 和远气体：蓄势待发，电子特气望打造新增长极 (中泰证券 孙颖,聂磊)

●公司作为华中区域气体领军企业，大宗气体业务具备深厚的运营经验及渠道积累，以潜江、宜昌两个产业园建设规划大举切入电子特气等新兴材料赛道，打造新的业绩增长极，成长性显著。预计公司2023-2025年归母净利润分别为0.9/2.3/4.3亿元，同比增速分别为19.4%/158.6%/85.1%，对应当前股价PE分别为42.9x/16.6x/9.0x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-02-21 利安隆：抗老化剂领军企业，多元发展打造精细化工平台 (东北证券 陈俊杰)

●我们预计2023-2025年公司营业收入分别为54.72/65.43/73.91亿元，预计2023-2025年归母净利润为3.94/5.27/6.46亿元，对应PE为14X/10X/8X。考虑公司抗老化助剂核心基本盘稳固；润滑油添加剂、PI业务成长性突出，建议给予公司2024年17倍PE，对应目标市值90亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。