掌趣科技(300315)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-12 掌趣科技：与LAYABOX深度合作布局AI游戏引擎，战略拼图进一步完善 (浙商证券 陈磊)

●看好公司的整体发展战略，特别是LayaAir引擎在AI技术的储备给公司带来的新的发展机遇，预计公司23-25年营收为10.0/15.2/20.9亿元，归母净利润分别为1.86/3.16/6.01亿元；当前股价对应P/E为78/46/24倍，给予“买入”评级。

●2023-08-15 掌趣科技：新品周期有望开启，AI赋能长期业绩增量 (天风证券 孔蓉,王梦恺)

●公司宣布同北京悠米互动达成战略合作，共同开发“AI游戏创作平台”，降低开放世界游戏的开发门槛，实现个人及小团队也可以开发大规模的开放世界游戏，并通过该平台分享游戏成果，实现“AI+UGC”。7月17日，公司宣布与行者AI达成战略合作，共同推动AIGC技术在游戏产业的创新应用。我们认为，公司在AI的技术层、平台层、应用层均有尝试探索与布局，未来有望充分收益于AI对产业的效率提升。

●2023-07-04 掌趣科技：打造AI+UGC游戏创作平台，盈利进入上升通道 (中邮证券 王晓萱,李盈睿)

●随着海外《代号M》等新游戏发行和国内小游戏项目上线，公司业绩将迎来上升期，我们预计公司2023-2025年有望实现营业收入13.40/31.06/43.25亿元，实现归母净利润1.93/5.14/6.87亿元，对应每股收益为0.07/0.19/0.25亿元，根据7月3日收盘价，分别对应96/36/27倍PE。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-04-22 掌趣科技：手游老兵厚积薄发，新品周期在即 (信达证券 王建会)

●预计公司2020-2022年实现营业收入分别为16.68亿/23.66亿/27.21亿元，实现归母净利润分别为6.46亿/9.57亿/10.75亿元，同比增长77.7%/48.1%/18.2%，EPS分别为0.23/0.35/0.39元，对应PE分别为22X/15X/13X，给予2021年14倍PE，给予“增持”评级，我们仍看好公司未来雄厚研发实力带来的多元化产品矩阵带来的长期游戏持续变现能力。

●2020-12-29 掌趣科技：深化改革，迎接重点新品 (华泰证券 朱珺,周钊)

●公司经历内部管理优化，深化战略转型，迎接重点新品。公司20H2上线的《街霸：对决》表现良好，21H1重点新品有望带来催化，我们预计公司2020-22年归母净利润分别为6.18/9.13/11.52亿元，分别同比增长70.03%/47.63%/26.17%。对应EPS分别为0.22/0.33/0.42元。考虑可比公司2021年平均PE为16X，给予公司2021年相同PE，对应目标价5.28元，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2026-01-10 大位科技：头部互联网IDC服务商，大型储备+源网荷储有望迎营收利润双增 (国海证券 刘熹)

●公司依托“源网荷储一体化+AIDC(人工智能数据中心)定制化”发展战略，深耕新型算力基础设施赛道，凭借核心区域资源优势，有望受益智算业务高速增长。预计公司2025-2027年营业收入4.75/7.59/11.06亿元，归母净利润0.65/0.99/1.22亿元，当前股价对应PS为30.30/18.94/13.01X，维持“增持”评级。

●2026-01-07 金财互联：拟并购无锡三立，切入机器人零部件制造领域 (甬兴证券 刘荆,凌展翔)

●我们预计2025、2026、2027年公司总体营收分别为9.98、11.27、12.96亿元，同比增长分别为-21.2%、13.0%、15.0%，归母净利润分别为0.91、1.26、1.73亿元，对应EPS分别为0.12、0.16、0.22元，对应2025年12月31日收盘价，PE分别为92.06、66.46、48.57倍。公司作为热处理行业龙头企业，主营业务经营稳健，并积极向产业链上下游整合延伸。本次并购无锡三立，公司成功切入机器人零部件制造领域，有望受益于机器人产业发展。维持“买入”评级。

●2026-01-07 优刻得：走进优刻得：云计算服务万千出海企业的故事|跨越山海 (第一财经研究院 马绍之)

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●2026-01-06 完美世界：上半年关注《异环》上线情况，下半年关注电竞赛事运营 (群益证券 何利超)

●我们预计公司2025-2027年净利润分别为8.76/14.15/16.68亿元，YOY分别为扭亏/+61.5%/+17.9%；EPS分别为0.45/0.73/0.86元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为37/23/20倍，维持“买进”建议。

●2026-01-06 完美世界：经营拐点，新品可期 (中泰证券 康雅雯,朱骎楠)

●预计公司2025-2027年实现总收入69.59/100.31/114.20亿元，分别同增+25%/+44%/+14%；实现归母净利润8.03/17.21/19.42亿元，分别同增+162%/+114%/+13%；对应PE估值分别为40.8x/19.1x/16.9x。公司核心新游《异环》上线在即，2026业绩具备高成长性，给予“买入”评级。

●2026-01-05 恺英网络：关注盒子产品与AI赋能业务新探索 (华鑫证券 朱珠)

●预测公司2025-2027年收入分别为48.23、52.30、56.77亿元，归母净利润分别为19.79、23.77、27.31亿元，EPS分别为0.93、1.11、1.28元，当前股价对应PE分别为23.6、19.7、17.1倍，夯实主业同时积极探索商业新边界，公司后续将打造“IP赋能、全球布局、AI驱动、生态协同”，并持续深化“优质内容、营销、全球发行”三位一体模式，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-01-05 完美世界：AI如何赋能内容，看2026年产品进展 (华鑫证券 朱珠)

●作为内容与技术践行者，从游戏到长短剧，本质围绕内容IP做打磨，形成经典与创新双轮驱动，AI时代积极整合AI工具，提升内容生成与研发效率，电竞业务中引入VR全息观赛、XR实时沙盘技术，影视业务自主研发“弧光智作系统”，利用AI优化制作流程，并通过IP联动、跨平台内容开发，打通游戏与影视内容的互动闭环，预测公司2025-2027年收入分别为57.35、61.90、68.10亿元，归母净利润分别为7.75、11.54、16.08亿元，EPS分别为0.4、0.59、0.83元，当前股价对应PE分别为41.0、27.6、19.8倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-01-05 顺网科技：看AI如何赋能广告、电竞、游戏业务？ (华鑫证券 朱珠)

●预测公司2025-2027年收入分别为21.33、24.67、27.07亿元，归母净利润分别为3.65、4.59、5.75亿元，EPS分别为0.53、0.67、0.84元，当前股价对应PE分别为37.9、30.2、24.1倍，主营数字营销广告在AI赋能下仍具看点，2026年可关注公司游戏新品，同时，公司电竞与AI融合发展构建数智化生态仍可期，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2026-01-05 三七互娱：新游《生存33天》表现亮眼助力增长 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●我们上调公司25-27年归母净利润6.08%/5.69%/4.70%至32.17亿元、35.54亿元和40.10亿元。上调主要是考虑到新品流水表现靓丽(上调游戏业务收入)，降本增效效果显著(下调销售费用)。基于相对估值法，可比公司26年平均PE为20倍，考虑公司AI布局较为全面，新品流水表现靓丽，调整公司可比估值折价为平价给予公司26年20倍PE估值，上调目标价为32.13元(前值24.67元，对应25年PE估值18倍)。

●2025-12-24 数据港：专注数据中心业务，配套布局云服务 (东北证券 赵宇阳)

●我们预计2025-2027年收入分别实现18.93/20.45/21.88亿元，归母净利润分别为1.81/2.25/2.72亿元，对应PE分别为119.38/96.21/79.79X，首次覆盖，给予“买入”评级。