掌趣科技(300315)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-12 掌趣科技：与LAYABOX深度合作布局AI游戏引擎，战略拼图进一步完善 (浙商证券 陈磊)

●看好公司的整体发展战略，特别是LayaAir引擎在AI技术的储备给公司带来的新的发展机遇，预计公司23-25年营收为10.0/15.2/20.9亿元，归母净利润分别为1.86/3.16/6.01亿元；当前股价对应P/E为78/46/24倍，给予“买入”评级。

●2023-08-15 掌趣科技：新品周期有望开启，AI赋能长期业绩增量 (天风证券 孔蓉,王梦恺)

●公司宣布同北京悠米互动达成战略合作，共同开发“AI游戏创作平台”，降低开放世界游戏的开发门槛，实现个人及小团队也可以开发大规模的开放世界游戏，并通过该平台分享游戏成果，实现“AI+UGC”。7月17日，公司宣布与行者AI达成战略合作，共同推动AIGC技术在游戏产业的创新应用。我们认为，公司在AI的技术层、平台层、应用层均有尝试探索与布局，未来有望充分收益于AI对产业的效率提升。

●2023-07-04 掌趣科技：打造AI+UGC游戏创作平台，盈利进入上升通道 (中邮证券 王晓萱,李盈睿)

●随着海外《代号M》等新游戏发行和国内小游戏项目上线，公司业绩将迎来上升期，我们预计公司2023-2025年有望实现营业收入13.40/31.06/43.25亿元，实现归母净利润1.93/5.14/6.87亿元，对应每股收益为0.07/0.19/0.25亿元，根据7月3日收盘价，分别对应96/36/27倍PE。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-04-22 掌趣科技：手游老兵厚积薄发，新品周期在即 (信达证券 王建会)

●预计公司2020-2022年实现营业收入分别为16.68亿/23.66亿/27.21亿元，实现归母净利润分别为6.46亿/9.57亿/10.75亿元，同比增长77.7%/48.1%/18.2%，EPS分别为0.23/0.35/0.39元，对应PE分别为22X/15X/13X，给予2021年14倍PE，给予“增持”评级，我们仍看好公司未来雄厚研发实力带来的多元化产品矩阵带来的长期游戏持续变现能力。

●2020-12-29 掌趣科技：深化改革，迎接重点新品 (华泰证券 朱珺,周钊)

●公司经历内部管理优化，深化战略转型，迎接重点新品。公司20H2上线的《街霸：对决》表现良好，21H1重点新品有望带来催化，我们预计公司2020-22年归母净利润分别为6.18/9.13/11.52亿元，分别同比增长70.03%/47.63%/26.17%。对应EPS分别为0.22/0.33/0.42元。考虑可比公司2021年平均PE为16X，给予公司2021年相同PE，对应目标价5.28元，首次覆盖给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2023-12-13 智度股份：自有媒体夯基座，背靠华为享增长 (安信证券 焦娟)

●在广告投放逐步恢复的背景下，公司一方面有望受益于华为终端起量带来的结构性流量红利，另一方面将借力AIGC强化互联网媒体产品的用户体验，进而提高商业化能力，因此我们认为公司有望迎来经营拐点，实现业绩快速增长，预计2023-2025年实现归母净利润为2.63/3.27/4.85亿，对应EPS为0.21/0.26/0.38元。公司具有较高的业绩增速，且系华为营销产业链稀缺的上市标的，具备一定的估值溢价，给予2023年50倍PE，对应6个月目标价为10.30元，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2023-12-11 昆仑万维：发布SkyAgents，丰富AI全链布局 (东北证券 李玖,王浩然)

●我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为9.5/10.9/12.1亿元，对应PE52/45/41倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-12-08 优刻得：国内领先中立云服务商，数据中心注入新动能 (东方财富证券 方科)

●公司作为国内领先的中立第三方云计算服务商，具有独特卡位和优势，有望长期受益于云计算市场规模的快速扩张。自建的两大数据中心产业也有望受益于AI时代下的算力需求增长，支撑公司长期高质量发展。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为15.95/16.17/17.48亿元，归母净利润分别为-3.46/-1.68/0.01亿元。考虑到公司暂未盈利，采用PS估值法，参考可比公司PS倍数，给予公司2024年8倍PS，对应市值为129.36亿元。12个月内目标价为28.55元，上调至“买入”评级。

●2023-12-07 吉宏股份：深耕东南亚社交跨境电商，AI赋能树立竞争壁垒 (浙商证券 史凡可)

●预计公司23-25年实现营收65.6/78.9/91.7亿元，分别同比+22.1%/+20.2%/+16.2%，实现归母净利润4.2/5.3/6.6亿元，分别同比+131%/25%/24%，对应PE21/17/14X。考虑公司作为东南亚社交跨境电商第一股，具有一定稀缺性且赛道红利期仍在释放中，AI投入释放效果良好，首次覆盖给予“买入”评级。

●2023-12-06 盛天网络：盛天網絡: 遊戲新品待發，AI落地+A/VR佈局構築新成長 (天风国际 孔蓉)

●我们预计公司2023-2025年营业总收入为16.1/22.1/24.9亿元，同比变动-3%/+37%/+13%，对应归母净利润为2.1/2.9/3.4亿元，同比变动-6%/+39%/+16%。考虑到公司多业务布局，我们采用SOTP分部估值法，预计公司目标市值102.5亿元，目标价为20.93元/股，首次覆盖予以“买入”评级。

●2023-12-05 润泽科技：积极建设海南智算产业集群标杆，23H2已交付首栋液冷智算中心 (东方财富证券 邹杰)

●考虑到公司积极发展智算业务，23年三季度智算贡献了收入，并且公司销售单价较高的10.5KW高功率传统楼、21.5KW液冷楼上架速度均好于预期，其中公司已根据客户需求交付了业内首例整栋纯液冷绿色智算中心，据此我们调整了2023-2025年的盈利预测，预计公司2023-2025年实现营收42.89/58.51/77.33亿元，实现归母净利润为18.51/25.52/34.01亿元，EPS分别为1.08/1.48/1.98元，对应PE为24.84/18.02/13.53倍，维持“买入”评级。

●2023-12-04 吉宏股份：AI深度赋能跨境电商，数据飞轮效应不断凸显 (华鑫证券 宝幼琛)

●预测公司2023-2025年收入分别为64.95、77.16、89.66亿元，EPS分别为1.14、1.55、1.92元，当前股价对应PE分别为21.1、15.5、12.5倍，公司作为东南亚跨境社交电商龙头，全面推动AI、Chatgpt等技术融合应用，打造吉喵云SaaS服务平台，数据飞轮效应不断凸显，同时受益于数据资产入表政策的落地实施，公司业务有望迎来突破性进展。首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2023-12-03 昆仑万维：SkyAgents发布，打造AI智能体 (华泰证券 朱珺,吴珺)

●12月1日，昆仑万维正式发布“天工SkyAgents“平台，将众多日常生活的实际需求通过对话问答形式快速实现，持续延展大模型能力。我们维持公司23-25年实现归母净利8.8/10.4/12.0亿元的盈利预测，分部估值法计算市值558亿元，目标价45.9元(前值37.8元)，维持“买入”。

●2023-11-30 盛天网络：游戏新品待发，AI落地+A/VR布局构筑新成长 (天风证券 孔蓉,王梦恺)

●我们预计公司2023-2025年营业总收入为16.1/22.1/24.9亿元，同比变动-3%/+37%/+13%，对应归母净利润为2.1/2.9/3.4亿元，同比变动-6%/+39%/+16%。考虑到公司多业务布局，我们采用SOTP分部估值法，预计公司目标市值102.5亿元，目标价为20.93元/股，首次覆盖予以“买入”评级。

●2023-11-28 吉比特：《不朽家族》开启计费删档测试，扎实产品线提振业绩复苏信心-吉比特重点产品线跟踪点评 (光大证券 付天姿)

●受汇率波动产生收益减少、《问道手游》《一念逍遥》等核心产品流水下滑的影响，公司3季度业绩不及预期，下调23/24/25年归母净利润预测至11.68/14.02/16.15亿元(相对上次预测分别-29/-26/-24%)。《不朽家族》热度高，有望在买量竞争烈度较低时上线，实现业绩增量贡献，公司现价对应预测PE16/13/12倍，估值具备向上空间，维持“买入”评级。