任子行(300311)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-08-26 任子行：上半年净利润增速62.65%，网络信息安全业务增速显著 (新时代证券 田杰华)

●预计公司2018-2020年净利润分别为1.89、2.44和3.10亿元，对应EPS分别为0.28、0.36和0.46元。首次覆盖给予“推荐”评级。

●2018-08-21 任子行：业绩符合预期，网安业务突飞猛进 (安信证券 胡又文,曹佩)

●我们看好公司未来在网络安全数据治理的布局。预计公司2018年-2019年的EPS分别为0.28元、0.35元；维持增持-A的投资评级，6个月目标价为8元。

●2018-04-24 任子行：业绩符合预期，未来聚焦网络安全数据治理 (安信证券 胡又文,曹佩)

●看好公司未来在网络安全数据治理的布局。我们预计公司2018年-2019年的EPS分别为0.43元、0.54元；首次给予增持-A的投资评级，6个月目标价为18元。

●2016-10-26 任子行：季报点评：业务收入高增速，信息安全市场广阔 (平安证券 张冰)

●我们维持此前的盈利预测，预计2016-2018年营收分别为7.89亿、10.45亿和13.89亿元，相应同比增速119.2%、32.4%和33.0%，对应EPS为0.34元、0.44元、0.58元，对应于公司停牌前最后一天的收盘价的PE分别为62.4、48.1、36.9倍。我们看好公司网络内容与行为审计和监管业务的增长前景，维持“推荐”评级。

●2016-08-17 任子行：快速成长的网络审计专家，2016年H1归母净利润增长超200% (华金证券 谭志勇)

●2016年8月9日，公司发布2016年半年度报告。报告期内，公司实现营业总收入24354.44万元，较去年同期增长了102.98%；实现归属母公司股东净利润4836.05万元，同比上升261.03%。我们公司预测2016年、2017年和2018年公司EPS分别为：0.32元、0.44元和0.52元。给予买入-A评级，6个月目标价25元。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-02-16 致远互联：业绩短期承压，COP-V8有望开启第二增长曲线 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们认为，在信创国产化和企业数智化转型两大趋势背景下，公司所处市场空间广阔。公司从产品型向平台型、生态型企业不断进阶，技术、平台、产品、服务等多维度能力不断积累，产品体系和生态伙伴体系建设完备。受益于信创持续深入推进以及公司纵深挖掘客户价值，2024年COP-V8平台以及AI商业化有望带来新增量，我们预计2023-2025年，公司协同管理软件产品收入增速为9.22%、18.74%、15.09%；技术服务收入与产品收入节奏大致接近，预计增速为5.00%、15.00%、15.00%。随着公司产品成熟度、标准化程度提升，毛利率逐步回升，预计2023-2025年公司整体毛利率分别为71.73%、71.97%、72.21%。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为11.23亿元、13.29亿元、15.29亿元，同比增长分别为8.8%、18.3%、15.1%；归母净利润分别为-0.30亿元、1.15亿元、1.46亿元；EPS分别为-0.26元、1.00元、1.27元。参考可比公司，给予公司2024年动态35-40倍PE，合理价值区间为35.00-40.00元，给予“优于大市”评级。

●2024-02-10 永信至诚：“产品-市场-生态”，三位一体构筑壁垒 (海通证券 杨林,杨蒙)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为4.80/6.65/9.04亿元，归母净利润分别为0.69/1.34/1.89亿元，对应EPS分别为0.99/1.93/2.73元。结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予公司2024年动态PE25-30倍，6个月合理价值区间为48.25-57.90元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-02-07 莱斯信息：2023年业绩快报点评：业绩同比高增，低空经济领军蓄势“起飞” (国海证券 刘熹)

●公司积极推进“数据+应用”模式在城市交通、治理的应用。根据公司业绩快报披露情况，我们调整2023-2025年公司归母净利润为1.31/1.55/1.88亿元，EPS分别为0.80/0.95/1.15元/股，2023-2025年对应PE分别为29.06/24.53/20.22X，维持“买入”评级。

●2024-02-07 科大讯飞：“双提升”方案提振信心，星火大模型将对标GPT4-Turbo (国海证券 刘熹)

●公司作为大模型国家队，兼具规模化AI算力基础设施，星火大模型或将在2024年实现技术、生态和市场的进一步提升。由于受到宏观环境、国产化投入等影响，我们调整2023-2025年归母净利润预期为7.00/13.62/20.11亿元，EPS分别为0.30/0.59/0.87元/股，2023-2025年对应PE分别为138.92/71.41/48.36X，维持“买入”评级。

●2024-02-06 银江技术：数据要素践行者，陆续发布智算中心、健康AI大模型、智能网联平台 (东方财富证券 邹杰)

●银江技术是我国领先的数字城市建设运营服务商，公司在业内率先在国内提出智慧城市理念，以人工智能、大数据、物联网等新一代信息技术构建城市大脑，秉承“软件设计、系统交付、数据运营”三位一体的经营策略，推动城市建设、社会治理、民生服务，赋能智慧治理、智慧交通、智慧健康等领域高质量发展。未来，公司将以城市大脑及数据要素战略为核心，继续以创新引领发展，基于更多平台场景切入，形成数据产业集群优势，提高对数据要素的利用水平，实现数据的可见、可用、可懂、可运营，探索可市场化、可规模化、可持续化的行业要素交易模式，助力国家数要素战略的实施，推动数据产业的发展。我们预计公司2023-2025年实现营收21.02/24.16/27.70亿元，实现归母净利润为1.99/2.66/3.28亿元，对应PE为24.69/18.49/15.01倍，给予“增持”评级。

●2024-02-06 万兴科技：国内数字创意领军者，AI赋能未来可期 (华安证券 金荣,王奇珏)

●我们预计公司2023-2025年分别实现收入15.2/19.6/25.5亿元，同比增长29%/29%/30%；实现归母净利润0.9/1.5/2.1亿元，同比增长126%/56%/45%。

●2024-02-05 中科创达：“大模型+机器人”打开新增长极，强势回购助力“质量回报双提升” (海通证券 杨林,杨蒙)

●参考可比公司，结合目前行业阶段和公司增速及壁垒，给予2024年动态PE35-45倍，6个月合理价值区间为67.20-86.39元，给予“优于大市”评级。

●2024-02-05 中科创达：积极回购回馈投资者，坚定人工智能应用和产品快速发展信心 (国盛证券 刘高畅)

●智能网联汽车、智能物联网、智能软件等赛道市场空间巨大，公司作为领先的智能操作系统产品和技术提供商，具备全球视野、深厚客户基础、丰富人才储备。我们预计公司2023E-2025E年归母净利润分别为8.3/10.96/14.37亿元。维持“买入”评级。

●2024-02-05 晶晨股份：第四季度盈利能力回升显著，新产品拓展顺利 (国信证券 胡剑,胡慧,周靖翔,叶子)

●根据业绩快报，我们下调公司2023年营收至53.78亿元(前值56.51亿元)，归母净利润至4.97亿元(前值5.14亿元)。考虑到当前全球消费电子复苏进程较我们之前预期温和，以及生成式AI全面落地在智能终端仍需经历产品定义-设计-量产等环节，下调2024-2025年营收至68.12/85.68亿元(前值75.45/95.92亿元)，归母净利润至7.78/12.49亿元(前值9.47/14.27亿元)。当前股价对应2024-2025年23.3、14.5倍PE，维持“买入”评级。

●2024-02-04 晶晨股份：4Q23：盈利能力显著改善 (华泰证券 黄乐平,张皓怡,陈钰)

●考虑海内外需求复苏力度温和，我们下调23/24/25年归母净利润至5.0/7.1/12.8亿元，考虑进入Wi-Fi、智能家电等新市场打开成长空间，给予40x24PE(可比公司33x24PE)，目标价68.8元，维持“买入”评级。