裕兴股份(300305)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-05-04 裕兴股份：Q1盈利环比改善，持续优化产品结构 (兴业证券 张志扬,吉金)

●考虑聚酯薄膜行业供需状况，我们调整公司2023-2024年归母净利润预测为2.03、2.45亿元(原为2.59、3.59亿元)，并新增2025年归母净利润预测为3.05亿元，维持“增持”评级。

●2022-11-03 裕兴股份：短期利润端承压，产能扩张与产品差异化助力成长 (兴业证券 张志扬,吉金)

●公司是国内功能性聚酯薄膜龙头，目前光伏背板基膜市占率25%，动力电池用膜快速增长，产品差异化与产能扩张并行，在建及规划产能投产后，公司聚酯薄膜产能将由2021年底的12万吨增至34.3万吨。首次覆盖我们给予公司2022-2024年归母净利润分别为1.93、2.59、3.59亿元的盈利预测，给予“审慎增持”评级。

●2022-05-29 裕兴股份：光伏背板薄膜领先企业，出货量有望快速增长 (华鑫证券 张涵)

●我们看好公司在分布式光伏高景气下高速发展，预测公司2022-2024年收入分别为21.03、27.11、33.51亿元，EPS分别为1.07、1.48、1.94元，当前股价对应PE分别为11、8、6倍，首次覆盖，给予“推荐”投资评级。

●2022-05-21 裕兴股份：持续扩产聚酯薄膜，加快实现进口替代 (海通证券 刘威,张翠翠)

●我们预测公司2022-2024年归母净利润为2.92亿元、3.93亿元、5.2亿元，EPS为1.01元、1.36元、1.80元。参考同行业公司，我们认为合理估值为2022年PE15-18倍，合理价值区间为15.15-18.18元，维持优于大市评级。

●2021-06-27 裕兴股份：背材基膜细分行业领先，继续扩建5亿平米功能聚脂薄膜 (海通证券 刘威,张翠翠)

●我们预测公司2021-2023年归母净利润为2.46亿元、2.89亿元、3.52亿元，EPS为0.85元、1.00元、1.22元。参考同行业公司，我们认为合理估值为2021年PE20-23倍，价值区间为17.00-19.55元，首次覆盖给予优于大市评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-04-21 金发科技：年报点评：改性与特种塑料有望带动公司增长 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●我们基本维持公司26-27年归母净利润为18.8/23.2亿元(前值18.8/23.2亿元)，并预计28年归母净利为26.8亿元，同比+63%/+24%/+16%，对应EPS为0.71/0.88/1.02元。选取可比公司2026年Wind一致预期平均25xPE作为参照，考虑公司新兴前沿领域业务布局、特种工程塑料板块成长潜力以及石化板块减亏预期，给予公司26年30xPE，目标价21.30元(前值23.43元，对应33倍26年PE)。维持“增持”评级。

●2026-04-21 中策橡胶：25年报&26Q1点评：业绩稳增抗扰(关税+原材料)，出海+高端配套迎双击 (中泰证券 何俊艺)

●此前预计公司26-27年收入为513亿元、567亿元，26-27年归母净利润为51亿元、60亿元，考虑到Q1原材料上涨明显且公司已公布26Q1季报，公司具备国内稳健向上&海外密集投产&高端配套突破等诸多看点，预计公司26-28年收入依次为515/583/625亿元，同比增速依次为15%/13%/7%；预计26-28年归母净利润依次为45.5/52.7/61.0亿元，同比增速依次为10%/16%/16%，对应PE9.6X/8.3X/7.1X，维持“买入”评级。

●2026-04-20 道恩股份：业绩增长势强，外延并购夯实发展蓝图 (中邮证券 刘海荣,曾佳晨)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为78.24/92.80/110.95亿元，归母净利润分别为4.15/5.68/8.01亿元，同比增速分别为119.61%/37.00%/40.91%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-20 安利股份：年报点评报告：加大市场营销及技术提升 (天风证券 孙海洋,唐婕)

●基于公司近期经营表现，考虑复杂的外部环境和短期费用投入，我们调整26-27年盈利预测并新增28年盈利预测，预计公司26-28年收入分别为23亿、25亿、27亿人民币(26-27年前值为27亿、29亿人民币)，归母净利润为1.0亿、1.1亿、1.2亿人民币(26-27年前值为2.1亿、2.5亿人民币)，EPS分别为0.47元、0.51元、0.56元，对应PE为31/29/26x。

●2026-04-20 安利股份：短期承压，长期向好：产能与客户升级打开成长天花板 (中邮证券 刘海荣,李金凤)

●预计公司2026-2028年营业收入分别为26.05亿元、29.89亿元、34.33亿元，同比增速分别为14.64%、14.75%、14.85%；归母净利润分别为1.94亿元、2.26亿元、2.60亿元，同比增速分别为48.02%、16.38%、15.00%。公司2026-2028年业绩对应PE估值分别为16倍、14倍、12倍，首次覆盖，维持“买入”评级。

●2026-04-20 伟星新材：年报点评报告：市场需求阶段性承压，零售业务市占率稳中有升 (国盛证券 沈猛,陈冠宇)

●伟星新材是质地优异的零售管道头部企业，公司长期发展路径清晰，即深耕管道主业，坚持三高定位，积极推广同心圆和全屋水生态系统，长周期维度下具备较好成长性，叠加良好的现金流和高分红属性。预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.38亿元、9.28亿元、10.13亿元，对应估值分别为20倍、18倍、17倍。

●2026-04-20 佛塑科技：2026年一季度业绩预告点评：业绩符合预期，隔膜盈利有望持续向上 (兴业证券 王帅,武圣豪)

●考虑到公司在5μm隔膜的优势，预计2026-2028年归母净利润为14.77、23.23和28.19亿元，对应2026年4月20日收盘价PE分别为30.0、19.1和15.7X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-04-18 伟星新材：业绩压力仍在 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,邓力,赵梦妮)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为7.04、8.15、9.78亿元，目前股价对应26-28年PE分别为24、21、17倍，维持“增持”评级。公司发布2025年年报，全年实现营业收入53.82亿元，同比-14.12%；归母净利润7.41亿元，同比-22.24%；扣非归母净利润6.84亿元，同比-25.37%。其中Q4实现营业收入20.15亿元，同比-19.20%；归母净利润2.01亿元，同比-38.79%；扣非归母净利润1.95亿元，同比-36.24%。

●2026-04-16 伟星新材：2025年报点评：需求不足致业绩承压，大额分红维护股东权益 (中泰证券 孙颖,万静远)

●面对严峻的市场环境，公司坚守高端定位，展现出较强的经营韧性。国内市场聚焦高质量发展，国际市场虽短期承压但经营质量向好。我们预计公司2026-2028年实现归母净利润分别为8.10、8.55、9.54亿元（2026-2027年前值分别为9.58、9.98亿元）；当前股价对应PE分别为21.2、20.1、18.0倍，维持“买入”评级。

●2026-04-15 伟星新材：市场份额稳中有升，高分红水平延续 (兴业证券 季贤东,陈宣屹)

●公司2025年实现营业收入53.82亿元，同比减少14.12%；实现归母净利润7.41亿元，同比减少22.24%；实现扣非后归母净利润6.84亿元，同比减少25.37%。其中，Q4实现营业收入20.15亿元，同比减少19.20%；实现归母净利润2.01亿元，同比减少38.79%；实现扣非后归母净利润1.95亿元，同比减少36.24%。预计公司2026-2028年的归母净利润分别为8.54亿元/9.42亿元/10.18亿元，4月14日收盘价对应PE分别为20.0倍/18.2倍/16.8倍，维持“增持”评级。