裕兴股份(300305)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-05-04 裕兴股份：Q1盈利环比改善，持续优化产品结构 (兴业证券 张志扬,吉金)

●考虑聚酯薄膜行业供需状况，我们调整公司2023-2024年归母净利润预测为2.03、2.45亿元(原为2.59、3.59亿元)，并新增2025年归母净利润预测为3.05亿元，维持“增持”评级。

●2022-11-03 裕兴股份：短期利润端承压，产能扩张与产品差异化助力成长 (兴业证券 张志扬,吉金)

●公司是国内功能性聚酯薄膜龙头，目前光伏背板基膜市占率25%，动力电池用膜快速增长，产品差异化与产能扩张并行，在建及规划产能投产后，公司聚酯薄膜产能将由2021年底的12万吨增至34.3万吨。首次覆盖我们给予公司2022-2024年归母净利润分别为1.93、2.59、3.59亿元的盈利预测，给予“审慎增持”评级。

●2022-05-29 裕兴股份：光伏背板薄膜领先企业，出货量有望快速增长 (华鑫证券 张涵)

●我们看好公司在分布式光伏高景气下高速发展，预测公司2022-2024年收入分别为21.03、27.11、33.51亿元，EPS分别为1.07、1.48、1.94元，当前股价对应PE分别为11、8、6倍，首次覆盖，给予“推荐”投资评级。

●2022-05-21 裕兴股份：持续扩产聚酯薄膜，加快实现进口替代 (海通证券 刘威,张翠翠)

●我们预测公司2022-2024年归母净利润为2.92亿元、3.93亿元、5.2亿元，EPS为1.01元、1.36元、1.80元。参考同行业公司，我们认为合理估值为2022年PE15-18倍，合理价值区间为15.15-18.18元，维持优于大市评级。

●2021-06-27 裕兴股份：背材基膜细分行业领先，继续扩建5亿平米功能聚脂薄膜 (海通证券 刘威,张翠翠)

●我们预测公司2021-2023年归母净利润为2.46亿元、2.89亿元、3.52亿元，EPS为0.85元、1.00元、1.22元。参考同行业公司，我们认为合理估值为2021年PE20-23倍，价值区间为17.00-19.55元，首次覆盖给予优于大市评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2026-01-08 海安集团：巨胎龙头受益矿端景气度，深度绑定紫金矿业，持续开拓全球市场 (山西证券 李旋坤,王金源)

●预计公司2025-2027年净利润分别为6.8/7.9/10.0亿元，对应PE分别为18/15/12倍。巨胎是矿山运营大型消耗品，市场空间广阔，且巨胎具备高壁垒、定制化、长导入周期的特点，公司深度绑定紫金江铜，持续开拓全球市场，成长可期。首次覆盖，给予“买入-B”评级。

●2026-01-08 英科医疗：手套行业回暖，龙头份额提升可期 (国信证券 陈曦炳,彭思宇,张超,凌珑)

●一次性手套行业供需格局有望持续优化，叠加公司产能规模扩张与产线升级，成本控制与盈利能力有望进一步增强。公司作为龙头企业，凭借规模化生产优势、全产业链布局及全球化渠道网络，有望进一步提升全球市场份额。维持盈利预测，我们预计公司2025-2027年营收99.9/120.1/138.8亿元，同比增速4.9%/20.2%/15.6%，归母净利润12.4/17.0/20.1亿元，同比增速-15.3%/37.1%/18.1%。综合绝对估值与相对估值，公司价格区间为43.99-48.50元，对应市值区间为288-318亿元，较当前股价有12-23%溢价空间，维持“优于大市”评级。

●2026-01-07 福斯特：走进福斯特：在全球光伏胶膜市场上练就竞争力|跨越山海 (第一财经研究院 黄小婷)

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●2025-12-30 唯万密封：液压气动密封核心制造商，横向拓展成长业务 (东北证券 刘俊奇)

●公司为液压气动密封产品和密封系统解决方案公司，，主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品，以及气动密封件、油封、履带密封等，公司是国内较早进入液压气动密封件制品行业的公司之一。公司及子公司下游覆盖工程机械、油气及工业阀门设备、通用工业、工业自动化、煤矿机械、农业机械等领域，工程机械中泵车、起重机、装载机等机型贡献主要收入。预计公司2025-2027年净利润分别为1.1亿，1.5亿和1.7亿，对应PE分别为41x、30x、26x，考虑到公司横向业务布局的成长性，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-29 家联科技：致力将3D打印耗材作为新业绩增长点 (天风证券 孙海洋)

●考虑公司泰国产能利用率持续提升及规模效应显现，泰国工厂的盈利水平将得到实质性改善，我们调整盈利预测，预计公司25-27年EPS分别为-0.25/0.75/1.32元/股(前值分别为0.18/0.32/0.49元/股)。

●2025-12-29 太力科技：深耕材料科技，多场景多领域赋能 (天风证券 孙海洋)

●盈利预测方面，我们预计公司25-27年营收分别为11.4/13.6/16.5亿，归母净利分别为0.9/1.2/1.5亿。估值方面，参考可比公司PS，给予公司26年目标价49.7元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-12-28 横河精密：浙商重大推荐&2026行业年度金股 || 横河精密·张菁 (浙商证券 张菁)

●预计2025-2027年归母净利润约0.64、1.02、1.46亿元，同比增长68%、59%、43%，CAGR=57%，对应PE163、102、71倍，维持“买入”评级。

●2025-12-27 横河精密：冉冉升起无人机新星，业务布局“三箭齐发” (浙商证券 张菁)

●公司是优质精密制造企业；智能家电业务稳增长，新能源汽车业务高增长，无人机、机器人业务有望打开成长空间。预计2025-2027年归母净利润约0.64、1.02、1.46亿元，同比增长68%、59%、43%，CAGR=57%，对应PE163、102、71倍，维持“买入”评级。

●2025-12-26 沃特股份：聚焦特种高分子材料，平台化建设赋能成长 (银河证券 王鹏,翟启迪)

●预计2025-2027年公司将分别实现营业收入21.19、26.79、32.58亿元；归母净利润分别为0.45、0.83、1.44亿元，同比分别增长21.77%、87.21%、72.14%；EPS分别为0.17、0.32、0.55元，对应PE分别为120、64、37倍。首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-12-24 赛轮轮胎：全球化布局领航，产品力、品牌力持续提升 (中银证券 余嫄嫄,赵泰)

●预计2025-2027年公司归母净利润分别为37.69亿元、48.15亿元、56.00亿元，EPS分别为1.15元、1.46元、1.70元，PE分别为15.2倍、11.9倍、10.2倍。看好公司多极化的海外基地布局及多元化的产品结构，首次覆盖，给予买入评级。