云意电气(300304)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-06 云意电气：季报点评：2024年三季度保持快速增长 (海通证券 王猛,刘一鸣)

●我们认为云意电气多条产品线有望持续发力，带动公司经营规模和利润不断攀升，预计公司2024-2026年的净利润分别为4.1亿元、5.1亿元、6.6亿元，EPS分别为0.46元、0.59元、0.75元，给予2024年20-22倍PE，对应合理价值区间9.20-10.12元，给予“优于大市”评级。

●2024-10-29 云意电气：2024年三季报点评报告：市场拓展下营收&业绩双增，经营性现金流同比大幅改善 (华龙证券 杨阳)

●公司业绩增长较快，主业全球市占率有望不断提高，成长业务有望放量。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.25/5.66/7.12亿元，当前股价对应PE为17.8/13.3/10.6倍，可比公司PE平均值为22.3/17.4/13.4倍，公司估值低于可比公司平均估值，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-10-26 云意电气：业务多点开花，Q3业绩维持稳步高增 (上海证券 仇百良,刘昊楠)

●我们预计2024~2026年营收分别为21.80/28.55/36.69亿元，同比分别+30.46%/+30.96%/+28.49%；归母净利润分别为4.18/5.43/7.01亿元，同比分别+37.07%/+29.94%/+29.08%，2024年10月25日收盘价对应PE分别为17.12X/13.18X/10.21X，维持“买入”评级。

●2024-08-22 云意电气：基本盘业务份额提升，2024Q2业绩同比高增长 (兴业证券 董晓彬,王凯丽,于鹏亮,刘馨遥)

●公司基本盘业务智能电源控制器总需求量不悲观，切换外资份额实现稳健增长。公司雨刮器配套新能源头部车企，在手新订单充沛，电子式雨刮系统国产替代有望加速，伴随头部客户实现高速增长；氮氧传感器核心部件突破外资技术垄断，积极开拓OE和AM市场。公司业绩伴随新老业务放量实现增速换挡，产品结构变化切入新市场，估值有望重塑。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.95/5.08/5.96亿元，维持“增持”评级。

●2024-08-19 云意电气：产品线扩充初见成效 (海通证券 王猛,刘一鸣,房乔华,张觉尹)

●我们认为云意电气多条产品线有望持续发力，带动公司经营规模和利润不断攀升，预计公司2024-2026年的净利润分别为4.1亿元、5.1亿元、6.6亿元，EPS分别为0.46元、0.59元、0.75元，给予2024年15-18倍PE，对应合理价格区间6.90-8.28元，给予“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-11-10 隆盛科技：拟成立重庆合资公司，有望加大配套赛力斯的深度与广度 (浙商证券 刘巍)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为26.61/33.47/40.67亿，YOY为45.6%/25.8%/21.5%；预计2024-2026年归母净利润分别为2.38/3.15/3.98亿，YOY为61.9%/32.6%/26.2%；EPS为1.03/1.36/1.72/元/股，对应PE为25.91/19.54/15.48倍。维持“买入”评级。

●2024-11-09 潍柴动力：大缸径+降本贡献增量，Q3扣非逆势增长 (国联证券 高登,陈斯竹)

●政策支持下行业有望回升，股权激励目标有望支撑公司四季度进一步发力。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为2165.1/2427.6/2585.0亿元，同比增速分别为1.2%/12.1%/6.5%，归母净利润分别为112.3/139.1/156.1亿元，同比增速分别为24.6%/23.9%/12.2%，EPS分别为1.29/1.59/1.79元/股，3年CAGR为20.1%。鉴于公司处于行业龙头地位，产品竞争力强，维持“买入”评级。

●2024-11-08 比亚迪：Q3利润116亿创新高，产品换代带来毛利率大幅修复 (中信建投 程似骐,陶亦然,陈怀山)

●公司发布24Q3季报，24Q3实现营收2011亿，同比+24%，环比+14%；归母净利润116.1亿创新高，同比+11.5%，环比+28.1%。我们预计2024-2026年公司归母净利润为385.8/495.0/626.1亿元，对应PE22.76/17.74/14.02x，维持“买入”评级。

●2024-11-07 中集车辆：季报点评：全球半挂车龙头地位稳定，24Q3毛利率环比提升 (海通证券 刘一鸣,张觉尹)

●我们预计公司2024/25/26年取得营收227/248/268亿元，归母净利润13.2/16.3/18.6亿元，EPS为0.70/0.87/0.99元，对应2024年11月6日收盘估值为15/12/10x PE。参考可比公司，我们认为中集车辆作为行业龙头，2024年合理估值为15-17x PE，对应合理价值区间为10.53-11.93元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-07 福田汽车：季报点评：三季度业绩承压，新能源商用车快速增长 (海通证券 刘一鸣)

●我们预计公司2024/25/26年取得营收558/620/662亿元，归母净利润7.59/14.32/17.69亿元，EPS为0.10/0.18/0.22元，对应2024年11月6日收盘估值为29/15/12倍PE。参考可比公司，我们认为福田汽车作为行业龙头，2025年合理估值为16-18倍PE，对应合理价值区间为2.89-3.26元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-07 银轮股份：3Q24业绩同比增长，第三曲线业务持续突破 (财通证券 佘炜超,邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润8.33/11.64/14.91亿元。对应PE分别为19.92/14.26/11.13倍，维持“增持”评级。

●2024-11-07 比亚迪：3Q24业绩同比增长，毛利率同比提升 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润385.10/472.90/562.18亿元。对应PE分别为22.69/18.48/15.54倍，维持“增持”评级。

●2024-11-07 长城汽车：3Q营收同比增长，智能化与全球化双轮驱动 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润117.19/135.30/159.59亿元，对应PE分别为19.61/16.98/14.40倍，维持“增持”评级。

●2024-11-07 拓普集团：业绩同比高增长，海外加速拓展 (财通证券 邢重阳,李渤)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润为29.14/38.97/45.38亿元。对应PE分别为27.96/20.91/17.95倍，维持“买入”评级。

●2024-11-07 宇通客车：10月销量同比提升，公交景气度回升已现 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2024-2026年营业收入为347/414/499亿元，同比+28%/+19%/+20%，维持2024-2026年归母净利润为33.1/41.1/49.6亿元，同比+82%/+24%/+21%，对应PE为16/13/11倍，维持“买入”评级。