温州宏丰(300283)盈利预测

◆研报摘要◆

●2014-12-09 温州宏丰：为低压电气设备提供优质合金接触功能材料的供应商 (上海证券 倪济闻)

●我们预计公司2014-2016年营业收入分别为6.83、7.17和7.89亿元，分别同比增长3.14%、5.00%和9.88%。净利润分别为40.45、47.03和82.59百万元，分别同比增长893.28%、16.25%和75.62%。根据绝对估值和相对估值法，综合判断，我们认为在合理估值范围10.78-20.77元内给予公司股票16.76元的价格比较合理，对应公司市值为14.89亿-28.69亿元和23.15亿元。

●2012-01-09 温州宏丰：技术优势是业绩持续增长的最好保障 (东北证券 潘喜峰)

●目前整个创业板的市盈率（TTM、整体法）在38倍左右，和我们编制的金属新材料板块的平均市盈率十分接近。再结合公司所在行业现状和目前的市场行情，我们认为公司的合理定价区间在22.05-25.20元之间，对应2010年的静态市盈率在35-40倍之间。

●2012-01-09 温州宏丰：估值分析报告 (安信证券 钟文燕)

●考虑到公司所处行业,预计公司2012-2013年每股收益分别为1.42元和1.71元。按2012年倍15-17的PE水平对应的股价为21.3-23元。

●2012-01-06 温州宏丰：电接触复合材料领先者 (中原证券 何卫江,周楷翔,牟国洪)

●预测公司2011年、2012年每股收益分别为1.15元和1.45元，建议给予公司2011年12-16倍的市盈率，对应合理价值区间为17.44-23.25元。

●2011-12-28 温州宏丰：国内电接触材料整体解决方案提供商 (国信证券)

●预计公司2011-2013年EPS分别为1.14元、1.48元、1.83元。结合公司的成长性和所属行业的平均水平，以公司2011年25-30倍PE计，对应合理估值区间在28.5-34.2元。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2026-03-31 海尔智家：Q4盈利暂承压，股东回报提升显著 (中信建投 马王杰,翟延杰)

●我们认为公司持续深化转型，在白电行业的领先地位有望进一步巩固。伴随美国降息预期逐渐明朗，家电行业有望受益，看好公司盈利能力的持续提升与长期成长空间。预计公司2026-28年收入分别为3184、3439、3684亿元，增速分别为5.32%、7.99%、7.12%，净利润为208.19、228.74、250.95亿元，增速为6.48%、9.87%、9.71%，对应PE分别为10.01X、9.11X、8.31X，维持“买入”评级。

●2026-03-31 特变电工：四大产业矩阵，产能出海共振，加速转型全球能源服务商 (东方财富证券 李淼,周磊,王涛,朱彤)

●我们预计公司25-27年归母净利分别为65.9/80.5/93.3亿元，对应公司EPS分别为1.3/1.59/1.85元，截至3月30日公司对应26年盈利预测整体PE为17.4倍，参考可比的电气设备公司对应26年平均26.3倍PE和煤炭公司平均15.3倍PE，公司估值具备一定性价比，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-03-31 东方电缆：重大海风项目陆续交付，存货与合同负债高增 (国信证券 王蔚祺,王晓声)

●考虑到国内海风招标和交付节奏，我们小幅下调盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为20.07/22.96/26.38亿元(26-27年原预测为20.20/23.71亿元)，同比+58%/+14%/+15%，动态PE为21/18/16倍。

●2026-03-30 亿纬锂能：2025年年报点评：储能竞争力持续强化，盈利水平表现亮眼 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶,朱家佟)

●考虑到下游需求超预期，我们下修26-27年归母净利润至72.3/95.2亿元(此前预期83/111亿元)，新增28年归母净利润预期124.2亿元，26-28年同增75%/32%/30%，对应PE为21x/16x/12x，考虑到公司出货高速增长，给予26年30x估值，对应目标价105元/股，维持“买入”评级。

●2026-03-30 禾望电气：2025年报点评：新能源、传动业务齐增长，数据中心、海外业务未来可期 (东吴证券 曾朵红,郭亚男)

●考虑到公司新能源电控业务保持稳健增长，其中储能逆变器有望受益于下游景气度实现高增；下游AI相关大功率电源设备市场广阔，海外市场不断突破，我们预计公司26-27年归母净利润7.1/8.2(维持原预期7.1/8.2)亿元，新增28年归母净利润预测为9.4亿元，同比+34%/+14%/+15%，对应PE22/19/17x，维持“买入”评级。

●2026-03-30 海尔智家：短期业绩承压，股东回报举措持续加码 (开源证券 吕明)

●2025年公司实现营业收入3023亿(同比+5.7%，下同)，归母净利润195.5亿(+4.4%)，扣非归母净利润186.0亿(+4.5%)。2025Q4公司实现营业收入682.9亿(同比-6.7%)，归母净利润21.8亿(-39.2%)，扣非归母净利润17.1亿(-45.1%)。由于政策波动与原料成本等因素，我们下调公司2026-2027年并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为207.3/228.2/245.3亿元(前值为238.3/261.2亿元)，对应EPS分别为2.2/2.4/2.6元，当前股价对应PE为10.1/9.1/8.5倍，看好公司以高端创牌战略打造差异化多品牌矩阵，优化全球制造布局，推动海外市场份额不断提升，维持“买入”评级。

●2026-03-30 东方电缆：年报点评：继续巩固高压海缆优势，出海潜力突出 (平安证券 皮秀,李梦强)

●考虑铜价上涨等因素，下调公司盈利预测，预计2026-2027年归母净利润分别为18.01、22.08亿元(原预测值22.57、28.71亿元)，新增2028年预测值26.64亿元；当前股价对应2026-2028年的动态PE分别为22.1、18.0、14.9倍。海上风电前景向好，公司海缆业务竞争力突出，看好公司中长期发展，维持公司“推荐”评级。

●2026-03-30 美的集团：高端化提速，B端业务亮眼 (爱建证券 范林泉)

●预计公司2025-2027年营业收入4547.0/4885.0/5232.5亿元，同比增长11.6%/7.4%/7.1%，归母净利润442.9/480.5/527.1亿元，同比增长14.9%/8.5%/9.7%，对应PE为12.9X/11.9X/10.9X。公司ToC端空冰洗龙头地位稳固，高端化驱动毛利率上行；ToB端智能建筑科技与新能源业务增速领先，KUKA机器人业务打开海外市场增长空间；DTC渠道改革与规模效应推动费用率持续优化。首次覆盖，给予"买入"评级。

●2026-03-30 北鼎股份：2025Q4毛利率显著提升，自有品牌带动收入结构优化 (太平洋证券 孟昕,赵梦菲)

●维持对北鼎股份的“买入”评级，并预计2026-2028年归母净利润将分别达到1.32亿元、1.53亿元和1.74亿元，对应EPS分别为0.41元、0.47元和0.53元。当前股价对应的PE分别为25.01倍、21.64倍和19.01倍。不过，报告也提示了潜在风险，包括消费需求不及预期、行业竞争加剧、费用投放效率低以及原材料价格波动等。

●2026-03-30 亿纬锂能：25年年报点评：动力电池海外放量在即，储能电池供不应求提振盈利 (西部证券 杨敬梅,朱北岑)

●考虑公司发布第七期股权激励，我们上修26年股权激励费用计提假设。预计公司2026-2028年实现归母净利74.04/93.96/112.57亿元，同比+79.1%/+26.9%/+19.8%，对应EPS为3.57/4.53/5.43元，维持“买入”评级。