汽轮科技(300277)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-25 汽轮科技：中国工业汽轮机龙头，国产燃机构筑第二增长曲线 (东吴证券 周尔双,黄瑞)

●公司系中国工业汽轮机龙头，汽轮机主业稳健&燃机为第二增长曲线，通过强非标工程能力构筑核心壁垒，有望受益流程工业景气修复与AIDC缺电趋势。我们预计公司2026-2028年归母净利润为4.3/5.1/6.4亿元，当前市值对应PE分别为57/48/38X。考虑到公司在工业驱动汽轮机领域处于领先地位，叠加燃气轮机业务逐步突破，公司具备中长期成长潜力，首次覆盖给予“增持”评级。

●2026-05-06 汽轮科技：B转A完成价值重塑，工业汽轮机龙头迈向自主燃机平台 (国盛证券 孙行臻,李纯瑶)

●我们预计2026-2028年公司实现营业收入为69.73/75.71/83.56亿元，归母净利润分别为6.05/7.22/9.05亿元。从估值来看，我们认为2026年杭汽轮+海联讯估值456亿元，截止至2026年4月29日收盘，汽轮科技市值273亿元，向上空间67%。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2011-11-23 汽轮科技：专注电力信息化建设的解决方案提供商 (东方证券 王天一,郑青)

●我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.91元、1.11元、1.44元。结合公司的成长性和所属行业的平均水平，以2011年25-30倍PE计，对应合理估值区间为22.80-27.30元。

●2011-11-22 汽轮科技：新股估值分析报告 (安信证券 叶中正)

●按照公司的盈利预测，2011年全年净利润为5807万元，推算出2011年全年EPS为0.87元。创业板最新平均市盈率为45.2倍，考虑可比公司键桥通讯和远光软件目前市盈率水平以及公司主营业务的成长性，给予公司2011年30-35倍估值，对应合理股价为26.1-30.5元。

●2011-11-22 汽轮科技：专注于电力企业信息门户系统软件及解决方案的系统集成商 (华泰证券 梁凯)

●我们预计公司2011～2013年分别可实现营业收入3.47亿元、4.30亿元、5.49亿元；归属母公司所有者的净利润分别为0.61亿元、0.75亿元、0.95亿元；对应EPS分别为0.90元、1.11元、1.42元。目前行业2011年动态PE为33.40倍，我们按照25～30倍动态PE 给公司估值，对应每股合理价格区间为22.50～27.00元。公司发行价格为23元，具备一定的安全边际，我们建议投资者在公司上市后择时售出，以期获得超额收益。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-06-18 鼎捷数智：拟收购能誉科技，补齐物理AI闭环能力 (中邮证券 李佩京,王思)

●我们认为，短期看，能誉科技业绩承诺对并表后利润形成一定支撑；中长期看，若鼎捷存量制造客户资源与能誉能源优化、数字孪生和工业控制能力有效结合，公司有望提升工业AI解决方案的客单价、交付深度和场景壁垒。由于收购存在不确定性，我们暂时未对盈利预测做调整，预计2026-2028年公司营业总收入分别为26.63、29.40、32.54亿元，同比增长9.46%、10.38%、10.69%，归母净利润分别为2.09、2.60、3.10亿元，同比增长28.09%、24.16%、19.32%。维持“增持”评级。

●2026-06-18 国电南瑞：2025年报及2026年一季报点评：业绩延续稳增，海外业务快速起量，2026年目标稳健上行 (中信建投 朱玥,郑博元)

●2025年全年实现营业收入662.29亿元，同比增长14.53%，归母净利润82.79亿元，同比增长8.79%；扣非归母净利润79.83亿元，同比增长8.04%。 预计公司2026/2027年归母净利润为92.5/103.4亿元，PE20.2/18.1x。

●2026-06-18 税友股份：Agentic2.0正式亮相，AI重塑财税服务新格局 (国投证券 赵阳,杨楠)

●税友股份是国内领先的数智财税SaaS与政务服务厂商，依托二十年财税行业积淀、海量结构化财税数据与广泛渠道网络，公司正加速向AI原生财税服务平台转型。随着Agentic2.0及AIBM战略落地，公司以端到端场景闭环、数据飞轮、合规信任网络、全域生态网络组成的综合壁垒，推动财税服务由工具化SaaS向智能体驱动的高价值服务体系升级。未来，公司有望持续深化AI在财税实务、合规风控及经营决策等场景的规模化应用，并通过联营生态与标准化服务输出打开增量空间。我们预计公司2026年-2028年的收入分别为23.54/26.68/29.79亿元，归母净利润为2.48/3.31/3.99亿元。考虑到公司发布的财税Agentic2.0产品和自研垂域大模型「犀友」还需要持续投入研发迭代升级，且正在推广SaaS商业模式，目前净利润不能完全体现公司盈利情况，因此我们采用PS估值。首次给予买入-A的投资评级，给予6个月目标价为55.08元，相当于2026年的9.5倍动态市销率。

●2026-06-16 鼎捷数智：收购能誉科技，布局AI+低碳智能工厂整体解决方案 (中信建投 应瑛,王嘉昊)

●公司发布公告，拟以1.96亿元收购能誉科技51%股权。本次收购设立多项业绩承诺实现风险对冲，能誉科技2026-2028年扣非净利润目标分别为3000、3500、4000万元，收购对应估值远低于软件行业上市公司平均水平。能誉科技在能源与工业领域服务头部客户，OT与工业控制层能力能够与公司IT能力有机结合，为公司在AI+低碳智能工厂综合解决方案落地提供能力基础，为公司AI方案标杆复制、存量客户升级与新客场景激活提供助力。预计公司2026-2028年营收为26.42/28.61/31.03亿元，同比增长8.60%/8.28%/8.47%；归母净利润预计为2.01/2.49/3.03亿元，同比增长22.77%/24.26%/21.57%。对应PE51/41/34倍，维持“买入”评级。

●2026-06-15 慧博云通：收入快速增长，加速软硬协同转型 (兴业证券 蒋佳霖,孙乾,陈鑫)

●2025年公司营收22.45亿元，同比增长28.8%；归母净利润0.98亿元，同比增长49.10%；扣非净利润0.34亿元，同比下降43.47%。2026Q1营收6.15亿元，同比增长21.61%；归母净利润766.39万元，同比增长84.11%；扣非净利润313.62万元，同比下降7.18%。根据公司最新财报，预计2026-2028年归母净利润为1.26/1.61/2.04亿元。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-15 芯原股份：中美算力竞争利好公司，目前估值较低 (群益证券 朱吉翔)

●我们预计公司2026-2028年营收63亿元、108亿元和163亿元，YOY分别增长99%、72%和51%，实现净利润0.84亿、7.6亿元和15.3亿元，EPS分别为0.17元、1.55元和3.13元，目前股价对应2027年PS11倍，考虑到公司业绩潜力较大，维持买进建议。

●2026-06-15 中控技术：工业AI腾飞正当时 (华泰证券 郭雅丽)

●我们维持公司26/27/28年收入预期值97.89/115.02/133.53亿元，基本维持26/27/28年EPS预测分别为1.23/1.53/1.79元。考虑到公司工业AI相关收入快速成长，故切换27年估值，可比公司27年iFinD一致预期PE均值为73.9x，给予公司27E73.9xPE，对应目标价113.07元（前值75元，26EPE60x）。

●2026-06-15 鼎捷数智：拟收购能誉科技，布局智慧能源及工业AI (开源证券 张越,刘逍遥)

●公司作为智能制造领军厂商，我们维持公司2026-2027年归母净利润预测为2.06、2.58亿元，新增2028年预测为3.02亿元，EPS分别为0.76、0.95、1.11元/股，当前股价对应PE分别46.4、37.1、31.7倍，维持“买入”评级。

●2026-06-14 鼎捷数智：收购能誉科技补齐OT短板，全栈布局AI+低碳智能工厂 (湘财证券 周成)

●鉴于标的收购的正式落地及财务并表时间点仍存在不确定性，我们暂不调整前期盈利预测，预计鼎捷数智2026-2028年营收分别为26.7亿元、29.16亿元、31.82亿元，同比增加9.7%、9.2%、9.1%，归母公司净利润分别为2.01亿元、2.51亿元、3.19亿元，同比增加22.8%、25.1%、27.1%。我们认为，鼎捷凭借深厚行业know-how打造出具备竞争力的垂直应用及AIAgent，其核心长期价值在于依托雅典娜数智原生底座向平台生态型公司转型，有望实现商业模式与盈利能力的质变。我们看好工业AI时代下公司的发展机遇和潜能。维持“买入”评级。

●2026-06-14 芯朋微：AI打开公司第二成长曲线 (东北证券 李玖,尚靖)

●我们预计公司2026-2028年营业收入分别为14.08/17.72/21.52亿元，分别同比增长23.23%/25.82%/21.48%；2026-2028年归母净利润分别为2.05/2.89/3.76亿元。维持公司“买入”评级。