*ST佳沃(300268)盈利预测

◆研报摘要◆

●2022-12-14 *ST佳沃：挪威资源税议案调整，或助推2023年三文鱼价高涨 (东亚前海 汪玲)

●考虑到2023年三文鱼价格有望大涨叠加公司产能或释放，公司2023年业绩有望高增。预计2022/2023/2024年公司归母净利润分别为2.07/4.18/6.67亿元，对应EPS1.19/2.40/3.83元，维持“推荐”评级。

●2022-10-26 *ST佳沃：季报点评：Q3鱼价回调影响业绩，三文鱼供需紧平衡不改 (国联证券 陈梦瑶)

●受三文鱼价格下行影响，我们下调公司盈利预测，预计2022-2024年公司营收分别58.16/70.45/85.59亿元(前值为60.39/73.42/89.48亿元)，同比分别为26.51%/21.13%/21.49%；归母净利润分别为2.09/4.90/7.56亿元(前值为3.09/5.25/8.08亿元)，同比分别为172.40%/134.29%/54.48%；EPS分别为1.20/2.81/4.34元/股(前值为1.78/3.01/4.64元/股)。参考可比公司23年的平均估值水平，维持目标价为34.9元，维持“买入”评级。

●2022-09-11 *ST佳沃：三文鱼养殖高度景气，C端开拓初见成效 (东北证券 王玮)

●在年初行业高利润驱动下，近期三文鱼收获节奏明显加快，导致三文鱼价格有所走低，我们下调公司2022-24年净利润分别至1.89/2.57/4.16亿元，对应EPS分别为1.09/1.48/2.39元，对应当前PE估值分别为22.13/16.29/10.08倍。参考可比公司估值水平，给予公司2023年20倍PE，下调目标价至29.51元，同时下调至增持评级。

●2022-09-04 *ST佳沃：半年报：盈利能力显著改善，强化国内市场拓展 (海通证券 颜慧菁)

●预计公司2022-2024年EPS分别为1.50、2.31、3.08元/股。参考A股可比公司估值，给予公司2022年20-25倍P/E，对应合理价值区间为30.04-37.55元，维持“优于大市”评级。

●2022-08-30 *ST佳沃：2022年半年报点评：盈利能力显著改善，国内业务有望不断兑现 (东亚前海 汪玲)

●考虑到四季度迎来消费旺季，鱼价有望提升；同时公司不断推动中国战略实施落地，国内市场业务有望进一步增厚利润，故上调盈利预测。2022-2024年公司归母净利润分别为3.21/4.14/6.57亿元，对应EPS1.84/2.38/3.77元，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:农副食品

●2024-03-15 新诺威：年报点评：主业表现稳健，创新资产看好持续整合 (华泰证券 代雯,沈卢庆,孙茗馨)

●我们看好公司内生业务净利润实现超10%同比增长。我们预计公司2024/2025/2026年EPS为0.71/0.80/0.88元(不考虑巨石生物/石药百克并表)，给予公司24年65倍PE(考虑公司龙头属性及在mRNA/GLP-1/ADC等热点领域的创新药布局，较可比公司24年Wind一致预测54倍予以溢价)，目标价46.15元，维持“买入”。

●2024-03-15 千禾味业：短期高景气，长期成长与盈利兼具 (华泰证券 龚源月,倪欣雨)

●短期建议关注公司旺季发货超预期机会，中长期把握成长景气度。我们维持盈利预测，预计23-25年EPS0.52/0.64/0.76元，给予24年30xPE，维持目标价19.20元，维持“买入”评级。

●2024-03-14 天味食品：洞察客需，擅长出新 (国元证券 邓晖,朱宇昊)

●我们预计公司2023-2025年归母净利4.48/5.50/6.67亿元，增速31.17%/22.75%/21.19%，对应3月12日PE30/24/20倍(市值133亿元)，给予“增持”评级。

●2024-03-13 劲仔食品：2023年业绩快报点评：2023年完美收官 (东吴证券 孙瑜,罗頔影)

●我们预计2023-2025年公司收入分别为20.65/26.77/32.20亿元，同增41%/30%/20%；归母净利润分别为2.1/2.9/3.7亿元，同增68%/39%/29%，EPS分别为0.46/0.64/0.83元，对应当前PE为31x、23x、18x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-03-12 劲仔食品：增长势能强劲，规模效应持续释放 (华鑫证券 孙山山)

●我们看好公司基本盘稳定下的新品持续放量，核心产品毛利率持续改善。根据业绩预告，我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.46/0.60/0.74元，当前股价对应PE分别为30/23/19倍，维持“买入”投资评级。

●2024-03-12 广州酒家：全年平稳收官，增长势能充足 (华鑫证券 孙山山)

●我们看好公司月饼和速冻板块持续发力，随着品类结构优化与产能逐步释放，公司业绩将持续稳健增长。根据业绩快报，我们调整2023-2025年EPS为0.95/1.21/1.52元(前值分别为1.04/1.29/1.58元)，当前股价对应PE分别为19/15/12倍，维持“买入”投资评级。

●2024-03-12 煌上煌：千城万店战略稳步推进，经营提效拐点初现 (华鑫证券 孙山山,廖望州)

●短期看公司同店收入情况受外部消费环境影响略微承压，但从中期维度看，我们看好公司2024年起经营重回正轨，门店呈现快速扩张态势，集中度持续提升。我们预计2024-2025年EPS分别为0.25/0.32元，当前股价对应PE分别为33/26倍，维持“买入”投资评级。

●2024-03-12 劲仔食品：品类扩张与渠道拓展兼备，24年高增可期 (中信建投 安雅泽,余璇)

●公司2022年以来用“大包装”推动整盒装、袋装产品销售，不断推进线下传统流通渠道、现代渠道和线上渠道立体式全渠道稳健发展。产品矩阵方面，公司聚焦休闲鱼制品、禽类制品、豆制品三大优质蛋白健康品类，打造“深海小鱼、鹌鹑蛋、豆干、肉干、魔芋、素肉”六大系列畅销单品，公司产品已经做好品类丰富、消费者口味接受度较高的打磨和准备，叠加公司渠道开拓下经销商数量增加和零食专营渠道快速放量，我们认为公司已经步入快速发展轨道，未来1-2年营收将继续高增。我们预计公司2023/2024/2025年收入分别为20.65/26.93/32.96亿元，同比增长39.2%/30.4%/22.4%，净利润分别为2.09/2.81/3.49亿，同比增长67.8%/34.6%/24.0%，维持“买入”评级。

●2024-03-12 劲仔食品：2023年度业绩快报点评：顺利收官，增势仍存 (光大证券 叶倩瑜,陈彦彤,杨哲,李嘉祺)

●我们根据业绩快报调整2023年归母净利润至2.09亿元，基本维持2024-2025年归母净利润不变，对应2023-2025年EPS分别为0.46/0.58/0.73元，当前股价对应P/E分别为30X/24X/19X。公司渠道拓展顺利，单品表现良好，维持“买入”评级。

●2024-03-11 天马科技：员工持股彰显信心，静待业绩拐点 (招商证券 施腾)

●受鳗鱼价格低迷影响，公司2023年适当控制出鱼节奏，导致业绩承压。鳗苗投放减少或逐步传导至供给端，行业存塘量或进一步减少，鳗鱼价格或整体维持上行趋势，看好公司鳗鱼养殖业务量价齐升。考虑到鳗鱼价格低于预期，我们调整公司23-25年盈利预测分别为-1.5亿元、6.3亿元、8.9亿元。维持“强烈推荐”投资评级。