方直科技(300235)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-10-23 方直科技：Q3业绩承压，第二增长曲线“AI+教育”成长可期 (长城证券 侯宾,姚久花)

●我们预计公司在保持自身传统教育资源优势的前提下，将持续深耕人工智能及数字化建设，为新式教育模式赋能。提前布局的木愚科技有望成为公司转型升级，实现业绩增长的重要驱动力，我们看好公司发展，预测公司2023-2025年营业收入为1.29亿元、1.55亿元及1.89亿元，归母净利润0.32亿元、0.39亿元及0.47亿元，对应PE53X、44X及37X，维持“买入”评级。

●2023-09-07 方直科技：Q2收入增速转正，发力AI+教育成果已现 (长城证券 侯宾)

●我们预计公司在保持自身传统教育资源优势的前提下，将持续深耕人工智能及数字化建设，为新式教育模式赋能。提前布局的木愚科技有望成为公司转型升级，实现业绩增长的重要驱动力，我们看好公司发展，预测公司2023-2025年营业收入为1.29亿元、1.55亿元及1.89亿元，归母净利润0.32亿元、0.39亿元及0.47亿元，对应PE53X、44X及37X，维持“买入“评级。

●2023-05-18 方直科技：传统教育资源打底，打造人工智能、数字化新式教育 (长城证券 侯宾)

●我们预计公司在保持自身传统教育资源优势的前提下，将持续深耕人工智能及数字化建设，为新式教育模式赋能。提前布局的木愚科技有望成为公司转型升级，实现业绩增长的重要驱动力，我们看好公司发展，预测公司2023-2025年营业收入为1.29亿元、1.55亿元及1.89亿元，归母净利润0.32亿元、0.39亿元及0.47亿万元，对应PE83X、69X及57X，首次覆盖给予“买入“评级。

●2017-01-19 方直科技：专注在线教育，定增完善产品集群，并购切入细分领域 (海通证券 钟奇)

●公司未来看点：1)定增项目落地，未来涉足教育信息化，业绩增长预期强。2)持续深入布局教育产业可期。试水教育信息化仅是开始，在布局IT培训业务后，未来持续外延布局预期强。3)公司市值较小，属于教育领域规模最小的公司之一，未来深入布局教育产业，预计业绩大幅增长情况下，公司股性强弹性大。预计信息化业务，今年有望覆盖800所学校，以每所学校贡献净利润5万元测算，17教育信息化业务有望贡献4000万元利润。以公司内生增速15%测算，原有业务业绩为3000万元，合计7000万元。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.16元、0.40元和0.53元。教育行业内，如邦宝益智、勤上光电2017年PE估值一致预期为66倍、56倍，我们给予公司2017年65倍PE估值，目标价为26.00元，首次给予“买入”评级。

●2015-10-26 方直科技：三季报点评：业绩符合预期，转型在线教育加速 (国联证券 牧原)

●预计2015-2017年EPS为0.14、0.17及0.19元，对应当前股价的PE分别203、166及152倍，看好公司教学研云平台与同步资源学习系统两大教育云平台前景，给予“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2024-10-25 晶丰明源：新品放量毛利率改善，收购四川易冲打开增长空间 (东北证券 李玖,武芃睿)

●我们预计公司2024/2025/2026年实现归母净利分别为-0.26/0.73/1.36亿人民币，对应2025/2026年PE分别为126/68倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-10-25 天德钰：三季度收入创季度新高，盈利能力持续提高 (国信证券 胡剑,胡慧,叶子,詹浏洋,李书颖)

●由于公司新产品放量顺利，且新产品毛利率相对较高，我们上调公司2024-2026年归母净利润至2.36/2.87/3.45亿元(前值为1.84/2.27/2.84亿元)，对应2024年10月22日股价的PE分别为44/36/30x。公司新产品逐渐放量，维持“优于大市”评级。

●2024-10-25 光环新网：2024年三季报点评：算力稳步发展，AIGC提速增效 (民生证券 马天诣,谢致远)

●AI浪潮和数字经济背景下，数据中心产业和云计算行业仍将保持快速增长。我们预计公司2024-2026年收入分别为91.2/109.0/128.7亿元，归母净利润分别为6.08/7.84/9.20亿元，当前股价对应2024-2026年P/E分别为31/24/21x，维持“推荐”评级。

●2024-10-25 理工能科：Q3毛利率环比提升，油色谱仪放量可期 (财通证券 杨烨,王妍丹)

●公司主营业务稳健，油色谱仪产品有望带来新增长曲线。我们预计公司2024-2026年实现营业收入13.71、16.10、18.55亿元，实现归母净利润3.24、4.20、5.33亿元，对应PE为17x、13x、11x，维持“增持”评级。

●2024-10-25 万兴科技：前三季度成本上升、AI投入加大致业绩承压 (华安证券 金荣,王奇珏)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入15.2/17.3/20.5(前值2024-2026年分别为16.2/19.2/23.3)亿元，同比增长2%/14%/18%(前值2024-2026年分别为10%/18%/21%)；实现归母净利润0.7/0.9/1.2(前值2024-2026年分别为0.9/1.3/1.6)亿元，同比增长-22%/38%/24%(前值2024-2026年分别为9%/37%/26%)，维持“买入”评级。

●2024-10-25 乐鑫科技：单季度收入环比微增，经营效率持续提升 (华安证券 金荣,王奇珏)

●我们预计公司2024-2026年分别实现收入20.3/25.0/31.0(前值2024-2026年分别为19.7/24.3/30.0)亿元，同比增长42%/23%/24%(前值2024-2026年分别增长38%/23%/24%)；实现归母净利润3.5/4.5/5.9(前值2024-2026年分别为3.0/3.9/5.1)亿元，同比增长157%/29%/30%(前值2024-2026年分别增长121%/29%/30%)，维持“买入”评级。

●2024-10-25 普联软件：控费效果明显，现金流表现持续改善 (中泰证券 闻学臣)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为9.02/10.96/13.07亿元，归母净利润分别为1.70/2.02/2.46亿元，对应PE分别为23.7/19.9/16.4倍，维持“买入”评级。

●2024-10-25 朗新集团：季度业绩回到正增长，业务企稳 (财通证券 杨烨,王妍丹)

●公司作为电力数字化改革用电侧龙头，新兴业务有望打开成长天花板。预计公司2024-2026年分别实现收入52.65/62.98/75.29亿元，实现归母净利润5.40/6.46/7.81亿元，对应当前PE估值分别为23/19/16倍，维持“增持”评级。

●2024-10-25 深信服：2024三季报点评：基本面筑底中 (浙商证券 刘雯蜀,刘静一)

●考虑到公司Q3毛利率持续承压，我们调整此前盈利预测，预计公司2024-2026年营业收入分别为77.18、79.56、85.63亿元，归母净利润分别为2.14、2.93、4.15亿元。同时考虑到公司降本增效效果显著，基本面呈现筑底信号，我们长期对公司展望乐观，维持“买入”评级。

●2024-10-25 广立微：加大研发投入，夯实中长期技术壁垒 (中银证券 杨思睿,刘桐彤)

●预计24-26年归母净利为1.4、2.1和2.8亿元，EPS为0.71、1.03和1.42元(考虑公司加大研发投入，下修58.7%-63.1%)，对应PE分别为71X、49X和35X。公司加大研发投入，夯实中长期技术壁垒，维持买入评级。