开尔新材(300234)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-10-25 开尔新材：搪瓷材料龙头业绩复苏 (天风证券 盛昌盛,王纪斌)

●我们预计公司19-21年实现归母净利1.44、2.52、3.32亿元，EPS为0.50、0.87、1.15元，对应PE分别为21.5X、12X、9X倍，给予2019年25倍PE，对应目标价为12.5元，首次覆盖，给予“增持评级”。

●2019-10-20 开尔新材：2019年三季报点评：业绩扭亏为盈，订单向好预示前景 (光大证券 陈浩武,胡添雅)

●开尔新材立面装饰搪瓷业务受益于国内基建重启，需求快速增长，叠加品牌影响力提升，带来的订单量显著增加；工业保护搪瓷业务随环保市场回暖，叠加转型整体工程服务商和研发带来业务领域拓展，贡献新增量。我们维持公司19-21年的盈利预测EPS0.48、0.80、0.92元，维持目标价12.00元对应19年25倍PE估值水平，维持“增持”评级。

●2019-10-14 开尔新材：守得寂寞，终见云开 (光大证券 陈浩武,胡添雅)

●开尔新材立面装饰搪瓷业务受益于国内基建重启，需求快速增长，叠加品牌影响力提升，带来的订单量显著增加；工业保护搪瓷业务随环保市场回暖，叠加转型整体工程服务商和研发带来业务领域拓展，贡献新增量。我们预测公司19-21年的EPS0.48、0.80、0.92元。给予19年25倍PE估值水平，对应目标价12.00元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2019-09-10 开尔新材：多元业务并行，环保新产品订单落地 (招商证券 郑晓刚,于泽群)

●公司作为搪瓷行业技术领军企业，深耕搪瓷应用领域，公司主营业务均明显好转，业绩拐点显现，公司加大对新业务的开拓，布局氢能源建设外，积极开拓环保新菜品，预计公司2019-2020年EPS为0.51、0.90元，对应PE为23.7与13.3倍，维持“审慎推荐”评级。

●2019-08-22 开尔新材：深耕搪瓷行业应用领域，主营复苏业绩拐点显现 (招商证券 郑晓刚,于泽群)

●公司作为搪瓷行业技术领军企业，深耕搪瓷应用领域，公司主营业务均明显好转，布局氢能源有望成为新利润贡献点，经过两年的业务调整，业绩拐点显现，预计公司2019-2020年EPS为0.51、0.90元，对应PE为24.6与13.8倍，首次覆盖，给予“审慎推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-04-24 宏和科技：织芯路，乘势AI (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入23/33/40亿元，归母净利润分别为6.41/11.56/14.74亿元，维持“买入”评级。

●2026-04-24 索通发展：2025年经营业绩大幅提升，2026年多个项目同步推进 (国信证券 刘孟峦,杨耀洪)

●预计公司2026-2028年营收分别为227.78/252.48/283.55(原预测202.80/234.84/-)亿元，同比增速28.7%/10.8%/12.3%；归母净利润分别为10.94/12.81/14.27(原预测12.20/14.51/-)亿元，同比增速46.5%/17.1%/11.4%；摊薄EPS分别为2.20/2.57/2.86元，当前股价对应PE为11.2/9.6/8.6X。我们认为公司在预焙阳极领域已取得非常明显的竞争优势，产能有望持续快速扩张，同时海外市场布局逐步启动，未来也有较大的成长空间，维持“优于大市”评级。

●2026-04-24 福耀玻璃：汽玻龙头经营韧性凸显，剔除汇兑后Q1利润高增长 (中信建投 陶亦然,李粵皖,程似骐)

●公司聚焦汽玻主业，垂直整合与产能扩张稳步推进，全球份额有望持续增长。天幕、调光等高附加值玻璃渗透，叠加海外通胀、电动化趋势及高端客户突破，ASP提升预计持续兑现；铝饰条产能爬坡，进一步拓展成长空间。我们预计公司2026-2027年归母净利润分别为105亿元、126亿元，对应当前PE为15X、12X，维持“买入”评级。

●2026-04-24 浙江荣泰：年报点评报告：盈利能力稳健，打造精密结构件第二增长曲线 (天风证券 孙潇雅)

●相比上一次盈利预测(2024年11月)，考虑到公司第二增长曲线业务还未大规模起量，我们下调公司26年归母净利润至4亿元(此前预测4.5亿元)，并预计27、28年归母净利5.5、7.7亿元，调整至“增持”评级。

●2026-04-23 福耀玻璃：2026年一季报点评：2026Q1业绩符合预期，汽玻龙头成长步伐稳健 (东吴证券 黄细里)

●考虑到因外汇波动导致公司汇兑亏损等情况，我们维持公司2026年归母净利润预测101.29亿元，将2027-2028年的归母净利润预测从111.10亿元/121.73亿元调整至110.70亿元/121.33亿元，对应的EPS分别为3.88元、4.24元、4.65元，市盈率分别为15.56倍、14.24倍、12.99倍，公司作为全球汽玻龙头仍处估值低位，看好公司长期稳健发展，维持“买入”评级。

●2026-04-23 东方雨虹：境外营收同比高增，Q1营收恢复快速增长盈利改善 (国投证券 董文静,陈依凡)

●我们预计2026-2028年公司营业收入分别为305.07亿元、331.58亿元和357.02亿元，分别同比增长10.62%、8.69%和7.67%，实现归母净利润16.82亿元、21.49亿元和27.31亿元，分别同比增长1384.61%、27.78%和27.11%，动态PE分别为22.3倍、17.4倍和13.7倍。给予“买入-A”评级，6个月目标价18.2元，对应2026年26倍PE。

●2026-04-23 长海股份：结构优化带动毛利率改善，期待二季度需求回暖 (财通证券 王涛,朱健)

●我们预计2026-2028年公司分别实现归母净利润3.81/4.38/4.90亿元，同增17%/15%/12%，最新收盘价对应PE为21x/19x/17x，维持“增持”评级。

●2026-04-23 旗滨集团：年报点评报告：浮法玻璃逐步筑底，光伏玻璃关注产能出清 (国盛证券 沈猛,张润)

●公司浮法玻璃成本优势突出，光伏玻璃业绩逆势增长，但考虑到浮法玻璃仍在磨底阶段，光伏玻璃行业供需仍需时间改善，我们调整公司盈利预测，2026-2028年归母净利润分别为6.8亿元，10.6亿元、14.9亿元，对应PE分别为26X、17X和12X，维持“增持”评级。

●2026-04-23 索通发展：年报点评报告：预焙阳极“量价齐升”驱动业绩增长，产能出海打开新空间 (国盛证券 张航,初金娜)

●公司是全球最大的商用预焙阳极生产商，阳极+锂电负极协同发展，目前公司阳极业务规模优势显著，海外预焙阳极市场或成为未来布局重点，锂电材料未来增长空间可期。我们预计2026-2028年公司实现归母净利10/11/13亿元，对应PE13.0/12.0/10.8X，维持“买入”评级。

●2026-04-23 塔牌集团：Q1成本改善对冲销量下滑，非经损益同比降低影响利润 (东方财富证券 王翩翩,郁晾,闫广)

●我们看好华南地区2026年水泥供需边际改善。预计2026-2028年，公司归母净利润6.67/7.04/7.41亿元，同比+5.22%/+5.53%/+5.31%，对应4月22日股价16.28/15.43/14.65x PE。维持“增持”评级。