开尔新材(300234)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-10-25 开尔新材：搪瓷材料龙头业绩复苏 (天风证券 盛昌盛,王纪斌)

●我们预计公司19-21年实现归母净利1.44、2.52、3.32亿元，EPS为0.50、0.87、1.15元，对应PE分别为21.5X、12X、9X倍，给予2019年25倍PE，对应目标价为12.5元，首次覆盖，给予“增持评级”。

●2019-10-20 开尔新材：2019年三季报点评：业绩扭亏为盈，订单向好预示前景 (光大证券 陈浩武,胡添雅)

●开尔新材立面装饰搪瓷业务受益于国内基建重启，需求快速增长，叠加品牌影响力提升，带来的订单量显著增加；工业保护搪瓷业务随环保市场回暖，叠加转型整体工程服务商和研发带来业务领域拓展，贡献新增量。我们维持公司19-21年的盈利预测EPS0.48、0.80、0.92元，维持目标价12.00元对应19年25倍PE估值水平，维持“增持”评级。

●2019-10-14 开尔新材：守得寂寞，终见云开 (光大证券 陈浩武,胡添雅)

●开尔新材立面装饰搪瓷业务受益于国内基建重启，需求快速增长，叠加品牌影响力提升，带来的订单量显著增加；工业保护搪瓷业务随环保市场回暖，叠加转型整体工程服务商和研发带来业务领域拓展，贡献新增量。我们预测公司19-21年的EPS0.48、0.80、0.92元。给予19年25倍PE估值水平，对应目标价12.00元，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2019-09-10 开尔新材：多元业务并行，环保新产品订单落地 (招商证券 郑晓刚,于泽群)

●公司作为搪瓷行业技术领军企业，深耕搪瓷应用领域，公司主营业务均明显好转，业绩拐点显现，公司加大对新业务的开拓，布局氢能源建设外，积极开拓环保新菜品，预计公司2019-2020年EPS为0.51、0.90元，对应PE为23.7与13.3倍，维持“审慎推荐”评级。

●2019-08-22 开尔新材：深耕搪瓷行业应用领域，主营复苏业绩拐点显现 (招商证券 郑晓刚,于泽群)

●公司作为搪瓷行业技术领军企业，深耕搪瓷应用领域，公司主营业务均明显好转，布局氢能源有望成为新利润贡献点，经过两年的业务调整，业绩拐点显现，预计公司2019-2020年EPS为0.51、0.90元，对应PE为24.6与13.8倍，首次覆盖，给予“审慎推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-06-15 上峰材料：年报点评报告：水泥主业承压，股权投资业务发力 (天风证券 鲍荣富,林晓龙)

●考虑到水泥主业下滑，下调26-27年归母净利润预测至7.1/7.5亿元（前值9.2/10.1亿元），预计28年归母净利润8.1亿元，维持“买入”评级。

●2026-06-15 旗滨集团：浮法玻璃龙头，高端布局开辟新增长点 (西部证券 张欣劼,朱思敏)

●我们预计2026-2028年公司营收分别为162、177、185亿元，分别yoy+3%、+9%、+5%；归母净利润分别为6.7、10.4、13.6亿元，分别yoy+8%、+56%、+30%，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-06-14 联瑞新材：“填料艺术家”积淀深厚，充分受益于AI浪潮 (西南证券 胡杨,王书龙,钱伟伦)

●我们预计2026-2028年EPS分别为1.80元、2.58元、3.49元，对应动态PE分别为104倍、73倍、54倍。公司全面拥抱AI浪潮，业绩弹性持续释放。

●2026-06-11 三祥新材：硅基化工新白马系列报告（一）：铪在存储、CPU、GPU中的应用，大有可为 (浙商证券 杨占魁,张煜暄)

●铪在存储、CPU、GPU中的应用，大有可为。公司锆铪项目稳步推进，长期成长空间广阔。预计2026-2028年公司归母净利润为3.96、6.51、7.52亿元，EPS分别为0.94、1.54、1.78元，维持“买入”评级。

●2026-06-08 尚太科技：Review of 2025 annual report&1Q26 quarterly report:Shipment growth exceeded expectations,with significant improvement in profitability (中信建投 朱玥,许琳)

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●2026-06-02 菲利华：公司业绩大幅增长，AI需求构筑第二增长曲线 (中信建投 黎韬扬,王春阳)

●预计公司未来三年的营业收入分别为27.19/36.23/47.08亿元，归母净利润分别为6.18/7.86/9.82亿元，相应2026年至2028年EPS分别为1.18/1.50/1.88元，PE为113.76、89.47、71.61倍，维持“买入”评级。

●2026-06-02 尚太科技：25年报&26Q1季报点评：出货高增超预期，盈利改善显著 (中信建投 朱玥,许琳)

●预计26/27年出货45/60万吨，业绩11.8/18.9亿元，对应当前股价PE为19/12x。

●2026-05-27 中国巨石：电子布量价齐升，重申“买入”评级 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,邓力,赵梦妮)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润为66.75、101.14、117.51亿元，对应EPS为1.67、2.53、2.94元，目前股价对应26-28年PE分别为25、16、14倍，维持“买入”评级。

●2026-05-26 中国巨石：电子布价格继续上涨，公司扩张产能，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们上调公司2026/2027/2028年净利润分别达60/74.3/89.6亿，YOY分别+82.7%/+23.9%/+20.5%，EPS分别为1.5/1.86/2.24元，目前A股股价对应PE分别为26.3/21.2/17.6倍，估值合理，建议A股“买进”。

●2026-05-26 宁夏建材：年报点评报告：25年利润同比下滑，水泥/数字物流双流驱动 (天风证券 鲍荣富,林晓龙)

●考虑到当前需求情况，下调26-27年归母净利润预测至2.9/3.7亿元（前值4.5/5.1亿元），新增28年归母净利润预测4.0亿元，维持“买入”评级。公司25年实现收入/归母净利润51.7/1.8亿元，同比-40.2%/-24.6%，扣非归母净利润1.3亿元，同比-22.7%，其中Q4单季度实现收入/归母净利润11.3/-0.39亿元，扣非归母净利润-0.44亿元。