纳川股份(300198)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-05-06 纳川股份：2020年财报点评：业务重心重回管材，期待重迎成长之路 (国信证券 黄道立,陈颖)

●随着战略股东的进驻，公司发展重心重回管材业务，未来将围绕“一大一小、一内一外、新旧并举、投服并行、建管一体”的发展战略，紧抓管材研发、制造、销售及服务、管网投资、设计、建设运营及修复全链条开展业务，公司业绩有望重迎成长之路，预计21-23年EPS分别为0.20/0.26/0.33元/股，对应PE为28.7/22.4/17.5x，维持“买入”评级。

●2021-04-12 纳川股份：管网材料工程运营专家，积极拓展长江大保护业务 (长城证券 濮阳)

●首次覆盖给予增持评级。预计公司2020-2023年归母净利润分别达到0.5、1.4、2.2、3.4亿元，同比增长-78%、160%、60%、54%，对应市盈率83、32、20、13倍。公司是管道综合解决方案提供商，积极拓展长江大保护市场。2021年3月，公司公告股权激励计划；激励数量2000万股，授予价格2.40元/股，理顺激励机制。

●2020-09-29 纳川股份：拓展核级管道应用，城市管网运维市场广阔 (国海证券 赵越)

●我们看好公司在长江大保护管网运维当中能够发挥的核心作用，公司管网产品需求及管网运维能力有望充分释放，公司短期业绩虽然受新冠疫情影响，但有望长期持续受益于长江大保护大体量投资，长期业绩弹性值得期待。此外，若星恒电源能够顺利上市，亦有望为公司带来估值提升。我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.08、0.13和0.18元/股，对应当前股价PE分别为60.46、39.61和27.88倍，维持公司“增持”评级。

●2020-08-31 纳川股份：Q2收入恢复增长，深度参与长江大保护带来业绩弹性 (国海证券 赵越)

●我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.08、0.13和0.18元/股，对应当前股价PE分别为68.09、44.61和31.39倍，维持公司“增持”评级。

●2020-08-05 纳川股份：管材有望持续向好，长江大保护打开成长空间 (国海证券 赵越)

●我们看好公司在管网建设及运营领域的业务布局，城镇污水收集管网持续补短板、防洪水利工程均对管网产生大量需求，以塑代钢的塑料管网替代趋势持续，公司主要产品有望持续受益。三峡系公司持续入股并不排除持续增持可能，公司短期业绩虽然受新冠疫情影响，但在长江大保护中有望深度参与污水管网运维及管网供应建设中，管材销售收入及利润率有望得到提升，未来长期业绩弹性值得期待。此外，若星恒电源能够顺利上市，亦有望为公司带来估值提升。我们预计公司2020-2022年EPS分别为0.08、0.13和0.18元/股，对应当前股价PE分别为73.93、48.44和34.09倍，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-01-07 赛轮轮胎：扩建项目立足柬埔寨优惠贸易地位，公司出海步伐持续推进 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为323.95、366.50、439.07亿元，归母净利润分别为43.85、50.57、64.40亿元，对应PE分别11、9、7倍，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2025-01-02 金发科技：改性塑料向好，石化阶段性承压 (华泰证券 庄汀洲,张雄)

●考虑石化板块景气偏弱，我们下调24年公司业绩预期，预计公司24-26年归母净利润为7.0/14.3/18.8亿元（前值9.6/14.1/18.8亿元），同比增速分别为+122%/+104%/+31%，对应EPS为0.27/0.54/0.71元。选取可比公司2025年Wind一致预期平均18xPE作为参照，给予公司2025年18xPE，目标价9.72元（前值9.73元），维持“增持”评级。

●2024-12-30 科创新源：液冷产品批量验证，东莞兆科助力散热业务发展 (华鑫证券 任春阳)

●公司依托新收购子公司东莞兆科先进的技术水平、精湛的工艺设计和完善的服务体系，进一步深化公司在高分子材料产业的业务布局。我们预测公司2024-2026年收入分别为8.58、12.26、15.76亿元，EPS分别为0.25、0.75、1.10元，当前股价对应PE分别为91.1、30.7、21.0倍，给予“买入”投资评级。

●2024-12-29 永新股份：稳健经营筑牢发展基础，四大优势护航持续增长 (招商证券 刘丽,王月)

●预计公司24-26年营业总收入分别为35.8亿元、38.7亿元、41.8亿元，同比增速分别为+6%、+8%、+8%。预计24-26年归母净利润规模分别为4.5亿元、4.8亿元、5.2亿元，同比增速分别为+9%、+8%、　　+8%。对应24年PE15.0X，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

●2024-12-27 川环科技：获服务器液冷管路订单，新业务开拓可期 (东兴证券 李金锦)

●我们仍然看好公司未来发展前景，预计公司2024-2026年归母净利润2.1/2.6/3.3亿元，对应EPS0.96/1.21/1.54元。按照当前股价对应PE21x/17x/13x，维持“推荐”评级。

●2024-12-25 玲珑轮胎：反倾销退税增厚利润，塞尔维亚基地产销旺盛 (德邦证券 王华炳)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为22.31、27.47、30.82亿元，分别同比+60.4%、+23.1%、+12.2%，对应EPS分别为1.52、1.88、2.11元。维持公司“买入”评级。

●2024-12-24 赛伍技术：光伏材料短期承压，非光伏业务拓展新增长极 (东吴证券 曾朵红,郭亚男,余慧勇)

●考虑光伏行业竞争激烈，胶膜背板等盈利承压，我们预计公司2024-2026年归母净利润为-1.20/0.16/0.79亿元，同比-216%/+113%/+403%，考虑公司积极拓展非光伏材料业务，逐步贡献新增长极，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2024-12-24 福莱新材：广告喷墨打印材料龙头进军电子皮肤领域 (华鑫证券 张伟保)

●公司是国内广告喷墨打印材料龙头，进军电子皮肤领域开拓新增长极。预测公司2024-2026年EPS分别为0.51、0.58、0.71元，当前股价对应PE分别为33.9、30.0、24.6倍，给予“买入”投资评级。

●2024-12-24 赛轮轮胎：全球化布局稳步推进，配套市场版图不断完善 (德邦证券 王华炳)

●鉴于公司配套市场竞争力不断提升，海外产能亦在稳步建设并逐步投放，我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为42.8、51.7、58.0亿元，分别同比+38.4%、+20.9%、+12.1%，对应EPS分别为1.30、1.57、1.76元。维持公司“买入”评级。

●2024-12-23 紫江企业：塑料包装龙头，多元布局行稳致远 (国投证券 罗乾生)

●公司主业稳健贡献优异股息率，地产业务释放利润助力2024Q4业绩拐点向上，布局铝塑膜、大飞机航电解决方案等优质资产成长空间可期。我们预计紫江企业2024-2026年营业收入为92.29、101.86、109.68亿元，同比增长1.24%、10.37%、7.68%；归母净利润为6.87、8.78、9.46亿元，同比增长22.70%、27.82%、7.78%，对应PE为15.2x、11.9x、11.0x，给予25年18xPE，对应目标价10.44元。