华峰超纤(300180)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-04-23 华峰超纤：超纤革绝对龙头，巩固规模优势+进军高端领域 (天风证券 唐婕,缪欣君,李辉,张峰)

●预计公司2020\2021\2022年营业收入为32.83\47.54\57.68亿元，同比增长1.32%\44.81%\21.32%；净利润分别为-3.62\5.78\7.26亿元，对应2021和2022年PE为17.30、13.77倍，考虑到公司为超纤行业龙头，疫情后需求逐步恢复，同时公司产能扩张及短期多次提价，中长期进军高端市场，给予明年25倍估值，目标市值为144.56亿元，目标价格8.25元，首次覆盖，给予“买入”的投资评级。

●2021-04-18 华峰超纤：全球超纤龙头，进军汽车市场高瞻远瞩 (中信建投 郑勇)

●积极参与央行数字人民币试点，叠加随着商户经营的有序恢复，威富通2021年一季度利润同比业已出现了回升，威富通业务2021年有望触底反弹。预计公司2020、2021、2022年归母净利润分别为-3.44、5.93、7.39亿元，其中2021、2022年对应PE分别为16.9、13.5倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2021-03-05 华峰超纤：一体化超纤革赛道冠军，向高附加值领域延伸成长前景向好 (国盛证券 王席鑫)

●预计公司2020-2022年营业收入分别为33.69/47.55/53.69亿元，预计归母净利润分别为-3.70/5.57/6.60亿元，折合EPS为-0.21/0.32/0.37元/股，分别对应-29.4/19.5/16.5倍PE。公司是我国新材料细分赛道-超纤革行业龙头，规模优势、一体化优势显著。考虑到公司向高端产品、高端应用领域延伸，盈利能力和成长性都会有良好的提升，给予“买入”评级。

●2019-10-28 华峰超纤：国内超纤龙头，移动支付技术领导者 (国海证券 宝幼琛)

●我们认为，公司是超纤材料龙头，中美贸易摩擦边际缓和释放下游需求，断直连政策对威富通负面影响减弱，我国移动支付交易规模持续高增长支撑威富通业绩。我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.17/0.27/0.32元，对应当前股价PE分别为58/37/31倍，给予“增持”评级。

●2019-08-18 华峰超纤：超纤龙头地位稳固，移动支付业务市场空间广阔 (国盛证券 王席鑫,马婷婷)

●我们预计公司2019-2021年营业收入分别为35.50/43.53/48.59亿元，预计归母净利润分别为2.90/4.80/5.80亿元(19年存在6000万元金融资产公允价值变动损益)，暂不考虑非公开发行，折合EPS为0.17/0.28/0.34元/股，分别对应56.7/34.2/28.3倍PE。考虑公司软件业务可比公司估值较高，威富通作为移动支付行业龙头公司，行业未来发展前景较大，首次覆盖，给予“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-10-31 风神股份：2025年三季报点评：2025Q3归母净利润同比+168%，国内唯一一家央企控股轮胎上市公司迈入成长快车道 (国海证券 李永磊,董伯骏,仲逸涵)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为75.50、78.32、85.23亿元，归母净利润分别为3.09、4.07、5.98亿元，对应PE分别为14.99、11.38、7.74倍。公司作为国内唯一一家央企控股轮胎上市公司，将积极发挥央企平台优势，实现以产品为核心的有竞争力的增长。伴随2万条巨胎项目首胎逐步投产，“风神+PTN”深度融合，公司业绩增长有望进入快车道，我们持续看好公司经营韧性与增长潜力，维持“买入”评级。

●2025-10-30 国恩股份：Q3业绩延续高增，积极布局机器人赛道 (东北证券 杨占魁,张煜暄)

●考虑到公司主业保持高增，同时积极内伸外延，我们调整公司盈利预测，预计2025-2027年公司实现归母净利润9.45/12.17/14.74亿元，同比+39.72%/+28.74%/+21.20%，对应PE为14.95X/11.61X/9.58X，维持“买入”评级。

●2025-10-30 中鼎股份：系列点评三：25Q3业绩符合预期，机器人布局加速 (民生证券 崔琰,杜丰帆)

●公司在汽车领域根基深厚，广泛积势，强劲进军机器人领域有望带来业绩估值双升。我们预计公司2025-2027年营收216.8/243.9/276.9亿元归母净利为17.1/19.5/22.6亿元，对应EPS分别为1.30/1.48/1.71元。按照2025年10月29日收盘价22.88元，对应PE分别为18/15/13倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-30 伟星新材：投资损益致业绩降幅收窄，经营性业绩仍面临考验 (华源证券 戴铭余,王彬鹏,郦悦轩)

●由于公司短期承压，我们下调公司2025-2027年归母净利润至8.51亿元、8.53亿元、9.08亿元(前值为9.96、10.92、12.01亿元)，对应当前股价PE为20、19、18倍，维持“增持”评级。

●2025-10-30 安利股份：Q3业绩承压，看好鞋材大客户份额提升及新产品、新需求放量 (开源证券 金益腾,蒋跨跃)

●我们下调公司2025-2027年盈利预测，预计2025-2027年归母净利润为1.78(-0.98)、2.37(-1.10)、2.88(-1.19)亿元，EPS为0.82(-0.45)、1.09(-0.51)、1.33(-0.55)元，当前股价对应PE为20.6、15.5、12.7倍。我们看好公司作为PU革行业龙头，有望充分受益于鞋材大客户份额提以及新能源汽车、电子产品、半导体材料等新需求持续放量，维持“买入”评级。

●2025-10-30 国恩股份：业绩稳健增长，大化工持续进击 (银河证券 王鹏,翟启迪)

●预计2025-2027年公司营收分别为212.38、254.37、305.22亿元；归母净利润分别为8.39、10.20、12.22亿元，同比分别增长24.07%、21.52%、19.79%；EPS分别为3.09、3.76、4.50元，对应PE分别为16.84、13.86、11.57倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-30 赛轮轮胎：2025年三季报点评：2025Q3利润总额创历史新高，海外基地建设有序推进 (国海证券 李永磊,董伯骏,仲逸涵)

●预计公司2025-2027年营业收入分别为370.91、422.06、513.22亿元，归母净利润分别为41.28、49.42、59.09亿元，对应PE分别12.26、10.24、8.56倍。公司是中国首家A股上市的民营轮胎企业，也是中国首家在海外建厂并最早在海外两个国家拥有规模化轮胎生产基地的轮胎企业，目前已形成或规划了越南、柬埔寨、印尼、墨西哥和埃及五大海外工厂，多维度提升品牌全球影响力，重视投资者回报，我们持续看好公司经营韧性与增长潜力，维持“买入”评级。

●2025-10-30 贵州轮胎：2025年三季报点评：越南三期项目顺利推进，2025年Q3单季度归母净利润同环比改善 (国海证券 李永磊,董伯骏,李振方)

●我们预计公司2025-2027年营收分别为111.45、132.27、141.05亿元，归母净利润分别为6.74、9.31、11.34亿元，对应PE为11、8、7倍，考虑公司长期成长性，维持“买入”评级。

●2025-10-30 中鼎股份：季报点评：盈利韧性足，稳步推进人形机器人配套业务 (平安证券 王德安,王跟海)

●中鼎股份传统非轮胎橡胶件业务经营稳健，海外业务控费有成效，近年来布局的新兴业务空气悬架及轻量化业务发展稳健，战略布局人形机器人等业务打开新的成长空间，维持公司2025-2027年归母净利润预测为16.7亿/18.9亿/20.4亿元，依然维持公司“推荐”评级。

●2025-10-30 森麒麟：25Q3点评：Q3营收同环比增长，摩洛哥大规模放量可期 (浙商证券 李辉,沈国琼)

●公司发布2025年三季报，前三季度实现营收64.38亿元，同比增1.54%，归母净利润10.15亿元，同比降41.17%。其中25Q3单季度营收23.18亿元，同比增3.94%，环比增12.35%。归母净利润3.43亿元，同比降47.03%，环比增10.56%。公司新产能放量低于我们此前预期，下调公司25-27年归母净利润至13.9/19.8/22.4亿元，对应当前股价PE分别为14.29/10.04/8.88倍，维持“买入”评级。