先锋新材(300163)盈利预测

◆研报摘要◆

●2016-10-18 先锋新材：收购澳洲牧场，原奶和鲜奶贡献双倍弹性 (兴业证券 陈嵩昆,王晓明)

●随着高端进口鲜奶的消费升级，我们预计VAN鲜奶品牌的会员数在未来2年达到3000人及10000人，2018年净利润可达5,000万。先锋老业务将在2017年实现8.6亿元收入和5,151万元人民币的净利。三大业务未来2年的利润总额将分别达到1.2亿及2.4亿元。我们认为这次收购将大幅增加先锋新材的营收和业务弹性，建议积极关注。

●2016-09-29 先锋新材：并购澳洲奶业，打造奶中贵族 (招商证券 董广阳,杨勇胜)

●公司近期在北京开始重点开发超高净值客户，包括超高净值家庭、高级会所、豪车车友会、顶级私立学校等。我们认为从股价逻辑上，第一点是受益于目前奶价大周期上涨主题，第二是潜在的高端鲜奶估值空间。如今年能在北京开发出1万份以上客户(则目前市值基本合理)，我们预计明年实现3-5万份的概率较大(则有望实现100亿以上市值)，5-10万份则需要更长时间深度开发，并且我们建议开发更多当地产品，提高单份价值量(则有望实现200亿以上市值)。

●2015-06-02 先锋新材：“后”积薄发，抢占“钱”沿 (海通证券 邓学,廖瀚博)

●预测公司2015-2017年EPS分别为0.35元、0.40元、0.45元，对应2015年6月1日收盘价PE分别为144倍、126倍、111倍。养车无忧在汽车后市场领域布局前沿，品牌知名度高，理应享受一定溢价，目标价为70元，对应2015年PE为200倍，首次给予“买入评级”。

●2015-05-07 先锋新材：增资养车无忧，瞄准汽车后市场 (安信证券 王席鑫,孙琦祥,袁善宸)

●公司主要产品为遮阳面料和遮阳用品，14年实现了营收和净利润的大幅增长，在出口和内销方面销量稳步提升。另外，公司14年完成了对澳洲KRS公司(渠道商)的并购，KRS将有利于公司开展海外业务，实现销售渠道扩展，以及海外并购平台，在澳洲和新西兰寻求同行并购机会，实现从“制造”向“创造”的转变。在夯实主业的同时，公司通过增资养车无忧网的方式进入汽车后市场蓝海，为公司后续发展做下铺垫。我们预计公司15、16年EPS为0.25和0.29元，给予增持-A评级，目标价45元。

●2014-12-29 先锋新材：KRS拟并购资产，澳洲业务线将得到拓展 (民族证券 黄景文,齐求实)

●我们暂时不调整原有的盈利预测模型(原先的估值模型中并不考虑KRS并表带来的业绩提升和本次资产收购的影响)，预计公司2014-2016年EPS为0.21元、0.27元、0.32元，维持“买入”的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:纺织业

●2026-05-25 罗莱生活：25年大单品驱动电商高增，26Q1经销贡献预计回升 (中信建投 叶乐,黄杨璐,张舒怡)

●预计2026-2028年营收为52.4、56.3、60.2亿元，分别同比+8.3%、+7.4%、+7.1%；归母净利润为6.0、6.7、7.6亿元，分别同比+15.4%、+12.3%、+12.3%；对应PE为15.4X、13.7X、12.2X，维持“买入”评级。

●2026-05-25 水星家纺：大单品渐显成效，26年Q1开局良好 (中信建投 叶乐,张舒怡,黄杨璐)

●我们预计2026-2028年公司营收为50.17、55.01、60.00亿元，同比增长10.8%、9.7%、9.1%；归母净利润为4.61、5.19、5.78亿元，同比增长13.4%、12.4%、11.5%，对应PE为10.8x、9.6x、8.6x，给予“买入”评级。

●2026-05-21 聚杰微纤：盈利能力环比改善，电子布业务打开成长空间 (华源证券 查浩,刘晓宁)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为1.02/1.37/1.77亿元，2026-2028年同比增速分别为81.6%/34.4%/29.37%，当前股价对应PE分别为118.69、88.31、68.26倍。选取菲利华、莱特光电、宏和科技作为可比公司，考虑电子布需求高景气及公司将有计划、分步骤地推动高端电子布量产，公司的盈利能力有望进一步增加。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-19 开润股份：年报点评报告：印尼基地战略及客户优势凸显 (天风证券 孙海洋)

●基于26Q1财报，我们调整26-27并新增28年盈利预测，预计26-28年收入分别为55/61/69亿元（26-27年前值为62/72亿元），归母净利润分别为4.0/4.9/5.9亿元（26-27年前值为4.5/5.5亿元），EPS分别为1.66/2.06/2.43元，对应PE分别为12/10/8x。

●2026-05-15 百隆东方：百隆東方：棉價上行或激發業績彈性 (天风国际)

●考虑到全球棉花消费量平稳，产量或有减少；同时近期中东局势巨震，各类大宗商品涨价，我们乐观预期后续棉花价格走势。未来若棉价上行，公司原材料成本优势或加速显现，毛利率有望扩大。我们调整26-27年盈利预测并新增28年盈利预测，预计公司26-28年收入分别为85亿、93亿、104亿人民币(26-27年前值为77亿、82亿人民币)，归母净利润为8.6亿、9.5亿、10.5亿人民币(26-27年前值为7.7亿、9.2亿人民币)，EPS分别为0.57元、0.63元、0.70元，对应PE为14/13/11x。

●2026-05-12 台华新材：台華新材：25Q4毛利率改善，26Q1有望繼續向上 (天风国际)

●我们预计公司26-28年收入分别为77亿、86亿、95亿人民币(26-27年前值为78亿、88亿人民币)，归母净利润为7.6亿、8.9亿、10.5亿人民币(26-27年前值为7.5亿、9.1亿人民币)，EPS分别为0.85元、1.00元、1.18元，对应PE为11/10/8x。

●2026-05-11 浙江自然：盈利能力有所承压，2026Q1营收增速转正 (山西证券 王冯,孙萌)

●2025年，公司越南、柬埔寨海外产能释放，预计水上用品营收规模实现快速增长、盈利能力稳中有升；保温箱包受到市场竞争加剧、订单阶段性承压，盈利能力有所下滑；充气床垫外销预计整体稳定，内销略有下滑。2026年1季度，公司营收端恢复增长，毛利率环比修复，业绩降幅有所收窄。预计公司2026-2028年营收为12.24/13.64/15.07亿元，归母净利润为2.06/2.30/2.60亿元，5月8日收盘价对应公司2026-2028年PE为18.7、16.8、14.9倍，维持“买入-B”评级。

●2026-05-11 稳健医疗：医疗耗材业务全面突破，卫生巾表现亮眼 (长城证券 郭庆龙,吕科佳)

●公司医疗耗材+消费品业务双轮驱动，均表现出了较强的竞争力，我们看好公司发展，预测公司2026-2028年实现归母净利润9.57亿元、11.21亿元、12.96亿元，对应PE19.4X、16.6X、14.3X，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-08 南山智尚：双轮驱动筑底，新材料平台开启成长新周期 (中邮证券 刘海荣,曾佳晨)

●我们预测公司2026-2028年营业收入分别为19.28/21.66/24.54亿元，归母净利润分别为1.92/2.30/2.89亿元，同比增速分别为50.05%/19.60%/25.82%，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-08 稳健医疗：医疗和消费板块双轮驱动，26年有望稳健增长 (中信建投 叶乐,张舒怡)

●预计2026-2028年公司营收为119.81、130.25、140.64亿元，同比增长9.4%、8.7%、8.0%；归母净利润为9.27、10.66、11.99亿元，同比增长20.8%、14.9%、12.5%，对应PE为20.0x、17.4x、15.5x，维持“买入”评级。