金逸影视(002905)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-07-16 金逸影视：基本面稳健的区域领导者 (联讯证券 陈诤娴)

●我们预估2019-2021年的营收分别为21.23亿元、24.20亿元、27.95亿元，同比增速分别为5.6%、14.0%和15.5%；归母净利润分别为1.62亿元、2.03亿元和2.65亿元，同比增速则分别为14.8%、25.6%和30.3%，首次覆盖给予“增持”的投资评级，目标价设定为17.00元。

●2019-04-16 金逸影视：2018年年报点评：影院持续扩张，突出区域优势 (上海证券 滕文飞)

●预计公司19、20年实现EPS为0.661、0.885元，以4月15日收盘价21.40元计算，动态PE分别为32.39倍和24.17倍。WIND传媒行业上市公司18、19年预测市盈率中值为24.49和20.69倍。公司的估值高于行业市盈率中值。考虑到公司目前在电影放映、院线行业内的市场地位和未来的发展前景，我们维持公司“谨慎增持”评级。

●2019-04-12 金逸影视：2018年年报点评：单银幕产出下降业绩承压，期待19年运营效率改善 (民生证券 刘欣,钟奇)

●我们预计19-21年公司营收21.2/24.3/27.9亿，同比+5.5%/14.7%/14.9%；归母净利达1.77/2.15/2.67亿，同比+11.9%/21.8%/24.0%；对应PE31.1X/25.5X/20.6X，目前院线行业2019年平均市盈率23X左右，我们预计中长期行业整合结束将推动行业整体单银幕产出上升，但短期行业仍将面临竞争激烈、单银幕产出下滑、电影市场总票房增速较低等压力，综上，维持“谨慎推荐”评级。

●2018-11-02 金逸影视：积极拓展院线布局，影投票房收入略降 (长城证券 杨晓峰,何思霖)

●公司目前积极拓展直营影院，随着新建院线的成熟，业绩或将回升，此外，公司探索新业务模式，推动电影衍生业务，未来或将获得差异化竞争优势，预测公司2018-2019年EPS分别为0.81元、0.89元，对应PE别为17X、15X，维持“推荐”评级。

●2018-10-31 金逸影视：2018年三季报点评：影院尚在培育期，短期业绩略有下滑 (西南证券 刘言)

●公司影院建设处于扩张期，短期业绩受到一定影响，我们预计2018-2020年EPS分别为0.81元、0.89元、0.99元。公司是国内领先的院线公司，随着新开影院成熟度提升，公司业绩有望企稳，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2024-04-13 南方传媒：巩固出版发行主业，拓展AI+教育新业态 (国投证券 焦娟)

●首次覆盖，买入-A评级。预计公司2023-2025年营业收入95.38/107.81/117.26亿元；2023-2025年归母净利润12.56/10.54/11.31亿元，同增33.1%/-16.0%/7.2%。给予对应2024年15倍PE，对应目标价17.7元。

●2024-04-12 晨光股份：年报点评：九木首次实现盈利，海外收入占比提升 (海通证券 郭庆龙,王文杰)

●我们预计公司24-25年净利润分别18.21、21.19亿元，同比增速19.3%、16.3%，4月10日收盘价对应24-25年PE为18.7、16.1倍，参考可比公司给予公司24年22-24倍PE估值，对应合理价值区间43.34-47.28元，给予“优于大市”评级。

●2024-04-11 晨光股份：传统业务稳健，零售大店盈利改善 (首创证券 陈梦)

●我们看好公司长期成长，考虑到较低毛利率的科力普业务高增，我们调整公司盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为18.18/21.46/24.87亿元(2024-2025年原预测值：18.31/22.10亿元)，对应当前市值PE分别为19/16/14X，维持“买入”评级。

●2024-04-09 学大教育：个性化教育领导者，拓展职教蓄势待发 (浙商证券 段联,马莉)

●我们预计学大教育2023-2025年营业收入分别实现22.38/27.24/33.83亿元，分别同比+25%/+22%/+24%，预计2023-2025年归母净利润分别达到1.55/2.19/3.36亿元，归母净利率分别为6.9%/8.0%/9.9%，对应PE分别为45.52x/32.30x/21.05x，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-04-08 万达电影：Reassessing value of leading cinema chains in the new era and new leadership (东吴证券国际 Ruibin Chen)

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●2024-04-08 上海电影：With scarce IP and development capabilities,SH Film's growth potential gradually materializes (东吴证券国际 Ruibin Chen)

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●2024-04-07 晨光股份：传统业务保持稳健，一体两翼发展可期 (国投证券 罗乾生)

●我们预计晨光股份2024-2026年营业收入为275.91、322.88、375.75亿元，同比增长18.16%、17.02%、16.37%；归母净利润为18.28、21.58、24.84亿元，同比增长19.74%、18.05%、15.08%，对应PE为19.7x、16.7x、14.5x，给予24年28.7xPE，目标价56.50元，维持买入-A的投资评级。

●2024-04-03 学大教育：学大职教再下一城，打造现代中等教育新模式 (天风证券 孙海洋)

●维持盈利预测，维持“买入”评级。公司坚持推进发展战略，持续积极优化业务布局。一方面保持个性化教育领域优势，随着经营环境逐步改善，个性化教育市场需求提升，推动公司经营业绩稳定增长；同时，公司深入推进职业教育、提升持续盈利能力。我们预计公司23-25年归母净利分别为1.45/2.20/2.90亿元，EPS分别为1.19/1.80/2.37元/股，对应PE分别为51/34/26X。

●2024-04-03 晨光股份：传统核心经营回暖，提分红重回报 (信达证券 李宏鹏)

●公司渠道端全国终端覆盖广泛、壁垒深厚，产品升级+品类扩展驱动产品力精进，办公直销与零售大店业务有望快速发展。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为17.93亿元、20.80亿元、24.11亿元，分别同比增长17.4%、16.0%、15.9%，目前股价对应24年PE为20x，维持“买入”评级。

●2024-04-03 晨光股份：传统业务回暖，九木杂物社驱动业绩增长 (招商证券 赵中平,王月)

●公司作为文创龙头配置价值显现，公司渠道端全国终端覆盖广泛、壁垒深厚，产品升级+品类扩展驱动产品力精进，办公直销与零售大店业务有望快速发展。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为18.40亿元、21.30亿元、25.36亿元，分别同比增长21%、16%、19%，目前股价对应24年PE为19.2x。