金逸影视(002905)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-07-16 金逸影视：基本面稳健的区域领导者 (联讯证券 陈诤娴)

●我们预估2019-2021年的营收分别为21.23亿元、24.20亿元、27.95亿元，同比增速分别为5.6%、14.0%和15.5%；归母净利润分别为1.62亿元、2.03亿元和2.65亿元，同比增速则分别为14.8%、25.6%和30.3%，首次覆盖给予“增持”的投资评级，目标价设定为17.00元。

●2019-04-16 金逸影视：2018年年报点评：影院持续扩张，突出区域优势 (上海证券 滕文飞)

●预计公司19、20年实现EPS为0.661、0.885元，以4月15日收盘价21.40元计算，动态PE分别为32.39倍和24.17倍。WIND传媒行业上市公司18、19年预测市盈率中值为24.49和20.69倍。公司的估值高于行业市盈率中值。考虑到公司目前在电影放映、院线行业内的市场地位和未来的发展前景，我们维持公司“谨慎增持”评级。

●2019-04-12 金逸影视：2018年年报点评：单银幕产出下降业绩承压，期待19年运营效率改善 (民生证券 刘欣,钟奇)

●我们预计19-21年公司营收21.2/24.3/27.9亿，同比+5.5%/14.7%/14.9%；归母净利达1.77/2.15/2.67亿，同比+11.9%/21.8%/24.0%；对应PE31.1X/25.5X/20.6X，目前院线行业2019年平均市盈率23X左右，我们预计中长期行业整合结束将推动行业整体单银幕产出上升，但短期行业仍将面临竞争激烈、单银幕产出下滑、电影市场总票房增速较低等压力，综上，维持“谨慎推荐”评级。

●2018-11-02 金逸影视：积极拓展院线布局，影投票房收入略降 (长城证券 杨晓峰,何思霖)

●公司目前积极拓展直营影院，随着新建院线的成熟，业绩或将回升，此外，公司探索新业务模式，推动电影衍生业务，未来或将获得差异化竞争优势，预测公司2018-2019年EPS分别为0.81元、0.89元，对应PE别为17X、15X，维持“推荐”评级。

●2018-10-31 金逸影视：2018年三季报点评：影院尚在培育期，短期业绩略有下滑 (西南证券 刘言)

●公司影院建设处于扩张期，短期业绩受到一定影响，我们预计2018-2020年EPS分别为0.81元、0.89元、0.99元。公司是国内领先的院线公司，随着新开影院成熟度提升，公司业绩有望企稳，维持“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2025-04-12 学大教育：战略转型创始人回归，个性化教育龙头再启航 (民生证券 苏多永)

●预计2024-2026年公司营收别同比增长21.4%、20.0%和15.3%；归母净利润分别同比增长17.3%34.8%和22.9%，EPS分别为1.48元、1.99元和2.45元，PE分别为35倍、26倍和21倍，PB分别为8.1倍、6.6倍和5.0倍，PS分别为2.4倍、2.0倍和1.7倍，估值优势较为显著。公司是个性化教育龙头企业和教育中概股回归“第一股”，个性化教育、职业教育、文化阅读和医教融合等发展良好。公司拥有较为完善的业务网络，丰富的产品矩阵，雄厚的师资力量，较多的研发投入，竞争力强，受益中高考“黄金十年”。同时，另外，公司推出了股权激励计划和回购计划，有利于员工的积极性，彰显对公司价值认可。看好公司未来的成长性，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-04-11 唐德影视：定增落地，“1234”发展战略规划引领新发展 (国海证券 杨仁文,方博云)

●我们预测公司2025-2027年营业收入为2.98/4.07/4.96亿元，归母净利润为0.34/0.80/1.18亿元，2026/2027年对应PE为60/40X。公司定增落地，发布了“1234”发展战略规划，依托实控人浙江广电的资源，有望转型成为多元化产业运营的综合传媒公司，迎来新发展。基于此，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-10 英派斯：进军AI眼镜行业，应用场景优势明显 (浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●我们看好公司进军AI眼镜行业，特别是AI运动眼镜行业的优势，同时认为AI眼镜行业的拐点临近。考虑到贸易摩擦产生的影响，我们预计公司2024-2026年营收分别为13.0/13.4/16.8亿元，归母净利润分别为1.1/1.0/1.5亿元，维持“买入”评级。

●2025-04-10 山东出版：收入展现韧性，创新业态不断拓展 (中泰证券 康雅雯,李昱喆)

●考虑到公司市场教辅收入有所下降以及所得税政策发生变化，我们对公司的此前业绩预期进行适当调整，预计山东出版2025-2027年营业收入分别为120.36/126.37/134.68亿元(2025-2026年收入前值分别为137.14/148.73亿元)，分别同比增长2.70%、5.00%、6.57%；归母净利润分别为16.22/17.83/20.11亿元(2025-2026年利润前值分别为16.80/18.90亿元)，分别同比增长27.74%、9.91%、12.79%。当前市值对应公司的估值分别为12.9x、11.8x、10.4x，考虑到山东省人口优势显著，对于教材教辅产品需求旺盛，公司市场教辅收入后续有望伴随加大推广度向上增长，我们仍看好公司长期投资价值，故维持“买入”评级。

●2025-04-09 横店影视：优质内容促内需，横店具品牌优势 (华鑫证券 朱珠)

●预测公司2025-2027年收入分别为25、29.95、35亿元，归母净利润分别为2.75、3.52、4.44亿元，EPS分别为0.43、0.56、0.70元，当前股价对应PE分别为31.9、24.9、19.8倍，公司已形成电影院放映终端的规模优势，在稳定放映端的基础上逐步发力内容制作与发行端，公司将变革创新作为驱动发展的核心动力，将自上而下推动研究AI技术及其他前沿信息科技技术在公司业务层面和经营、财务管理等领域全方位应用，短期看优质影片定档，中期看单银幕产出拐点，长期看文化强国下国产优质内容供给拉动新需求助力主业回暖，给予“买入”投资评级。

●2025-04-09 华立科技：主业发展强劲，未来三年分红计划彰显发展信心 (国海证券 杨仁文,方博云)

●我们预计2025-2027年公司营业收入11.63/12.56/13.20亿元，归母净利润1.10/1.33/1.48亿元，对应PE为31/25/23X。公司作为国内商用游戏游艺设备龙头，业务贯穿设计研发、生产、销售和运营全产业链，随着国内及海外的游艺设备需求回暖，业绩有望进一步提升。基于此，维持公司“买入”评级。

●2025-04-09 中信出版：夯实主业根基，AI与IP双轮驱动新成长 (中航证券 裴伊凡)

●公司作为大众出版龙头央企，主业优势稳固，内容策划与版权整合能力突出，数智化转型深入推进，夸父AI平台高效赋能出版全流程，运营效率持续提升；动漫IP与影游书联动拓展增量空间，文化消费场景创新推动线上线下协同增长。叠加政策红利延续，公司有望实现估值与业绩双提振，长期成长动能充足。预计2025-2027年公司归母净利润分别为1.71/1.92/2.12亿元，EPS分别为0.90/1.01/1.11元，对应目前PE分别为30/27/24倍，维持“买入”评级。

●2025-04-07 实丰文化：落地多个合作，推动玩具行业新“智”造时代 (天风证券 孙海洋)

●公司将紧密跟踪AI技术的迭代发展，深度挖掘AI与IP融合的潜力，探索AI玩具在全年龄段的广泛应用，计划将产品矩阵从现有的儿童领域，逐步拓展至成年人、老年人的AI陪伴产品，致力于让更多消费者畅享AI玩具带来的便捷与乐趣。我们维持盈利预测，预计24-26年EPS分别为0.08元、0.53元以及0.85元。

●2025-04-03 唐德影视：2024年报点评：平台整合新时代，科技内容新征程 (东方财富证券 高博文,郭天瑜,陈子怡)

●我们看好公司未来整合浙江广电优质资产以及AIGC技术对影视业务效率提升。结合当前经营情况，不考虑资产注入带来的影响，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为3.24/3.92/4.53亿元，归母净利润分别为0.13/0.28/0.40亿元，EPS分别为0.03/0.06/0.09元，对应4月2日收盘价的PE分别为390/180/127倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-04-02 新华文轩：2024年年报点评：业绩符合预期，公司经营表现稳健 (西南证券 刘言,苟宇睿)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为17.6亿元、19.2亿元、20.4亿元，对应PE分别为11倍、10倍、9倍。考虑到公司为地方性出版集团头部机构，出版发行业务强者恒强，国家对国有文化出版发行集团免征企业所得税政策持续，教育信息化业务有望打开新的增长曲线，维持“买入”评级，建议积极关注。