华阳集团(002906)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-16 华阳集团：三季报点评：Q3业绩创新高，汽车电子收入大幅增长 (湘财证券)

●公司前三季度业绩实现高增长，汽车电子和精密压铸今年新获多个项目定点，公司竞争优势明显，汽车电子市场空间大，维持公司“增持”评级，我们预期公司2024/2025/2026年归母净利润预期为6.68/8.23/10.15亿元，截至11月15日收盘，现价应PE分别为24.93/20.22/16.39倍。

●2024-11-03 华阳集团：季报点评：24Q3业绩创新高，盈利能力表现稳健 (海通证券 刘一鸣,房乔华)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为6.67/9.05/11.72亿元，EPS分别为1.27/1.72/2.23元，参考同行业公司估值水平，考虑到HUD等汽车电子创新产品具有高成长性，给予其2025年20-24倍PE，对应合理价值区间为34.4-41.28元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-02 华阳集团：季报点评：3季度盈利超预期，汽车电子新品逐步放量 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●调整收入、毛利率及费用率等，预测公司2024-2026年归母净利润分别为6.77、8.84、11.40亿元(原6.04、7.93、9.93亿元)，维持可比公司2024年PE平均估值27倍，目标价34.83元，维持买入评级。

●2024-11-01 华阳集团：单三季度净利润同比增长54%，汽车电子新产品、新客户持续放量 (国信证券 唐旭霞,杨钐)

●预期2024/2025/2026年营收94.7/121.2/153.4亿，2024/2025/2026年利润为6.5/9.2/11.8亿，对应PE分别24/17/13x，维持优于大市评级。

●2024-10-31 华阳集团：2024年三季报点评：新车型交付有望保障业绩上行，海外订单开拓顺利 (西部证券 齐天翔)

●我们预计公司2024-2026年收入为92.39、114.44、147.6亿元，归母净利润分别为6.5、8.7、11.2亿元，当前股价分别对应24.1x、17.9x、14.0x PE，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2024-11-18 长飞光纤：季报点评：Q3收入同环比增长，期待国内需求拐点 (海通证券 余伟民,于一铭)

●我们预计公司2024-2026年收入分别为128.49亿元、134.87亿元、139.95亿元，归母净利润分别为8.78亿元、10.18亿元、11.67亿元，EPS为1.16元、1.34元、1.54元。参考公司历史估值及可比公司平均估值水平，给予公司2025年动态PE区间24-26X，对应合理价值区间32.24-34.93元，“优于大市”评级。

●2024-11-17 燕东微：迈进28纳米高阶制程，打造北京半导体制造新高地 (中信建投 范彬泰,刘双锋)

●考虑到公司投资的新产线将在2026年量产后开始贡献收入，对于公司远期的增长预期更加积极乐观，同时由于公司的工艺节点由65纳米迈入更高阶的28纳米，使得公司在晶圆代工领域长期竞争力显著增强，因此将投资评级由“增持”上调至“买入”。

●2024-11-17 康冠科技：季报点评：收入保持稳健增长，电视出货维持高增 (海通证券 陈子仪,李阳)

●公司稳居智能显示行业龙头，将继续以创新为驱动力，不断深化科技与生活的融合，保持核心技术优势。在物联网、5G、人机交互技术在智能显示产品上的深度运用下，有望为公司打造收入的新增长曲线。我们预计公司24年归母净利润为8.8亿元，给予公司24年16-20x PE估值，对应合理价值区间为20.48-25.60元，维持“优于大市”评级。

●2024-11-16 聚和材料：24三季报点评：受需求影响业绩有所波动，新技术、新产品有望导入贡献新增长 (中泰证券 曾彪,吴鹏)

●考虑下游电池排产偏弱影响银浆出货节奏等情况，我们下修公司业绩，预计公司24-26年实现归母净利润分别为5.6/7.0/8.4亿元(前预测值6.2/8.0/9.3亿)，同比+27%/+25%/+21%，当前股价对应PE分别为25/20/16倍，维持“买入”评级。

●2024-11-16 景旺电子：汽车和服务器PCB高速成长，消费类中高端需求稳步提升 (华安证券 陈耀波,李元晨)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现营业收入125.49亿元，146.96亿元，167.60亿元；归母净利润分别为12.19亿元，15.26亿元和18.23亿元，分别同比增长30.2%，225.2%，19.4%。对应2024/2025/2026年PE分别为19.89/15.89/13.30倍。首次覆盖给予买入评级。

●2024-11-15 德科立：中长距光传输专家，受益于AI DCI流量快速增长 (山西证券 高宇洋,张天)

●我们预计公司2024-2026归母净利润分别为1.4/2.0/2.7亿元。我们认为2025-2026，国内400GOTN与海外DCI投资共振，公司订单饱满并积极扩产，收入有望迈入新台阶，首次覆盖给予“买入-B”评级。

●2024-11-15 通富微电：深度绑定AMD，弄潮AI时代 (东北证券 李玖)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为238.6/285.2/327.4亿元，归母净利润分别为8.6/11.8/15.1亿元，对应PE分别为64x/47x/37x。给予“买入”评级。

●2024-11-15 顺络电子：复苏与成长共振，电感龙头再度启航 (民生证券 方竞,李萌)

●考虑到顺络电子作为国内被动元器件行业龙头公司，随着新兴业务持续成长、公司战略规划逐步实施以及产品研发成果逐步释放，公司整体竞争实力将持续提升，预计公司24-26年营收分别为58.93/71.87/86.19亿元，归母净利润分别为8.85/11.17/13.53亿元，所对应PE估值分别为28/22/19倍。我们看好公司长期的发展，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2024-11-15 工业富联：深耕AI服务器产业链，AI算力变革的护航者 (东北证券 李玖,邹杰,吴雨萌)

●我们认为工业富联作为英伟达核心供应商，将成为AI资本开支高速增长、算力投入持续提升的受益者。预计工业富联2024-2026年分别实现收入5833/7480/8645亿元，同比增长22%/28%/16%；实现归母净利润237/294/345亿元，同比增长13%/24%/18%。对应PE分别为20x/16x/14x。给予“买入”评级。

●2024-11-15 TCL科技：供需改善+份额提升，进入业绩收获期 (华安证券 陈耀波,刘志来)

●我们预计2024-2026年公司归母净利润分别27、63、95亿元，对应的EPS分别为0.14、0.33、0.51元，对应2024年11月14日收盘价PE分别为34.6、14.8、9.8倍。首次覆盖给予公司“买入”评级。