京泉华(002885)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-08-29 京泉华：H1营收、盈利双增长，看好新能源业务强劲动能 (长城证券 邹兰兰)

●维持“增持”评级：公司深耕电子元器件行业多年，专注于磁性元器件、电源和特种变压器的研发、生产和销售，积累了丰富的核心技术和生产经验，已成为电子元器件行业领先企业。随着新能源应用领域不断扩大，以及汽车向“电动化、智能化、网联化、共享化”方向发展，公司产品需求量、附加值同步提升。未来随着公司募投扩产项目落地实施，新能源产品产能实现扩充，公司有望抢抓新能源发展机遇，进一步提升公司盈利能力。预计公司2023-2025年归母净利润分别为3.39亿元、5.07亿元、7.11亿元，EPS分别为1.24元、1.86元、2.61元，PE分别为13X、9X、6X。

●2023-08-23 京泉华：2023年半年报点评：Q2盈利短期承压，光储业务快速放量 (西南证券 韩晨)

●预计公司2023-2025年营收分别为34亿元、50.1亿元、66.3亿元，归母净利润同比增速分别为39.7%、70.4%、50.1%。公司为国内磁性元器件头部企业，随着新增项目产能逐步释放，未来成长可期，给予公司2024年17倍PE，对应目标价21.08元，维持“买入”评级。

●2023-04-27 京泉华：光储车充需求旺盛，业绩迎来高速增长 (安信证券 马良)

●我们预计公司2023-2025年收入分别为37.24亿元、53.01亿元、71.85亿元，归母净利润分别为3.36亿元、5.00亿元、7.29亿元。选取可立克、阳光电源、锦浪科技、固德威作为可比公司，4月27日收盘价对应2023年PE均值为22.84倍，考虑公司在新能源磁性元器件领域具备较强竞争力，给予公司2023年23倍PE，对应目标价为39.78元，给予“买入-A”投资评级。

●2023-04-21 京泉华：2022年年报点评：业绩符合预期，乘新能源东风扶摇直上 (西南证券 韩晨)

●预计公司2023-2025年营收分别为37.5/56.5/70.6亿元，盈利有望受下游高附加值产业放量带动公司恢复向上，预计2023-2025年归母净利润同比增速分别为142.6%/61.5%/38.2%。公司为国内磁性元器件头部企业，随着新增项目产能逐步释放，未来成长可期，维持“买入”评级。

●2023-03-02 京泉华：2023年一季报预告点评：Q1同、环比均高速增长，业绩打开上升通道 (西南证券 韩晨)

●公司发布2022年业绩快报及2023年Q1业绩预告，2022年公司营收25.7亿元，同比增长34.82%，实现归母净利润1.44亿元，同比增长623.4%；扣非归母净利润1.18亿元，同比增长765.85%；2023Q1公司预计实现归母净利润0.5-0.6亿元，同比增长386.02%-483.22%，扣非归母净利润0.47-0.57亿元，同比增长514.44%-645.18%，按扣非归母净利润中值0.52亿元计算，环比增长约136%，继续保持高速增长。公司为国内磁性元器件头部企业，随着新增项目产能逐步释放，未来成长可期，维持目标价43.93元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-29 绿联科技：26Q1业绩保持高增长，AI NAS蓄势开启新篇 (华源证券 符超然,李咏红)

●公司为全球领先的智能硬件企业，充电业务结构升级驱动量价齐升，AI+NAS开启强劲第二增长曲线，公司正步入业绩增长与品牌溢价双升的红利期。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为10.2/13.5/17.5亿元，同比增速分别为45%/32%/29%，当前股价对应的PE分别为29/22/17倍，上调“买入”评级。

●2026-05-29 华虹公司：昂扬奋进，用芯制造 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入211/258/298亿元，归母净利润分别为11.5/15.7/20.8亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-29 大华股份：26Q1业绩增长亮眼，AI相关收入指引强劲 (中信建投 应瑛)

●考虑到政策支持下宏观经济逐步回暖，叠加公司AI大模型业务指引明确，预计公司业绩将继续向好，2026-2028年营业收入分别为356.05/387.87/418.15亿元，同比分别增长8.74%/8.94%/7.81%，归母净利润为39.69/45.11/51.34亿元，同比分别增长2.88%/13.65%/13.82%，对应PE15/13/11倍，维持“买入”评级。

●2026-05-29 当升科技：正极出货量同比高增，盈利能力稳健向好 (中信建投 许琳)

●预计2026-2028年公司归母净利润11.95、15.17、17.41亿元，对应PE26.2、20.7、18.0倍。

●2026-05-29 澜起科技：年报点评报告：AI需求驱动业绩增长 (天风证券 李双亮,李泓依)

●行业景气度上行，业绩预期上调，我们预计公司2026-2028年营业收入分别为72.87/94.04/116.97亿元（2026-2027年前值为72.87/90.56亿元），归母净利润分别为31.96/41.33/53.12亿元（2026-2027年前值为30.70/38.10亿元），对应PE为109/84/65X，维持公司“增持”评级。

●2026-05-28 海康威视：业绩增速亮眼，创新业务发展值得期待 (中信建投 应瑛)

●随着公司对业务高质量管控，持续探索AI产品应用，叠加创新业务及海外市场保持增长，预计公司业绩将继续向好，2026-2028年营业收入分别为1004.97/1099.68/1197.41亿元，同比分别增长8.64%/9.42%/8.89%，归母净利润为160.76/181.04/201.98亿元，同比分别增长13.25%/12.61%/11.57%，对应PE18/16/14倍，维持“买入”评级。

●2026-05-28 视源股份：26Q1业绩高增，营收增长指引明确 (中信建投 应瑛)

●随着显示、教育等领域的反弹，结合公司在AI大模型的相关布局和海外市场开拓，公司经营状况有望复苏，预计2026-2028年营业收入分别为270.80/301.49/333.27亿元，同比分别增长11.19%/11.33%/10.54%，归母净利润为11.48/14.16/16.94亿元，同比分别增长13.27%/23.38%/19.60%，对应PE23/19/16倍，维持“增持”评级。

●2026-05-28 瑞芯微：AIoT SoC算力平台+协处理器双轮驱动 (中邮证券 万玮,吴文吉)

●我们预计公司2026/2027/2028年营收分别为57/72/94亿元，归母净利润分别为13/18/24亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-28 南大光电：前驱体与电子特气基本盘稳健，ArF光刻胶产业化进程加快 (群益证券 赵旭东)

●2026Q1公司归母净利润同比增30%，维持较高增速，预计2026、2027、2028年公司分别实现净利润4.3、5.2、6.3亿元，yoy分别为+33%、+23%、+21%，EPS分别为0.6、0.8、0.9元，当前A股价对应PE分别为91、74、61倍，我们看好公司半导体材料业务的成长性，给予公司“买进”的投资建议。

●2026-05-28 汉朔科技：AI零售龙头，打造数字孪生基础设施 (国信证券 熊莉,库宏垚)

●预计公司2026-2028年归母净利润6.59/9.17/11.82亿元，对应当前PE分别为28/20/15倍。考虑到公司26年重回业绩增长通道，叠加公司在AI零售、智能购物车、机器人等领域积极布局，公司有望加速成长。给予公司26年36-39倍PE估值，预计合理估值56.16-60.84元。首次覆盖，给予“优于大市”评级。