凌霄泵业(002884)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-11 凌霄泵业：四季度业绩同比环比均改善，高分红延续 (国投证券 周喆,朱心怡)

●我们预计公司2024-2026年的收入分别为15.43亿元、17.65亿元、20.04亿元，增速分别为17.3%、14.4%、13.6%；净利润分别为4.41亿元、4.95亿元、5.65亿元，增速分别为14.9%、12.3%、14.1%；维持买入-A的投资评级，给予2024年18倍PE，对应6个月目标价22.14元。

●2024-01-25 凌霄泵业：塑料卫浴泵行业“隐形冠军”，出口链+高股息彰显价值 (天风证券 朱晔)

●凌霄泵业长期专注于细分塑料卫浴泵赛道，占据领先地位，形成较强品牌，上市以来持续实施现金分红回报股东。根据业务拆分与盈利预测，公司2023-2025年营业收入预计为14.5/16.8/19.0亿元，归母净利润预计为4.29/5.26/5.56亿元，每股股利为1.03/1.13/1.34元。所选取的可比公司2023年PE在11-22倍之间，平均为17倍，给予凌霄泵业18倍PE，目标价21.61元/股，相较于2024年1月25日收盘价有22.2%的上涨空间，给予“买入”评级。

●2023-08-30 凌霄泵业：海外累库导致业绩短期承压，持续高分红彰显投资价值 (安信证券 周喆,朱心怡)

●我们预计公司2023年-2025年的收入分别为14.91亿元、16.99亿元、19.79亿元，增速分别为0.5%、14.0%、16.5%，净利润分别为4.11亿元、4.61亿元、5.38亿元，增速分别为-2.5%、12.0%、16.7%，维持买入-A的投资评级，给予2023年18倍PE，6个月目标价为20.7元。

●2023-04-11 凌霄泵业：海内外需求不振业绩短期承压，高分红彰显投资价值 (安信证券 周喆)

●我们预计公司2023年-2025年的收入分别为15.86亿元、18.08亿元、21.10亿元，增速分别为6.9%、14.0%、16.7%，净利润分别为4.37亿元、4.90亿元、5.73亿元，增速分别为3.5%、12.3%、16.9%，维持买入-A的投资评级，6个月目标价为18.0元。

●2022-05-03 凌霄泵业：高原材料价格下依然稳健增长，塑料卫浴泵龙头韧性强劲 (安信证券 邵琳琳,周喆)

●我们预计公司2022年-2024年的收入分别为22.43、27.07、32.73亿元；净利润分别为5.9、7.13、8.76亿元，同比增长22.2%、20.7%、22.8%；EPS分别为1.65元、1.99元、2.45元，对应PE为11.7x、9.7x和7.9x，维持买入-A评级，6个月目标价28元。

◆同行业研报摘要◆行业:通用设备

●2024-04-14 双环传动：2023年盈利能力持续提升，海外建设进程加速 (德邦证券 邓健全,赵悦媛,赵启政)

●双环传动发布2023年年度报告。2023年公司实现营收80.74亿元，同比+18.08%；实现归母净利润8.16亿元，同比+40.26%；实现扣非归母净利润8.03亿元，同比+41.63%。预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.7/13.4/15.8亿元，对应当前股价PE为17.2/13.8/11.7倍，维持“买入”评级。

●2024-04-14 双环传动：2023年年度报告点评：2023Q4业绩符合预期，公司长期成长空间广阔 (东吴证券 黄细里,刘力宇)

●我们维持公司2024-2025年归母净利润分别为10.03亿元、12.53亿元的预测，预计公司2026年归母净利润为15.28亿元，对应EPS分别为1.18元、1.47元、1.79元，市盈率分别为18.38倍、14.71倍、12.06倍，维持“买入”评级。

●2024-04-14 双环传动：年报点评报告：向外构建多元化产品体系，向内持续降本增效 (天风证券 吴立,邵将)

●考虑到宏观环境风险但公司积极进行内部降本提效工作，公司业绩增速有望显著高于营收端增速，我们调整公司24-25年营收为96.4/113.7(前值99.5/115.1)亿元，归母净利润10.5/13.4亿元(前值11.1/14.1)亿元，对应PE为17.6/13.7x，维持“买入"评级。

●2024-04-14 华纬科技：国内汽车弹簧领军企业，乘新能源东风量利齐升 (天风证券 孙潇雅,王彬宇)

●预计2024-2026年公司整体营业收入有望达15.3/19.3/24.3亿元，同比增速为23%/26%/26%，归母净利润有望达2.0/2.6/3.2亿元，对应PE为19/15/12X。考虑公司未来悬架、制动弹簧及稳定杆业务的成长性，首次覆盖给予“买入”评级。

●2024-04-14 日月股份：铸件行业领先企业，持续降本增效 (招商证券 游家训,胡小禹,赵旭,张伟鑫,吴洋)

●考虑公司转让新能源运营资产的受益，预计2023、2024年归母净利润为4.78、7.22亿元，对应PE27x、18x，给予“增持”评级。

●2024-04-13 纽威股份：年报点评：归母净利+55%，高端产品持续突破 (华泰证券 倪正洋,邵玉豪)

●2023年公司共实现营收55.44亿元，同比+36.6%；归母净利润7.22亿元，同比+54.9%；扣非归母净利润7.44亿元，同比+67.8%。其中Q4单季度，实现营收13.05亿元，同比-88.6%；归母净利润1.33亿元，同比+11.7%；扣非归母净利润1.15亿元，同比+10.7%。规模效应下，公司利润增速高于营收增速。我们预计24-26年归母净利润分别为8.3/9.7/10.5亿元，对应PE为16/14/13倍。可比公司24年Wind一致预期PE均值为16倍。考虑公司国际竞争优势凸显，产品结构持续优化，盈利能力有望进一步提升，给予公司24年19xPE，目标价20.82(前值：15.27)元，维持“增持”评级。

●2024-04-13 华辰装备：2023年年报及2024年一季报点评：产品交付正常化带动业绩高增，磨床新品推向市场有望贡献增长 (光大证券 贺根,汲萌)

●维持24/25年归母净利润预测1.51/1.95亿元，新增26年归母净利润预测2.45亿元，对应EPS为0.60/0.77/0.97元，当前股价对应PE为39x/30x/24x，维持“增持”评级。

●2024-04-12 双环传动：系列点评三：盈利提升明显，全球化+机器人加速成长 (民生证券 崔琰)

●全球化加速+民生齿轮、机器人关节开拓，看好公司中长期成长，调整盈利预测，预计2024-2026年收入分别103.2/124.5/149.4亿元，归母净利润分别10.5/13.3/16.5亿元，EPS分别1.23/1.56/1.94元，对应2024年4月11日21.83元/股收盘价，PE分别为18/14/11倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-12 双环传动：年报点评：业绩高增，国内汽齿龙头再启程 (华泰证券 宋亭亭)

●考虑到汽车板块与机器人板块深度调整，而公司汽齿头部地位稳固、机器人减速器子公司分拆上市利于拓宽融资渠道并打开长期发展空间，我们给予公司汽齿相关业务和减速器业务24年20/34倍PE，对应目标价为25.52元，维持买入评级。

●2024-04-12 中大力德：以减速器为核心完善产品结构，延伸布局机电一体化 (平安证券 徐碧云,徐勇,付强)

●我们预计，2023-2025年公司的EPS分别为0.48元、0.66元和0.84元，对应4月11日收盘价的PE分别为68.6X、50.0X、39.2X，我们看好公司在国内智能制造核心部件进口替代背景下，在精密减速器及机电一体化组件方面的市场份额提升空间，首次覆盖，给予“推荐”评级。