中设股份(002883)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-11-26 中设股份：深耕无锡咨询勘察业务，省外布局逐步落地 (招商证券 郑晓刚,于泽群)

●公司深耕江苏省内工程咨询和勘察设计市场，近三年来积极开拓省外市场，并战略布局全国市场。公司营收稳健增长，净利率保持较高水平，盈利能力稳中有增。另外，公司在改善内部治理的基础上，配合国家政策推进一体化总承包业务和其他新型业务，我们预计公司19、20年EPS为0.77与0.93亿元，PE为27.0与22.3，首次覆盖，给予“审慎推荐”评级。

●2018-12-03 中设股份：战略布局于全国，多措并举助力业绩增长 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●公司深耕无锡市场，近三年来开拓了省内其他地区及省外市场，布局全国战略实施成果显著，收入分布均衡。目前，公司多措并举，一方面，注重研发搞技术，股权激励笼人才，配置公司“硬件”，为申请行业甲级做充分准备。另一方面，投资入股，并购新设，战略联盟，多管齐下，深化战略布局。通过取长补短，在开拓市场的同时，拓展智能交通、航空等板块业务，补全产业链，实现产业升级与产品开发。公司多力齐发，预计未来业绩会稳健增长。预计公司2018-2020年EPS为0.660、0.813、0.993元/股，对应PE为30、25、20倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。目标价24.57元/股，对应PE37倍。

●2018-11-15 中设股份：投资浙江科欣，拓展长三角区域布局 (中信建投 纪振鹏)

●经对公司已披露订单的不完全统计，我们预估公司2018年前三季度新承接业务额超过2亿元，近两年的复合增长率约为20%，现阶段在手订单充裕，对公司未来业务提供有效支撑。公司于2018年5月向首期激励对象授予限制性股票，三期解锁条件为18/19/20年净利润较17年增长15%/35%/65%，公司未来业绩增长有保障。摊销限制性股票费用约占今年净利润的10%。基于上述考量，我们预计公司2018-2020年的归母净利润为0.57/0.77/1.02亿元，EPS为0.66/0.88/1.16元，目标价22.05元，对应PE为30/23/17X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2017-06-10 中设股份：专注工程设计咨询，业务拓展趋向全国 (兴业证券 孟杰)

●我们预测公司2017-2019年净利润分别为0.53亿元、0.66亿元和0.79亿元，考虑新发行股份摊薄因素，对应EPS分别为1.32元、1.65元和1.98元。参考可比上市公司估值水平，结合公司未来发展空间，我们认为可以给予2017年20-30倍PE，对应价格区间为26.4-39.6元。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2025-04-28 南网科技：2025年一季报点评：技术服务与智能设备双轮驱动，净利润同比高增 (光大证券 殷中枢,和霖)

●考虑到公司储能业务承压，我们下调公司2025-2026年盈利预测、新增2027年盈利预测，预计公司2025-2027年实现归母净利润4.81/6.23/7.74亿元(下修23%/下修23%/新增)。公司背靠南网集团，技术服务和智能设备等业务均有广阔空间，维持“增持”评级。

●2025-04-28 康龙化成：新签订单回暖且项目陆续交付，2025Q1业绩逐步改善 (国投证券 马帅,冯俊曦)

●预计2025年-2027年公司的归母净利润分别为19.28亿元、21.48亿元、23.89亿元；预计2025年EPS为1.08元/股，给予25倍PE，对应6个月目标价为27.00元/股，给予买入-A的投资评级。

●2025-04-28 甘咨询：经营现金流大幅改善，经营计划积极乐观 (银河证券 龙天光,张渌荻)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.80、2.89、3.03亿元，分别同比+21.58%/+3.40%/+4.76%，对应P/E分别为15.68/15.16/14.47x，维持“推荐”评级。

●2025-04-27 中国汽研：系列点评四：业绩稳健增长，属地布局成效显现 (民生证券 崔琰)

●汽车检测行业优质稀缺标的，具有资产和资质双重壁垒；公司业绩与行业销量脱钩，汽车新车推出速度加快及产品升级有望驱动公司业绩成长。预计公司2025-2027年收入为55.84/65.88/76.56亿元，归母净利润为11.09/13.84/16.87亿元，对应EPS为1.11/1.38/1.68元，对应2025年4月25日19.55元/股的收盘价，PE分别为18/14/12倍，维持“推荐”评级。

●2025-04-27 南网科技：2025年一季报点评：智能设备+储能双轮驱动，业绩符合市场预期 (东吴证券 曾朵红,谢哲栋,司鑫尧)

●发布25年一季报，公司25年Q1营收5.1亿元，同比+0.9%，归母净利润0.6亿元，同比+35.7%，毛利率32.5%，同比+0.4pct，归母净利率11.2%，同比+2.9pct。业绩符合市场预期。我们维持公司25-27年归母净利润分别为4.59/6.29/8.61亿元，同比+26%/37%/37%，对应PE分别为36x/27x/19x，维持“买入”评级。

●2025-04-27 康龙化成：季报点评：1Q25开局良好，奠定全年向好基调 (华泰证券 代雯,高鹏,杨昌源)

●我们维持盈利预测，预计公司25-27年归母净利为17.28/21.03/25.07亿元。公司为行业稀缺的CXO平台型企业，技术能力过硬且全球化客户来源广泛，给予A/H股25年38/20x PE(A/H股可比公司Wind一致预期均值27/17x)，维持目标价36.92元/20.79港币不变。

●2025-04-27 中交设计：季报点评：盈利能力继续提升，加速全球化布局 (华泰证券 方晏荷,黄颖,王玺杰,樊星辰)

●维持公司2025-2027年归母净利润预测为18.2/19.3/20.3亿，可比公司25年Wind一致预期平均13xPE，考虑到公司作为行业龙头，拥有全球性布局，规模化与高端化优势明显，给予公司25年15xPE，维持目标价11.88元，维持“买入”评级。

●2025-04-27 百诚医药：2024年年报及2025年一季报点评：政策影响业绩短期承压，创新驱动技术转化 (西部证券 李梦园,徐子悦)

●西部证券预计公司2025-2027年收入分别为7.04亿元、7.78亿元和8.75亿元，归母净利润分别为0.55亿元、1.03亿元和1.19亿元。考虑到政策影响导致短期业绩不确定性加大，评级从“买入”下调至“增持”。同时提示风险包括成果转化不及预期、新签订单不足以及行业竞争加剧。

●2025-04-27 华大基因：年报点评：1Q费用率及毛利率影响净利润表现 (华泰证券 代雯,孔垂岩,王殷杰)

●尽管面临短期挑战，华泰研究看好华大基因通过AI赋能实现降本增效，从而改善业绩。预测2025年至2027年的收入分别为42.6亿元、47.4亿元和52.6亿元，归母净利润分别为0.28亿元、0.76亿元和1.01亿元。基于此，维持“增持”评级，并将目标价调整为52.19元。

●2025-04-27 中粮科工：年报点评：机电业务拓展顺利，现金流表现优异 (华泰证券 方晏荷,黄颖,王玺杰,樊星辰)

●基于粮仓建设的高景气度和冷链物流需求承压的判断，华泰研究下调了公司未来收入预测。预计2025-2027年归母净利润分别为2.68亿、2.94亿和3.18亿元，较此前预测有所下调。给予公司2025年24倍PE，目标价调整为12.57元，维持“买入”评级。