中设股份(002883)盈利预测

◆研报摘要◆

●2019-11-26 中设股份：深耕无锡咨询勘察业务，省外布局逐步落地 (招商证券 郑晓刚,于泽群)

●公司深耕江苏省内工程咨询和勘察设计市场，近三年来积极开拓省外市场，并战略布局全国市场。公司营收稳健增长，净利率保持较高水平，盈利能力稳中有增。另外，公司在改善内部治理的基础上，配合国家政策推进一体化总承包业务和其他新型业务，我们预计公司19、20年EPS为0.77与0.93亿元，PE为27.0与22.3，首次覆盖，给予“审慎推荐”评级。

●2018-12-03 中设股份：战略布局于全国，多措并举助力业绩增长 (天风证券 唐笑,岳恒宇)

●公司深耕无锡市场，近三年来开拓了省内其他地区及省外市场，布局全国战略实施成果显著，收入分布均衡。目前，公司多措并举，一方面，注重研发搞技术，股权激励笼人才，配置公司“硬件”，为申请行业甲级做充分准备。另一方面，投资入股，并购新设，战略联盟，多管齐下，深化战略布局。通过取长补短，在开拓市场的同时，拓展智能交通、航空等板块业务，补全产业链，实现产业升级与产品开发。公司多力齐发，预计未来业绩会稳健增长。预计公司2018-2020年EPS为0.660、0.813、0.993元/股，对应PE为30、25、20倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。目标价24.57元/股，对应PE37倍。

●2018-11-15 中设股份：投资浙江科欣，拓展长三角区域布局 (中信建投 纪振鹏)

●经对公司已披露订单的不完全统计，我们预估公司2018年前三季度新承接业务额超过2亿元，近两年的复合增长率约为20%，现阶段在手订单充裕，对公司未来业务提供有效支撑。公司于2018年5月向首期激励对象授予限制性股票，三期解锁条件为18/19/20年净利润较17年增长15%/35%/65%，公司未来业绩增长有保障。摊销限制性股票费用约占今年净利润的10%。基于上述考量，我们预计公司2018-2020年的归母净利润为0.57/0.77/1.02亿元，EPS为0.66/0.88/1.16元，目标价22.05元，对应PE为30/23/17X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2017-06-10 中设股份：专注工程设计咨询，业务拓展趋向全国 (兴业证券 孟杰)

●我们预测公司2017-2019年净利润分别为0.53亿元、0.66亿元和0.79亿元，考虑新发行股份摊薄因素，对应EPS分别为1.32元、1.65元和1.98元。参考可比上市公司估值水平，结合公司未来发展空间，我们认为可以给予2017年20-30倍PE，对应价格区间为26.4-39.6元。

◆同行业研报摘要◆行业:技术服务

●2024-10-28 诺思格：临床CRO领跑者，赋能创新药研发历程 (国盛证券 张金洋,胡偌碧,徐雨涵)

●临床CRO行业有望受益于全链条鼓励创新政策预期带来的创新情绪提升和水位提升，优质高效的药物临床研发全流程一体化平台，以及兼具国际化视野和专业科学性的专家团队，都将成为助力公司快速发展的引擎。展望未来，公司有望积极提升人效、拓展海外业务资源、夯实产业基础，六大业务板块协同发展，共同推动公司经营持续向上。预计公司2024-2026年归母净利润为1.51,1.95,2.39亿元，对应增速为-7.2%，+29.5%，+22.5%，对应PE为40X、31X、25X，我们认为公司2024年合理PE在50倍左右，对应市值76亿元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-28 华测检测：三季度点评报告：Q3业绩基本符合预期，看好后续扩产并购发展 (东北证券 刘俊奇)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为10.43、11.83和13.29亿元，对应PE值分别为24、21和19倍，维持“增持”评级。

●2024-10-28 成都先导：2024年三季报点评：主营业务实现加速增长，商业化项目稳健推进 (民生证券 王班)

●成都先导专注于DEL技术驱动的新药发现与优化服务，核心技术平台正逐步加速商业转化。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为4.33/5.03/5.84亿元，同比增长16.6%/16.2%/16.1%，归母净利润分别为0.52/0.63/0.75亿元，对应PE为100/83/69倍，维持“推荐”评级。

●2024-10-28 华测检测：三季报点评：收入同比增长5.21%，持续推进战略并购 (国信证券 吴双,王鼎)

●公司是第三方综合性检测龙头，二/三季度业绩在高基数上企稳回升，呈现了较强的经营韧性，我们下调盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为9.69/10.85/12.42亿元(前值10.03/11.48/13.16亿元)，对应PE26/23/20倍，维持“优于大市”评级。

●2024-10-27 华测检测：季报点评：龙头优势凸显盈利韧性，业绩稳增符合预期 (国盛证券 何亚轩,李枫婷)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.45/10.35/11.36亿元，同比增长4%/10%/10%，EPS分别为0.56/0.62/0.68元，当前股价对应PE分别为26/24/22倍，维持“买入”评级。

●2024-10-27 建发合诚：三季度营收利润同比大增，工程咨询业务蕴蓄业绩增长潜能 (开源证券 齐东,胡耀文)

●公司依托控股股东建发集团的资源平台，推进业务协同发展，同时持续夯实管理基础，未来业绩有望持续向好。故我们维持盈利预测，预计2024-2026年归母净利润为0.9、1.1、1.3亿元，对应2024-2026年EPS为0.33、0.41、0.48元，当前股价对应PE为27.6、22.7、19.1倍，维持“买入”评级。

●2024-10-27 苏试试验：2024年三季报点评：Q3归母净利-48%，阶段性受特殊行业订单确认影响 (东吴证券 周尔双,韦译捷)

●公司业绩阶段性受特殊行业订单确认滞后的影响。我们调整公司2024-2026年归母净利润预测为2.3(原值3.3)/3.0(原值4.3)/3.8(原值5.5)亿元，当前市值对应PE29/22/18倍，维持“增持”评级。

●2024-10-27 华测检测：Q3营收稳健增长，净利润小幅下滑 (国联证券 田伊依)

●2024年宏观环境景气度仍相对较低，公司整体下游需求减弱，我们认为2024年医疗检测板块整体仍可能承压，但土壤三普、航空检测等相关检测有望为公司带来增量。我们预计公司2024-2026年营收分别为64.31/72.46/81.87亿元，归母净利润分别为10.34/12.31/14.42亿元，CAGR为16.57%。EPS分别为0.61/0.73/0.86元/股，考虑到公司为检测行业龙头企业，经营把控能力强，维持“买入”评级。

●2024-10-27 中国汽研：报点评：营收利润稳定双增，智能网联业务展望积极 (中邮证券 付秉正)

●我们预计公司2024-2026年营收分别为44.36/48.85/58.91亿元，归母净利润分别为9.57/11.14/13.44亿元，EPS分别为0.95/1.11/1.34元/股，当前股价对应PE为18.9/16.2/13.5倍。维持“买入”评级。

●2024-10-27 泓博医药：Q3收入略有波动，短期利润有所承压 (太平洋证券 周豫,张崴)

●我们预计2024年-2026年公司营收为5.41/6.41/7.68亿元，同比增长10.44%/18.46%/19.84%；归母净利为0.21/0.35/0.57亿元，同比增长-42.88%/62.36%/63.02%，对应当前PE为168/104/64倍，持续给予“买入”评级。