科达利(002850)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-11-09 科达利：2024Q3业绩点评：管理优化无惧降价，海外扩建盈利稳健 (中信建投 许琳)

●公司24Q3实现归母净利润3.68亿元，同比+28.7%，环比+8.5%，公司盈利在Q3降价后依然稳健，主要系：1)降价后Q3毛利率环比仅下降0.5pct，公司通过技术降本、库存管理优化、合格率提升等方式保障自身盈利；2)公司Q3三费2.45亿元，环比下降0.08亿元，期间费用率8.4%，环比-0.8pct。公司当前满产月产值预计14亿元以上，Q4产能利用率继续提升下盈利获得保障。预计24/25年公司营收119/136亿元，对应业绩14.0/15.6亿元，对应当前PE为21、19倍，维持“买入”评级。

●2024-11-05 科达利：业绩持续增长，海外市场持续推进 (财信证券 杨鑫)

●我们预计公司2024-2026年实现归母净利润14.09、16.96、19.54亿元，对应当前PE为21.04、17.48、15.17倍，考虑到公司是结锂电构件龙头企业，成本及盈利韧性均领先行业，维持公司“买入”评级。

●2024-11-04 科达利：业绩略超市场预期，出海进程加速 (国联证券 贺朝晖)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别为123.46/148.46/178.22亿元，同比增速分别为17.46%/+20.25%/+20.05%；归母净利润分别为14.23/17.42/21.19亿元同比增速分别为18.46%/22.43%/21.65%，EPS分别为5.25/6.43/7.82元/股，三年CAGR为20.8%，对应PE分别为19/16/13倍。鉴于公司为结构件龙头企业，盈利能力稳健，给予“买入”评级。

●2024-11-04 科达利：Q3业绩高增，积极开拓机器人结构件业务 (华安证券 张志邦,刘千琳)

●公司系国内最大的动力电池精密结构件供应商之一，客户结构优质，未来随着产能逐步释放，人形机器人业务有望开启新增长空间。我们预计公司2024-2026年归母净利润为14.10\16.98\20.60亿元，对应PE为20\16\14倍，维持“买入”评级。

●2024-11-03 科达利：季报点评：业绩持续增长，盈利能力维持高位 (海通证券 马天一,吴杰)

●我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为14.49亿元、17.13亿元、19.40亿元。公司为锂电结构件龙头，客户结构稳定，降本增效管理能力强，具有较强的竞争力，随国内外基地逐步落地，海外订单及储能客户加速导入，我们预计公司业绩将保持增长，盈利能力进一步提升。考虑可比公司估值情况，综合考虑公司经营情况、市场份额、盈利能力等，我们给予公司2024年25-30倍PE，对应合理价值区间为133.72-160.46元，维持“优于大市”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:金属制品

●2025-01-15 祥鑫科技：结构件专家，进军机器人 (东方财富证券 周旭辉,李京波)

●我们预计公司24-26年营业收入分别为74.2/90.3/111.58亿元，同比增速分别为30%/22%/24%，归母净利润为4.4/5.8/8.0亿元，同增7.6%/33.2%/37.1%，现价对应EPS分别为2.14/2.84/3.92元，PE为16/12/9倍，维持“增持”评级。

●2025-01-14 银龙股份：国内升级，海外发力 (国盛证券 沈猛,陈冠宇,笃慧,张一鸣)

●银龙股份系国内预应力行业头部企业，近几年公司在新产品、新应用、出海等方面持续发力，获单能力呈现稳步增强态势，且盈利能力不断优化提升，短期来看业绩或具备较高弹性。预计2024-2026年公司归母净利润分别为2.5亿、3.2亿、4.3亿，三年复合增速35.6%，对应估值分别21倍、16倍、12倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-01-09 奥瑞金：控股中粮包装，行业格局迎拐点 (华福证券 李宏鹏,汪浚哲)

●暂不考虑中粮包装并表，我们预计公司2024-2026年收入增速分别为7.8%、7.5%、8.2%，归母净利润分别同比19%、16%、15%，对应EPS分别为0.36元、0.42元、0.48元(均维持原值)，目前股价对应2025年PE为13X。我们认为，公司作为金属包装行业龙头，成功控股中粮包装后，有望带动二片罐行业格局进一步改善，行业盈利修复可期，公司作为龙头企业有望率先受益，维持“买入”评级。

●2025-01-07 鸿路钢构：Q4整体经营稳健，顺周期复苏下看好钢结构“量价”齐升 (天风证券 鲍荣富,王涛,王雯)

●顺周期复苏下，我们看好钢结构“量价”齐升，预计公司24-26年实现归母净利润为8.8、10.2、11.8亿，对应PE为13、11.3、9.7倍，维持“买入”评级。

●2025-01-07 鸿路钢构：Q4产量符合预期，25年业绩有望展现较强弹性 (国盛证券 廖文强,何亚轩)

●后续随着宏观需求改善、钢结构售价上升，以及机器人铺设带来的产能释放、降本增效，公司业绩有望展现较大弹性，我们调整预测公司2024-2026年归母净利润分别为8.7/11.9/16.0亿元，YoY-26%/+37%/+35%，当前股价对应PE13.1/9.6/7.1倍，维持“买入”评级。

●2025-01-07 鸿路钢构：Q4产能利用率环比改善明显，订单充足 (国联证券 武慧东,朱思敏)

●公司是钢结构构件制造龙头，规模优势、成本优势、客户优势形成正反馈，新阶段的智能化改造效果值得期待，产能利用率有望持续提升，看好公司竞争优势持续强化，成长动能不宜低估。公司现价对应2024年/2025年P E分别为12.0x、10.4x，估值有优势，维持“买入”评级。

●2025-01-07 鸿路钢构：2024年年度经营数据点评：经营数据表现平稳，判断Q4接单量同比个位数增长 (光大证券 孙伟风,陈奇凡)

●产线改造过程中，对当期生产效率提升尚不明显，但长期视角来看将助力公司提升产能利用率上限、降低单位生产成本，强化公司竞争优势、提升市场份额。我们维持对公司24-26年归母净利润预测12.4/13.0/16.5亿元，现价对应公司25年动态市盈率为9x，维持“买入”评级。

●2025-01-03 鼎泰高科：PCB产业升级驱动高端钻针需求释放，数控刀具和功能性膜有望放量 (东北证券 刘俊奇)

●首次覆盖，给予公司“增持”评级。我们预计2024-2026年公司营业收入分别为15.88/18.50/21.02亿元，归母净利润分别为2.50/3.07/3.72亿元，对应PE分别为33.34x/27.19x/22.42x。

●2025-01-03 巨星科技：巨星出海，乘风破浪 (天风证券 朱晔)

●维持公司“买入”评级。预计公司24-26年归母净利润分别为24.1/29.5/35.1亿元，同比+43%/22%/19%，对应PE16/13/11X。

●2025-01-02 广大特材：连续回购公司股份，彰显业绩发展信心 (中泰证券 曾彪,吴鹏,刘耀齐)

●我们预计公司24-26年分别实现归母净利润1.2/3.0/3.9亿元，同比分别增长7%/154%/30%，对应PE分别为29/11/9倍。继续重点推荐，维持“买入”评级。