麦格米特(002851)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-03-31 麦格米特：定增扩充全球产能，彰显长期发展信心 (华鑫证券 傅鸿浩,臧天律)

●我们看好公司在数据中心领域以及其他方向的业务发展，公司产能扩张之后有望带来新的增长空间，预测公司2024-2026年收入分别为82.93、111.23、144.6亿元，EPS分别为1.08、1.51、2.07元(暂未考虑增发情况)，当前股价对应PE分别为56.4、40.3、29.3倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-03-18 麦格米特：电子电气领域龙头供应商，推进AI电源业务发展 (浙商证券 邱世梁,刘巍,白浪,黄华栋,尹仕昕)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为85.15/109.50/137.40亿元，YOY为26.07%/28.60%/25.48%；预计2024-2026年归母净利分别为6.35/8.21/10.00亿元，YOY为0.94%/29.26%/21.82%，EPS为1.16/1.50/1.83元/股，对应PE为58.3/45.1/37.0倍，给予“买入”评级。

●2025-03-12 麦格米特：麦格米特（002851）：电力电子平台企业，进军aIDC领域获得突破 (招商证券 游家训)

●多元化布局取得成效。公司围绕自身电力电子三大核心技术平台进行了多元化的业务布局，已经形成了六大业务矩阵。一方面，公司在业务方向上聚焦市场规模具有潜力的大赛道，保障长期发展潜力；另一方面，依托技术实力在各领域实行重点突破，并在各业务条线实现互相协同、资源共享。各业务板块均具备一定的整体解决方案能力。

●2025-03-12 麦格米特：产品平台型企业，进军aIDC领域获得突破 (招商证券 游家训,蒋国峰)

●公司专注于电力电子行业，专业者创业，管理层技术实力强。依托三大核心技术平台，公司持续深耕具有潜力的大赛道，实行多元化业务布局。预计公司2024-2025年归母净利润分别5.75、8.83亿元，对应PE58X、38X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-02-12 麦格米特：多元布局协同发展，AI电源业务乘势而起 (东北证券 李玖,武芃睿)

●考虑麦格米特作为国内第一大电源供应商，深度绑定下游头部客户，有望深度受益AI服务器电源量价齐升，我们预计公司2024/2025/2026年实现归母净利分别为5.80/8.80/11.58亿人民币，对应PE分别为57/38/29倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-04-03 长虹美菱：年报点评报告：核心品类增速稳健，货币资金增加 (国盛证券 徐程颖,陈思琪,鲍秋宇)

●考虑到公司2024年业绩表现及行业整体环境，我们预计公司2025-2027年实现归母净利润8.04/9.01/9.92亿元，同比增长15.0%/12.0%/10.2%，维持“增持”投资评级。

●2025-04-03 良信股份：静待行业复苏，关注AI数据中心场景应用 (信达证券 武浩,孙然)

●我们预计公司2025-2027归母净利润分别是4.36、5.63、6.76亿元，同比+40%、+29%、+20%，截至2025年4月2日市值对应25-26年PE为23/18倍，维持“买入”评级。

●2025-04-03 盛弘股份：业绩稳健增长，数据中心产品线有望扩充 (国联民生证券 张磊,梁丰铄)

●考虑到海外贸易政策变化的不确定性增加，我们预计公司2025-2027年营业收入分别为39.21/47.20/52.75亿元，同比分别+29.13%/+20.38%/+11.77%；归母净利润分别为5.39/6.55/7.40亿元，同比增速分别为25.76%/21.39%/13.08%，三年CAGR为19.96%。EPS分别为1.73/2.10/2.38元，对应PE分别为20.7/17.1/15.1倍。公司数据中心相关收入有望进一步增长，维持“买入”评级。

●2025-04-02 长虹美菱：多重改革下盈利能力处于上升渠道，老牌国企再出发 (开源证券 吕明,周嘉乐)

●作为少数未完成混改的老牌家电国企，长虹集团近年不断寻求改革突破，而美菱公司积极配合集团整体调改并搭配企业提质增效，收入与盈利能力实现稳步提升。公司外销业务景气度延续，内销在国补刺激下逐渐改善，我们预计2024-2026年归母净利润为7.03/8.07/9.11亿元，对应EPS分别为0.68/0.78/0.88元，当前股价对应PE为12.1/10.5/9.3倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-02 北鼎股份：年报点评：收入延续较快增长，盈利能力有所改善 (东方证券 李雪君,谢雨辰)

●适当调整自主品牌、代工业务收入，调整自主品牌毛利率与整体费用率假设，下调销售费用率假设，预计2025-2027年公司归母净利润为0.84/0.95/1.06亿元(此前预测2025-2026年公司归母净利润分别为0.91/1.02亿元)，对应的EPS分别0.26/0.29/0.32元，给予DCF目标估值11.04元，维持“增持”评级。

●2025-04-02 禾望电气：2024年年报点评：Q4业绩超预期，风光储+传动+大容量电源全线发展 (中泰证券 曾彪,吴鹏)

●公司聚焦新能源电控业务主业的同时，加快布局电气传动业务，并全线发展SVG/大容量电源产品，有望持续贡献增量。我们预计公司25-27年分别实现归母净利润6.1/7.6/9.1亿元，同比分别+37%/+26%/+20%，当前股价对应PE分别为26/21/17倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-04-02 宏发股份：继电器龙头地位稳固，新品类持续扩张 (信达证券 武浩,孙然)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为19.6/22.9/26.1亿元，同比增长20%、17%、14%。截止4月1日市值对应25、26年PE估值分别是19/16倍，维持“买入”评级。

●2025-04-02 美的集团：2024年业绩符合预期， B端业务加速及政策支持，2025年业绩预期正面 (交银国际 Kay Tan)

●2025年以旧换新政策放宽对每名消费者购买空调数量的限制(由1台/人放松至3台/人)，有利于在过去十年持续增加市场份额优势的美的集团。同时，公司多年在小家电领域的深耕也有望受益。叠加海外业务的加速发展，我们维持对美的集团的乐观态度。新目标价87.22元对应15.0倍2025年市盈率，维持买入。

●2025-04-02 东方电缆：公司业绩稳步提升，在手订单再创新高 (东海证券 周啸宇,于卓楠)

●考虑到国内海风项目建设节奏变化，海外海风项目建设周期较长，下修2025年盈利预测。我们预计公司2025年-2027年实现归母净利润17.62/21.31/25.37亿元(2025-2026年前值为19.22/23.76亿元)。对应PE分别为19.83/16.39/13.77倍(以2025年4月2日收盘价50.80元计算)。维持“买入”评级。

●2025-04-02 宏发股份：业绩符合预期，全面实施“75+”战略行稳致远 (华安证券 张志邦,郑洋)

●我们预计25-27年收入分别为163.71/188.92/217.70亿元；归母净利润分别为19.61/22.69/24.74(前值为18.53/20.87/-)亿元，对应PE分别19.3/16.7/15.3倍，维持“买入”评级。