道恩股份(002838)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-03-19 道恩股份：25年开始业绩将快速增长，高壁垒DVA产品待规模化放量 (招商证券 周铮,沈敏迪)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入60.04/67.92/74.80亿元，同比分别增长13%/13%/10%，实现归母净利润1.78/2.29/3.13亿元，分别同比增长26%/29%/36%，对应PE分别为38.0/29.4/21.6倍，考虑到未来DVA、共聚酯及PCR塑料等产品如果能顺利量产并且推广，存在较大空间，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。

●2024-04-10 道恩股份：毛利率自Q2逐步提升，期待新产能投放及产品升级 (华西证券 杨伟)

●我们更新盈利预测。预计2024-2026年公司营业收入分别为52.33/58.31/63.36亿元，归母净利润分别为2.56/3.09/3.58亿元，EPS分别为0.57/0.69/0.80元，对应4月10日11.33元收盘价，PE分别为20/16/14倍，维持“增持”评级。

●2022-03-18 道恩股份：2021年报点评：季度业绩环比改善，看好公司未来发展 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2022/2023/2024年归母净利润分别为35.83、42.13、51.15亿元，EPS为0.76、1.03、1.23元/股，对应PE为22、16、14倍，维持“买入”评级。

●2021-09-07 道恩股份：熔喷料回归常态致业绩下滑，参与国标制定彰显技术实力 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●首次覆盖预计公司2021/22/23年归母净利分别为2.81亿元、3.65亿元和4.75亿元(暂不考虑拟增发对公司的影响)，对应PE分别为22、17和13倍，给予“买入”评级。

●2021-03-26 道恩股份：熔喷料贡献大，热塑性弹性体平台式发展可期 (华安证券 刘万鹏)

●预计公司2021-2023年归母净利润分别为5.74、8.93、10.88亿元，同比增速为-32.8%、55.4%、21.9%。对应PE分别为14.81、9.53、7.82倍。首次覆盖给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:橡胶塑料

●2025-03-16 天振股份：PVC地板龙头破局，涅槃开启新周期 (浙商证券 史凡可,曾伟)

●我们预计公司24-26年分别实现营收9.08/20.3/37.21亿元，分别同比增长191%/124%/83%，实现归母净利润-0.33/1.52/4.11亿元，26年同比增长170%，25-26年对应当前PE分别为25/9X。考虑公司业绩正处于修复期，RPET新品有望拉动公司提升产业链份额打开长期空间，且当前市值下，公司拥有货币资金+交易性金融资产合计16.75亿元，无银行借款，整体估值性价比较高，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-03-15 万朗磁塑：冰箱门封小巨人，构建汽零第二成长曲线 (华西证券 纪向阳,喇睿萌)

●我们预计2024-2026年公司收入为33.3/42.3/52.7亿元，同比分别+30%/+27%/+25%，归母净利润分别为1.49/1.79/2.19亿元，同比分别+10%/+20%/+23%，对应EPS分别为1.74/2.09/2.56元，以2025年3月14日收盘价38.32元计算，对应PE分别为21/17/14倍，2025年可比公司估值均值为25倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2025-03-10 中鼎股份：与埃夫特、众擎机器人达成战略合作 (海通证券 刘一鸣)

●我们预计中鼎股份2024/25/26年取得营收197/222/248亿元，归母净利润14.28/16.43/19.13亿元，对应EPS为1.09/1.25/1.45元。参考可比公司，我们认为中鼎股份2025年合理PE在18-20倍，合理价值区间22.46-24.96元。

●2025-03-06 瑞尔特：深耕卫浴领域，积极布局自主品牌 (华安证券 徐偲,余倩莹)

●我们看好公司“自主品牌+代工”双轮驱动发展，未来成长可期。一方面，公司是行业领先的节水型冲水组件制造企业，产品品质卓越，客户关系稳定，代工业务稳定发展。另一方面，公司自2021年起大力发展智能坐便器自主品牌“瑞尔特”，推出的产品具有质量、功能的稳定性以及性价比方面的优势，随着智能坐便器渗透率提升和公司市占率提升，智能坐便器及盖板业务有望高增长。我们预计公司2024-2026年营收分别为23.64/27.27/30.59亿元，分别同比增长8.2%/15.4%/12.2%，归母净利润分别为1.88/2.29/2.67亿元，分别同比增长-13.8%/21.8%/16.3%。截至2025年3月5日，EPS分别为0.45/0.55/0.64元，对应PE分别为17.19/14.12/12.13倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-03-04 顺威股份：空调风叶龙头加速布局汽车零部件，双轮驱动增长可期 (招商证券 董瑞斌,郑晓刚)

●公司塑料空调风叶龙头地位稳固。同时汽车零部件业务承接优质客户与供应商网络，补齐高附加值领域，该业务有望成为核心增长极。首次覆盖，给予“增持”评级。预计公司24-26年收入分别为27.2、32.3、34.5亿元，yoy分别为20/19%/7%，24-26年归母净利分别为0.55/0.85/0.95亿元，对应当前市值PE为77.5/50.2/44.9倍。

●2025-03-02 川环科技：汽车管路龙头，数据中心液冷业务蓄势待发 (华鑫证券 宝幼琛,任春阳,林子健)

●我们认为公司传统业务稳步增长，数据中心液冷业务产品和客户不断突破，有望成为公司新增长曲线。预测公司2024-2026年净利润分别为1.96、2.85、4.47亿元，EPS分别为0.9、1.32、2.06元，当前股价对应PE分别为44、30、19倍，首次覆盖，给予“增持”投资评级。

●2025-03-02 赛轮轮胎：共研小米SU7 Ultra赛道胎，高端化布局持续推进 (国海证券 李永磊,董伯骏)

●预计公司2024-2026年营业收入分别为323.95、366.50、439.07亿元，归母净利润分别为43.80、50.54、64.40亿元，对应PE分别12、10、8倍，看好公司成长性，维持“买入”评级。

●2025-03-01 森麒麟：批量供应大众途观，轮胎高端化初见成效 (国海证券 李永磊,董伯骏,李振方)

●预计公司2024-2026年的营业收入分别为90.71、115.01、130.13亿元，归母净利润分别为22.57、27.36、34.31亿元，对应PE分别11、9、7倍，考虑公司未来成长性，维持“买入”评级。

●2025-02-28 赛轮轮胎：携手小米SU7 Ultra，高端局彰显硬实力 (信达证券 张燕生,洪英东,尹柳)

●我们预计公司2024-2026年营业收入分别达到318.00亿元、380.57亿元、419.78亿元，同比增长22.4%、19.7%、10.3%，归属母公司股东的净利润分别为42.19亿元、50.08亿元、60.47亿元，同比增长36.5%、18.7%、20.7%，2024-2026年摊薄EPS分别达到1.28元、1.52元和1.84元，维持“买入”评级。

●2025-02-28 泛亚微透：核心技术产品增长稳健，单季度盈利创新高 (东北证券 喻杰,汤博文)

●考虑到公司TRT膜等利基市场拓展进程，我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.02/1.52/1.93亿元(原为1.34/2.04/2.59亿元)，对应PE分别为26/17/14X，维持“买入”评级。