帝欧水华(002798)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-04-25 帝欧水华：减值计提利润承压，结构调整静待修复 (东北证券 濮阳)

●给予公司“中性”评级，由于需求制约，预计公司2023-2025年EPS为0.1/0.37/0.79元，对应PE为64.55/18.03/8.55倍。

●2022-10-14 帝欧水华：经销占比近50%，全国化产能布局持续推进 (海通证券 冯晨阳,潘莹练,申浩)

●预计公司2022-2024年EPS分别为-0.23、0.70、0.94元/股，我们认为2022年疫情多点爆发、上游原材料价格大幅上涨等较为极端因素都对公司经营造成影响，23年有望边际缓解，因此采用公司23年盈利进行估值，可比上市公司2023年预测PE的平均数为15.6倍，给予公司2023年12-15倍预测PE，对应合理价值区间8.40-10.50元/股，“优于大市”评级。

●2022-05-05 帝欧水华：2021年报及2022年一季报点评：战略工程有所收缩，成本及减值影响业绩表现 (东吴证券 黄诗涛,张潇)

●瓷砖市场规模庞大，B端集采加速品牌集中趋势，欧神诺近年来把握地产端工程业务放量趋势迅速扩张，工程业务份额提升明显，同时布局全渠道扩张，经销商和门店布局快速推进，小B市场开拓值得期待；发布转债发行预案，募资扩产和补充流动，提升资金实力同时，产能扩张保障业务拓展。我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.99/4.91/6.75亿元，对应PE分别为11X/7X/5X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2022-05-04 帝欧水华：年报点评报告：减值计提影响利润，成本压力仍大 (天风证券 鲍荣富,王涛,武慧东,范张翔)

●考虑到21年业绩不及预期，我们下调公司22-23年归母净利润预测至5.1/5.8亿元(前值5.5/6.6亿元)，并新增24年归母净利润预测6.5亿元，参考可比公司估值，考虑到公司B端业务占比较高，给予公司22年8倍目标PE，对应目标价10.48元，维持“买入”评级。

●2021-12-22 帝欧水华：瓷砖卫浴双主业并行，产能释放提升自产率 (中信建投 杨光)

●预计公司2021-2023年净利润为5.26亿、7.14亿、9.24亿元，对应2021-2023年动态市盈率为10.2、7.5、5.8倍。考虑到公司的成长性及估值，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2026-04-14 宏和科技：2025年年报点评：盈利大幅提升，业绩增长强劲 (东莞证券 何敏仪)

●宏和科技经过二十多年的技术积累和努力深耕，以研发和生产高技术含量、高附加值、高毛利的电子布、电子纱为定位，以“替代高端进口产品，就近服务广大客户”为目标。公司产品以高端电子布产品为主，持续布局开发高性能低介电、低热膨胀系数电子纱、电子布，提供全系列的产品及全方位的技术服务，不断提升核心技术。预计2026年高端电子布供需仍偏紧，价格中枢有望持续上移。与此同时，公司完成定增并推进港股IPO进程，未来新增产能释放将进一步提升公司高端电子布的市场占有率及整体盈利规模。看好公司未来持续发展壮大。预测公司2026年-2027年EPS分别为0.6元(+171%)和1.18(+95%)元，对应当前股价PE分别为148倍和76倍，维持“增持”评级，建议关注。

●2026-04-13 北京利尔：传统业务稳健发展，新兴业务落地拓新空间 (东兴证券 赵军胜)

●东兴证券认为，北京利尔传统业务具备较强竞争力，能在行业低迷期实现逆势发展，同时新兴业务逐步落地，进一步拓宽发展空间。基于此，东兴证券维持对公司的“强烈推荐”评级，预计未来三年EPS分别为0.39元、0.46元和0.55元。

●2026-04-13 瑞泰科技：年报点评：“十五五”明确联合重组扩张路线 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到短周期耐材主业仍面临产品价格压力，“第二曲线”尚需时间培育，我们调整公司26-28年归母净利润预测为0.81/1.01/1.41亿元(较前值分别调整-22.39%/-10.75%/-)，对应EPS为0.34/0.43/0.60元。考虑到公司已明确“十五五”期间将通过资本运营、联合重组打造“第二成长曲线”，我们维持公司“增持”评级。

●2026-04-12 宏和科技：2025年年报点评：特种布高盈利高增长，扩产投入力度明显加大 (国联民生证券 武慧东)

●公司具备全球领先的高端电子布制造能力，是稀缺的AI端侧(手机等消费电子)、AI云侧(AI服务器)的核心上游材料供应商(对应产品分别为low CTE及低介电系列电子布)，预计需求高景气有较好持续性。26年以来公司完成了定增，并推进港股IPO工作，资金支持公司加快特种布新投产能节奏，看好公司竞争优势持续强化。我们预计公司2026-2028年收入分别yoy+85%/63%/25%至22/35/44亿元；归母净利分别yoy+208%/91%/30%至6.2/11.9/15.5亿元。当前股价对应公司2026-2028年PE分别为118x/62x/47x，维持“推荐”评级。

●2026-04-11 长海股份：年报点评报告：行业景气回升叠加高端化升级，盈利水平显著提升 (天风证券 鲍荣富,唐婕)

●公司2025年营业收入与利润大幅上涨，且行业景气修复、下游需求改善及产品结构升级已初见成效。但考虑到公司高端产品放量与产能爬坡可能仍需一定时间，盈利释放节奏或较此前预期更为平缓，因此我们下调26-28年归母净利润预测至4.08亿元/4.52亿元/5.22亿元(前值26-27年为5.3/6.1亿元)。但从中长期看，公司已较好把握行业高端化发展趋势，继续维持“买入”评级。

●2026-04-10 北京利尔：年报点评：“十五五”拓展新增长极 (华泰证券 方晏荷,黄颖,樊星辰)

●考虑到公司收购并表增厚明显，我们调整公司26-28年归母净利润为4.43/4.80/5.12亿元(较前值分别调整7.67%/7.31%/-)，对应EPS为0.37/0.40/0.43元。可比公司26年Wind一致预期为25xPE，给予公司26年25倍PE，上调目标价为9.29元(前值8.76元，对应29倍25年PE)。

●2026-04-10 金力永磁：2025年年报业绩点评：产销持续增长，利润高增符合预期 (东兴证券 洪一,侯河清,吴征洋)

●分析师预计，2026-2028年公司归母净利润分别为9.36亿、11.79亿和14.59亿元，EPS分别为0.68元、0.86元和1.06元，对应PE分别为48倍、38倍和31倍。维持“推荐”评级。但同时提醒投资者注意，下游需求不及预期以及原材料价格大幅波动可能带来的风险。

●2026-04-08 长海股份：玻纤产品结构优化，26年将进一步受益行业景气度回升 (东方财富证券 王翩翩,闫广,郁晾)

●我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为4.56/5.01/5.55亿元，对应EPS分别为1.12/1.23/1.36元，同比增长39.81%/9.87%/10.72%，对应PE估值15/14/12.5x，维持“增持”评级。

●2026-04-08 福莱特：2025Q4毛利率回暖，海外业务强化盈利底气 (兴业证券 王帅,杨森)

●公司作为光伏玻璃行业龙头企业，在行业周期波动过程中盈利韧性凸显、表现坚挺。未来，公司将持续深化国内外产能布局，稳步升级制造工艺、优化成本管控体系，进一步巩固并夯实光伏玻璃行业领先地位，强化龙头竞争壁垒。我们预计公司2026-2028年归母净利润为11.95亿元/19.42亿元/25.57亿元，对应2026年4月7日收盘价PE分别为26.5倍/16.3倍/12.4倍，首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2026-04-07 浙江荣泰：年报点评报告：云母龙头主业稳步增长，机器人业务蓄势待发 (国盛证券 丁逸朦,刘晓恬)

●基于公司云母业务的稳步增长和机器人业务的快速推进，分析师预测2026-2028年归母净利润分别为3.9亿元、5.9亿元和8.3亿元，对应PE为65倍、44倍和31倍。公司当前股价为70.19元，总市值255.31亿元，分析师维持“买入”评级。同时，报告提示了原材料价格波动、客户销量不及预期及新客户拓展风险等潜在不利因素。