蓝黛科技(002765)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-01 蓝黛科技：年报点评：业绩短期承压，静待触控业务温和复苏 (华泰证券 宋亭亭,倪正洋)

●考虑到24年触控下游需求或温和复苏、公司触控显示板块新项目量产且公司动力板块产能提升，我们预计24-26年EPS为0.23/0.32/0.43元，WIND一致预期下可比公司PE估值为18倍，考虑公司24年或迎业绩反转，给予24年24倍PE，对应股价为5.52元，维持增持评级。

●2023-12-28 蓝黛科技：动力传动业务与触控显示业务协同发展 (财通证券 邢重阳,张益敏,李渤)

●我们预计公司2023-2025年实现营业收入29.11/36.02/44.77亿元，归母净利润0.89/1.63/2.24亿元。对应PE分别为48.49/26.45/19.17倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-11-23 蓝黛科技：触控显示与动力传动齐头并进，未来成长可期 (德邦证券 邓健全,赵悦媛)

●未来随着在手订单逐步放量，以及新建产线逐步投产，公司业绩有望再上一个台阶，我们预计2023-2025年公司营收分别为29.00/35.64/40.63亿元，归母净利润分别为0.94/1.74/2.19亿元，EPS分别为0.14/0.27/0.33元/股，对应当前股价PE为50.8/27.4/21.7倍。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-09-05 蓝黛科技：2023年中报点评：触控显示短期承压，传动业务前景可期 (东方财富证券 邹杰)

●2023年上半年，蓝黛科技总体业绩承受住了市场挑战，因为公司双主业驱动，触控显示业务承压但汽车传动业务表现亮眼。公司汽车传动的产品结构改善提高了毛利率，新订设备陆续到厂补充公司产能，与国际知名客户合作的新能源产品下线以及定增资金用于扩产项目将汽车业务打造成公司长期增长极。触控显示业务受电子行业整体景气度不佳因素影响大，车载显示有望成为该业务新增长点。我们预计2023/2024/2025年公司收入分别为32.16/40.84/49.34亿元，归母净利润分别为1.15/2.11/3.10亿元，对应EPS分别为0.18/0.32/0.47元，对应PE分别为37/20/14倍，给予“增持”评级。

●2023-08-31 蓝黛科技：2023年半年报点评：业绩短期承压，传动+触控双轮驱动 (东北证券 李恒光)

●预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.89亿、3.01亿、3.74亿，EPS分别为0.29元、0.46元、0.57元，PE分别为22.82倍、14.33倍、11.55倍。给予“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2024-04-02 长城汽车：年报点评：品牌结构持续向上，新能源和出海表现亮眼 (国联证券 高登)

●基于公司实际销量表现，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为2181/2664/3149亿元，同比增速分别为26%/22%/18%，归母净利润分别为86/105/129亿元，同比增速分别为22%/22%/23%，EPS分别为1/1.23/1.51元/股，CAGR-3为22%。考虑到公司持续推进品牌向上，新能源和出海保持高增速，建议持续关注。

●2024-04-02 比亚迪：3月销量同环比高增，龙头地位稳固 (华泰证券 申建国,宋亭亭,边文姣,谢真)

●采用分部估值法为其估值，以24年营收和归母净利润预测为基础，给予汽车业务0.96倍PS，二次充电电池业务1.24倍PS，电子业务17.48倍PE，对应总市值8369.24亿元，目标价287.49元(前值为287.89元)，维持“买入”评级。

●2024-04-02 宇通客车：年报点评：高增长高分红，出口节节攀高 (华泰证券 宋亭亭)

●考虑到公司高盈利的出口态势强劲，我们预计公司24-26年EPS分别为1.05/1.23/1.44元。可比公司24年Wind一致预期PE均值为20倍，考虑公司为出口业务态势强劲/现金流充足/高股息品种，给予24年23倍PE，目标价24.15元，维持增持评级。

●2024-04-02 上汽集团：年报点评：出海强劲，业绩受减值损失拖 (华泰证券 宋亭亭)

●可比公司24年iFind一致预期PE均值为17.6倍，考虑公司合资承压，给予公司较行业15%的估值折价，24年目标PE为14.99倍，对应目标价20.87元，维持“买入”评级。

●2024-04-02 冠盛股份：主业盈利能力提升，固态电池业务加速 (信达证券 陆嘉敏)

●我们预计公司24-26年净利润有望继续保持较好增长，2024-2026年归母净利润分别为3.5、4.2、4.9亿元，对应EPS分别为2.07、2.44、2.87元，对应PE分别为11.34倍、9.63倍和8.18倍，维持“买入”评级。

●2024-04-02 比亚迪：系列点评七：自主新能源龙头，销量表现亮眼 (民生证券 崔琰)

●我们看好公司技术驱动产品力与品牌力持续向上，加速出海成为全球领先新能源车企，调整盈利预测，预计2024-2026年营收为8,336.0/10,003.3/11,603.8亿元，归母净利润398.5/512.1/636.4亿元，EPS13.69/17.59/21.86元，对应2024年4月1日212.0元/股收盘价，PE分别为15/12/10倍，维持“推荐”评级。

●2024-04-01 保隆科技：新获自主大额空悬订单，自主龙头加速市场拓展 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2023-2025年营收预测为63.47/78.10/95.04亿元，同比分别+33%/+23%/+22%；维持2023-2025年归母净利润预测为3.94/5.70/7.26亿元，同比分别+84%/+45%/+27%，对应PE分别为25/17/13倍，维持“买入”评级。

●2024-04-01 一汽解放：2023年年报点评：Q4经营同比向好，天然气重卡驱动向上 (东吴证券 黄细里,杨惠冰)

●考虑到天然气重卡高景气支撑行业总量向上，我们维持公司2024-2025年盈利预测，归母净利润分别为10.28/17.24亿元，2026年归母净利润预计为17.38亿元，对应2024-2026年EPS分别为0.22/0.37/0.37元，对应PE分别为41.07/24.51/24.30倍，维持“买入”评级。

●2024-04-01 华域汽车：2023年报点评：Q4盈利中枢抬升，业绩符合预期 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2024-2025年营收预测为1805/1958亿元，预计2026年营业收入为2046亿元，同比分别+7.1%/+8.5%/+4.5%；维持2024-2025年归母净利润预测为86/94亿元，预计2026年归母净利润为98亿元，同比分别+19.8%/+9.1%/+4.4%，对应PE分别为6/6/5倍，维持“买入”评级。

●2024-04-01 中国重汽：年报点评：出口+天然气车型高增长，盈利能力超预期 (国联证券 高登,陈斯竹)

●公司是优质的重卡龙头公司，未来有望受益于出海增长和燃气车渗透率的进一步提升。我们预计公司2024-2026年营业收入分别为523.1/614.4/706.6亿元，同比增速分别为24.4%/17.5%/15.0%，归母净利润分别为14.2/19.0/23.6亿元，同比增速分别为31.5%/33.6%/24.1%，EPS分别为1.21/1.62/2.00元/股，3年CAGR为30%。给予公司2024年16倍PE，目标价19.36元，维持为“买入”评级。