蓝黛科技(002765)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-07 蓝黛科技：新能源传动业务快速成长，加码机器人关节 (华鑫证券 张涵)

●预测公司2025-2027年收入分别为45.11、55.61、66.46亿元，EPS分别为0.33、0.45、0.59元，当前股价对应PE分别为40.5、30.0、22.9倍，公司新能源传动业务快速成长，前瞻布局机器人新兴产业，成长动力充足，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2025-03-31 蓝黛科技：年报点评报告：2024业绩扭亏，机器人布局持续推进 (国盛证券 丁逸朦)

●预计公司2025-2027年归母净利润预测分别为2.2、2.8、3.4亿元，对应PE分别为46、37、30倍，维持“买入”评级。

●2025-02-03 蓝黛科技：业绩预告高增长，参股无锡泉智博 (国盛证券 丁逸朦)

●预计公司2024-2026年归母净利润预测分别为1.5、2.1、2.8亿元，对应PE分别为43、31、23倍，维持“买入”评级。

●2024-12-22 蓝黛科技：新能源传动业务增幅明显，触控显示业务加速拓展 (东北证券 李恒光,何晓航)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.44亿、1.94亿、2.39亿，EPS分别为0.22元、0.30元、0.37元，PE分别为44.56倍、33.15倍、26.85倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-10-26 蓝黛科技：客户拓展叠加下游需求回暖，盈利能力有望稳步修复 (国盛证券 丁逸朦)

●考虑到行业需求仍在修复过程中，我们下调公司2024-2026年归母净利润预测分别至1.5、2.1、2.8亿元，对应PE分别为25、18、13倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-04-07 恒帅股份：清洗业务有所承压，ADAS清洗及电机业务有序推进 (华安证券 姜肖伟,陈飞宇)

●公司以微电机为核心技术能力，清洗业务规模化发展并前瞻智能化清洗，产业商业化进程加速；电机业务多品类布局，乘智能化浪潮。公司积极调整客户结构应对清洗业务承压情况，我们预测公司2025~2027年营收分别为11.01/13.37/17.02亿元；对应2025~2027年实现归母净利润由2.39/2.90/3.85亿元；2025~2027年对应PE为27.58/22.70/17.14x，维持公司“买入”评级。

●2025-04-07 宇通客车：3月产销同环比提升，产销淡季已过 (东吴证券 黄细里)

●我们维持公司2025-2027年营业收入预测为429/499/567亿元，同比+15%/+16%/+14%，维持2025-2027年归母净利润为46.3/55.5/67.5亿元，同比+12%/+20%/+22%，对应PE为12/10/8倍，维持“买入”评级。

●2025-04-07 宇通客车：年报点评：内销与出口持续增长，延续高分红回报股东 (中原证券 龙羽洁)

●受益于国家“以旧换新”政策延续及旅游业复苏，叠加海外环保政策驱动，行业需求持续回暖，宇通作为客车行业龙头企业，有望充分享受行业红利，公司凭借技术领先、全球化布局及政策红利，业绩有望持续增长，公司未来在“电动化、智能网联化、高端化、国际化”战略下，将继续发挥新能源及智能网联核心优势，稳步拓展国际市场，持续提升全球竞争力和品牌影响力，进一步巩固行业领导地位。维持公司“买入”投资评级。

●2025-04-07 均胜电子：年报点评：2024年扣非归母同比+28%，智驾+具身智能打开想象空间 (中泰证券 何俊艺,汪越,刘欣畅,毛yan玄)

●此前我们预计公司25/26年将实现营收667.5/688.4亿元，归母净利润17.3/21.2亿元，但考虑到公司海外持续优化整合、以及香山股份并表影响、公司汽车安全及汽车电子业务新增订单高景气(后续智能驾驶及具身智能业务放量)，我们调整盈利预测，预计公司25/26/27年将实现营收648.4/681.0/716.3亿元(同比+16.1%/+5.0%/+5.2%)，归母净利润14.8/18.8/21.8亿元(同比+54.3%/27.1%/15.9%)，对应PE为14.8/11.6/10.0x，维持“买入”评级。

●2025-04-06 长安汽车：系列点评二十三：自主新能源表现亮眼，新能源转型加速 (民生证券 崔琰)

●我们看好公司电动智能转型，叠加华为智能化赋能，维持盈利预测，预计2024-2026年收入分别为1,630/1,886/2,121亿元，归母净利润分别为60.7/82.4/107.9亿元，EPS分别为0.61/0.83/1.09元，对应2025年4月3日12.88元/股的收盘价，PE分别为21/15/12倍，维持“推荐”评级。

●2025-04-06 长安汽车：3月份销量点评：3月销量环比高增，自主品牌表现亮眼 (国联民生证券 高登,陈斯竹,喻虎)

●公司新车陆续上市，有望推动销量稳步增长。我们预计公司2024-2026年收入分别为1586.95/1789.25/2099.74亿元，对应增速分别为4.89%/12.75%/17.35%；归母净利润分别为57.26/93.97/113.36亿元，对应增速分别为-49.45%/64.11%/20.64%，EPS分别为0.58/0.95/1.14元/股。公司新车陆续上市，订单表现亮眼，看好公司后续发展，维持“买入”评级。

●2025-04-06 比亚迪：3月份销量点评：销量环增17%，兆瓦闪充打造油电同速 (东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕,朱家佟)

●3月销量38万辆、同增25%、出口持续强劲。比亚迪3月销37.7万辆，同环比+25%/+17%，含海外销7.2万辆，同环比+88%/+8%，继续保持强劲态势。公司3月推出超级e平台，打造10C兆瓦级闪充，大幅提升快充性能。此外，公司3月接连发布新车，包括腾势N9/秦L EV/海狮05EV/仰望U7，搭配天神之眼智驾系统，助力后续销量持续向上。公司25年e4.0平台+智驾平权+dmi出海，我们预计公司销量530-550万辆，智驾占比60-80%，出口翻番至80万辆+。我们维持对公司25-27年归母净利531/651/781亿元的预期，同增32%/23%/20%，对应PE20/17/14x，给予25年28x，目标价489元，维持“买入”评级。

●2025-04-06 比亚迪：2025Q1销量同比大增，2024Q4业绩同环比提升 (国海证券 戴畅)

●受益公司高端化持续拓展及新一轮产品周期。根据公司最新情况，我们预计公司2025-2027年营收为9,804、11,639、13,508亿元，同比增速为26%、19%、16%；实现归母净利润552、673、817亿元，同比增速为37%、22%、21%；EPS为18.2、22.1、26.9元，对应当前股价的PE估值分别为20、16、13倍。鉴于公司新品周期开启、高端化加速，维持“买入”评级。

●2025-04-06 赛力斯：营收高速增长，净利润接近预告上限 (国信证券 唐旭霞,贾济恺)

●预计2025-2027年营业收入为1800/2003/2250亿元(2025/2026原预测为1707/1936亿元，新增2027年营收预测2250亿元)，归母净利润分别为94.25/121.85/149.04亿元(2025/2026原预测为103.76/131.84亿元，新增2027年归母净利润预测149.04亿元)，EPS分别为6.24/8.07/9.87元，详细假设以及盈利预测调整的细节请参考正文内容。给予公司2025年23-25倍PE，合理市值为2168-2356亿元，对应每股合理估值为144-156元，维持“优于大市”评级。

●2025-04-06 冠盛股份：与四川天链合作机器人轴承，无惧关税的短期扰动 (华安证券 陈佳敏)

●我们认为公司基本面上“可攻可守”，既有稳健增长的汽车后市场业务，也有想象空间充足的机器人及固态电池业务；投资上兼备高胜率与高赔率，高胜率源于公司在全球汽车后市场领域的业绩确定性和持续性，高赔率源于公司未来在机器人、固态电池领域更多值得期待的突破。我们维持公司2025-2027年归母净利润预期3.8亿、4.6亿、5.8亿元，对应增速+28%、+20%、+28%，对应PE16、14、11倍，维持“买入”评级。