天赐材料(002709)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-05-09 天赐材料：大化工体系构筑成本优势，LiFSI、添加剂成为新增长极 (中信建投 许琳,薛鹭)

●预计公司2026-2028年归母净利润73.9/81.1/90.6亿元，对应当前估值为16.1/14.7/13.1x，我们认为公司在电解液领域的成本优势仍在加强，给予买入评级。

●2026-05-04 天赐材料：26Q1扣非净利润同比增长1062.23%，锂离子电池材料单价及销量上升 (环球富盛 庄怀超)

●我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为76.09、90.69、108.45亿元。参考同行业公司，我们给予公司2026年20倍PE，对应目标价74.60元，给予“买入”评级。

●2026-04-30 天赐材料：锂电池材料业务利润率提升，业绩表现亮眼 (中银证券 武佳雄,李扬)

●结合公司业绩，考虑到公司电解液销量增长较快，锂电池材料业务盈利能力提升，我们将公司2026-2028年预测每股收益调整至3.14/3.64/4.06元(原预测2026-2028年摊薄每股收益为0.71/1.00/-元)，对应市盈率18.9/16.3/14.6倍；考虑到当前估值已部分反映盈利预期，相关原材料价格波动存在周期性，维持增持评级。

●2026-04-29 天赐材料：公司2026Q1净利润同比大幅增长1006%，Q2需求旺盛，建议“买进” (群益证券 沈嘉婕)

●我们预计公司2026/2027/2028年的净利润分别至75.3/98.4/123亿元，YOY+453%/+31%/+25%，EPS分别为3.7/4.84/6.06元，A股按当前价格计算，对应2026/2027/2028年PE为14.6/11.2/8.9倍，建议买进。

●2026-04-28 天赐材料：2026年一季报点评：多品类布局共享涨价弹性，业绩略超我们预期 (东吴证券 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶)

●考虑到公司业绩基本符合市场此前预期、略优于我们预期，整体经营表现符合我们原有判断，我们维持原有盈利预测，预计26-28年归母净利润70.3/83.0/97.8亿元，同比+416%/+18%/+18%，对应PE为16/14/12倍，给予26年22xPE，目标价76元，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2026-05-11 圣邦股份：圣邦股份(300661)：Q1盈利同比大幅修复 保持高强度研发投入 (华安证券 李美贤)

●我们预计2026-2028年公司收入分别为52、62、71亿元，归母净利润分别为8.6、11.4、13.8亿元，最新收盘价对应PE分别为64x、48x、40x，维持“买入”评级。

●2026-05-10 翱捷科技：归母净利润大幅减亏，ASIC业务开启高增 (国海证券 胡剑)

●预计公司2026-2028年营收分别为49.06、64.64、84.03亿元，同比增速分别为+29%、+32%、+30%，2027-2028年对应当前市值的PE分别为146倍、59倍。公司作为国内蜂窝基带芯片龙头，智能手机SoC逐步导入客户，并积极推进ASIC业务，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-09 海信视像：2026Q1收入业绩稳健增长，盈利水平持续改善 (太平洋证券 孟昕,赵梦菲)

●行业端，外资出清进一步释放国内家电存量市场空间，海外新兴市场存在结构性机遇。公司端，持续推进全球化布局与高端化战略，全面推进数字化、智能化转型，公司品牌价值与产品竞争力持续攀升，发展韧性显著增强。我们预计，2026-2028年公司归母净利润分别为28.30/32.34/35.61亿元，对应EPS分别为2.17/2.48/2.73元，当前股价对应PE分别为11.49/10.06/9.13倍。维持“买入”评级。

●2026-05-09 康冠科技：2026Q1收入延续双位数增长，创新类显示产品增速较快 (太平洋证券 孟昕,赵梦菲)

●行业端，传统显示深陷存量博弈，但“AI+细分场景”正催生结构性新机遇，差异化创新设备或成破局关键。公司端，深耕“AI+显示”，将大模型落地于办公、医疗等垂直场景，并依托自有品牌推动电竞屏、移动屏等创新品类高速放量；同时加码海外电商实现全球渠道本土化运营，持续优化高毛利业务结构。我们预计，2026-2028年公司归母净利润分别为7.69/8.74/9.63亿元，对应EPS分别为1.09/1.24/1.37元，当前股价对应PE分别为19.06/16.76/15.21倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2026-05-09 视源股份：2026Q1利润端延续高增态势，盈利能力持续修复 (太平洋证券 孟昕,赵梦菲)

●公司作为全球液晶显示主控板卡龙头，基本盘稳固，并通过希沃(教育)与MAXHUB(商用)双品牌布局“AI+教育/办公”场景，商业化进展良好。同时，家电控制器、汽车电子业务高速增长，柔性机械臂、清洁机器人等前沿领域打开新增长空间。太平洋证券预计公司2026-2028年归母净利润分别为11.59亿元、13.21亿元、15.38亿元，对应PE为22.62倍、19.84倍、17.04倍，首次覆盖给予“买入”评级。

●2026-05-09 四川长虹：2026Q1营收稳中有增，AI+低空构筑第二增长曲线 (太平洋证券 孟昕,赵梦菲)

●我们预计，2026-2028年公司归母净利润为10.79/12.84/15.12亿元，对应EPS为0.23/0.28/0.33元，当前股价对应PE分别为37.56/31.58/26.81倍。维持“买入”评级。

●2026-05-09 斯达半导：折旧与新能源车需求压制Q1业绩，新兴赛道布局引领后续增长 (兴业证券 姚康,刘培锐)

●预计公司2026/2027/2028年归母净利润为4.32/6.02/8.00亿元，对应2026/5/7日收盘价PE为58.8/42.1/31.7倍，维持“增持”评级。公司发布2025年年报，公司2025年实现营业收入40.12亿元，同比增长18.34%，归母净利润为4.05亿元，同比下滑20.18%；2026Q1单季度营业收入为8.64亿元，同比下滑6.00%，归母净利润0.27亿元，同比下滑74.32%。

●2026-05-08 弘景光电：以光为媒，智见未来 (中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●新兴市场强劲增长。2025年，公司实现营收16.92亿元，同比+54.95%；归母净利润1.93亿元，同比+16.69%，我们预计公司2026/2027/2028年分别实现收入22/28/34亿元，归母净利润分别为2.5/3.1/3.8亿元，维持“买入”评级。

●2026-05-08 中润光学：新兴市场多点开花，收购戴斯构筑垂直一体化优势 (山西证券 傅盛盛,李明阳)

●公司在大倍率变焦镜头领域优势显著，为数字安防、工业无人机等高端领域国产头部供应商，并积极布局车载、智能家居、运动摄影等新兴赛道。受益于智能建造产能释放、国防安全需求及新兴消费电子景气度提升，下游应用空间广阔。同时，收购戴斯光电构建一体化协同优势，进一步增强市场竞争力。我们预计公司2026-2028年归母净利润1.51/2.08/2.41亿元，同比增长139.7%/37.3%/16.2%，对应EPS为1.7/2.34/2.72元，PE为44.1/32.1/27.6倍，首次覆盖给予“买入-A”评级。

●2026-05-08 颀中科技：增资奕成布局面板级封装，主营封测业务受益景气度上行 (长城证券 邹兰兰)

●维持“买入”评级：公司是集成电路高端先进封装测试服务商，可为客户提供全方位的集成电路封测综合服务，覆盖显示驱动芯片、电源管理芯片、射频前端芯片等多类产品。2025年，公司显示驱动芯片封测业务销售量20.8亿颗，营业收入200,768.29万元，是境内收入规模最高的显示驱动芯片封测企业；随着显示产业转移效应持续显现，公司业绩有望进一步增长，预计公司2026-2028年归母净利润分别为2.99亿元、4.52亿元、5.17亿元，EPS分别为0.25、0.38、0.43元/股，PE分别为52X、35X、30X。