◆业绩预测◆
预测数据根据各机构发布的研究报告摘录所得，历史7年财务数据均为上市公司财报披露数据，与本终端立场无关。
◆预测指标◆
| 指标名称 |
2022(实际) |
2023(实际) |
2024(实际) |
2025(预测) |
2026(预测) |
◆预测明细◆
| 报告日期 |
机构名称 |
评级 |
每股收益 2024预测2025预测2026预测 |
净利润(万元) 2024预测2025预测2026预测 |
◆研报摘要◆
- ●2025-04-29 众信旅游：2025Q1人员费用增加导致利润承压，持续关注公司零售门店扩张及出入境行业政策催化情况
(华西证券 刘文正,邓奕辰)
- ●我们预计公司2025-2027年实现营业收入84.38/121.06/140.19亿元，同比+30.7%/+43.5%/+15.8%，实现归母净利润1.47/2.32/3.29亿元，对应EPS为0.15、0.24、0.34元；按2025年4月29日收盘价8.28元测算，对应PE分别为56、35、25倍，维持“买入”评级。
- ●2025-04-24 众信旅游：出入境旅游行业高需求与多维度政策带来上行动能，零售门店扩张预期下业绩有望实现快增
(华西证券 刘文正,邓奕辰)
- ●公司零售业务门店扩张限制小、存量可拓展市场空间大、毛利率水平相较批发业务更高、可与批发业务协同提升批发业务成团率，随门店扩张将成为公司主要利润贡献点。零售业务高成长潜力、零售批发业务双端协同，叠加出入境行业上行趋势及银发经济充足可挖掘潜力，为公司业绩带来高增长预期。我们预计公司2024-2026年实现营业收入65.17/104.76/132.05亿元，同比+97.6%/+60.7%/+26.0%，实现归母净利润1.14/2.45/3.75亿元，对应EPS为0.12、0.25、0.38元；按2025年4月22日收盘价8.72元测算，对应PE分别为75、35、23倍，首次覆盖，给予“买入”评级。
- ●2024-11-07 众信旅游：出境游业务稳步修复，线下门店有望加速扩张
(财通证券 刘洋)
- ●预计公司2024-2026年实现营收65.50/112.54/131.95亿元，归母净利润1.50/2.54/3.17亿元，对应PE50.3/29.7/23.8倍，维持“增持”评级。
- ●2024-11-01 众信旅游：出境游复苏拉动增长，数字化布局加速推进
(国投证券 王朔)
- ●我们预计公司2024年-2026年实现营业收入70.87/108.24/123.76亿元，同比114.9%/+52.7%/+14.3%；实现归母净利润1.50/2.45/3.34亿元，同比+363.3%/+64.1%/+36.3%。给予买入-A投资评级，6个月目标价8.37元，对应2024年55xPE。
- ●2024-10-31 众信旅游：2024三季报点评：Q3业绩符合预告值，国际客流继续恢复
(东吴证券 吴劲草,石旖瑄)
- ●众信旅游作为国内出境游运营商龙头，批发零售一体加速全国布局，出境游产品矩阵丰富，疫情期间行业供给出清，龙头公司有望率先受益于出境游恢复，盈利能力持续修复。基于出境游业务恢复程度，调整众信旅游盈利预期，2024-2026年归母净利润分别为1.7/2.3/2.9亿元(前值为1.8/2.3/2.9亿元)，对应PE为46/34/27倍，维持“增持”评级。
◆同行业研报摘要◆行业:商务服务
- ●2025-05-07 零点有数：收购海乂知，强化知识图谱布局
(中信建投 刘乐文)
- ●2025年行业竞争压力依旧存在，公司在手现金充足且回款能力好于行业平均，收购海乂知后，预计公司数据智能业务将形成特定领域内的独到优势，强化收入增长和毛利率水平。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为-0.07/0.21/0.46亿元，对应2025年P/S为6.6X，维持“增持”评级
- ●2025-05-06 蓝色光标：经营稳健，持续推进AI战略
(招商证券 顾佳,谢笑妍,徐帅)
- ●我们看好公司出海业务2.0战略的推进及AI技术驱动带来的增长潜力。公司目标转型为AI营销科技公司，出海业务从代理走向技术、AI、本地化驱动，有望持续巩固市场领先地位并优化毛利结构。AI方面，公司预计2025年实现30-50亿元AI驱动收入，在未来几年有望突破100亿收入。随着长投减值、坏账等历史包袱逐步消化，以及国内业务的潜在修复，公司利润端有望迎来改善。我们上调2025-2026年归母净利润至3.9/4.3亿元(原值为3.2/3.7亿元)，对应54.0/49.3x PE，维持“增持”投资评级。
- ●2025-05-06 米奥会展：短期业绩承压，看好后续业绩拐点
(华西证券 许光辉,徐晴)
- ●鉴于地缘政治、全球宏观经济等因素为我国出口带来的不确定性以及公司处在专业化改革初期仍需要一定的成本费用投入，我们下调之前的盈利预测，新增2027年盈利预测。我们预计公司25-27年实现收入分别为10.6、13.9、15.8亿元(原25-26年预测预测为13.45、16.3亿元)，归母净利润分别为2.7、3.7、4.3亿元(原25-26年预测为3.0、3.8亿元)，EPS分别为1.18、1.60、1.86元(原预测为1.30/1.65元)。参考2025年5月6日收盘价20.27元/股，对应最新PE分别为17x/12x/11x，维持公司“增持”评级。
- ●2025-05-06 分众传媒：经营稳健维持高分红政策，行业集中度提升有望迎来戴维斯双击
(招商证券 顾佳,谢笑妍,徐帅)
- ●考虑到广告主预算仍在恢复，我们下调25-26年归母净利润至55.5/57.1亿元(原值为59.4/66.9亿元)，对应18.7/18.2x市盈率。另一方面，如新潮收购整合进展顺利，分众议价能力提升显著，我们认为长期有较大的租金优化及广告提价空间。随着内需消费重要性凸显，分众传媒作为消费行业卖铲人有望受益于消费持续修复及包括学习机等在内的新兴消费趋势。维持“强烈推荐”评级。
- ●2025-05-03 分众传媒：24年&25Q1业绩点评：业绩稳健高分红，关注并购新潮进展
(东方证券 项雯倩,李雨琪,金沐阳)
- ●我们预测公司25-27年归母净利润为54.5/57.8/61.6亿元(25-26年前值为56.6/60.4亿元)，对应EPS为0.38/0.40/0.43元。参考公司历史估值band，采用过去3年平均，给予25年22倍PE，目标价8.31元/股，维持“买入”评级。
- ●2025-05-03 米奥会展：Q1合同负债同比提升，关注新市场拓展效果
(中银证券 李小民,宋环翔)
- ●鉴于近期国际关系变动频繁，对企业的外贸需求和境外参展需求会产生较大影响，公司的业绩存在一定的不确定性，我们预计公司25-27年EPS为0.81/1.05/1.28元，对应市盈率为24.4/18.7/15.4倍，但公司仍积极拓展新市场，并推进展会的数字化、专业化提升效率，维持增持评级。
- ●2025-05-01 中国中免：存款周转加快，期待业绩企稳上行
(国联民生证券 邓文慧,曹晶)
- ●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为606.4/667.1/734.6亿元，同比增速分别为7.4%/10.0%/10.1%；归母净利润分别为47.7/53.6/60.5亿元，同比增速分别为11.8%/12.3%/13.0%。EPS分别为2.3/2.6/2.9元。鉴于公司的竞争优势稳固，维持“买入”评级。
- ●2025-05-01 分众传媒：2024年报及2025一季报点评：公司点位稳健扩张，营业成本持续下降
(东吴证券 张良卫,张家琦)
- ●由于2024Q4业绩下滑，宏观经济承压，因此我们将2025-2026年的EPS预测由0.43/0.50元调整为0.4/0.47元，我们预计2027年的EPS为0.51元。2025-2027年对应当前PE分别为17.98/15.32/14.01倍，维持“买入”评级。
- ●2025-05-01 元隆雅图：收入稳健增长，“大IP+科技”战略加速落地
(华金证券 倪爽)
- ●公司相关营销业务稳健增长，促销服务增速显著。当前战略性扩张市场规模，后续规模效应逐步释放毛利率将有所修复。预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.81/1.23/1.67亿元；EPS分别为0.31/0.47/0.64元/每股；PE分别为46.7/30.9/22.6倍；维持“买入”评级。
- ●2025-04-30 农产品：强化区域布局，打造全国一张网
(中信建投 刘乐文)
- ●考虑到公司本轮市场扩建项目将在明后年持续落成，且培育周期预计有所缩减，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.32、5.08、6.48亿元，对应PE分别为25、22、17倍，维持“增持”评级。