浙江世宝(002703)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-01-10 浙江世宝：汽车转向系统国产化龙头，电调管柱打开成长空间 (开源证券 邓健全,赵悦媛)

●预计2022-2024年公司营收分别为14.79/17.96/21.06亿元，归母净利润分别为0.33/0.68/1.19亿元，EPS分别为0.04/0.09/0.15元/股，对应当前股价PE分别为230.0/113.3/64.5倍。公司电调管柱产品布局领先，业务进展顺利，未来有望驱动公司业绩高速成长，首次覆盖给予“增持”评级。

●2012-11-02 浙江世宝：新股点评 (华安证券)

●可比上市公司2012年平均25倍市盈率水平，鉴于公司所在行业处于发展阶段，集中度提升空间较大，公司上市后价格可能在5-8元之间。

●2012-10-26 浙江世宝：汽车转向系统行业的领先企业 (海通证券 赵晨曦,冯梓钦)

●合理价格区间为3.70-5.55元。基于公司募投项目短期内难以实施的情况，我们计算得出公司2012-2014年摊薄后EPS分别为0.37元、0.40元和0.44元。我们认为公司业绩有望保持稳定，参考可比公司的估值情况，给予公司2012年10-15倍PE，对应合理价格区间为3.70-5.55元，建议申购。

●2012-10-26 浙江世宝：新股申购策略 (银河证券 钱志华)

●结合行业估值以及H股价格、目前的市场环境综合分析，按预测的2012年每股收益给予公司上市首日估值区间为10－13倍，对应的首日上市价格为3－3.9元，公司发行价格为2.58元，则首日涨幅为16.28%－51.16%。

●2012-10-23 浙江世宝：汽车转向系统零部件优质供应商，建议询价区间3.30-4.20元 (申银万国 李晓光)

●我们预计公司12、13、14年发行后完全摊薄EPS为0.30元、0.33元和0.37元，结合同行业可比公司估值情况，考虑公司比较确定的业绩增长，我们认为合理的询价区间在3.30-4.20元之间，对应2012年11倍-14倍的市盈率。

◆同行业研报摘要◆行业:汽车制造

●2025-04-27 长安汽车：季报点评：预计自主新能源品牌盈利改善，推进智能化及海外布局 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●调整收入、毛利率、投资收益及费用率等，新增2027年预测，预测2025-2027年归母净利润80.30、94.71、113.13亿元(原2025-2026年为82.68、101.25亿元)，可比公司25年平均PE估值21倍，目标价17.01元，维持买入评级。

●2025-04-27 比亚迪：系列点评二十七：出口驱动盈利，智驾平权加速 (民生证券 崔琰,马天韵)

●我们看好公司技术驱动产品力与品牌力向上，加速出海，维持盈利预测，预计2025-2027年营收为10,141.2/12,372.3/14,772.5亿元，归母净利润581.2/670.9/741.7亿元，EPS19.12/22.08/24.41元，对应2025年4月25日370.83元/股收盘价，PE分别为19/17/15倍，维持“推荐”评级。

●2025-04-27 长城汽车：2025年一季报点评：全球化持续推进，产品周期波动业绩短期承压 (东吴证券 黄细里)

●考虑到行业竞争加剧，我们下调公司2025/2026/2027年营业收入预期分别为2195/2376/2538亿元(原值为2250/2491/2656亿元)，同比+8.57%/+8.25%/+6.82%。考虑到公司销售和研发投入增加，我们下调2025/2026/2027年归母净利润预期分别为123/139/144亿元(原值为129/143/148亿元)，同比-3.33%/+12.91%/+3.70%。2025-2027年对应EPS分别为1.43/1.62/1.68元，对应PE估值分别为18/16/16倍。考虑公司智能化与全球化持续加速，维持“买入”评级。

●2025-04-27 长安汽车：系列点评二十五：业绩符合预期，新能源产品周期强劲 (民生证券 崔琰,马天韵)

●我们看好公司电动智能转型，叠加华为智能化赋能，维持盈利预测，预计2025-2027年收入分别为1,896/2,095/2,335亿元，归母净利润分别为88.7/107.6/127.2亿元，EPS分别为0.89/1.09/1.28元，对应2025年4月25日12.35元/股的收盘价，PE分别为14/11/10倍，维持“推荐”评级。

●2025-04-27 比亚迪：2025Q1业绩优异，量利齐升可期 (国投证券 徐慧雄,夏心怡)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为552.1、643.9、812.4亿元，对应当前市值PE分别为20.4、17.5、13.9倍。维持6个月目标价454.25元/股，对应2025年25xPE，维持“买入-A”评级。

●2025-04-27 旭升集团：系列点评四：海外项目稳步推进，机器人业务进展顺利 (民生证券 崔琰,杜丰帆)

●公司是新能源车轻量化确定性较强的受益标的，凭借领先的工艺、研发及客户拓展能力，快速抢占市场份额。我们预计公司2025-2027年营收分别为54.7/67.2/82.1亿元，归母净利为5.3/6.5/8.1亿元，对应EPS分别为0.55/0.68/0.85元。按照2025年4月25日收盘价12.61元，对应PE分别为23/19/15倍，维持“推荐”评级。

●2025-04-27 沪光股份：系列点评七：2024圆满收官，2025连接器业务拓展顺利 (民生证券 崔琰,杜丰帆)

●公司在手订单充裕，延伸连接器产业链提高附加值，打造收入第二增长极。我们预计公司2025-2027年营收分别为100.1/125.1/153.8亿元，归母净利为8.3/10.4/13.1亿元，对应EPS分别为1.89/2.37/3.01元。按照2025年4月25日收盘价31.96元，对应PE分别为17/13/11倍，维持“推荐”评级。

●2025-04-27 拓普集团：24年全年业绩符合预期，汽零+机器人双增长 (中泰证券 何俊艺,毛yan玄,刘欣畅,汪越)

●公司为国内稀缺的平台型企业，汽车业务受益于客户拓展和产品放量持续增长，机器人业务打开全新成长空间。考虑到公司的持续投入及下周竞争加剧，我们小幅调整公司2025-2026年归母净利润分别为37.69亿元(原值37.53亿元)、46.98亿元(原值47.32亿元)，预计2027年净利润为58.20亿元。以2025年4月25日收盘价计算，公司当前市值为891.68亿元，对应2025-2027年PE分别为23.66X、19.02X、15.32X，维持“买入”评级。

●2025-04-26 比亚迪：2025年一季报点评：Q1业绩表现亮眼，三电核心技术再突破 (东吴证券 曾朵红,黄细里,阮巧燕,朱家佟)

●我们维持公司25-27年归母净利550/683/821亿元的预期，同增37%/24%/20%，对应PE20/17/14x，给予25年28x，目标价507元，维持“买入”评级。

●2025-04-26 伯特利：年报点评：新客户持续拓展，智能电控产品较高增长 (东方证券 姜雪晴,袁俊轩)

●调整收入、毛利率及费用率等，新增2027年预测，预测2025-2027年归母净利润分别为15.18、18.63、22.98亿元(原2025-2026年为14.96、18.92亿元)，可比公司25年PE平均估值27倍，目标价67.50元，维持买入评级。