*ST美盛(002699)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-01-28 *ST美盛：美盛+JAKKS强强联合，预计将明显提升全球范围内的产业链优势 (安信证券 焦娟,王中骁)

●公司经过三年布局两年优化，全产业链较为完备，对JAKKS的收购将进一步完善全产业链竞争力。我们预计公司将于2018年完成对JAKKS的并表。收购完成后，公司作为JAKKS的供应商，订单数量及产品品类将明显增加(2018年公司将充分受益于JAKKS“冰雪奇缘2”的授权)；另一方面，JAKKS的并表将大幅增厚公司利润。预计公司2017-2019年净利润为4.65亿元、6.05亿元、7.84亿元，对应EPS0.51元、0.67元、0.86元；若考虑JAKKS并表及协同效应，预计2018-2019年利润为7.05亿元、8.86亿元，对应EPS0.78元、0.97元。考虑到公司衍生品行业龙头地位及其在A股的稀缺性，我们给予2018年30倍目标PE，对应目标价23.25元(考虑并表)，“买入-A”评级。

●2017-11-23 *ST美盛：IP生态圈建设成效渐显 (西南证券 刘言)

●预计2017-2019年EPS分别为0.44元、0.56元、0.66元。服装行业可比公司PE均值为40.11倍，但考虑到动漫行业蓬勃发展给动漫服饰业带来的机遇，同时公司自身业务之间能产生协同优势，因此给予公司2017年45倍估值，对应目标价19.83元，首次覆盖给予“增持”评级。

●2017-11-14 *ST美盛：衍生品全球龙头，全产业链竞争优势明显 (安信证券 焦娟,王中骁)

●若不考虑收购JAKKS对业绩的影响，我们预计公司2017-2019年净利润分别为4.65亿元、6.00亿元、7.04亿元，EPS0.51元、0.66元、0.77元，对应当前股价PE为36、28、24倍；若考虑2018年JAKKS并表增厚业绩，则2018-2019年利润为7.40亿元、8.54亿元(我们预计JAKKS2018-2019年净利润分别为2.75亿元、2.94亿元)。考虑到公司收购JAKKS后所处的衍生品全球龙头地位及其在A股的稀缺性，给予2018年30倍目标PE，对应目标价24.30元，“买入-A”评级。

●2017-11-03 *ST美盛：业绩保持高增长，IP衍生品业务持续推进 (上海证券 滕文飞)

●我们预计公司2017-2019年归属于母公司股东净利润分别为3.95亿元、4.79亿元和5.96亿元，每股EPS分别为0.43元、0.53元和0.65元，对应PE为42.99、35.48、28.54倍。我们看好国内动漫衍生品市场未来的发展前景，看好公司在衍生品产业链的广泛布局。同时，进军游戏产业有望提升公司IP变现能力。首次覆盖，给予“谨慎增持”评级。

●2017-10-30 *ST美盛：2017三季报点评：业绩保持高速增长，构建国内领先的国际化IP衍生品平台 (新时代证券 贾明乐)

●我们预计公司2017-2019年净利润分别为4.16亿元、5.12亿元和6.15亿元。对应PE2017-2019年分别为41倍、33倍和28倍。考虑到公司在IP衍生品产业的上下游全面布局和衍生品市场的未来前景，看好公司未来的持续盈利能力，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2024-05-16 博纳影业：年报点评报告：关注优质项目落地及AI相关进展 (天风证券 孔蓉,曹睿)

●公司作为主旋律商业电影的领军企业，在发挥其主旋律影片的运作优势的同时，积极谋求影片类型的多样化，优质项目稳步推进释放业绩弹性。23年公司项目上线速度不及预期，调整公司2024-2026年营业收入分别为28.17/35.68/41.10亿元(24/25年前值分别为35.08/40.06亿元)，归母净利润分别为3.09/4.92/5.23亿元(24/25年前值分别为4.04/4.23亿元)，维持“买入”评级。

●2024-05-16 慈文传媒：首次覆盖：优质国有影视龙头，2024年开启多元战略转型 (海通证券(香港) 毛云聪,Xingguang Chen,Baichuan Kang,Monique Shan)

●采用PE估值，参考可比公司2024年38倍PE估值，我们给予公司2024年45倍PE估值，目标价6.75元/股；采用PB估值，我们预计公司2024-2026年全面摊薄BPS分别为2.19、2.38、2.61元/股，参考可比公司2024年平均4.9倍PB，给予公司2024年5.0倍PB估值，目标价10.95元/股。出于审慎性原则，我们平均结合PE和PB两种估值法，目标价8.85元/股，首次覆盖给予“优于大市”评级。

●2024-05-16 共创草坪：人造草坪领先企业，2024有望持续修复 (东北证券 刘家薇)

●公司作为全球人造草坪领先企业，2023年整体营运稳健，2024年美洲市场有望带动整体实现较快增长。预计2024-2026年实现营业收入同比增长18.3%/15.6%/11.6%至29.1/33.7/37.6亿元，归母净利润同比增长20.4%/17%/14.9%至5.2/6.1/7亿元。当前股价24.71元，对应估值19/16/14倍，维持其“买入”评级。

●2024-05-14 慈文传媒：优质国有影视龙头，2024年开启多元战略转型 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光,康百川)

●我们预计公司2024-2026年全面摊薄EPS分别为0.15、0.20和0.22元/股。采用PE估值，参考可比公司2024年38倍PE估值，我们给予公司2024年40-45倍PE估值，对应合理价值区间6.00-6.75元/股；采用PB估值，我们预计公司2024-2026年全面摊薄BPS分别为2.19、2.38、2.61元/股，参考可比公司2024年平均4.9倍PB，给予公司2024年4.5-5.0倍PB估值，对应合理价值区间9.86-10.95元/股。出于审慎性原则，我们结合PE和PB两种估值法，分别采用两者下限均值和上限均值，认为公司合理价值区间为7.93元/股-8.85元/股，给予“优于大市”评级。

●2024-05-14 昂立教育：启动成长新征程 (天风证券 孙海洋)

●公司作为中国十大教育品牌之一，在上海地区深耕30余年，拥有多年品牌和客户积累，聚焦“非学科业务”主战场，优化业务及产品线，加速业务发展。我们预计公司24-26年收入分别为12.3/15.3/19.1亿元，归母净利润分别为0.9/1.7/2.2亿元，EPS分别为0.32/0.60/0.76元人民币/股。参考可比公司均值，给予公司25年23.5-24.5倍PE，对应目标价14.1-14.7元。

●2024-05-14 万达电影：新管理层注入新鲜血液，强强联合各业务潜能有望重估 (招商证券 顾佳,谢笑妍)

●我们预计公司2024/2025/2026年分别实现收入160.14/175.75/191.11亿元，实现归母净利润13.79/16.41/19.38亿元，分别对应PE22.0/18.5/15.7倍，公司2024年PE低于行业平均水平，首次覆盖给予“强烈推荐”投资评级。

●2024-05-14 风语筑：2023年年报及2024年一季度报告点评：在手订单储备充沛，2023年业绩高速增长 (上海证券 陈旻)

●公司2023年新签订单呈现回暖态势，基于对公司基本面和未来3D数字内容、沉浸式VR文旅、展览运营等项目需求的看好，我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.49亿元、4.10亿元、452亿元，分别同增23.56%、17.61%、10.16%，对应EPS分别为0.59元、0.69元、0.76元，对应估值分别为18倍、15倍、14倍，维持“买入”评级。

●2024-05-14 万达电影：院线实力持续巩固，优化内容盈利模式 (中邮证券 王晓萱)

●我们预计公司24-26年有望实现营业收入164.00/181.79/200.03亿元，归母净利润14.04/17.13/20.53亿元，对应EPS为0.64/0.79/0.94元，根据2024年5月14日收盘价，24-26年分别对应21/18/15倍PE，维持“买入”评级。

●2024-05-13 中文传媒：2023年报&2024年一季报点评：出版发行业务稳步提升，产业延伸布局助力增长 (东方财富证券 高博文,陈子怡,潘琪)

●公司主营业务稳步提升，并积极推动新业态和新技术发展，结合公司当前经营情况，我们预计公司2024-2026年营业收入分别为110.72/117.99/121.20亿元，归属母公司净利润分别为17.77/19.55/20.15亿元，EPS分别为1.31/1.44/1.49元，PE分别为11.92/10.84/10.52倍。首次覆盖，给予公司“增持”评级。

●2024-05-13 凯文教育：业务多元化布局，盈利有望复苏 (天风证券 孙海洋)

●公司作为海淀国资委下属的教育类公司，依托海淀区丰富、优质的教育资源，一直以教育为主营业务。伴随盈利能力逐步恢复、素质教育培训业务逐步发展、职教产教融合推进，市场份额有望持续提升。我们预计公司24-26年收入分别为3.61/4.72/6.01亿元，归母净利润分别为0.11/0.46/0.87亿，EPS分别为0.02/0.08/0.15元/股，PE分别为210/51/27x。