亚玛顿(002623)盈利预测

◆研报摘要◆

●2023-11-20 亚玛顿：2023年三季报点评：差异化优势显现，销量增加降本增效助业绩高增 (首创证券 焦俊凯)

●预计公司2023-2025年营收分别为37.39、46.36和56.09亿元，归母净利润分别为1.02、1.48和1.93亿元，对应PE分别为54.08、37.22和28.45倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2023-11-01 亚玛顿：季报点评：Q3盈利能力提升，产能持续扩张 (天风证券 鲍荣富,王涛)

●根据前三季度公司经营情况，以及行业原片价格走势，我们下调盈利预测，预计公司23-25年归母净利润1.2/1.8/2.4亿元(前值1.79/2.46/3.5亿元)，对应PE46/30/22倍，维持“买入”评级。

●2023-10-31 亚玛顿：季报点评：业绩稳健增长，超薄玻璃技术优势逐渐凸显 (国联证券 贺朝晖)

●我们预计公司2023-2025年营业收入分别为34.5/45.8/64.0亿元，同比增速分别为8.9%/32.7%/39.7%，归母净利润分别为1.5/2.0/2.9亿元，同比增速分别为76.2%/33.5%/47.9%，EPS分别为0.74/0.99/1.46元/股，3年CAGR为51.5%。公司是国内超薄玻璃深加工龙头，有望持续受益于海内外分布式装机需求的长足增长，参照可比公司估值，我们给予公司2024年30倍PE，目标价31.99元，维持“增持”评级。

●2023-10-31 亚玛顿：产能释放带动业绩增长，超薄玻璃产能持续扩张 (德邦证券 闫广)

●我们略微下调公司盈利预测，预计公司2023-2025年公司归母净利润为1.21、2.31和3.45亿元(前值1.75、2.25和、3.80亿元)，对应EPS为0.61、1.16和1.73元，维持“买入”评级。

●2023-08-14 亚玛顿：超薄玻璃差异化优势突出，业绩增长潜力可期 (国联证券 贺朝晖)

●我们预计公司2023-2025年可实现营业收入分别为34.49/45.77/63.96亿元(2023-2024年原值为45.99/55.43亿元)，同比增速分别为8.87%/32.70%/39.73%，归母净利润分别为1.54/2.06/3.03亿元(2023-2024年原值为3.12/3.82亿元)，同比增速分别为83.72%/33.89%/47.16%，EPS分别为0.77/1.03/1.52元/股，3年CAGR为53.5%。下调业绩预期的主要原因是公司原定投产深加工产线时间延后，影响公司业绩，参照可比公司估值，我们给予公司2023年39倍PE，对应目标价30.03元/股，下调为“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:非金属矿

●2024-02-05 力诺特玻：中硼硅药玻龙头加速成长，模制瓶扩张突破在即 (中泰证券 孙颖,张潇)

●我们预计公司2023-2025年实现营收10.3/13.4/16.2亿元，实现归母净利0.7/1.7/2.4亿，对应当前股价PE为40/18/13倍。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-02-05 石英股份：2023年业绩预告点评：高纯石英砂产量扩产，半导体业务接力成长 (东方证券 冯孟乾,李庭旭)

●调整2023-2025年EPS至13.95、14.98、19.22元(原预测2023-2024年EPS7.00、11.29元)，主要对预测期高纯石英砂的单价和销量调整。根据可比公司2024年平均7X PE计算，对应目标价104.86元，维持“买入”评级。

●2024-02-05 联瑞新材：长期积累构筑领先优势，专注型龙头发展加速 (中泰证券 孙颖,刘毅男)

●我们预计公司2023-2025年的归母净利润分别为1.81、2.49、3.13亿元，对应PE市盈率分别为34.8X、25.4X、20.1X，维持“买入”评级。

●2024-02-02 金力永磁：高性能钕铁硼磁材龙头，远期成长动能充足 (华安证券 许勇其,汪浚哲)

●当前公司估值安全边际较高，行业长期成长空间大，公司自身随新产能释放+高附加值产品提升，与下游优质客户的深入绑定，中长期形成共振，凸显投资价值。与可比公司相比，公司拥有规模优势，业务更集中于下游增速较快的新能源车、机器人等领域，客户及产品结构持续优化，具备一定的估值溢价。预计公司2023E-2025E实现归母净利润分别7.07、9.77、13.76亿元，同比分别+0.6%/38.2%/40.9%，对应PE为26.93X、19.49X、13.84X，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-02-01 凯伦股份：2023年业绩预告点评：经销渠道及新产品稳步发展，信用减值计提拖累利润 (东吴证券 黄诗涛,房大磊,任婕)

●公司在高分子防水卷材上差异化竞争，不断加大研发投入提升技术实力，随着防水标准提高，高分子防水卷材持续渗透，产品需求占比有较大提升空间。考虑到下游需求恢复速度较缓，我们下调公司2023-2025年归母净利润的预测为0.25/1.84/2.62亿元(前值为1.43/2.39/3.49亿元)，对应PE分别为152X/20X/14X，维持“增持”评级。

●2024-02-01 索通发展：国内预焙阳极龙头，出海布局蓄势成长 (华福证券 王保庆)

●采用分部估值法，根据可比公司平均分别给予公司预焙阳极和负极材料板块24年12.4倍和9.7倍PE，对应市值分别为99和8亿元，总市值107亿元，对应目标价格19.87元，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2024-01-31 金石资源：萤石价格上行叠加新项目投产增量，23年盈利预计同比增长 (中信建投 卢昊,彭岩)

●预计公司2023、2024、2025年归母净利润分别为3.7、5.8、8.5亿元，EPS分别为0.6元，1.0元、1.4元；对应PE分别为48X、31X和21X，维持“买入”评级。

●2024-01-30 中旗新材：2023年业绩平稳，湖北/广西新产能贡献业绩增量 (东北证券 濮阳)

●维持“增持”评级。考虑公司新建产能进展顺利，下游需求旺盛，上调盈利预测，预计2023年-2025年归母净利润为0.9/2.0/3.0亿元，同比增长7.6%/116%/51%，对应PE为36.7/17.0/11.3倍。

●2024-01-30 力诺特玻：力諾特玻：基本面拐點有望到來，模製瓶產能放量可期 (天风国际 孙海洋)

●上调盈利预测，维持“买入”评级。公司是国内领先硼硅玻璃制品企业，其中药用玻璃保持较快的增长速度。随着募投项目投产进度推进，公司将进一步扩充中硼硅药用玻璃业务产能。此外，考虑到24年模制瓶产能逐步释放，我们调整盈利预测预计23-25年公司归母净利0.8/1.3/1.7亿(原预计分别为0.9/1.1/1.3亿)，EPS分别为0.4/0.6/0.7元/股，对应PE分别为48/30/23X。

●2024-01-30 中国巨石：玻纤龙头行业底部孕育新变化 (东兴证券 赵军胜)

●当前股价对应2023-2025年PE值分别为12.57、11.71和9.10倍。看好公司行业底部低迷期产品结构的优化和市占率的提升带给公司新的发展空间和业绩弹性，维持公司“强烈推荐”评级。