*ST美吉(002621)盈利预测

◆研报摘要◆

●2021-10-28 *ST美吉：2021年三季报点评：早教主业阶段承压，跟踪需求复苏进程 (国信证券 曾光,钟潇)

●考虑到疫情短期对公司经营仍有影响，预计公司21-23年EPS为-0.18/0.23/0.30元，对应21-22年估值水平为30/24x，建议关注疫情后门店客流恢复情况，中线关注公司行业整合机遇，维持“增持”评级。

●2021-08-26 *ST美吉：2021年中报点评：早教业务稳步复苏，关注集中度提升及下沉市场机遇 (国信证券 曾光,钟潇)

●考虑到疫情防控进展以及公司门店拓展节奏，预计公司21-23年EPS为0.08/0.09/0.13元，对应21-23年估值水平为63/52/37x，建议关注疫情后门店客流恢复情况，中线关注公司行业整合机遇，维持“增持”评级。

●2021-04-26 *ST美吉：早教仍逆势扩张，美杰姆增加21年对赌 (中泰证券 范欣悦)

●在全球疫情的背景下，美杰姆和楷德虽受到严重的影响，但仍实现正向盈利，其中美吉姆门店仍逆势扩张，为后续发展奠定基础。美杰姆和楷德计提商誉减值，有望轻装上阵，缓解市场对于未来商誉减值的担忧，预计2021/22/23年净利润为2.01/2.39/2.77亿元，对应估值23x/20x/17x，看好公司早教行业的龙头地位，维持“买入”评级。

●2021-01-31 *ST美吉：楷德、美杰姆仍正盈利，计提商誉减值轻装上阵 (中泰证券 范欣悦)

●美杰姆和楷德计提商誉减值，一次性影响业绩，有望轻装上阵，缓解市场对于未来商誉减值的担忧，调整2021/22年净利润预测至1.75/2.01亿元，对应估值24x/21x，看好公司早教行业的龙头地位，维持“买入”评级。

●2020-12-28 *ST美吉：收购“MY GYM”商标，巩固公司核心品牌 (招商证券 李秀敏)

●公司剥离制造业务，专注教育主业，此次收购“MY GYM”亚洲地区商标，进一步巩固公司核心产品与品牌。受新冠疫情影响，多数早教机构现金流承压退出市场，行业加速洗牌。公司Q3早教营收恢复9成，随着疫苗推广，局部疫情发生概率有望下降，早教市场将逐步修复。疫情后，公司凭借早教一线品牌+上市公司平台，有望获取空置物业与优秀师资，而家长对预收费模式的早教品牌选择将更为谨慎，行业集中度有望加速向头部靠拢，建议投资者关注。

◆同行业研报摘要◆行业:文体传媒

●2024-05-10 宋城演艺：年报点评：23年收入增长321%，新项目提供新增量 (海通证券 汪立亭,李宏科,许樱之)

●预计公司2024-2026年归母净利润12.65、15.54、16.67亿元，同比分别增长1250.5%、22.9%、7.3%；对应EPS各0.48、0.59、0.64元。公司作为中国旅游演艺龙头，持续受益国内旅游市场复苏，结合可比公司估值，给予公司2024年22-25倍PE，对应合理价值区间10.56元-12.00元/股，维持“优于大市”评级。

●2024-05-09 华策影视：年报点评：影视内容持续龙头精品化，AI赋能加快生态业务建设 (海通证券 毛云聪,孙小雯,陈星光,康百川)

●整体我们预计公司2024-2026年总营收分别为25.7亿元、28.5亿元和30.6亿元，同比增速分别为13.3%、10.9%和7.5%；归母净利分别为4.4亿元、5.2亿元和5.9亿元，同比增速分别为15.2%、18.5%和12.8%。PE估值法：参考可比公司2024年平均28倍PE估值，给予公司2023年25-30倍动态PE估值，对应合理价值区间为5.75元-6.90元。PB估值法：参考可比公司2024年平均2.34倍PB，给予公司2023年2.5倍-3.0倍PB估值，对应合理价值区间为9.85元-11.82元。出于审慎原则，选取两种估值法下限、上限均值，我们认为公司合理价值区间为7.80元-9.36元，维持优于大市评级。

●2024-05-09 视觉中国：主业稳中有进，AI内容场景丰富 (兴业证券 李阳,杨尚东)

●我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为1.65/1.91/2.10亿元，对应当前股价（2024年5月8日）的PE分别为58.0/50.1/45.4倍，维持“买入”评级。

●2024-05-09 华策影视：2023年报点评：主营稳中向好，全产业链协同发展 (东兴证券 石伟晶)

●华策影视作为影视行业龙头，具备优质剧集制作能力以及规模化制作能力。我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.76亿元，5.20亿元和5.74亿元，对应现有股价PE分别为34X，31X和28X，维持“强烈推荐”评级。

●2024-05-09 宋城演艺：年报点评报告：24Q1业绩积极释放，看好旅游β景气延续 (天风证券 何富丽)

●23年初以来随国内文旅复苏演艺主演持续恢复迎来观演热潮并延续至今，后续短期看储备项目开业爬坡&原有项目升级扩容，广东千古情2月初开业预计逐步打磨爬坡，三亚项目今年会做较大整改如打造特色街区等升级扩容，另有湖北的三峡千古情预计将于暑期开业异地扩张贡献增量；中长期公司积极应对游客结构变化，散客占比提升有望拉升客单，公司基本面及长期成长性仍然稳健，与此同时考虑到储备项目建设及原有项目升级投入、新开项目爬坡等影响，我们预计24-26年归母净利润12.3/14.7/17.5亿元(前值24-25年为12.0/15.6亿元)，维持“买入”评级。

●2024-05-09 万达电影：年报点评：各项业务显著回暖，内容业务有望迎来新机遇 (中原证券 乔琪)

●2024年公司完成股权和管理层的变更，新的管理层在影视内容行业同样具有丰富经验，在维持公司原有经营优势基础上有望为公司带来新的发展机遇。预计2024-2026年公司EPS为0.61元、0.73元和0.87元，按照5月8日收盘价13.89元，对应PE为22.85倍、18.95倍和15.95倍，维持“增持”投资评级。

●2024-05-08 万达电影：影院主业显著复苏，股东加强内容赋能 (兴业证券 李阳,杨尚东)

●我们调整盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润13.79/16.39/19.37亿元，对应当前股价(2024年05月08日)的PE分别为21.9/18.5/15.6倍，维持“增持”评级。

●2024-05-08 中文在线：深耕内容核心业务，全面加速AI布局 (中航证券 裴伊凡)

●公司核心业务稳步推进，AI布局和IP战略逐步落地，创作大模型发布叠加与华为云战略协同合作，看好公司在AIGC领域的前瞻性和执行力，有望为公司带来估值和业绩提升。预计2024-2026年公司归母净利润分别为1.16/1.31/1.53亿元，EPS分别为0.16/0.18/0.21元，对应目前PE分别为147/129/111倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2024-05-08 视觉中国：AI技术融入主营业务，扩充音视频市场 (华金证券 倪爽)

●公司拥有多品类全球化的内容生态以及丰富优质版权内容。针对其各个领域客户使用场景及需求布局，成为整合数据、版权、链接产业上下游的关键中枢平台。基于优质版权内容数据集，探索AI相关创新业务场景与商业模式。我们预测公司2024年至2026年归母净利润为1.60/1.95/2.37亿元；EPS为0.23/0.28/0.34元；PE为59.6/49.1/40.4；首次覆盖，给予“增持-A”建议。

●2024-05-08 共创草坪：海外需求显著修复，24Q1业绩拐点向上 (国投证券 罗乾生)

●公司深耕人造草坪领域多年，技术、品牌、渠道等多维领先，依托越南与墨西哥的产能释放和海外市场需求恢复，公司业绩仍有望持续稳健增长。我们预计共创草坪2024-2026年营业收入为29.04、33.78、39.21亿元，同比增长17.97%、16.34%、16.07%；归母净利润为5.40、6.47、7.48亿元，同比增长25.14%、19.87%、15.57%，对应PE为17.9、14.9x、12.9x，给予24年23.65xPE，目标价31.90元，维持买入-A的投资评级。