朗姿股份(002612)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-04-27 朗姿股份：2025年业绩亮眼彰显韧性，医美版图持续扩容 (开源证券 黄泽鹏,李昕恬)

●公司发布年报：2025年实现营收60.03亿元(同比+2.9%，下同)、归母净利润9.99亿元(+283.4%)，扣非归母净利润2.69亿元(+23.8%)，业绩表现亮眼。我们认为，公司持续扩大医美版图，“内生+外延”战略布局有望驱动业绩增长。我们维持公司2026-2027年盈利预测不变并新增2028年盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为3.42/3.87/4.40亿元，对应EPS为0.77/0.87/0.99元，当前股价对应PE为21.4/18.9/16.7倍，维持“买入”评级。

●2025-10-30 朗姿股份：2025Q3营收改善，看好内生+外延驱动业绩增长 (开源证券 黄泽鹏)

●考虑到该变动，我们上调2025年盈利，预计公司2025-2027年归母净利润为10.22/3.42/3.87亿元(原值为4.04/3.20/3.64亿元)，对应EPS为2.31/0.77/0.88元，当前股价对应PE为7.5/22.3/19.7倍，维持“买入”评级。

●2025-10-29 朗姿股份：2025年三季报点评：投资收益大幅增厚业绩，医美布局持续推进 (光大证券 姜浩,孙未未,朱洁宇)

●基于投资收益的显著贡献及医美业务的持续拓展，分析师上调了公司2025-2027年的归母净利润预测，分别为10.2亿元、3.3亿元和3.6亿元，对应PE分别为7倍和23倍。尽管国内外需求疲弱及费用控制风险依然存在，但公司泛时尚生态圈的战略布局和医美业务的成长潜力仍被看好，维持“增持”评级。

●2025-09-03 朗姿股份：营收降幅收窄，盈利改善延续 (国联民生证券 邓文慧,郑薇,李英)

●考虑到公司处置若羽臣部分股权增厚2025年利润，我们预计公司2025-2027年收入分别为62.48/67.92/73.04亿元，对应增速分别为9.8%/8.7%/7.5%；归母净利润分别为3.85/3.00/3.37亿元，对应增速分别为49.9%/-22.1%/12.2%；EPS分别为0.87/0.68/0.76元/股，维持“增持”评级。

●2025-09-01 朗姿股份：2025H1业绩有所承压，期待医美业务内生外延推进 (开源证券 黄泽鹏)

●考虑到非经常性损益对归母净利润影响较大，我们上调2025年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为4.04/3.20/3.64亿元(原值为2.84/3.20/3.64亿元)，对应EPS为0.91/0.72/0.82元，当前股价对应PE为19.9/25.2/22.1倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:服装

●2026-05-27 比音勒芬：布局高端运动户外赛道，规模成长，利润释放 (国盛证券 杨莹,侯子夜,王佳伟)

●公司主品牌卡位运动时尚优质赛道，其他品牌为长期发展上拓天花板，业绩有望持续释放，估值具备提升空间，目前股价对应2026年PE为16.6倍/对应2027年PE为14.4倍，维持“买入”评级。

●2026-05-20 盛泰集团：年报点评报告：逐步发挥双循环产能优势 (天风证券 孙海洋)

●基于26Q1公司表现，我们调整26-27并新增28年盈利预测，预计26-28年收入分别为36/37/39亿元（26-27年前值为44/48亿元），归母净利润分别为2.0/0.7/0.8亿元（26-27年前值为0.8/1.0亿元），EPS分别为0.36/0.13/0.14元，对应PE分别为22/61/57x。

●2026-05-19 乔治白：年报点评报告：力争2026年营收稳健增长 (天风证券 孙海洋,吴立)

●基于26Q1公司表现，我们调整26并新增27-28年盈利预测，预计26-28年收入分别为13/13/14亿元（26年前值为16亿元），归母净利润分别为0.9/1.0/1.2亿元（26年前值为1.2亿元），EPS分别为0.18/0.21/0.23元，对应PE分别为27/24/21x。

●2026-05-18 兴业科技：年报点评报告：努力实现“传统业务稳固、新兴业务提速、海外业务放量” (天风证券 孙海洋)

●基于26Q1财报，我们调整26-27并新增28年盈利预测，预计26-28年收入分别为33/37/42亿元（26-27年前值为35/40亿元），归母净利润分别为1.4/1.8/2.4亿元，EPS分别为0.47/0.61/0.81元，对应PE分别为29/22/17x。

●2026-05-15 海澜之家：26Q1主品牌增长提速，期待新业态继续发展 (东方财富证券 赵树理,韩欣)

●公司主品牌增长有所提速，在运动新赛道以及京东奥莱新业态的布局持续强化，国际化进程也稳步推进，长期看皆有望为公司的稳健发展助力。此外，公司有望继续维持高股利支付率及高股息率，也具备一定吸引力。我们小幅调整公司2026-2028年归母净利润预测分别至23.1/24.9/27.0亿元，分别同比+6.43%/+8.09%/+8.43%，对应5/14日收盘价的PE分别为12.5/11.6/10.7X，维持“增持”评级。

●2026-05-15 嘉曼服饰：年报点评报告：暇步士男女装快速增长 (天风证券 孙海洋)

●基于26Q1公司表现，考虑到公司加大了销售费用投放，我们调整26-27并新增28年盈利预测，预计26-28年收入分别为13/14/16亿元（26-27前值为12/13亿元），归母净利润分别为1.3/1.5/1.7亿元（26-27年前值为1.6/1.9亿元），EPS分别为1.00/1.14/1.33元，对应PE分别为26/23/20x。

●2026-05-13 比音勒芬：年报点评报告：继续聚焦高端运动户外赛道 (天风证券 孙海洋)

●基于26Q1业绩，我们调整26-27并新增28年盈利预测，预计26-28年收入分别为49/54/60亿元(26-27前值为47/52亿元)，归母净利润分别为7.0/8.0/9.3亿元(26-27年前值为7.3/8.3亿元)，EPS分别为1.23/1.41/1.63元，对应PE分别为17/15/13x。

●2026-05-13 华利集团：短期承压不改中长期行业竞争力，预计27年开始重新提速 (东方证券 施红梅)

●根据公司26年一季报以及下游运动鞋服行业的形势，同时考虑到新工厂爬坡、新老客户产能调配等影响，我们调整公司26-28年的盈利预测(主要下调了运动休闲鞋的收入和毛利率)，预计公司2026-2028年每股收益分别为2.59、3.07、3.52元(原预测分别为2.95、3.38、3.85元)，参考可比公司，给予2026年17倍PE估值，对应目标价为44.03元，维持“买入”评级。

●2026-05-12 海澜之家：季报点评：红利价值强化 (天风证券 孙海洋)

●基于26Q1业绩，我们调整盈利预测，预计26-28年收入分别为232/256/285亿元(前值为232/256/285亿元)，归母净利润分别为22.7/24.3/26.3亿元(前值为23.4/26.1/29.1亿元)，EPS分别为0.47/0.51/0.55元；对应PE分别为13/12/11x。

●2026-05-12 森马服饰：年报点评报告：业绩靓丽红利价值凸显 (天风证券 孙海洋)

●考虑26Q1开局良好，我们调整盈利预测，预计26-28年收入分别为166/181/197亿元(前值为160/172/187亿元)，归母净利润分别为10.9/12.1/13.5亿元(前值为10.1/11.1/12.0亿元)，EPS分别为0.40/0.45/0.50元；对应PE分别为15/13/12x。