朗姿股份(002612)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-04-24 朗姿股份：盈利能力明显改善，医美延续高质量增长 (东北证券 李森蔓)

●考虑到公司医美板块积极扩张，调整盈利预测，预计2024-2026年营收分别为59.49亿/67.19亿/75.93亿，归母净利润分别为3.23亿/3.96亿/4.74亿，对应PE分别为22倍/18倍/15倍。维持“买入”评级。

●2024-04-24 朗姿股份：2023年业绩符合预期，医美业务高质量增长 (德邦证券 易丁依)

●预计公司24-26年营业收入59.88/66.38/72.38亿元，归母净利润3.08/3.89/4.79亿元，增速为+36.8%/+26.3%/+23.2%，对应PE分别为23.2X/18.4X/14.9X，维持“增持”评级。

●2024-04-23 朗姿股份：2023年归母净利润增长953%，医美业务进一步拓展连锁版图 (国信证券 张峻豪,柳旭)

●医美行业渗透率长期来看仍有较大提升空间，且强监管下合规头部机构的运营优势有望持续显现。公司作为连锁医美机构龙头，积极推进外延并购助力构建全国医美生态版图，有助于提升整体规模及品牌影响力。此外，女装及婴童业务未来在品牌升级、渠道建设完善下有望取得稳步增长。我们维持公司2024/2025年归母净利润预测为3.12/3.81亿元，新增2026年预测为4.5亿元，对应PE分别23.1/18.9/16倍，维持“增持”评级。

●2024-04-23 朗姿股份：2023年年报点评：23年收入同比+24.4%，盈利能力持续提升 (民生证券 刘文正,郑紫舟)

●预计2024-2026年公司实现营业收入59.93、68.33、75.86亿元，分别同比+16.5%、+14.0%、+11.0%；归母净利润分别为3.09、3.80与4.43亿元，同比+37.3%、+22.8%与+16.7%，对应PE为23/19/16倍，维持“推荐“评级。

●2024-04-23 朗姿股份：经营能力大幅改善，医美业务逐渐由区域布局全国 (山西证券 王冯,张晓霖,孙萌)

●公司女装、婴童业务经营稳健，自营和线上渠道拓展增长显著。未来在合规监管经营环境下，医美行业集中度有望进一步提升，公司医美业务逐渐通过外延拓展和内生驱动带动盈利能力持续提升、由区域布局全国，逐渐发挥医美机构龙头优势扩大市场份额。我们预计公司2024-2026年EPS分别为0.83\0.96\1.14元，对应公司4月22日收盘价16.27元，2024-2026年PE分别为19.5\16.9\14.3倍，维持“增持-A”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:服装

●2024-04-24 伟星股份：年报点评：2023年归母净利润同比增14.2%，超业绩快报 (海通证券(香港) 盛开,梁希,周梦轩,丁贝渝)

●我们预计2024-2026年收入预测分别为43.7、49.6、58.1亿元，归母净利润预测分别为6.11、6.79、8.03亿元(原2024+25预测为5.91、6.82亿元)，给予公司2024年25X PE不变，对应目标价13.05元(+3%)，维持“优于大市”评级。

●2024-04-24 嘉曼服饰：整合成人装，深挖暇步士品牌成长潜力 (东海证券 谢建斌)

●公司品牌资产优越，收购后暇步士，品牌支出由过去的“费用化”转为“资本化”、多品类协同，当前成衣自主经营有序推进，暇步士有望被培育成超级品牌。2024和2025年受外延贡献有望释放较大业绩弹性，2026年回归至内生增长。因经营品类变化，我们调整2024/2025/2026年归母净利润分别为2.39/3.40/3.76亿元(2024-2025年原预测值为2.36/2.73亿元)，同比增速为33.08%/41.87%/10.56%，对应EPS为2.22/3.15/3.48元/股，对应P/E为9/6/6倍，维持“买入”评级。

●2024-04-24 嘉曼服饰：暇步士收购完成，期待未来贡献授权费收入 (华西证券 唐爽爽)

●考虑授权费并表今年加大贡献、线上增速有望好于线下，上调24-25年收入预测13.23/15.85亿元至14.74/18.44亿元，新增26年收入预测20.45亿元；下调24-25年归母净利2.61/3.11亿元至2.30/2.87亿元，新增26年净利预测3.30亿元；对应下调24-25年EPS2.41/2.88元至2.13/2.66元，新增26EPS预测3.06元，2024年4月23日收盘价20.16元对应24/25/26年PE为9/8/7倍，维持“买入”评级。

●2024-04-23 明新旭腾：2024Q1盈利能力逐步修复，新能源+全球化驱动未来高成长 (国投证券 徐慧雄)

●我们预计公司2024-2026年的归母净利润分别为1.2、1.8和2.5亿元，对应当前市值，PE分别为20.9、13.7和9.8倍，我们给予2024年25倍PE，6个月目标价17.75元/股，维持“买入-A”评级。

●2024-04-23 伟星股份：年报点评：2023年归母净利润同比增14.2%，超业绩快报 (海通证券 盛开,梁希)

●我们预计2024-2026年收入预测分别为43.7、49.6、58.1亿元，归母净利润预测分别为6.11、6.79、8.03亿元，给予公司2024年20-25XPE，对应合理价值区间10.44-13.05元，维持“优于大市”评级。

●2024-04-23 盛泰集团：期待24年利润弹性，回购进行时 (华西证券 唐爽爽)

●考虑产能调整等影响，下调24/25年收入预测53.10/59.37亿元至46.97/54.10亿元，新增26年收入预测63.18亿元；下调24/25年归母净利3.70/4.73亿元至2.22/3.03亿元，新增26年净利预测4.04亿元；对应下调24-25EPS0.67/0.85元至0.40/0.55元，新增26年EPS预测0.73元，2024年4月22日收盘价5.67元对应24/25/26年PE分别为14/10/8X，考虑公司24年有望迎来复苏拐点，维持“买入”评级。

●2024-04-23 兴业科技：业绩符合预期，汽车皮革盈利能力提升显著 (中泰证券 张潇,邹文婕)

●考虑公司汽车皮革业务持续获得新客户，我们小幅上调2025年盈利预测，我们预计公司2024-2026年实现营收33.43、40.48、48.31亿元(24-25年前值33.33、39.54亿元，据24Q1业绩有所调整)，同比分别+24%、+21%、+19%；归母净利润2.63、3.39、4.14亿元(24-25年前值2.94、3.54亿元，据24Q1业绩有所调整)，同比分别+41%、+29%、+22%，对应PE14、11、9倍，维持“买入”评级。

●2024-04-22 伟星股份：年报点评：高分红超预期，24年收入目标展现较强信心 (东方证券 施红梅,朱炎)

●根据年报，我们调整盈利预测并引入2026年盈利预测，预计公司2024-2026年每股收益分别为0.56、0.65和0.76元(原2024-2025年为0.58和0.67元)，考虑到公司长期增长的确定性和稳健性，改用DCF估值，对应目标价为16.75元，维持“买入”评级。

●2024-04-21 伟星股份：24年增长预期乐观，分红率持续提升，迈向出海新征程 (浙商证券 马莉,詹陆雨,李陈佳)

●我们预计24/25/26年收入分别增长15%/16%/16%至45.0/52.0/60.4亿元，归母净利润分别为6.4/7.5/8.7亿元，同比增长15%/16%/17%，当前市值对应PE为22X/19X/16X，公司在辅料生产领域竞争优势明显，继续推荐，维持“买入”评级。

●2024-04-21 太平鸟：Q1经营仍有压力，期待后续经营状况改善 (中银证券 杨雨钦)

●当前股本下，考虑到内需恢复不确定性，我们下调公司2024-2025年EPS，2046-2026年EPS分别为1.16/1.34/1.50元，对应PE分别为13/11/10倍。维持增持评级。