东方精工(002611)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-04-11 东方精工：25Q1业绩表现靓丽，智能装备主业利润率提升 (国投证券 罗乾生)

●公司瓦楞纸设备全球市占率排名第二，主业稳健增长，卡位机器人与具身智能、数码印刷、智慧工厂等新兴赛道，储备领先技术，未来成长可期。我们预计东方精工2025-2027年营业收入为54.50、62.55、72.08亿元，同比增长14.07%、14.77%、15.22%；归母净利润为6.00、6.77、7.93亿元，同比增长19.84%、12.78%、17.21%，对应PE为26.3x、23.3x、19.9x，给予25年32xPE，目标价15.76元，维持买入-A的投资评级。

●2025-03-19 东方精工：24年智能装备制造主业稳增，领先布局机器人、具身智能 (国投证券 罗乾生)

●公司瓦楞纸设备全球市占率排名第二，主业稳健增长，卡位机器人与具身智能、数码印刷、智慧工厂等新兴赛道，储备领先技术，未来成长可期。我们预计东方精工2025-2027年营业收入为54.50、62.55、72.08亿元，同比增长14.07%、14.77%、15.22%；归母净利润为6.00、6.77、7.93亿元，同比增长19.84%、12.78%、17.21%，对应PE为26.3x、23.3x、19.9x，给予25年32xPE，目标价15.76元，维持买入-A的投资评级。

●2024-10-27 东方精工：降本控费效果持续显现，主业经营稳步向好 (东北证券 刘俊奇)

●预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.52、6.84和7.83亿元，对应PE值为14、11和10倍，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2024-05-08 东方精工：在手订单仍然充沛，24Q1扣非净利率同比增长 (国投证券 罗乾生)

●公司深耕瓦楞纸包装设备行业近30年，主业稳健增长的同时积极寻找新兴产业发展机会，伴随老旧产线逐步向智能化高端产线切换，以及携手万德进入数码印刷领域，未来业绩有望稳健增长。我们预计东方精工2024-2026年营业收入为54.59、63.03、72.02亿元，同比增长15.04%、15.45%、14.26%；归母净利润为6.08、7.03、8.08亿元，同比增长40.32%、15.69%、14.84%，对应PE为13.7x、11.8、10.3x，给予24年19.05xPE，目标价9.50元，维持买入-A的投资评级。

●2024-04-08 东方精工：23年业绩表现整体稳健，订单充沛产能持续扩张 (国投证券 罗乾生)

●我们预计东方精工2024-2026年营业收入为54.60、63.03、72.02亿元，同比增长15.04%、15.45%、14.26%；归母净利润为6.08、7.03、8.08亿元，同比增长40.32%、15.69%、14.84%，对应PE为13.2x、11.4、10.0x，给予24年19.0xPE，目标价9.50元，维持买入-A的投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-05-28 曼恩斯特：紧抓机器人发展机遇，固态干法+钙钛矿助力多元发展 (西部证券 杨敬梅,刘小龙)

●5月25日晚间，《CMG世界机器人大赛系列赛》机甲格斗擂台赛在杭州举行，这是全球首个以人形机器人为参赛主体的格斗竞技赛事。本次参赛人形机器人为宇树科技人形机器人Unitree G1。该款人形机器人全身共有23至43个关节电机，起步售价为9.9万元。我们预计公司25-27年实现归母净利润分别为1.50/2.31/3.06亿元，同比分别为+387.9%/+54.1%/+32.4%，对应EPS分别为1.04/1.60/2.12元，维持“增持”评级。

●2025-05-27 爱博医疗：视力保健业务处于培育期，首个国产眼内镜龙晶获批上市 (国信证券 张超,陈曦炳,彭思宇)

●公司隐形眼镜处于快速放量期，首个国产眼内镜龙晶进口替代空间大。考虑隐形眼镜业务盈利水平改善情况和消费眼科产品受宏观经济环境的影响，下调2025-26年盈利预测，新增2027年盈利预测，预计2025-27年归母净利润为4.69/5.78/7.17亿(2025-26年原为5.18/6.37亿)，同比增长20.7%/23.4%/23.9%，当前股价对应PE为30.7/24.8/20.1X，维持“优于大市”评级。

●2025-05-27 微导纳米：半导体产品及市场布局积极拓展，光伏业务承压韧性展现 (华安证券 张帆,徒月婷,张志邦)

●考虑光伏行业景气度下行影响订单及验收，我们调整预测公司2025-2027年营业收入分别为29.46/33.32/35.89亿元(25-26年前值为42.20/52.73亿元)，归母净利润分别为2.88/4.40/4.97亿元(25-26年前值为5.26/7.25亿元)，以当前总股本4.58亿股计算的摊薄EPS为0.63/0.96/1.09元。公司当前股价对2025-2027年预测EPS的PE倍数分别为46/30/27倍，考虑到公司在ALD领域具有领先优势，且在半导体领域持续突破，维持“增持”评级。

●2025-05-27 联影医疗：25Q1扣非业绩增速亮眼，首创类+超声等重磅新品持续加码 (华福证券 王艳)

●考虑到公司发布2024年年报，我们调整未来盈利预测，预计2025-2027年公司收入为125/150/175亿元，对应同比增速为21%、21%、16%(前值为124/149/-亿元)；预计2025-2027年公司归母净利润为19/24/29亿元，对应同比增速为48%、26%、22%(前值为19/24/-亿元)。考虑到公司业绩随装机落地加速向上，预计业绩端有望修复性增长，维持“持有”评级。

●2025-05-26 徐工机械：多品类稳中有升，全球化发展迅速 (华安证券 张帆)

●我们看好公司长期发展，2024年和2025年Q1公司利润率表现高于我们预期，因此我们修改之前的盈利预测为：2025-2027年分别实现营业收入1019.62/1148.34/1299.70亿元(2025-2026年前值为1041.29/1207.44亿元)；归母净利润78.50/97.39/120.37亿元(2025-2026年前值为75.39/96.25亿元)；2025-2027年对应的EPS为0.67/0.83/1.02元(2025-2026年前值为0.64/0.81元)。公司当前股价对应的PE为12/10/8倍，维持“买入”投资评级。

●2025-05-26 迈普医学：业绩高增持续，止血纱+脑膜胶第二曲线快速兑现中 (华福证券 王艳)

●考虑到公司24年年报已披露，我们调整此前盈利预测，我们预计2025-2027年公司营收为3.7/4.6/5.6亿元，同比增加31%/26%/22%(前值为3.9/5.1/-亿元)。由于销售费用继续优化超预期，我们预计2025-2027年净利润为1.2/1.6/2.0亿元，同比增加53%、32%、27%(前值为1.01/1.4/-亿元)，维持“买入”评级。

●2025-05-26 迈瑞医疗：2025年拐点已现，看好业绩修复 (浙商证券 吴天昊,司清蕊,刘明)

●我们认为，随着全球医疗新基建浪潮带来医疗器械需求端的快速释放、公司在海外及高端市场的拓展加速、以及新兴业务拓展逐步打开长期成长天花板，公司2025-2027年有望持续保持较稳定的增长态势。我们预计，2025-2027年公司EPS为10.61、12.10、13.97元，当前股价对应2025年PE为21.86倍，维持“买入”评级。

●2025-05-26 中科飞测：盈利暂时承压，产品突破+下游拓宽驱动成长 (中泰证券 王芳,杨旭)

●我们维持公司2025-26年营收预测为18.7/25.7亿元，新增对2027年营收预测为32.9亿元，对应PS为13/9/7X。考虑公司持续加大研发投入等因素，我们调整公司2025-26年净利预测为1.5/2.6亿元(此前为2.4/4.6亿元)，新增对2027年净利预测为4.2亿元，对应PE为162/95/58X。鉴于国产量/检测设备国产化率低，中科飞测处于订单快速放量阶段，公司未来成长动力强劲，维持“买入”评级。

●2025-05-26 新华医疗：深耕细作，聚焦医疗器械和制药装备主业 (华安证券 谭国超,钱琨)

●我们预计公司2025-2027年营业收入有望分别实现108.24/115.82/123.81亿元(调整前25/26年为113.03/120.21亿元)，同比增长8.0%/7.0%/6.9%；归母净利润分别实现8.00/8.85/9.53亿元(调整前25/26年为8.64/9.47亿元)，同比增长15.7%/10.6%/7.7%；对应EPS为1.32/1.46/1.57元；对应PE倍数为11/10/10x。维持“买入”评级。

●2025-05-24 鱼跃医疗：Q1收入符合预期，CGM新品上市丰富增长动能 (华福证券 王艳)

●考虑到公司24年年报披露，后续新品上市进展持续，我们调整此前盈利预测，预计2025-2027年公司营收分别为87/99/111亿元(前值为92/107/-亿元)，同比增长15%、14%、13%；归母净利润分别为20、24、27亿元(前值为23/27/-亿元)，同比增长13%、16%、13%，维持“买入”评级。